jakiro
Auteur: Kyle Source: @ 0xkyle’s Research Traduction: Shan Oppa, Bitchain Vision
Bien qu’il soit difficile de prédire l’avenir, en tant que commerçants et investisseurs, nous devons avoir un plan.Comme tous les plans, ce plan s’adapte à mesure que la situation de base du marché change – le marché est une « biologie » en évolution.Ce mémorandum n’est que mon idée de la direction du développement du marché en 2025, sur la base de notre position aujourd’hui.Il s’agit d’un point d’entrée pour ma réflexion vers 2025 et ne devrait pas être considéré comme des conseils financiers.
Prenons d’abord mon plan pour 2024.
2024 Examen du plan
Oh mon Dieu, j’ai fait beaucoup d’erreurs dans mon plan pour 2024;
1. Bitcoin Hishing est un événement non pertinent
Je me souviens que de nombreuses personnes discutent de cette question – les avantages de moitié « sont-ils réalisés et les négatifs sont épuisés »?Bien qu’il s’agisse généralement de « acheter des nouvelles » dans l’histoire, le résultat final n’est qu’un événement ordinaire qui marque le début d’un marché haussier.
2. Les baisses de taux sont négatives
C’est évidemment faux, mais je dois me défendre – j’ai changé cette position en public avant la baisse des taux.L’hypothèse initiale était que «l’inflation est tenace et les baisses de taux d’intérêt se produiront après une détérioration significative des données économiques, il s’agit donc d’une réponse passive plutôt qu’une mesure préventive».
Mais il s’avère que la Fed a brisé cette hypothèse.L’attitude correcte en 2024 est: agir directement selon la déclaration de la Fed.
3. Planification du scénario
Le cœur de mon plan 2024 est: «Mettez un certain pourcentage de contrôle des risques sur le portefeuille avant la baisse des taux, puis rachetez lorsque le prix est inférieur tout en conservant la position restante.»
Je ne savais pas de quoi je parlais parce que je n’ai pas du tout fait ces opérations.
En fin de compte, le marché en 2024 est un « monstre » complètement différent – le marché a connu une vente préliminaire après le lancement de l’ETF, puis a augmenté au premier trimestre, suivi d’une période d’été terne, et les baisses de taux ont une stimulation Effet sur le marché boursier, mais le marché de la cryptographie oscille toujours dans la fourchette de 50 000 $ à 60 000 $, et ce n’était pas le véritable point d’éruption avant les élections finales.
Ma plus grande erreur était de ne pas souligner que 2024 est une année où le bitcoin pénètre progressivement dans les institutions traditionnelles.À quoi je pense?C’est peut-être la chose la plus importante en 2024 – le bitcoin a progressivement été accepté par le domaine financier traditionnel.
4. Le récit du marché que j’ai mentionné:
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Bénéficiaires ETF: pièce de monnaie (stock) / btc / eth
J’ai également mentionné des jetons comme STX et TRAC, mais ils n’ont pas bien performé.Coin est cependant un excellent choix.Quand j’écrivais, c’était environ 120 $.
Le récit à court terme de BRC-20 et LST n’a pas duré trop longtemps, mais c’est en effet une bonne opportunité de négociation au premier trimestre de 2024.
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SOL
Lors de la rédaction d’un article, le prix SOL est de 60 $!Oh mon Dieu, c’est l’une de mes offres les plus fières – j’ai à l’origine écrit cette prédiction à 20 $.Le titre est même un peu drôle: « Sol atteindra trois chiffres dans le cycle suivant. » Le résultat est complètement rempli.
Mais les récits liés à TIA / APTOS / LAYER 2 ont mal performé pendant la majeure partie de 2024.
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Réglementation et compatibilité du marché des produits
Cette direction narrative est correcte, mais le jeton choisi est complètement faux.Ma pensée à l’époque était: « Des projets Defi qui peuvent passer le test réglementaire, mais n’ont pas encore montré un ajustement du marché clair. »
À quoi je pense?J’ai choisi MMX et DYDX.
J’ai également mentionné l’hyperliquide.J’espère vraiment avoir suivi mes conseils et participé à l’exploitation minière.Bien que j’étais l’un des premiers utilisateurs de l’hyperliquide, je ne savais pas son importance jusqu’à ce qu’il soit trop tard.
