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Quelle: Anthony Pompliano Podcast
Dieser Podcast Anthony Pompliano spricht mit Mattew Sigel, Leiter von Vanecks digitalem Asset Research, um Investitionsstrategien, neue Versprechensvorschriften und Marktzyklen von kryptobezogenen Aktien zu erörtern.
Er schafftSeit seiner Einführung im Mai hat der Node ETF in weniger als vier Monaten 28-30% erzielt und weit über Bitcoin und S & P 500 hinausverfolgt eine diversifizierte „Langhantel“ -Strategie, die Händler, Infrastruktur- und Fintech -Unternehmen abdeckt.
Im Interview,Er gab ausführlich das aktuelle Knoten -ETF -Portfolio und spezifische Ziele bekannt, analysierte das Potenzial von Unternehmen wie Entergy und Tepco im Bitcoin-Mining und betonte die Hebelrisiken bei Investitionen und die Auswirkungen von SEC-Verpfändungsentscheidungen auf Ethereum, Solana usw.
Er glaubtDer vierjährige Bitcoin-Zyklus kann dauern, ist aber sanfter, Shared Top -Marktindikatoren wie Kapitalraten und nicht realisierte Gewinne und drückten ihre Ansichten zu den aktuellen regulatorischen Trends des Kryptomarktes aus.
Das Folgende ist ein Auszug des Gesprächs.
Q1: Der Knoten-ETF wurde länger als drei Monate mit einer Rendite von 28 bis 30%, doppelt so hoch wie Bitcoin und weit übertriebene Indizes wie S & P 500. Wie erstellen Sie ein Portfolio von Kryptowährungsaktien?
Matthew Sige: Danke für die Einladung. Wir sind seit fast fünf Jahren Krypto -Aktienstrategien betrieben und beobachtet, dass sie extrem volatil sind.Aktien mit hoher Hebel traten mit den größten Gewinnen am besten an der Spitze des Marktes, aber Hebel ist für Kryptowährungen giftig, was in den letzten Zyklen bewiesen hat.
An der Spitze des Marktes ist der Cryptocurrency Stock Index voll mit stark gehebelter Vermögenswerte und während der Umbildung stark gefallen. Viele Cryptocurrency-Aktienprodukte haben sich schlecht abgebaut, und aus der Sicht der Anleger ist die Rendite für Investitionen in Bitcoin-bezogene Produkte nicht ideal.daher,Node ETFs zielen darauf ab, weit zu investieren und Unternehmen, die eindeutig Gewinne aus der Onkain-Wirtschaft erzielen, wie Coinbase, Bullish und andere Händler und Infrastrukturanbieter..
Bitcoin dominiert rund 65%, und große Infrastrukturunternehmen betreffen Strom, elektrische Geräte und industrielle Infrastruktur, was für das Wachstum und die Bewertung von Gewinn je Aktie sinnvoll ist.Darüber hinaus haben Fintech E-Commerce-Unternehmen, ähnlich wie großartig 7, sich aber auf Lateinamerika oder Asien konzentrieren, Stablecoins in großem Maßstab einsetzt und Kosteneinsparungen erzielen.Unser Investitionsbereich deckt mehr als 150 Unternehmen mit digitalen Vermögensstrategien ab.
Wir verfolgen eine Langhantelstrategie mit einem Drittel der Fonds, die in reine Kryptowährungsaktien sowie E-Commerce, Fintech-Peripheriesektoren sowie Sektoren mit niedrigem Volatilität wie Dienstprogramme, Energie und Infrastruktur investieren und Stabilität bieten.
Durch die Vermeidung großer Abzüge durch hohe Diversifizierung ist die Diversifizierung besonders wichtig, wenn Bitcoin seine historischen Höhen nähert.Die steigende Flut erhöht alle Schiffe, kann aber das zehnfache Bestand haben, die vor einem Jahr eine Strategie war. Wenn sich der Markt zurückzieht, verkaufen wir den niedrigen Volatilitätsteil, um die Volatilität zu erhöhen.Seit seiner Gründung wurde eine übermäßige Leistung mit einer niedrigeren Volatilität mit doppelt so großer Bedeutung und niedrigerer Volatilität begleitet, was unser Sweet Spot ist. Es gibt keine Garantie dafür, dass diese Leistung wiederholt wird, aber dies ist das Ziel.
