Investigación de Presto: el historial de cifrado coreano revisa los desafíos que enfrenta la industria

Fuente: PRESTO INVESTIGACIÓN;

resumen

• Impulsado por los maestros de la tecnología, el mercado de criptomonedas en Corea del Sur se caracteriza por densas inversiones minoristas, que ha creado fenómenos únicos como «Kimchi Premium» y «Boom de listado».

• La historia de las criptomonedas coreanas está marcada por el desarrollo regulatorio importante, principalmente centrándose en el fortalecimiento de la integridad del mercado y la protección de los inversores.

• Sin embargo, a pesar del gran volumen de transacciones y el progreso de la supervisión, los constructores de mercado aún enfrentan desafíos debido a las opiniones del público sobre las criptomonedas y la falta de supervisión en el campo.

Figura 1: Han Yu siempre ha sido las dos monedas principales en el volumen de transacciones de moneda legal global.

Prefacio

Gracias a la extensa población de acceso a Internet y tecnología competente, Corea del Sur se ha convertido en un país poderoso y juega un papel importante en el campo global de criptomonedas.Con sus entusiastas grupos de inversores minoristas, Corea del Sur muestra fenómenos únicos del mercado, como «Kimchi Premiums» y «Listing Boom», que refleja el entusiasmo de los ciudadanos de Corea del Sur por la inversión de criptomonedas.Sin embargo, estas acciones también han despertado las preocupaciones de las agencias reguladoras y el observador del mercado, lo que lleva a nuevas regulaciones, que se espera que afecten el mercado global de criptomonedas.

En este artículo de investigación, (1) presentamos la historia de las criptomonedas coreanas, (2) el status quo de la industria, especialmente los fenómenos y las nuevas regulaciones anteriores, y (3) para explorar algunos participantes importantes en la esencia del mercado interno es esencial.

La historia de las criptomonedas en Corea del Sur

~ 2017:

• Antes de 2017, las criptomonedas no eran convencionales en Corea del Sur, lo que es consistente con la tendencia global.Algunos eventos notables incluyen Korbit en 2013 para convertirse en el primer intercambio de criptomonedas en Corea del Sur, seguido de Bithumb en 2014.

2017:

• Mercado alcista:2017 marca el comienzo del entusiasmo de Corea del Sur por las criptomonedas.El mercado alcista ha atraído a millones de inversores minoristas.

• ICO Ban:En septiembre de 2017, la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) anunció la prohibición de la primera emisión de tokens (ICO) para todos los formularios para proteger a los inversores y prevenir el fraude financiero potencial y las actividades especulativas.Hasta ahora, las plataformas como Coinlist todavía están prohibidas en Corea del Sur.

2018:

• «Crisis de PU Xiangji»:En enero de 2018, el Ministro de Asuntos Legales Park Xiangji anunció que el gobierno estaba considerando cerrar todos los intercambios de criptomonedas, lo que causó una turbulencia aguda en el mercado, y el precio de Bitcoin cayó bruscamente.

Figura 2: Después de que comentó, el precio de $ BTC cayó bruscamente.

• Real -name Comercio:El 30 de enero de 2018, el «sistema de nombre real» comenzó a implementarse, lo que requiere que todos los intercambios de criptomonedas cooperen con los bancos para proporcionar cuentas de autenticación de nombre real para las transacciones, cuyo objetivo es aumentar la transparencia y evitar el lavado de dinero.

2020/2021:

• Enmienda a la ley de información financiera especial:En marzo de 2020, el Congreso aprobó el «Informe de información de comercio financiero específico y la ley de uso» (generalmente llamada Ley de Información Financiera Especial o enmienda de 특금법) para incluir la supervisión de los intercambios de criptomonedas en ella.La enmienda requiere que todos los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) se registren con los Servicios Financieros (FSC) y cumplan con las regulaciones anti -lavado de dinero (AML) y comprendan sus regulaciones de clientes (KYC).La ley entró en vigencia en marzo de 2021.

