モジュラー物語の進化：defi借入のモジュール変換

著者：YBB Capital Researcher AC-CORE、コンピレーション：0xjs@作作作

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• モジュラー貸出の本質は、クロス鎖と集約だけでなく、クロス鎖と集約がモジュラー貸出において重要な役割を果たします。

• モジュラー借入は、基本レイヤーによって提供されるセキュリティ、コンセンサス、およびデータの可用性を使用し、実行層とアプリケーション層の機能的モジュール化に焦点を当てています。

• モジュラー貸出は、プロセスを、住宅ローン管理、金利の計算、リスク評価、清算メカニズムなどのいくつかの独立したモジュールに分解します。

• 現在、モジュール式Defiプロトコルの特性は、OPスタックの展開をクリックする必要があります。

1。モジュール化の起源

モジュール式ブロックチェーンの概念は、2018年に2つの白い論文から来ていますチェーンの容量とセキュリティのバランスを減らし、セキュリティと分散化を害することなくブロックチェーンのスケーラビリティの問題を解決するために、データの可用性サンプリングプロトコルを設計しました。

その後、2019年に、ムスタファアルバサンは、ホワイトペーパー「怠dale元帳」に新しいアーキテクチャを詳細に導入しました。このアーキテクチャは、ブロックチェーンを使用して、トランザクションの処理と検証なしにトランザクションデータの可用性を並べ替えて確保します。この新しいアーキテクチャは、もともと「スマートコントラクトクライアント」と呼ばれていた既存のブロックチェーンシステムのスケーラビリティ問題を解決することを目的としています。スマートコントラクトの実行は、クライアントの別の実行レイヤーによって実行され、最初のモジュラーデータ可用性レイヤープロジェクトであるCelestiaのプロトタイプを形成します。

ロールアップテクノロジーの出現により、この概念は、チェーンの下でスマートコントラクトを実装し、結果を「クライアント」実行レイヤーにアップロードする論理に従ってより具体的になりました。ブロックチェーンアーキテクチャと新しい拡張技術を反映して、Celestiaは「モジュラーブロックチェーン」の新しいパラダイムを定義し、存在しました。

2。モジュラーブロックチェーンの出現

現代のブロックチェーンは、デカップリングと再構築を通じて、ブロックチェーンフィールドの「不可能な三角形」のジレンマを解決することを目的としています。簡単に言えば、単一チェーンの主な機能を複数の層に分解し、各層の特定の機能に焦点を当て、それによりスケーラビリティを実現します。一般的に言えば、単一チェーンの基本機能は、次の4つの層に分けることができます。

• データの可用性レイヤー：データストレージ、送信、検証機能など、ネットワーク内のデータがアクセスして検証できることを確認し、ブロックチェーンネットワークの透明性と信頼を維持します。代表的なDAプロジェクトには、Celestia、Avail、Eigendaなどが含まれます。EthereumやSolanaなどの全体的なシングルチェーンもDA需要を満たすことができます（ビットコインには、非チュリンによる従来のロールアップのための適切な検証ソリューションがありませんが、その容量拡大能力は急速に改善されています）。

• コンセンサスレイヤー：ノード間のプロトコルを処理して、ネットワーク内のデータとトランザクションの一貫性を実現します。コンセンサスアルゴリズム（POWやPOSなど）を通じて、トランザクションを検証し、新しいブロックを作成します。ほとんどのDAプロジェクトには、通常、低いハードウェア要件と単純な検証ライトノード向けに設計されたコンセンサスレイヤーも必要です。

• 実行レイヤー：トランザクションに対処し、トランザクションの確認、実行、ステータスの更新など、スマートコントラクトを実行します。layer2プロジェクト（Arbitrum、Optimism、Zksyncなど）は、モジュラーブロックチェーンの実行レイヤーとして機能し、メインチェーンを介したトランザクションの正確性を検証し、メインチェーンのセキュリティを継承します。

• 決済層：資産移転とブロックチェーンに関する恒久的な記録を確保するための完全なトランザクション。モジュール式の決済層の主な機能は、有名なプロジェクトの有効性とステータスデータを検証することです。

初期の時代にビットコインを中心に提案された稲妻ネットワークやサイドチェーンなどのソリューションは、ビットコインの完全性のないものであるため、これらの拡張スキームがゆっくりと進行しています。使用済み。従来のブロックチェーンは、基礎となるフレームワークを再構築することによりジレンマを解決しようとしますが、効果は非常に少ないです。この問題を解決するために、Vitalik Buterinはロールアップに関する改善を提案しました。エラーの成熟度とゼロの知識証拠により、イーサリアムのイーサリアムで実行レイヤーを同様の方法で構築することが現実的になります。Ethereumは、ロールアップを中心とした階層化された拡張道路としての究極の目標を設定しました。