F2: Welche spezifischen Beispiele gibt es, wenn Sie Dienstprogramme und Elektrohardware -Unternehmen erwähnten?Dienen sie nur Bitcoin -Bergleute oder haben sie andere Kreuzungen mit Kryptowährungen?
MATTHEW SIGE: Einige Versorgungsunternehmen arbeiten in Wachstumsbereichen des Bitcoin -Bergbaus wie Arkansas und Oklahoma.
Dies ähnelt der Art und Weise, wie öffentliche Aktieninvestoren denken und die vertikale Integration des gesamten Systems untersuchen.Das Wachstum des Bitcoin -Bergbaus bedeutet Nachfrage nach Hardware, Energie und geografischer Lage. Wir sortieren die Kette, finden Wachstumsregionen und Stromversorgungslieferanten und bewerten ihre Geschäfte.Der Kryptowährungsteil ist die Überlagerung, die dazu beiträgt, Chancen zu identifizieren und dann eine grundlegende Analyse des Unternehmens durchzuführen, um festzustellen, ob es teuer ist oder sich der Strategie entspricht.
Sofern das Unternehmen nicht ausdrücklich Bitcoin, Blockchain oder Kryptowährung als Geschäftstreiber erwähnt, wird es nicht in den Umfang der Investition eintreten.Wir konzentrieren uns auf die gesamte Lieferkette basierend auf dem Volatility Level Management-Portfolio mit Bitcoin und S & P 500. Zum Beispiel erzeugt Solaris SEI Generatoren, die für die Co-Lokalisierung von Rechenzentren für gemischte Verwendung von Bitcoin-Mining und KI geeignet sind.Bitcoin -Bergleute verlagern sich vom einzelnen Bergbau zur Zuordnung eines Teils ihrer Produktionskapazität für KI und müssen Geräte verbessern, und wir achten auch auf diesen Bereich.
F3: Welche anderen Unternehmen sind in den Bereichen Branche und Energie in den Investitionsbereich aufgenommen?Was sind die Screening -Kriterien für Kryptowährungsunternehmen?
Matthew Sige: Wir haben aufgrund unseres Optimismus in Bezug auf den Kryptowährungssektor tendenziell optimistische Unternehmen, und Diversifizierungsansätze bieten den Anlegern ein moderateres Volatilitätserlebnis.Die Screening -Kriterien umfassen die Hebelquote der relativen Rentabilität des Unternehmens.
MicroStrategy macht beispielsweise 10% des reinen Kryptowährungs -Aktienindex aus, aber wir halten aufgrund seiner hohen Hebelwirkung nur 3% oder weniger.Wenn der Markt an der Spitze ist, ist der Index mit stark gehebelten Unternehmen zugeteilt, was am riskantesten ist. Im letzten Zyklus gingen viele Technologieunternehmen bankrott, nachdem sie sich in Bitcoin -Banken verwandelt hatten.Dieser Zyklus der Hebelerzeugung ist professioneller, aber bloße Vermögenswerte wie Bitcoin sind immer noch volatil als Aktien.Wir verfolgen das Wachstum von Zinsen und reduzieren die Drawdowns, indem wir Unternehmen mit starken Bilanzen finden, was unsere grundlegende Investitionsphilosophie ist.
F4: Die TEPCO -Aktien sind in letzter Zeit um 50% gestiegen, getrieben von Bitcoin und Kryptowährungen oder ist die Nachfrage Japans nach KI gestiegen?Wie sehen Sie das Potenzial?
Matthew Sige: Tepco hat in das Bitcoin -Bergbauunternehmen Agile X investiert, mit begrenzten Informationen und wenig Medienberichterstattung. Frankreichs EDF begann auch Bitcoin Mining, wobei der Marathon drei Viertel seines Rechenzentrumsgeschäfts erhielt.Das französische Parlament schlug vor, den Bitcoin -Bergbau zu formalisieren, um Schulden zurückzuzahlen, und der überschüssige Strom in Frankreich wurde nach Deutschland exportiert.Japanische Gesetzgeber diskutieren auch über zunehmende Bergbaubemühungen, und die Geschichte des Neustarts von Atomkraft hat sich erhitzt.
Der Marktwert von TEPCO ist von 30 Milliarden US -Dollar auf 6 Mrd. RMB gesunken, mit hohen Risiken, aber niedrigen Preisen. Die Akzeptanz Frankreichs hat zugenommen, und wenn Japan nachverfolgt, kann Tepco davon profitieren.Auch ohne diesen Trend sind Risiken und Belohnungen attraktiv.
