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Autor: Thor Hartvigsen, in der Kette Times Crypto -Forscher;
1, Einführung
Seit dem Start des Hype hat Hyperliquid sowohl das Transaktionsvolumen als auch den Umsatz enorm zugenommen.Der Hype wurde am 29. November für 2 US -Dollar veröffentlicht, ein Plus von mehr als 1.400% in weniger als einem Monat.Dieser Artikel wird sich in die Grundlagen von Hyperliquid und Hype befassen, die Gründe für die Bullität des Hype und die potenzielle Bewertung im Kontext des Handelsvolumens und des Umsatzwachstums im Jahr 2025 untersuchen.
2, Transaktionsvolumen
Vor der Veröffentlichung von Hype erwarteten Skeptiker niedrige Handelsvolumina nach Airdrops, da vergangene Aktionen durch ewige dezentrale Börsen dies zeigten, dass diese … gieriges Kapital von der höchsten Belohnungsvereinbarung zum nächsten eine maximale Belohnungsvereinbarung wechseln.Es ist erwähnenswert, dass das Handelsvolumen von Hyperliquid seit dem Start von Hype stark zugenommen hat und an nur einem Tag ein eintägiges Hoch von mehr als 10 Milliarden US-Dollar erreicht hat.Neben der großen Anzahl an Anreizen, die Händlern zuvor gegeben wurden, ist Hyperliquid ein hochwertiges On-Chain-Produkt, das die meisten Händler, die die Plattform verwenden, erkennen.
Es ist auch erwähnenswert, dass zwar die erste Welle von Airdrops 31% des Hype -Angebots ausmacht, schätzungsweise 42,81% des Gesamtangebots für zukünftige Token -Verteilung und Community -Belohnungen verwendet werden.Es wird erwartet, dass ein Teil dieser Belohnungen der Einstellung von Anreizen und potenziellen Belohnungen auf das überdurchschnittliche L1 -Ökosystem, das aktuelle Transaktionsvolumen und/oder die Möglichkeit von Hype -Inhabern, die eine Art Belohnung erhalten .
Die 42,81% ige Hype -Lieferung beträgt ungefähr 11 Milliarden US -Dollar (zu einem Preis von 25 USD pro Hype), was eine beträchtliche Rendite darstellt, was den Hyperliquid -Handel für ewige Vertragshändler attraktiver macht.Es muss jedoch angemerkt werden, dass dies rein spekuliert ist.
(1)Hyperliquid gegen CEXs(Zentraler Austausch)
Wir haben seit langem das Handelsvolumen von Hyperliquid im Vergleich zu zentralisierten Börsen wie Binance verfolgt.Der Marktanteil von Hyperliquid wird im Laufe der Zeit weiter wachsen, da immer mehr Benutzer und Transaktionsvolumina in die Kette wechseln.Im Vergleich von Hyperliquid mit Binance ist es offensichtlich, dass Hyperliquid noch einen langen Weg vor sich hat.Der Marktanteil von Hyperliquid zeigte jedoch im Dezember einen signifikanten Aufwärtstrend, wie in der folgenden Abbildung gezeigt.In den letzten zwei Wochen blieb der relative Marktanteil von Hyperliquid bei rund 5-8%.Laut Coingecko lag Binances jüngstes tägliches Derivathandelsvolumen zwischen 60 und 150 Milliarden US -Dollar.Da es jedoch keine Möglichkeit gibt, diese Transaktionsvolumendaten aus zentralisierten Börsen tatsächlich zu überprüfen, kann es für diese Daten reserviert werden.
(2) Spot -Handelsvolumen
Wie Sie wahrscheinlich bereits wissen, hat Hyperliquid auch einen Spot -Token -Markt.Hyperliquid hat auch einen Spot -Token -Markt.Seit dem Start des Hype hat sich das Spot -Handelsvolumen erheblich zugenommen, wobei die größten Handelspunkte Hype, Schnurren, Hfun und PIP sind.
Token beitreten durch Auktionen den Hyperliquid -Spot -Markt, und diejenigen mit den höchsten Gebieten in Auktionen können ihre Ticker veröffentlichen.Dies geschieht alle 31 Stunden und verkauft derzeit etwa 300.000 US -Dollar, wie in der folgenden Abbildung gezeigt.Der höchste Auktionspreis war der Gott am 16. Dezember, und Bieter zahlten fast 1 Million US -Dollar.
3, Gebühren und Vorteile
(1)Täter(Nachhaltige Transaktion)
Hyperliquidgebühren werden von Händlern auf der Plattform bezahlt.Die Gebühren bleiben auf einem niedrigen Niveau im Vergleich zu anderen Börsen wie Binance zur Anreize zur Handelsaktivität.Für den ewigen Futures -Handel beträgt für die meisten Menschen die Gebühr für Marktaufträge (Abnehmer) 0,035%und die Gebühr für Grenzbestellungen (Macher) 0,01%.Je mehr Sie tun, desto niedriger werden Ihre Ausgaben.