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AI décentralisé
C’est vraiment compliqué.J’étais très optimiste sur cette piste, mais je suis devenue extrêmement baissière au sommet du marché au premier trimestre de 2024 parce que j’ai constaté que le produit réel était complètement différent de ce que je pensais que ce serait.Des projets comme Render et Akash ont peu de cas d’utilisation pratiques et ressemblent davantage à des projets aériens.Bien que je sois très intéressé par le récit de l’IA maintenant, je pensais que c’était faux à l’époque.
Tao était de 300 $ lorsqu’elle a écrit l’article, mais maintenant c’est à peu près doublé?Oubliez ça, Olas, je ne veux pas le mentionner davantage.
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Gamefi 2.0
Cette direction est bonne.Il s’agit d’une transaction de l’argent que j’ai effectuée en 2024.Il y a une petite fenêtre au premier trimestre de 2024, les prix des faisceaux augmentant fortement, et de nombreux actifs liés à GameFi fonctionnent bien (comme Pirate NFT).Prime est également un bon choix.
Bien sûr, vous devez le vendre sur le dessus, sinon vous avez beaucoup perdu maintenant.Je n’ai pas beaucoup vendu, mais dans l’ensemble, l’accord a été rentable.
Choix populaires:Overworld / Treeverse / Prime / L3E7 – Les jetons Overworld sont passés de 5 et 15, les parcelles Treeverse sont passées de 0,2 et 1 eth, et L3E7 est passé de 3 et 14 et j’ai perdu à nouveau plus tard).
Les performances narratives connexes de Blur sont moyennes.
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Autres récits potentiels:
•depin / rwas
•desci
•MEME COIN (Bonk / Doge / Pepe / HPOS10INU)
•Rune / cacao
•Jeu
•AirDrop (LayerZero / Starknet / Zksync)
Il n’y a pas beaucoup de faits saillants ici, à l’exception des pièces Meme – ils ont explosé au premier trimestre de 2024.Bonk a augmenté de deux à trois fois depuis que je l’ai écrit.Depin (comme Geodenet / Helium) a également reçu de brefs faits saillants, mais je n’ai pas prêté beaucoup d’attention.Desci est devenu populaire il y a quelques mois, surtout après que Bio soit allé en ligne à Binance … mais pour être honnête, je n’aime pas ce morceau.
5. haut du cycle
J’ai écrit à la fin de l’article: « Il y a une chose dont je n’ai pas encore parlé, et c’est comme ça que je pense que ce cycle se terminera – ces derniers temps, je suis de plus en plus aligné sur le point de vue de GCR:` `Le point culminant de Le dernier cycle a été l’entrée du fonds, l’aboutissement du prochain cycle est lorsque le pays commence à acheter.
Avec le recul maintenant, j’ai un recul – oh mon Dieu, je pense que je veux écrire directement ce point de vue dans mon plan pour 2025.C’est certainement une partie importante de ma liste des «meilleurs signaux du cycle» et cela a beaucoup de sens.
Plan 2025
Maintenant que l’examen de 2024 est terminé, passons au point.Comme d’habitude, je parlerai d’abord de la macro et du scénario, puis du récit thématique.
Planification de scénarios
Le cycle de 2024 a commencé.Je pense que le cycle commence à la fin de 2023, mais ce n’est qu’une question de détails.Jusqu’à présent, les cycles sont:
•10 janvier—— Bitcoin ETF lance
• Bitcoin a ensuite atteint un record, déclenchant la saison d’Altcoin (Altszn)
• Le marché a fluctué dans les deuxième et troisième trimestres de 2024, le bitcoin fluctuant entre 50 000 $ et 60 000 $
• Les élections ont franchi un record le jour des élections, montant jusqu’à 100 000 $, mais ne s’échappèrent pas, puis fluctuent autour de 90 000 $
Il convient de noter que la saison altcoin ou les « bons moments » commence par la montée en puissance du bitcoin.
Le prochain cycle d’Altcoin peut commencer lorsque le bitcoin franchit fermement 100 000 $.Je n’ai pas de boule de cristal, et bien que j’espère que c’est ce qui s’est passé au premier trimestre de 2025, la réalité peut être que les périodes volatiles de 2024 seront répétées au cours des prochains mois – je dois être préparé.J’ai donc répertorié les scénarios suivants:
Scénario 1: Bitcoin et Altcoins augmentent tous les deux
Il continue d’augmenter en 2025, et nous inaugurons une autre série de la saison d’Altcoin.
Probabilité: 30-40%
Stratégie d’adaptation: Achetez des DIP (BTFD), en se concentrant sur des altcoins forts.