• Después de que se promulgó esta ley, solo 29 de los 63 intercambios se registraron con éxito.Entre ellos, solo cinco de los intercambios, Bithumb, Coinone, Korbit y luego GOPAX) han obtenido la certificación ISMS y las cuentas de nombre real, y solo pueden operar la ganancia de las ganancias.

• Esta ley también es aplicable a intercambios extranjeros, forzando a Binance y otros intercambios para cerrar el apoyo coreano y los servicios P2P.Hasta ahora, se aplican tres principios: no apoye a coreano Won, use coreano y prohíba las ventas coreanas directas.

2022:

• Colapso de Terra Luna:En mayo de 2022, el colapso de Terra (Luna) y su stablecoine $ USS causaron una gran turbulencia en el mercado global de criptomonedas.Este incidente ha tenido un impacto significativo en la psicología del mercado general, especialmente los inversores surcoreanos.También despertó preocupaciones sobre la estabilidad de las establo y la supervisión y la supervisión.En vista de la estrecha conexión entre Terra y Corea del Sur, especialmente a través de Do Kwon y sus ecosistemas, el incidente tuvo un impacto significativo en el patrón de criptomonedas de Corea del Sur.

Figura 3: La recesión del ecosistema de Terra.

• Daxa:Digital Asset Exchange Alliance (DAXA) consiste en los principales intercambios de Corea del Sur (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y GOPAX), cuyo objetivo es fortalecer la cooperación y establecer estándares de la industria para proteger mejor a los inversores y la integridad del mercado.

• Reglas de viaje:Según la guía de FATF, Corea del Sur lanzó las «reglas de viaje» para mejorar la transparencia de las transacciones de criptomonedas y tomar medidas enérgicas contra las actividades ilegales.

2023/2024:

• Haru Invest/Delio Bancarrota:En 2023, dos compañías de gestión de activos digitales de criptomonedas se declararon en quiebra para las sospechas de estafas de Ponzi.Este incidente exacerbó las emociones negativas después de que Luna se derrumbó.

• Guía de emisión de tokens de valores (STO):En febrero de 2023, la Comisión de Servicios Financieros anunció las pautas para regular los tokens de valores de acuerdo con la ley del mercado de capitales.Esto se refiere a la sección Sur centrándose en si los tokens cumplen con el principio de calificaciones y regulaciones de valores sobre la emisión y distribución de valores de token.

• Ley de protección del usuario del activo virtual:El proyecto de ley se aprobó en junio de 2023 para proteger a los inversores imponiendo multas por control de precios y otros abusos del mercado.Esta es la primera fase de un proyecto de ley integral destinado a proporcionar un marco regulatorio integral para los activos digitales.

2024+:

• Ley de protección del usuario del activo virtual:Los proyectos de ley anteriores se implementarán el 19 de julio de 2024.Aunque el enfoque de esta etapa es proteger y prevenir el abuso de transacciones, es probable que la segunda etapa se centre en la entrada del mercado y la operación de los proveedores de servicios de activos virtuales.Sin embargo, la discusión en la segunda etapa ni siquiera ha comenzado.

• Impuesto de criptomonedas:El deber de criptomonedas coreanas siempre ha sido un tema clave para la temporada electoral.Desde 2022, la implementación del deber de criptomonedas se ha pospuesto repetidamente, lo que es parte de los esfuerzos del gobierno para atraer a los votantes antes de las elecciones.A partir de hoy, a partir de 2025, el ingreso anual de más de 2.5 millones ganó (aproximadamente 1,900 dólares estadounidenses) se recaudará un impuesto unificado al beneficio de capital del 20%.

Figura 4: Servicio de criptomonedas de varios países.

