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Auteur: Shayon Sengupta, Capital MultiCoin;
« Le prix est une nouvelle »Il s’agit d’une devise souvent utilisée dans le cercle de crypto-monnaie.Cependant, j’ai constaté que l’expression négative de cette phrase peut être plus profonde:« Les nouvelles sont le prix. »
Dans ma contribution aux attentes de MultiCoin 2024, je décris un changement significatif dans la tarification des actifs, que j’ai nommée «théorie de la mise au point de la valeur».Dans l’espace cryptographique, l’entrée principale de la tarification des actifs n’est pas un modèle multi-facteurs autour des primes de risque ou des flux de trésorerie, mais plutôt une durée, des efforts et de l’argent perçus investis par la communauté autour d’un actif.Il convient de noter qu’il ne s’agit pas d’une déclaration normative, mais plutôt que nous avons observé le flux de fonds dans l’histoire en tant que classe d’actifs.
Internet se rend compte de la transmission arbitraire et bidirectionnelle des informations.Les crypto-monnaies sont construites sur cette base, grâce à la réalisation d’un transfert de valeur arbitraire et bidirectionnel.L’Internet grand public – les plateformes de scénario, les médias en ligne, les applications mobiles, les médias sociaux, etc. – peuvent être résumés comme un marché de l’attention, et donc l’argent et l’attention ont de plus en plus de caractéristiques similaires.
Dans les années 1930, Benjamin Graham devait attendre que des rapports trimestriels et des états financiers expriment sa théorie de l’investissement de valeur par le biais des courtiers humains achetant des certificats de papier.En 2020, il y a eu des nouvelles sur les fonds spéculatifs Gamestop. Les hedge funds et explosant les postes de hedge funds (les investisseurs de détail combattent Wall Street).Les infrastructures Internet et le chiffrement des consommateurs rendent les unités de base de l’information et de la valeur plus petites (Block Unicorn Remarques: Lorsque l’écart d’information continue de s’arrêter, la différence de prix sur le marché sera également lissée) et en même temps augmente la consommation de données et les transactions de valeur .À mesure que cette tendance se développe, la théorie de l’attention de la valeur se rapproche – l’information est de l’argent et l’argent est l’information.
Bien que les marchés d’attention et de valeur existent en réalité, nous n’avons pas encore vraiment vu leur collision.Lorsque nous pensons aux applications de consommation de crypto, c’est ce que nous recherchons.Le chiffrement permet rapidement la création de nouveaux actifs autour de l’attention et des transactions où une telle attention est recueillie: applications orientées consommateurs.
Dans les années à venir, nous nous attendons à ce que les développeurs de consommateurs intègrent de manière significative les crypto-monnaies dans la structure et l’expérience utilisateur de leurs applications, modifiant la portée des sites de contenu et de trading à grande échelle.En interne, nous faisons référence à des applications telles que les «échanges d’éditeurs».
Block Unicorn Commentaire: « Publisher Exchange » signifie que le contenu et les transactions peuvent être publiés sur la plate-forme sociale Web3.Permettez aux utilisateurs de publier du contenu, d’attirer l’attention, de réaliser des transactions et de bénéficier des avantages.
Exchange d’éditeurs
Les échanges ont naturellement l’ajustement du marché des produits dans la crypto-monnaie car l’une des principales utilisations des crypto-monnaies est de transmettre la valeur.Coinbase (échange de devises Fiat et échange centralisé), Tensor (Digital Collectibles Exchange), Jito (Trading Intention et Block Space Exchange) et Phantom (Order Flow Exchange) sont tous des échanges sous différentes formes.
Dans l’espace cryptographique, les échanges sont similaires aux principaux éditeurs de la consommation Internet (comme X, Instagram et le New York Times): les éditeurs contrôlent le flux d’attention sur Internet, tandis que les échanges contrôlent les flux de capitaux de l’espace cryptographique.
Alors que nous pensons à la prochaine génération d’applications de consommation, nous prévoyons de supprimer les limites entre les échanges et les éditeurs pour créer une nouvelle expérience qui combine la monnaie et l’attention.
Kyle (PDG de MultiCoin) a écrit sur la composabilité de la couche d’interface utilisateur dans sa contribution d’idées en 2024.La signification simplifiée de cet argument est que le prochain grand échange en ligne n’aura pas de livres de commandes traditionnels, de cartes de profondeur, etc. comme Coinbase; Du contenu, ou un chat de groupe, les amis peuvent lancer instantanément des collections NFT en fonction des blagues ou des mèmes internes, ou une plate-forme de conservation dans le style de l’ARE.NA, et les concepteurs peuvent le goûter et gagner la réputation et la richesse.En d’autres termes, grâce à la fonctionnalité unique du chiffrement, les applications grand public sont à la fois éditeurs et échanges: échanges d’éditeurs.