Scénario 2: Bitcoin monte, les altcoins augmentent moins
Le marché se répète en 2024. Les altcoins augmentent et diminuent au cours des prochains mois et ont une grande fluctuation; mais le marché global est plus optimiste qu’en 2024 (car le bitcoin continue d’augmenter), et certaines zones ont bien fonctionné.
Probabilité: 50-60%
Stratégie d’adaptation: Achetez des altcoins sélectionnés sur les creux, évitez les zones de surfacture et trouvez les prochains points chauds du marché.
Scénario 3: Bitcoin monte, les altcoins tombent
Le bitcoin continue de se renforcer, mais les altcoins diminuent généralement, et le marché infi SHEHER dans le sommet des altcoins.
Probabilité: 20-30%
Stratégie d’adaptation: vendez tous les altcoins.Si les Altcoins n’augmentent plus, ils peuvent avoir besoin de nettoyer toutes les positions, même si cela signifie prendre des pertes.
Scénario 4: Bitcoin et Altcoins tombent tous les deux
Le marché a culminé dans son ensemble et tout est tombé.
Probabilité: 10-20%
Je crois que la percée de Bitcoin des sommets de tous les temps en 2025 ne sera pas aussi lente qu’en 2024, car le fond macro est déjà en place.Les FNB Bitcoin viennent d’être lancés à l’été 2024, et les institutions financières traditionnelles (TRADFI) vendent toujours Bitcoin aux clients.Plus important encore, le monde n’avait pas pleinement reconnu l’importance du bitcoin à l’époque.
Mais maintenant, la situation est différente.Trump est revenu au pouvoir et a même signalé qu’il avait établi une réserve stratégique de Bitcoin (SBR), et le récit du marché a changé.Je ne devinerai pas la probabilité réelle de SBR – je n’ai aucune expérience dans le domaine de la politique et de la finance.
Je me concentre sur le récit.Le fait est que la nouvelle administration actuelle attire plus l’attention dans le domaine des actifs numériques, et maintenant le président américain parle fréquemment de Bitcoin, ce qui permet aux gens d’acheter plus facilement le bitcoin que par le passé.
Ce changement de régime est un signal de marché extrêmement important.Par conséquent, je crois que Bitcoin continuera de bénéficier du vent de la queue macro en 2025.En termes d’altcoins, la situation est similaire mais légèrement différente.
Au premier trimestre de 2024, la valeur marchande totale (Total3) a atteint un sommet historique en 2021 et a de nouveau atteint un sommet cyclique au quatrième trimestre de 2024.Le marché suit essentiellement un modèle similaire, donc je penseLa différence entre le scénario 1 et le scénario 2 n’est pas grande.
La clé estGestion et calendrier de position.Je suis optimiste vers 2025, mais je ne suis pas sûr du moment spécifique de la montée.Je pense que le stade « SEULE RISE mais pas la chute » du marché arrivera plus tôt qu’en 2024, mais les Altcoins peuvent encore tomber sans catalyseurs.
Tant que le cycle ne culmine, je maintiendrai une position longue nette, que ce soit le bitcoin ou d’autres actifs.Je ne pense pas que l’été 2024 se répétera en 2025, mais le marché peut toujours subir un ralentissement similaire – les prix restent stables, mais le marché manque de catalyseurs évidents.
Les actifs en chaîne sont différents des marchés traditionnels.Par conséquent, l’objectif est toujours de vendre lorsque la chaîne est à son plus grande attention, de retourner aux altcoins grand public (top 20), puis de réinvestir progressivement.
Je ne pense pas que les Altcoins atteignent le moment parce que je ne peux pas imaginer que Bitcoin continue d’augmenter pendant que les Altcoins chutent.Il est peu probable que le bitcoin culmine pour le moment.
Résumer
• Le bitcoin continue d’augmenter, la croissance dépassant 2024
• Altcoin – Gardez l’offensive et sachez quand passer à la défense, mais la défense est inférieure à 2024
risque
1. Risque supérieur du cycle
Le haut du cycle est souvent une prophétie auto-réalisatrice.Bien que je ne pense pas que nous soyons proches du haut du cycle en ce moment, cela nécessite une évaluation hebdomadaire en cours.Le haut du cycle n’est pas nécessairement un « événement » clair, mais plus comme un processus qui s’approche progressivement au fil du temps.
2. Risque stratégique de réserve de Bitcoin (SBR)
Alors que le nouveau président prendra ses fonctions, chacun fera attention à ses mouvements.Bien que Bitcoin soit confronté à des facteurs positifs, c’est sans aucun doute un signal négatif si le président ignore complètement Bitcoin.Personnellement, le plus grand risque est que SBR soit oublié, ou plus probablement, SBR ne mettra pas en œuvre du tout et ne prendra à la place d’autres mesures.
