jakiro
Auteur: Ukuriaoc, Glassnode;
résumé
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Le bitcoin a été réduit de moitié pour la quatrième fois, et le taux d’inflation annualisé de l’offre de Bitcoin a diminué de 50%, ce qui a dépassé de manière décisive l’or en termes de rareté.
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Lorsque la mesure est divisée par deux, le taux de croissance dans plusieurs statistiques de réseau est en baisse et la valeur absolue de ces mesures continue de grimper vers un nouvel ATH.
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La hausse des prix au comptant et la percée décisive de l’ATH ont augmenté la rentabilité des investisseurs, ce qui inhibe la baisse de 50% par rapport au début de l’année.
Rétrécissement
En raison de l’algorithme minier ingénieux appelé « ajustement de difficulté », la courbe d’alimentation Bitcoin est certaine.L’accord ajuste la difficulté du processus d’extraction du bitcoin, de sorte que peu importe la quantité d’équipement minier appliqué, l’intervalle de bloc moyen est maintenu à environ 600 secondes (10 minutes).
Tous les 210 000 blocs (environ 4 ans), le volume d’extraction prédéterminé se produira et le BTC nouvellement coulé diminuera de 50%.Le quatrième bitcoin a été réduit en deux le week-end, et la subvention du bloc est passée de 6,25 BTC par bloc à 3,125 BTC, soit environ 450 BTC (pour 144 blocs pour l’exploitation minière) par jour.
Dans la quatrième réduction de moitié, 19 687 500 BTC ont été exploités, ce qui équivaut à 93,75% de l’offre terminale de 21 millions de BTC.Par conséquent, seulement 1 312 500 BTC sont laissés dans les 126 suivants à l’exploitation minière, dont 656 600 (3,125%) seront extraits au stade actuel.Fait intéressant, la moitié d’une moitié divisée à la fois représente un point:
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Le pourcentage d’offre résiduel est égal à la nouvelle subvention du bloc (3,125 BTC / bloc vs 3,125% restant).
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50% de l’offre restante (1,3125 million de Bitcoin) exploitera les quatrième et cinquième moitiés.
Avec la diminution des récompenses de blocs, le taux d’inflation est également divisé en deux tous les 4 ans.Cela rend le taux d’inflation du nouvel an de l’offre de Bitcoin de 0,85%, ce qui est inférieur à 1,7% au cours de la période précédente.
La quatrième balle de moitié marque également une comparaison importante de jalon entre le bitcoin et l’or. sont les actifs rares.
Cependant, il est important de prendre l’échelle de réduction de moitié.Lors de l’évaluation de l’impact relatif de la réduction de moitié sur la dynamique du marché, par rapport au volume de trading mondial dans l’écosystème Bitcoin, le nombre de Bitcoin nouvellement miniers est encore très faible.
Le volume minière ne représente qu’une petite partie du volume de transfert de chaîne, du volume ponctuel et des dérivés que nous voyons aujourd’hui, ce qui équivaut actuellement à moins de 0,1% du capital total de transfert de capital et de transaction de tout jour.
donc,L’impact de la réduction de moitié de Bitcoin sur le volume des transactions disponibles est affaibli dans tous les cycles.
Espoir de mise à la terre
La moitié est un événement important et bien connu, et cela amènera naturellement les gens à exacerber leur devinettes de l’impact sur la tendance des prix.Équilibrez nos attentes et nos précédents historiques et créez des limites lâches en fonction des performances passées peuvent être utiles.
La performance des prix du bitcoin dans chaque période d’une demi-période est très différente.Au fil du temps, nous avons vu le résultat naturel de la diminution du rendement et de l’effet de retracement total affaibli.
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rouge:Performance des prix de l’époque 2: + 5315%, le retracement maximal est de -85%
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bleu:Performance des coûts de l’époque 3: + 1336%, le retracement maximal est de -83%
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vert:Performance des coûts de l’époque 4: + 569%, le retracement maximal est de -77%
L’évaluation des performances des prix du cycle bas à la moitié, nous avons remarquéIl existe des similitudes évidentes entre 2015 et 2018 et le cycle actuel, et ils sont passés d’environ 200% à environ 300%.
Cependant, notre cycle actuel est le seul cycle qui a percuté de manière décisive la précédente ATH avant de réduire de moitié l’incident.
Une autre perspective consiste à vérifier les performances du marché dans les 365 jours suivant la réduction de moitié.Les performances de la deuxième période sont beaucoup plus importantes, mais nous devons considérer que la dynamique et le modèle du marché actuel ont changé considérablement par rapport à 2011-2013.
Par conséquent, les deux dernières périodes (3 et 4) ont fourni une description plus riche de l’impact sur l’échelle des actifs.
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rouge:Performance des prix de l’époque 2: + 7 258%, le retracement maximum est de -69,4%
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bleu:Performance des coûts de l’époque 3: + 293%, le retracement maximum est de -29,6%
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vert:Epoch 4 Performance des prix: + 266%, le retracement maximal est de -45,6%
Bien que l’année qui a suivi l’incident de MINU soit forte dans l’histoire, certains baisses de prix graves se sont également produites dans le processus, de -30% à -70%.