Wir haben getwittert, um TEPCO zu ermutigen, mehr über das Bergbaugeschäft zu sprechen, und der Ansicht, dass dies die Bewertung mehrerer erhöhen wird.Grundlegende Geschichten werden mit der Bitcoin -Integration kombiniert, und wenn das Unternehmen erweitert wird, kann der Aktienkurs stark steigen.Wir nutzen unsere internen Versorger und Energiekompetenz, um mit Analysten in natürlichen Ressourcenstrategien zusammenzuarbeiten, und haben gut gearbeitet.
F5: Sie haben erwähnt, dass Hebel eines der Investitionsrisiken ist, insbesondere in Digital Assets Treasury Companies (DATS).Wenn Sie einen Bärenmarkt betreten, welche Fallen sollten Sie wachsam sein?
Matthew Sige: Hebel ist das Hauptrisiko.Unsere digitale Asset -Exposition zeigt, dass die Positionsgröße von entscheidender Bedeutung ist, insbesondere wenn es um Vermögenswerte mit Volatilität von 80%, 90%oder 100%geht.Wir unterstützen einige Unternehmen, sind aber vorsichtig als unsere Konkurrenten.In öffentlichen Aktienfonds suchen wir nach Arbitrage -Möglichkeiten der Bewertung.Die Bewertung ist für DATS, insbesondere für Kleinkapitalunternehmen, wichtig. Das Management kann die Marktsignale durch die Rückkaufautorisierung und andere Operationen beeinflussen..
Ich bin nicht besonders bärisch. Einige Unternehmen werden erfolgreich sein, ähnlich wie MicroStrategy, und handelt weiterhin mit einem Wert, der über den Nettovermögen liegt.Aber viele Unternehmen mögen scheitern, das Kapital ist gefangen und die Führungskräfte halten Millionen von Gehältern.Wenn sie mit dem 0,8 -fachen NAV handeln, wird es für die Aktionäre schwierig sein, die richtige Entscheidung zu treffen.Wir können das Thema zukünftiger Unternehmensführung weiter diskutieren.
F6: Die SEC gibt eindeutig an, dass Versprechen keine Wertpapiere sind.Welche Auswirkungen haben es auf die Versprechensstrategien von Einzelpersonen, Private -Equity -Fonds und öffentlichen Unternehmen?
Matthew Sige:Solana ETF kommt bald im Herbst und wir bemühen uns, das Stakeln und die Erstellung von Einlösungen zu unterstützen, Markthersteller verwenden Solana, um Aktien zu erstellen, die Reibung zu reduzieren und sich auf das Ablegen spezialisiert zu haben.Der Schwellenwert für die Sorgfaltspflicht für ETF -Stakelmünzen ist hoch und erfordert organisatorische Anerkennung. Die Aufmerksamkeit der regulatorischen Aufmerksamkeit wird an Partner geschenkt. Die SOC -Zertifizierung ist wichtig und kann eine Sammlung von US -Prüfern erfordern. Vor drei Jahren waren Überseeurteiler sicherer, und jetzt könnte es in China vorteilhafter sein.
Die Bedeutung des Versprechens hat sich nicht viel verändert.Viele Altcoins haben hohe Inflationsraten und die Anleger wurden verwässert.Sie müssen die Verpfändung einschließen, um ihren Netzwerkanteil aufrechtzuerhalten, und die Renditen haben die Inflation nur ausgleichen. Der US -Dollar verwertet sich über 50 Jahre um 4% pro Jahr, und die Renditen von Staatsanleihen bleiben flach oder negativ.Wenn das Versprechen von Ethereum oder Solana nur die Verdünnung ausgeht, leiden nicht platzierte Personen Verluste und die tatsächliche Rendite beträgt fast Null.Ethereum und Solana erzielen positive Renditen in der aktiven Blockchain und haben angemessene Positionen.In den frühen Tagen dieses Feldes waren die meisten Blockchain-Gebühren niedrig und der Token-Halter-Mechanismus unreif, ähnlich wie mit hohem Flüssigkeits-Risikokapitalvermögen.
F7: Die Regierung hat eine positive Einstellung zu Bitcoin und Kryptowährungen, und der Finanzminister erwähnte „budgetneutrale“ Einkäufe.Auf welche regulatorischen Trends achten Sie in Washington?