Publisher Exchange ajoute la surface de la nouvelle émission d’actifs en intégrant l’émission et les transactions natives dans l’application frontal et permet à ces actifs d’être interagi et coordonné de manière nouvelle.L’introduction de transactions dans des endroits familiers peut sembler étroite ou simulée, mais nous pensons que les marchés étroits sont le début de la découverte de comportements émergents qui conduiront à la naissance de nouvelles plateformes énormes.
Ce sera un âge d’or des expériences – un état vierge pour les développeurs pour mener des expériences qui combinent l’émission et les transactions natives avec de nouvelles expériences d’application.Les «applications de consommation crypto-native» traiteront ces principes de conception comme des citoyens de première classe.
Catégories d’échanges d’éditeurs émergents
Publisher-Exchange (Publisher Exchange) vise à négocier à un moment précis avec ce que les utilisateurs sont préoccupés de répondre aux besoins des utilisateurs.Les applications de consommation de nouvelle génération dans l’espace cryptographique permettra aux utilisateurs d’émettre et d’échanger des actifs localement, monétisant ainsi directement l’attention de l’utilisateur qu’ils capturent.
Pour les fondateurs qui souhaitent construire des échanges d’éditeurs, nous pensons que certains des principes de conception de l’histoire de l’éditeur et de l’échange seront pertinents.
Dans l’histoire de l’Internet grand public, les éditeurs sont essentiellement des marchés de contenu, et le marché est motivé par deux attributs principaux: 1) la découverte et la conservation (présentant des contenus, les utilisateurs veulent voir et interagir), et 2) la confiance et la réputation (vers) Garantie fournie par l’utilisateur).Les éditeurs réussis peuvent générer une forte «liquidité» en mesurant le temps d’attention qui y consacrent.C’est pourquoi Upworthy mesure le succès en « concentrant les minutes » et pourquoi Elon Musk est fasciné par « ne pas permettre aux utilisateurs de regretter ce qu’ils voient chaque minute » et « ne pas permettre aux utilisateurs de regretter ce qu’ils voient chaque seconde ».—— Autrement dit, cela signifie que les utilisateurs de contenu voient chaque minute et chaque seconde est précieuse et ne dégoûtera pas les utilisateurs.
Pour l’éditeur-échanges, la clé est de créer d’abord une expérience de base engageante qui attire le temps et l’engagement des utilisateurs, puis d’intégrer l’émission d’actifs et les transferts pour les aligner sur la façon unique d’engagement qu’ils génèrent.
Au lieu de simplement traiter un échange comme un lieu de négociation, nous le considérons comme un marché athénien où les gens interagissent et échangent des expériences, des valeurs et des informations dans un environnement strictement défini et spécifique au contexte.Dans cet esprit, nous avons conçu plusieurs grandes catégories d’applications que nous avons considérées comme une bonne opportunité pour l’émergence d’échanges d’éditeurs.
Outils de communication
Messenger (application de communication) est le principal candidat pour les échanges d’éditeurs.
Un premier exemple de cet argument peut être vu dans WhatsApp et WeChat.Les deux plateformes ont un riche écosystème de développeur en Inde et en Chine et sont construits sur une forte infrastructure de paiement numérique d’État et d’État.Cela permet aux équipes comme Sama et Meesho d’intégrer les annotations d’IA et le marché du travail local du commerce électronique directement dans l’état de contexte des graphiques sociaux des utilisateurs sur ces plateformes.
Dans le domaine du chiffrement, Telegram est une application de communication de facto, et leurs API robots créent un vaste espace de conception qui peut être intégré à l’expérience d’échange de distribution et de valeur.Des produits comme l’opérateur du dialecte et le maestro sont des exemples de cette vue.Ils indiquent que les utilisateurs veulent pouvoir échanger directement dans leur chat.Ces robots de trading de télégrammes répondent à la définition des échanges d’éditeurs car ils regroupent la découverte et l’intention de l’exécution, rétrécissant le cycle entre l’attention et le transfert de valeur.Telegram a son propre App Store caché (allez à la recherche et entrez des «TAPP»), avec des centaines de robots qui permettent aux utilisateurs d’envoyer des paiements, de jouer à des jeux, de découvrir du contenu, etc.