Ley de protección del usuario del activo virtual

Dado que el listado en el intercambio coreano se ha convertido en un hito importante en el proyecto de cifrado, las personas tienen un gran interés en las reglas y regulaciones que administran el proceso de listado.En la actualidad, el intercambio de Corea del Sur no tiene regulaciones claras sobre el listado y la exclusión de las criptomonedas.El único estándar existente proviene de la alianza Daxa que consta de cinco intercambios coreanos principales.Sin embargo, el criterio fue criticado por falta de claridad, por lo que Daxa estaba modificando las pautas bajo la supervisión de la agencia reguladora para refinarla aún más.Esto se implementará de acuerdo con la «Ley de Protección del Usador de Activos Virtuales», que se espera que se convierta en un progreso importante en la supervisión de Corea del Sur, y todos deberían prestarle atención.

Ley de protección del usuario del activo virtual (虚)

La Ley de Protección del Usuario del Activo Virtual está programada para entrar en vigencia el 19 de julio de 2024. Se centra en las actividades de los inversores en el intercambio, incluyendo: incluyendo:

• Proteger el depósito del cliente

• Fortalecer la responsabilidad de la custodia

• Vigilancia transacciones sospechosas

• intermedio interno

Directrices para enumerar/expulsar

Bajo la supervisión de FSC/FSS, Daxa planea implementar la «mejor práctica de la» Siguiendo la «Ley de Protección de Usador de Activos Virtuales» después de implementar la «Ley de Protección de Usador de Activos Virtuales».La guía incluye los estándares de listado y exclusión, y actualmente acepta los comentarios de la industria.Los criterios de listado incluyen nueve requisitos, una vez cada trimestre de revisión, que involucran cuatro áreas principales:

• Reputación del editor

• Información principal no revelada relacionada con activos virtuales, o se cambió repetidamente arbitrariamente sin razones justificadas.

• Hasta la información principal de la billetera del emisor y operadores.

• Medida de protección del usuario

• No verificar los materiales de descripción importantes (papel blanco) relacionados con activos virtuales preparados por el emisor y el operador.

• Falta de BlockExplorer.

• Seguridad técnica

• Activos virtuales, billeteras o libro mayor distribuido incidentes de seguridad que no pueden explicarse o resolver.

• El código fuente de los tokens inherentes del libro mayor distribuido no se ha verificado, y la función de evento importante no se configura correctamente.

• Cumplir con las regulaciones

• La moneda autoestima y otros activos virtuales que se consideran ilegales.

• Apoye las transacciones de activos virtuales que pueden usarse para actividades ilegales o violar las regulaciones existentes.

Todos los activos virtuales relacionados con los ocho elementos anteriores se consideran insatisfactorios, por lo que no debe aparecer en la lista.Además, las autoridades financieras también introdujeron el noveno estándar de revisión cualitativa, incluida la siguiente:

• La capacidad de distribuir, operar y desarrollar temas relacionados, reputación social e historia comercial pasada.

• Divulgación de información importante relacionada con activos virtuales.

• Distribución total, cambios en los planes de negocios, la transparencia y las razones de los cambios.

• La configuración de control de acceso de funciones importantes relacionadas con los contratos inteligentes de token es apropiada.

Estas directrices de desarrollo continuo están diseñadas para proporcionar un entorno estructurado y seguro para las transacciones de criptomonedas de Corea del Sur, resolver la actualidad actual y mejorar la integridad del mercado.

Entonces, ¿dónde estamos ahora?

Fanatismo minorista

El entusiasmo de los inversores minoristas corianos puede atribuirse a factores culturales.Por lo tanto, desde 2017, Corea del Sur ha sido uno de los mercados más grandes en el campo de criptomonedas, y sus intercambios se han convertido en una plataforma clave para que el proyecto gane el listado.Incluso hoy, Upbit siempre se ha clasificado entre los cinco intercambios principales en el volumen de transacción promedio, y generalmente es solo superado por Binance.Teniendo en cuenta que el intercambio coreano se limita a los residentes de Corea del Sur, esto es particularmente sorprendente, a diferencia de los intercambios más amplios como Binance, Coinbase y HTX.

Figura 5: Upbit ocupa el segundo lugar en el volumen de transacción promedio.