Matthew Sige: Ich habe in letzter Zeit Washington weniger Aufmerksamkeit geschenkt, weil die Stiftung gelegt wurde, und der Fall Investment Banking zeigt, dass die Katalyse der Kapitalbildung.Ich habe niedrige Erwartungen an die Bundesregierung, Bitcoin zu kaufen, und der Bessant -Kommentar könnte die Wahrheit offenbaren, sie werden sie nicht verkaufen.Der groß angelegte budgetneutrale Erwerb von Bitcoin erfordert gesetzgeberische Unterstützung, und wichtige finanzielle Probleme erfordern Gesetzgebung, auch wenn sie neutral sind.
F8: Einige Leute spekulieren, dass die Regierung eine große Anzahl von Bitcoin -Unternehmen wie Microstrategy verstaatlichen kann.Wie sehen Sie diese Möglichkeit?
Matthew Sige: Jemand auf Twitter erwähnte, dass er Bitcoin für die Regierung kaufte, was möglicherweise eine Frage einer Generation sein könnte, und rationale Investoren werden nicht basierend darauf investieren.Wir betrachten diese Möglichkeit, aber der Kauf und Verkauf von Unternehmen oder Bitcoin basiert nicht darauf.
Wenn die Regierung der Ansicht ist, dass Bitcoin wichtig ist, gibt es in den Vereinigten Staaten börsennotierte Unternehmen und ETFs, die eine große Menge Bitcoin besitzen.Die Regierung hat vor 100 Jahren darum gebeten, Vermögenswerte zu übergeben, und heute machten das Internet und die Beziehung zwischen der Regierung und den Menschen dies schwierig.Der Finanzminister schlug vor, die Verfahren gegen Kriminalität zu beschlagnahmen, was leicht zu Missverständnissen in der Internet -Ära zu führen ist.Wenn Bitcoin die Ausgabe von 20% der neuen Staatsanleihen unterstützt, wenn man bedenkt, dass moralische Risiken vernünftig sind, wird es um 99% sinken.Derzeit und in den kommenden Jahren erzielt die Regierung mit größerer Wahrscheinlichkeit Gewinne durch finanzielle Unterdrückung, z..
F9: Die Ausgabe von Stablecoins kann teilweise „Geldproduktion“ privatisieren. Auf welche verwandten Möglichkeiten oder Risiken konzentrieren Sie sich?
Matthew Sige:Opportunitätsablagerung in Stablecoin -Transaktionen.Die Bundesregierung wird Stablecoins nicht ausgeben, das Gesetz kann CBDC unmöglich machen, und einzelne Staaten können es versuchen, Wyoming -Leads.
Händlerakzeptanz ist eine Frage, z. B. ob Wyoming Stablecoin in Miami verfügbar ist.State Chartered-Banken können von Stablecoins in Dollar geeignet ausgeben, ähnlich wie der elektronische Dollar aus Marken.Vaneck Ventures pochte ein Team aus dem Circle, und Wyatt investierte in die nächste Generation von Stablecoin Clearing -Häusern.
F10: Wird der vierjährige Bitcoin-Zyklus dauern, oder wird er sich aufgrund von ETFs und Unternehmenskäufen ändern?
Matthew Sige:Ich denke, es wird dauern, aber es ist sanfter. Der Zyklus existiert schon lange und ist vertrauenswürdig.Die Zwischenwahlen heizen sich im nächsten Jahr auf, Washington macht weniger Fortschritte und die Zinssätze können gesenkt werden.Es ist noch früh, aber ich konzentriere mich auf das Jahr des Niedergangs, der Zyklus wird sich erholen, und ETFs und Unternehmenskäufe bieten einen Restbetrag.
F11: Mit welchen Datenpunkten bestimmen Sie, ob der Markt nahe an der Spitze liegt?Was sind die einzigartigen Indikatoren?
Matthew Sige:Wir verwenden den Kapitalzins, um die kurzfristige Spitze zu beurteilen. Wenn die Kosten für Leveraged -Positionen für mehrere aufeinanderfolgende Wochen ein zweistelliges Bestandteil erreichen, zeigt dies das Ende an und historische Datenunterstützung. Derzeit gibt es keine solche Situation.Der Preis des Marktes stieg gelegentlich an und ist nicht fortgesetzt.Der Anteil der nicht realisierten Gewinne von Blockchain hat leicht zugenommen und die gefährliche Zone nicht erreicht.Anekdotische Daten wie Anwendungsdownloads oder Ex-Frau, die Ethereum-Textnachrichten senden, fordern auch Risiken auf.Ich habe einen erhalten und bin ein wenig besorgt.