Si cette dernière situation se produit (c’est-à-dire que différentes politiques remplacent SBR), elle peut être négative à court terme, mais tant que la nouvelle politique est conviviale pour Bitcoin, elle sera toujours positive à la fin.
en bref:
•Signal positif = le cycle continue
•Signal négatif = plan de révision est requis, le cycle peut se poursuivre, mais la possibilité est faible.
3. Afficher le risque
Au cours de l’été 2024, nous avons vécu un environnement macro extrême et le marché boursier a atteint de nouveaux sommets encore et encore.Cependant, nous n’avons pas profité de gains similaires sur le marché de la cryptographie, mais nous l’avons enduré à partir deMt. Gox, Le gouvernement allemand et GRAYSCALAGE GBTCLa forte pression de la vente à grande échelle.
Les risques d’alimentation ne peuvent pas être évités.Il y a toujours des institutions ou des gouvernements qui détiennent une grande quantité de bitcoin – le gouvernement britannique, la route de la soie, la distribution de la dette FTX, etc.Ces événements nécessitent une attention constante, mais si tout se passe bien sur le marché, ces événements sont généralement une bonne occasion d’acheter des baisses.
4. Risques macro
Bien que la baisse du taux soit faible, la baisse du taux est toujours une baisse du taux.Bien queFaible stimulation, mais tant que les taux d’intérêt continuent de baisser, la liquidité s’améliorera.
•Signal positif = le cycle continue
• Tant que les taux d’intérêt ne sont pas augmentés ou que les baisses de taux d’intérêt sont arrêtées, l’environnement macro est bon pour les actifs numériques.
Le véritable signal négatif est le retour de l’inflation et la Réserve fédérale est obligée d’augmenter les taux d’intérêt pour limiter l’inflation.
Sujets et jetons
Maintenant, nous entrons dans la partie qui s’intéresse le plus.Mais avant de l’introduire, je veux souligner à nouveau« Gardez l’offensive, mais sachez quand passer à la défense. »Pendant ce cycle,La gestion active des portefeuilles fonctionnera bien mieux que les avoirs passifs.
L’ère précédente de « Buy and Hold Always Rise » est terminée.
En 2024, les performances de Solana sont à égalité avec Bitcoin, bien qu’il ait grimpé 10 fois en 2023.TaoDes jetons populaires comme celui-ci n’ont pas apprécié les dividendes de la récente vague d’IA.L’engouement de la pièce MEME est également en train de s’évanouir – Dogecoin (Doge) perd son chapeau, le petit gars froid n’est plus calme, et l’hippopotame (Pepe) semble être hors de son chemin.
Il n’y a probablement aucun des jetons de cette liste qui vous permettra de « acheter et tenir ».
Il est important de considérer qui est l’acheteur potentiel.Il existe trois principaux types d’acheteurs marginaux sur le marché de la cryptographie:
1 et 1Investisseurs institutionnels (TRADFI)
2Fonds (capital cryptographiquement natif ou liquide)
3 et 3Spéculateurs (commerçants de contrats perpétuels, joueurs sur chaîne, etc.)
Pour devenir un hotspot de marché, un récit doit au moins attirer l’un des types d’acheteurs.
1. Intelligence artificielle (IA)
Oui, cette piste est toujours là.Mais comme le montre le tweet, nous avons connu plusieurs booms d’IA.Si vous avez lu mon analyse des jetons d’IA, je croisUne nouvelle vague d’engouement arrive.
•Chemin macro: Hype → infrastructure → application pratique
•Micro-chemin: Les investisseurs de détail suivent la tendance → Layer de base (infra) → Application et personnes virtuelles
La tenue sans déménagement n’apportera pas de bons résultats.Goat, le leader des jetons d’IA, a déjà reculé à 60% de ses sommets et devrait continuer à sous-performer le marché.
Jetons recommandés:
•Technologie de couche d’application / Intelligence de groupe / jeux / projets d’IA axés sur le consommateur
•Alch(Développement de jeu),Griffon(Agent de portefeuille intelligent),Digimon,AI16ZTous sont des projets sur lesquels je suis optimiste.Il y a beaucoup de jetons qui valent la peine d’être prêts attention, mais ce sont les points clés.