Recientemente, el volumen de criptomonedas en Corea del Sur ha excedido el volumen de transacción de Kosdaq y Kospi.El aumento en el volumen de transacciones destaca la profunda integración de las criptomonedas en el patrón financiero del país.El fuerte interés de las personas en las criptomonedas ha llevado a algunos fenómenos de mercado interesantes: Kimchi Premium y Listing Boom.

Kimchi Premium

Kimchi Premium se refiere a la diferencia en la diferencia de precios entre las criptomonedas de los intercambios coreanos y los intercambios globales.Debido a que los desafíos regulatorios han obstaculizado el arbitraje, el 2-3% de las primas generalmente existen, lo que significa que el precio de las criptomonedas en el intercambio coreano es más alto.Sin embargo, durante el mercado que se especializó en un mercado particularmente alcista en abril, esta prima puede elevarse, alcanzando aproximadamente el 14%.

Figura 6: Durante el mercado alcista con un gran volumen de transacción, las primas de Kimchi se dispararon.

Bomba de listado

Otro fenómeno interesante es que el listado se está disparando, y esto sucede cuando la Upbit o Bithumb anuncia que ocurrirá un proyecto.Según factores como el valor de mercado, la liquidez y los contratos perpetuos, el precio de las criptomonedas recién cotizadas aumentará inmediatamente después de que se anuncie el anuncio.Aunque el listado en el intercambio coreano puede mejorar la liquidez y generalmente se considera fundamental favorable, por lo que el aumento en el precio suele ser breve, a menudo un evento desechable, no una tendencia sostenible.

Figura 7: Después de que Upbit emitió un anuncio de listado, el precio de los activos aumentó.

Aunque ha progresado en los intercambios regulatorios e inversores de protección, las perspectivas de las operaciones y constructores Web3 de Corea del Sur han formado un fuerte contraste.En la actualidad, no hay proyectos locales coreanos importantes que ingresen al valor de mercado de los 100 principales.Los principales factores del obstáculo parecen ser la actitud del público hacia las criptomonedas y la incertidumbre de la supervisión en torno al proyecto Web3.

Aunque las criptomonedas son muy populares en Corea del Sur, generalmente se considera un método de juego, no una inversión a largo plazo en tecnología Web3.El comportamiento del mercado inestable (por ejemplo, el precio se disparó antes y después de la liberación de los tokens) ha fortalecido esta opinión. 3 Fundamentos.Además, el colapso de Luna en mayo de 2022 exacerbó las emociones negativas del público de las criptomonedas, lo que llevó a los medios a revisar estrictamente todos los proyectos criptográficos que operan en Corea del Sur.Además, a pesar del sincero entusiasmo del pueblo coreano, estos proyectos se han convertido en el objetivo de los políticos y trajeron desafíos al desarrollo sostenible de Corea del Sur.

Figura 8: Corea prefiere monedas de cabaña en lugar de la moneda principal.

Las regulaciones poco claras también han exacerbado esta complejidad.Aunque los funcionarios gubernamentales están formulando activamente un marco regulatorio, las regulaciones actuales se centran principalmente en la protección de los inversores y rara vez prestan atención a apoyar las industrias de innovación y cultivo.Por ejemplo, el permiso del proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) requiere solo intercambios, billeteras y custodios, y la etapa inicial de la «Ley de Protección de Usuario de Activos Virtuales» implica principalmente el funcionamiento del intercambio.Además, la prohibición de Corea del Sur de los juegos P2E a menudo conduce a resultados complejos.Esta regulación borrosa y retrasada ha obligado a muchos desarrolladores coreanos a reubicar su negocio a jurisdicciones judiciales más favorables como Singapur.

Los principales participantes del mercado de criptomonedas coreanas

Intercambio

Aunque no existe una regulación regulatoria clara, debido a las restricciones de la Comisión de Servicios Financieros (FSC), Corea del Sur no puede realizar transacciones de futuros de criptomonedas en principio.Por lo tanto, el mercado de criptomonedas coreanas está dirigido por los cinco principales intercambios spotes: Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y Gopax.Estos intercambios ocupan una cuota de mercado considerable, de las cuales la Upbit y Bithumb representan casi el 96%del volumen de transacción total.