Bien que ces robots d’échange d’éditeurs soient utilisés pour raccourcir le temps d’exécution pour que les commerçants de détail recherchent des rendements super élevés dans les groupes de discussion fermés, il existe d’autres possibilités d’augmenter considérablement la portée des actifs qui peuvent être émis et négociés.Nous nous attendons à ce que les groupes de chat soient la couche fondamentale des nouvelles formes de travail (à payer pour les tâches directement dans le chat), des projets spéciaux (pour financer de nouvelles initiatives dans de grandes conversations) et un divertissement (pour émettre des memecoin comme l’envoi de GIF), qui tous sont une expérience d’échange d’éditeurs.
Réseau de contenuLes plus grandes applications de médias sociaux (Instagram, Tiktok, X, YouTube) sont des marchés de contenu où les créateurs de créateurs de musique, de publications, de vidéos ou d’autres contenus générés par les utilisateurs se comportent pour l’attention des utilisateurs.Les créateurs peuvent ensuite utiliser l’attention qu’ils ont accumulée pour vendre du contenu ou des produits de marque.
L’étoile nord du réseau de contenu chiffré est le public soutenant des créateurs individuels ou des clips de contenu que les créateurs acquièrent une part importante du contenu qu’ils créent.Il s’agit de la théorie initiale des jetons de créateur, mais nous avons constaté que si ces jetons de créateur sont déconnectés de la plate-forme où se trouvent leur public, il est peu probable qu’ils réussissent seuls.
Nous voyons aujourd’hui des expériences précoces avec de nouveaux réseaux de contenu, chacun émet et échange de nouveaux types d’actifs dans les applications.Nous envisageons un nouveau type de marché de contenu où les utilisateurs viennent pour le divertissement, mais restons à cause du marché.
Notonely est une plate-forme de streaming qui intègre des jeux d’émission et de prédiction des jetons directement dans le streaming et le chat.Les cadres Farcaster sont un autre exemple, ils peuvent être directement dans l’état de chaîne et interagir dans la nourriture, offrant des opportunités illimitées d’émission et de trading d’actifs dans des endroits familiers.
Aujourd’hui, la plupart des réseaux de contenu monétisent l’attention des utilisateurs via des annonces d’affichage.Les modèles d’acquisition de clients basés sur la publicité ont souvent le problème de la mauvaise conversion de l’entonnoir et sont explicitement une solution sous-optimale car elle interrompt souvent l’expérience utilisateur; les utilisateurs se rendent compte qu’ils sont commercialisés.
La publicité d’affichage est un héritage de l’ère des crypto-monnaies.Une méthode plus fondamentale pour que les commerçants puissent acquérir des utilisateurs consiste à payer les utilisateurs par le biais de l’émission de valeur directe (DVI) – c’est-à-dire utiliser directement des jetons pour payer les utilisateurs.
Les annonceurs devraient être en mesure de distribuer la valeur directement aux utilisateurs, plutôt que de fournir une publicité ciblée en fonction du comportement des utilisateurs / du bâtiment de groupe.Un réseau de contenu n’a pas besoin de placer une annonce sur une plate-forme de paris sportive entre les publications dans la salle en direct du jeu NBA où les utilisateurs font défiler – il peut plutôt permettre à une plate-forme de paris sportive d’aérer un crédit de 50 $ directement aux utilisateurs.
Au lieu de se négocier via la plate-forme en tant qu’intermédiaire de location, les annonceurs remettent directement le budget des coûts de leur acquisition de clients à l’utilisateur final.À son tour, le marché du contenu peut fournir à leurs utilisateurs de meilleurs produits: ils passent d’un endroit où ils sont activement tapotés pour voir leur attention et ne voient pas les avantages qui en résultent (par le biais de publicités d’affichage) à gagner en fonction de leurs modèles d’attention. actifs et contactez directement le processus de financiarisation (via DVI).
Les délais intégrés dans le réseau publicitaire peuvent être encore plus convaincants – en fournissant à chaque utilisateur une adresse, il permet aux applications d’intégrer des services financiers universels sans frais qui peuvent être ajoutés aux interactions profondes que les utilisateurs ont déjà.
Marché de l’information
Les moteurs de recherche dans les années 90 se sont concentrés sur l’organisation d’informations sur Internet, à se concentrer initialement sur les pages Web statiques, puis à s’étendre à de nouvelles formes de médias et de contenu.Initialement, le coût d’accès à ces informations a été subventionné par la publicité.