2. Defi
Il n’est pas nécessaire de dire beaucoup à ce sujet.Defi est toujours une bonne piste, mais il est extrêmement difficile à investir, et il y a très peu de jetons qui peuvent vraiment en bénéficier.Même s’ils en bénéficient, ils peuvent ne pas augmenter (regarder la LST Track).
Ratio de risque-récompense élevé, mais je pense que la piste Defi continuera de croître en 2025.
Jetons recommandés: Aave / ena / morpho / euler / habituel
Sous-ligne: Stablecoins / jetons de paiement
3. Piste de chaîne publique de la couche 1
Je sais que cela peut entraîner la controverse, mais je pense que la transaction de la chaîne publique L1 reviendra de nouveau considérablement.Sui est passé de 1 $ à 2 $ et maintenant il est passé à 4 $, bien que le marché soit négatif à ce sujet.Mais c’est exactement ce que le marché ignore, et il contient souvent d’énormes opportunités (le battage médiatique est 10 fois plus).
Jetons recommandés: Sui / Hype
Sous-ligne: Abstrait
Je ne suis pas très intéressé par Monad et Berachain, mais j’ai hâte de résumer, ce qui peut être un succès.
4. NFT TOKEN & AMP;
J’aime vraiment cette piste.J’ai acheté des projets de jeu récemment et je pense que la piste de jeton NFT vaut la peine de faire attention.PingouRe-Rise,AzukiLe jeton $ anime a été lancé.GriffonnageJe fais quelque chose aussi.Je ne pense pas que le NFT lui-même reviendra, maisLes jetons NFT se produiront.
Les jetons de jeu sont également amusants, et hors réseau prouve qu’il est possible de développer un jeu intéressant.Étant donné que l’attitude du marché envers les pièces de monnaie est très négative, c’est le bon moment pour creuser plus profondément et trouver des projets de jeu vraiment amusants et leurs jetons.
Jetons recommandés: Pengu / Anime (Azuki) / Spellborne / Treeverse
Sous-ligne: Prime / hors réseau (si les jetons sont lancés) / Overworld
5. Autres récits
Ces pistes ne sont pas un favori sur ma liste d’observation, mais intéressante:
•Jetons de données: Kaito / Arkm
•Pièce de monnaie: Je n’attends qu’avec PEPE, et le reste de la sensation est froid
•Depin: PEAQ / HNT
•Inscriptions (ordinales)
•Ancien leader: Xrp, etc.
•Old Defi: CRV / CVX
2025 prévisions
Cette partie est purement divertissement, qui sont toutes des pensées qui semblent un peu scandaleuses mais pas complètement impossibles.
•Depin (réseau d’infrastructure physique décentralisé)Il a été officiellement mis en œuvre par une grande entreprise officielle et peut même être réalisée par acquisition.
•Binance perd sa position principale en échange, n’étant pas dépassé par l’hyperliquide, mais être promu par Bybit ou Okx.
•Les jetons de métaunière ressuscités, parce que la technologie VR a fait des percées.
•ICO fait un retour, à nouveau prévalu.
•En chaîne SZN ne se produira pas.
•SUI traverse deux chiffres (au moins 10 $).
•Les produits de l’engagement Ethereum ont été approuvés pour être inclus dans l’ETF.Le recrutement de produits de gain plus promis pour d’autres jetons, les agrégateurs de revenus redeviendront populaires, tout comme en 2021.
• Quelqu’unTop artistesUtilisez les NFT et les jetons pour interagir avec les fans, suivre et récompenser les groupes de fans.
•Bitcoin a atteint 200 000 $.
• Projets de chaîne publique multiples L1Le PDG / le fondateur en démissionne un après l’autre, similaire au phénomène aptos.
•La base perd son avantage concurrentiel en chaîne.Une autre chaîne publique L1 l’a remplacé, tandis que Solana a continué à mener.
Conclusion
Cet article résume à peu près ma disposition du marché pour 2025.Comme pour le plan 2024, je m’attends à ce que bon nombre de ces points de vue et stratégies s’adaptent considérablement.
Le conseil le plus important ici est: restez flexible, comme l’eau et profitez du parcours du marché.Le marché continuera de changer, et cela fait partie du jeu.En tant que célèbre dicton:
« Une personne ne peut jamais entrer deux fois dans la même rivière, car la rivière n’est plus la rivière d’hier, et les gens ne sont plus la personne d’hier. »
Je vous souhaite bonne chance et un voyage fluide.J’espère vous voir dans le prochain cycle.Si vous réalisez des bénéfices qui changent la vie en chemin, rappelez-vousLaissez vraiment changer votre vie.