L’histoire est parfois similaire
Pendant le marché des ours en 2022, une déclaration commune était que le prix ne serait jamais inférieur au cycle précédent de l’ATH (20 000 $ en 2017).Ceci est bien sûr invalide, car lors du vaste processus de détérioration à la fin de 2022, le prix a chuté de plus de 25% par rapport au cycle élevé de 2017.
Récemment, une déclaration similaire a circulé, c’est-à-dire que le prix ne peut pas percer le nouvel ATH avant de faire de moitié.En mars de cette année, la déclaration a de nouveau expiré.L’ATH que nous voyons en mars provient de l’intérêt significatif pour la tension historiquement alimentée (WOC-46-2023) et le nouveau ETF Spot.
L’augmentation des prix a également eu un impact significatif sur les bénéfices non réalisés détenus par les investisseurs.À l’heure actuelle, les bénéfices non réalisés conservés dans les jetons sont les plus importants depuis la réduction de moitié de l’incident (mesuré par MVRV).
En d’autres termes, depuis la journée, les investisseurs détiennent le plus grand revenu de livre par rapport à leur base de coûts.Le ratio MVRV est de 2,26, ce qui signifie que le revenu moyen du livre unitaire de BTC est de + 126%.
Croissance fondamentale
Dans la section précédente, nous avons évalué les performances des prix historiques centrées sur la réduction de moitié.Dans la section suivante, nous nous concentrerons sur la croissance des fondamentaux du réseau, y compris la sécurité minière, le revenu des mineurs, la liquidité des actifs et le règlement de moitié.
La puissance de calcul est un type de statistiques en ligne qui est utilisée pour évaluer la «puissance de feu» collective des groupes minières.Pendant la période de moitié, le taux de croissance de la puissance de calcul a ralenti, mais la valeur de hachage absolu par seconde a continué de croître. hachage par seconde).
Fait intéressant, la puissance de calcul se trouve dans ou à proximité du nouvel ATH dans chaque incident de moitié, ce qui indique que deux cas peuvent se produire:
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D’autres appareils ASIC sont sur le point d’être lancés;
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Le matériel ASIC de hachage plus efficace est produit.
La conclusion de ces deux situations est que, bien que le volume minière soit réduit de 50% à la fois, le budget de sécurité global n’est pas seulement suffisant pour maintenir le coût actuel de l’OpEX, mais également suffisant pour stimuler les investissements supplémentaires dans les champs CAPEX et OPEX.
Lorsque le dollar est libellé, le taux de croissance du revenu des mineurs est également en baisse, mais l’échelle absolue s’étend.Au cours des 4 dernières années, les revenus cumulatifs des mineurs ont atteint un incroyable milliard de dollars, une augmentation d’une ampleur par rapport à la période précédente.
La limite supérieure a été un outil puissant pour mesurer le capital qui investit et stocke dans le bitcoin pendant une période de temps, qui peut être utilisé pour comparer la croissance des liquidités en périodique avec les prix du dollar américain.
À travers cette mesure,Bitcoin a « stocké » la valeur de 560 milliards de dollars en dollars américains.La limite supérieure a augmenté de 439% par rapport à la période précédente, soutenant la valeur marchande actuelle de 1,4 billion de dollars de l’actif.Il convient également de noter que bien que Bitcoin ait une volatilité infâme, des nouvelles de mauvaise titre et un retracement cyclique, le capital se poursuit.
Enfin, si nous évaluons de moitié le montant du transfert de règlement, nous pouvons voir que la valeur économique des transferts en ligne et du règlement au cours des quatre dernières années a une hauteur de 106 billions de dollars.Il convient de noter maintenant que cela est considéré comme le volume de transaction unique d’origine et ne sera pas ajusté pour la gestion interne du portefeuille.
Néanmoins, chaque transaction est réglée sans intermédiaire, qui met en évidence l’incroyable capacité de débit de valeur à grande échelle du réseau Bitcoin.
Résumer
Comme la moitié très attendue est terminée, le volume minier de chaque bloc est divisé par deux, la rareté des actifs s’intensifie et la rareté des actifs de Bitcoin dépasse de manière décisive l’or.
Par rapport à chaque période, la puissance de calcul, le règlement du réseau, la liquidité et la croissance des mineurs se sont contractés.Cependant, la valeur absolue de ces indicateurs augmente un ordre de grandeur.
Il convient de noter que par rapport aux moins précédents, la rentabilité en ligne des investisseurs du marché dans diverses industries a considérablement augmenté.Cela inclut le mineur de base, et ils sont entrés dans une réduction de moitié, et la puissance de calcul a atteint ATH, ce qui indique qu’il existe des budgets de sécurité suffisants pour stimuler les dépenses d’exploitation et la demande de dépenses en capital.