Um die durch die Vereinbarung erhobenen Gebühren zu berechnen, wird die durchschnittliche Gebühr, die der Händler (Taker- und Hersteller -Transaktionsvolumen und durchschnittliche Gebührenbewertung) gezahlt hat.ASXN hat dies in seinem Bericht im September eine gute Analyse durchgeführt, wie in der folgenden Abbildung gezeigt.Aus diesem Grund wird die gezahlte durchschnittliche Gebühr auf 0,01276%geschätzt, was ein konservativer/schlimmster Fall ist, da es einen Kickback für den Markthersteller gibt.
In Anbetracht dieses durchschnittlichen Gebührenwerts entspricht das tägliche Handelsvolumen von Hyperliquid durchschnittlich 5 Mrd. USD bis 10 Milliarden US -Dollar, und entspricht einer Jahresgebühr von 232.870.000 bis 465.740.000 USD (tatsächlich aufgrund konservativer Annahmen über die durchschnittliche Gebühr, die tatsächliche Gebühr wahrscheinlich höher).
Diese Gebühren werden bei HLP Market Maker Vaults, Versicherungsfonds, Hilfsfonds und einer Reihe anderer verschiedener Adressen über Hyperliquid erhoben.Das Team hat keine Informationen über die genaue Zuweisung von Einnahmen offengelegt, die durch Transaktionsaktivitätsgebühren auf der Plattform generiert wurden. Daher ist es schwierig, den Hype -Rückkauf genau zu schätzen.
(2)Stelle(Spothandel)
Die Gebühren, die von Händlern auf dem Spotmarkt gezahlt werden, werden zum Kauf und Verbrennen gehandelter Token verwendet.Es ist nicht überraschend, dass der Hype den größten Teil des Spot -Handelsvolumens für Hyperliquid ausmacht.Bisher wurden über 100.000 Hype aus Hype -Spot -Gebühren (2,5 Millionen US -Dollar zu aktuellen Preisen) verbrannt.Aus makroischer Sicht hat dies im Vergleich zum Rückkauf des Hilfsfonds (zumindest noch nicht) keinen wesentlichen Einfluss auf die Hype -Versorgung.
(3) Spotauktion
Hyperliquid erzielt auch ein beträchtliches Einkommen aus den vom Gewinner der Spot -Auktionen gezahlten Fonds.Der Jahresumsatz von Hyperliquid wird um 84.774.000 USD pro Auktion steigen.FLO veröffentlichte einen wunderbaren Analyse -Artikel über X, der über Hyperliquid -Renditen unter verschiedenen Spot -Auktionspreisen und täglichen Handelsvolumina abdeckt.Basierend auf der Versteigerung von 1 Million US -Dollar pro Spot und dem täglichen Handelsvolumen von 6 Milliarden US -Dollar wird der Jahresumsatz von Hyperliquid auf 829,5 Mio. USD geschätzt.Bei 30x P/E (P/E -Verhältnis) erhöht dies einen Hype auf 74,52 USD pro Token.
4, Hilfsmittel undHypeRückkauf
Es ist zwar noch nicht sicher, wie die Einnahmen aus Spot -Auktionen und ewigen Transaktionen auf den Hilfsfonds (AF), Versicherungsfonds, HLP und andere Adressen verteilt werden, können wir den täglichen Rückkauf von Hype durch den Aid -Fonds messen.Vor einigen Tagen habe ich einen Analyseartikel über X veröffentlicht, in dem der 48-Stunden-Hype-Rückkauf des Hilfsfonds analysiert wurde.Zu diesem Zeitpunkt war die Situation, dass 151.000 Hypes innerhalb von 48 Stunden zurückgekauft wurden, was einem annualisierten Kaufdruck von 686 Millionen US -Dollar entspricht.In den letzten zwei Tagen hat das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen von Hyperliquid 8 Milliarden US -Dollar erreicht.
Im Vergleich zu vielen anderen Verschlüsselungsprotokollen erhält der Hype einen direkten Wert aus den durch Hyperliquid generierten Einnahmen.
5, Zukunftsaussichten
Der Bullish Hype in 2025 ist eine Wette auf das wachsende Volumen des Hyperliquid -Austauschs und die wachsende Nachfrage nach Spotauktionen, was zu erhöhten Einnahmen führen wird, die zu größeren Hype -Rückkäufen führen werden.Ein Grund, warum Hyperliquid von immer mehr verwendet wird, ist, dass es auch Milliarden von Dollar für zukünftige Boni reserviert, was Hyperliquid zu einem sehr profitablen Ort zum Handel macht.Hyperliquid hat eine sehr starke benutzerorientierte Community, die viel Gedanken zur Freigabe und starke Erzählung über Protokolle und Hype bildet.
Mit der Entstehung neuer Merkmale wie dem Stakeln, dem ewigen Handelspreis und dem von Higerevm mitgelösten Anwendungsökosystem wird es viele potenzielle positive Faktoren und viele Dinge geben, auf die man sich freuen kann.