Aujourd’hui, les informations sur Internet sont bien plus que des pages Web – elle est distribuée dans des milliers de messages de forum, de chats de groupe, de podcasts et de bases de données privées.Les marchés de l’information (par exemple, les marchés de prédiction, les fournisseurs de données alternatifs) sont un moyen pour les utilisateurs de filtrer directement les signaux plutôt que du bruit de toutes ces sources et d’extraire la probabilité de résultats d’une grande quantité d’informations qualitatives.
Bien que les marchés de l’information les plus réussis ne s’appuient actuellement pas sur les chemins de fer cryptés, nous pensons qu’ils peuvent être renforcés par des primitives cryptées.L’espace de conception financialise les informations elle-même en fonction de la qualité ou intègre directement ces marchés dans des endroits où le partage d’informations de premier parti est partagé.
Les marchés prévisionnels comme le polymarket sont en fait des appels binaires autour de résultats futurs tels que les élections ou les événements sportifs.Historiquement, ils n’ont pas accumulé de liquidités ou d’attention suffisantes pour servir de source d’information fiable.En revanche, les actifs culturels (tels que les pièces MEME ou les NFT) se sont avérés avoir une attention (et des informations) plus élevées que les marchés de prévision fermés car ils n’ont pas de date d’expiration fixe et peuvent avoir leur propre cycle de vie.Par exemple, le volume de NFTS et de jetons liés à Trump a été plus élevé que celui du marché des prévisions de polymarket.
Par conséquent, les nouveaux actifs ponctuels qui suivent directement l’attention peuvent représenter les agents qui sont plus intéressés par l’attention ou le flux d’informations.L’intégration de ces types d’actifs dans une plate-forme de communiqué de presse ou un éditeur éditorial peut être plus attrayant que les constructions binaires expirées par le passé.Tout comme Numerai tire des principes de l’enregistrement de la planification des jetons, organisant des concours d’apprentissage automatique sur les données financières obscurcies, nous pensons qu’un marché général de l’information pour les nouvelles catégories d’informations peut être construit sur le même principe.
Imaginez un forum de type StacKExchange où les primitives de vote et de réputation ont une valeur financière, ou un conseil de conservation de type Pinterest où les utilisateurs peuvent parier sur les tendances et les comportements émergents.Il existe aujourd’hui une grande quantité d’informations de haute qualité sur Internet, principalement apportées par les utilisateurs sans aucune motivation financière – ce qui manque, c’est la forme d’agrégation et de monétisation appropriées, où les primitives cryptographiques sont les plus utiles.
Nous sommes ravis des nouvelles manifestations de cet argument, et en général, nous sommes ravis de la tokenisation des quantités intangibles dans le réseau de contenu: précision, réputation, humour.
Communauté d’intérêt professionnel
Les jetons permettent à la communauté de se concentrer sur de nouvelles questions et de directement des ressources vers ces problèmes.Constitutiondao prouve qu’un memecoin peut rassembler suffisamment de fonds pour soumissionner pour une relique culturelle rare, et une fois la vente aux enchères terminée, le réseau lui-même devient actif.
Le point dans ce cas est que lorsque les jetons ont une mission attachée, ils sont plus susceptibles de coordonner les actions réelles.Ce modèle de financement collaboratif peut soutenir de nouvelles entreprises que les lignes de financement et de recherche traditionnelles négligent souvent: par exemple, des projets à forte intensité de capital tels que les casques VR, les coins des logiciels open source, les espaces d’art ou la découverte de médicaments pour des maladies rares.
Les jetons favorisent de manière unique la formation de capital à partir de sources distribuées et offrent aux fournisseurs de capitaux une solide propriété du produit de capital.Cela signifie que les groupes du monde entier peuvent coordonner le capital pour mener des expériences à grande échelle, marchandant les résultats de ces expériences et renvoyer le produit aux détenteurs de jetons.
Hairdao et Vitadao sont des exemples de cette situation.Nous avons vu de nouvelles plateformes de recherche collaborative financées et maintenues par l’attention accumulées autour de divers problèmes négligés.
Toile de négociation illimitée
Les applications de chiffrement des consommateurs seront un changement génératif, et non imitatif.Le lien étroit entre l’attention des indigènes de crypto, la formation de capital et la coordination que nous décrivons dans cet article, car le principal déverrouillage de la crypto est que les transactions peuvent se produire n’importe où.Plutôt que de simplement déplacer les économies existantes vers la chaîne, le cryptage déverrouille la nouvelle économie de l’attention afin que les personnes partageant les mêmes idées puissent échanger des minutes contre des dollars et vice versa.