Figura 9: A partir de la participación de mercado de intercambio coreano de hoy.

• Upbit:La upbit de Dunamu es, sin duda, el intercambio de criptomonedas número uno de Corea del Sur.Dunamu también opera la plataforma de negociación de acciones Luniverse (productos Web3) e incluso la segunda plataforma de monitoreo de nivel y otras empresas.La valoración actual de Dunamu del mercado de comercio exterior es de aproximadamente 2.500 millones de dólares estadounidenses, y el informe dijo que las ventas en 2023 fueron de $ 2.7 mil millones.Hoy, Upbit proporciona pares KRW/BTC/USDT, la mayoría de los cuales el volumen de transacciones proviene del mercado KRW.

• Bithumb:Aunque la estructura de gobernanza de Bithumb no ha sido clara, los intercambios actualmente tienen una valoración de aproximadamente US $ 289 millones en el mercado de negociación fuera del sitio, y se ha anunciado que las OPI se planifican en 2025.Bithumb siempre ha mantenido el primer lugar en el mercado de Exchange hasta 2020, pero Upbit lo ha eliminado una gran cantidad de participación de mercado.Sin embargo, con una política de carga radical, Bithumb ha reasignado recientemente una cuota de mercado y continúa ejerciendo una influencia importante, que a menudo se demuestra en el «auge de la lista» del intercambio.

Figura 10: La historia de la cuota de mercado del intercambio coreano muestra que Bithumb una vez ocupó la primera posición hasta 2020.

• Coinone:La participación de mercado de Coinone es 1.1%, que es el primer intercambio en Corea del Sur en lanzar Ethereum.

• GOPAX:Binance adquirió la mayor parte de GOPAX 72.26% del patrimonio, que es una medida estratégica para ingresar al mercado coreano.Sin embargo, debido a la incertidumbre regulatoria, el proceso aún debe ser aprobado por el gobierno.

• Korbit:La cuota de mercado de Korbit es del 0,4%, que es el intercambio de criptomonedas más antiguo de Corea del Sur.

proyecto

I) kaia

Kaia nació en la fusión de Klaytn y Finschia.La fusión tiene como objetivo integrar sus respectivas plataformas de blockchain en un sistema unificado.Se planea que el proyecto se lance a fines de este año y se convertirá en la principal cadena de bloques de la capa 1 en Corea del Sur.La fusión también es uno de los pocos casos de fusiones y adquisiciones en la industria de cifrado hasta ahora, y es digno de atención.

Ii) Delabs

Corea del Sur siempre ha sido el líder en el campo de los juegos Web2, y grandes empresas como Nexon, Netmarble, Ncsoft y Krafton dominan el mercado global.Por lo tanto, naturalmente, hay muchos intentos continuos en el campo de P2E (Play-to-Earn).The Korean Game Studio Delabs Games es una subsidiaria de 4:33 juegos y es parte de esta tendencia.Delabs Games fue fundada por el ex jefe de Nexon Joon Mo Kwon y está emergiendo en el campo de la Web3.

Resumir

El mercado de criptomonedas en Corea del Sur muestra una inversión minorista compleja y desafíos regulatorios.Aunque el país tiene una gran cantidad de tecnología competente, la falta de importantes proyectos de blockchain locales destaca la supervisión continua y el deterioro cognitivo público.La próxima implementación de la «Ley de Protección de usuario de activos virtuales» marca un paso para resolver estos problemas, con el objetivo de mejorar la integridad del mercado y proporcionar pautas operativas más claras.Sin embargo, para utilizar verdaderamente su fuerza técnica y su entusiasmo del mercado, Corea del Sur necesita crear un entorno propicio para la innovación de blockchain, superar las emociones públicas negativas y garantizar un marco regulatorio equilibrado, fomentar la inversión a largo plazo en las empresas Web3, darse cuenta de la realización del crecimiento sostenible.Este método de equilibrio es crucial para que Corea del Sur establezca un líder global en el desarrollo de un cifrado.