第三に、モジュラーローンの進化

画像ソース：Legendary Quant

モジュール式の貸し出しは、基本レイヤーによって提供されるセキュリティ、コンセンサス、およびデータの可用性を使用し、実行層とアプリケーション層の機能的モジュール化に焦点を当て、ブロックチェーンでこれらのモジュールを実行します。重要なモジュラーパーツには次のものがあります。

• 住宅ローン管理モジュール：安全性とコンプライアンスを確保するために、ユーザーの住宅ローンの保管、管理、処理を担当します。

• 金利計算モジュール：市場の需要と供給、ユーザークレジットスコアなどの要因に応じて、金利を動的に調整します。

• リスク評価モジュール：借り手の信用リスクを評価して、ローン申請を承認するかどうかを判断し、必要な住宅ローン額を決定します。

• クリアメカニズムモジュール：借り手が時間通りに返済に失敗したら、プラットフォームや他のユーザーの利益を保護するために清算プログラムを開始します。

モジュラー貸出システムは、モジュール間の相互作用と検証を実現するために、データ利用可能なレイヤーから必要なすべてのトランザクションと契約データを取得する必要があります。各モジュールの操作結果は、すべてのモジュール状態の変更のセキュリティと一貫性を確保するために、コンセンサスレイヤーによって確認および記録する必要があります。モジュラー貸出のロジックのほとんどは実行レイヤーで実行され、各モジュールの機能はスマートコントラクトを通じて実装されます。借入トランザクションの最終的な決済と清算は、和解層に依存して、借入および清算取引の究極の性質を確保します。

3.1コアコンセプト

• モジュラー設計：貸付プロセスは、住宅ローン管理、金利計算、リスク評価、クリアリングメカニズムなどの複数の独立したモジュールに分解されます。各モジュールは、独立して開発、テスト、展開できます。

• 相互関係：標準化されたインターフェイスにより、モジュール間の通信は異なるモジュールを簡単に結合し、プラットフォーム全体で特定のモジュールを使用することもできます。

• アップグレード：各モジュールは独立しているため、システム全体に影響を与えることなく単独でアップグレードできます。この機能により、システムは市場の変化と技術の進歩に迅速に対応できます。

• セキュリティ：モジュラー設計はリスクを分離できます。たとえば、モジュールが安全に表示される場合、システム全体に影響を与えることなくモジュールを修復するだけです。

3.2重要なコンポーネント

• 住宅ローン管理モジュール：住宅ローンの預金、抽出、管理を処理して、ユーザーの住宅ローンの安全性とコンプライアンスを確保します。

• 金利計算モジュール：市場の需要と供給、借り手クレジットスコアなどの要因に応じて、ローン金利を動的に調整します。

• リスク評価モジュール：借り手のリスクを評価し、ローンリクエストを承認するかどうかを決定し、必要な住宅ローン額を決定します。

• クリアメカニズムモジュール：借り手が時間通りに返済に失敗したら、清算プログラムを開始して、借入プラットフォームのセキュリティを確保します。

3.3利点

• 柔軟性：さまざまなモジュールを組み合わせて、さまざまなローンのニーズを満たすことができます。

• 効率：各モジュールのパフォーマンスを最適化し、システム全体の効率を向上させます。

• イノベーション：開発者は、特定の問題を革新するために新しいモジュールを導入することにより、機能を強化できます。

• 透明性：モジュラーシステムは、より高い透明性を提供し、各モジュールの動作ロジックとステータスの独立したレビューと検証を可能にします。

3.4モジュラー貸出におけるクロス鎖と集約の役割

写真ソース：Cross -Chain Bridgeの詳細な説明

モジュール貸付の本質は、クロス鎖と集約だけではありませんが、クロス鎖と集約は両方とも重要な役割を果たします。モジュラー貸出の中心的なアイデアは、モジュール式貸出プロセスのさまざまな機能を通じて、システムの柔軟性、スケーラビリティ、セキュリティ、革新を強化することです。クロスチェーンと集約は、このコアアイデアの一部ですが、すべてではありません。

クロスチェーン（相互運用性）：

• クロスチェーンテクノロジー：さまざまなブロックチェーン上の資産と機能モジュールを動作させることができます。これは、ユーザーがブロックチェーン全体で資産を転送し、さまざまな分散アプリケーション（DAPP）を使用できるため、モジュラー借入にとって非常に重要です。

• マルチチェーンサポート：複数のブロックチェーンをサポートすることにより、貸出プラットフォームはその可用性と柔軟性を高め、より多くのユーザーと資産を引き付けることができます。

重合：

• プラスチック契約：さまざまな借入契約と流動性プール、統一されたインターフェイスとより良いユーザーエクスペリエンスを提供します。たとえば、ユーザーは集約プラットフォームを介して複数の借入市場にアクセスして、最高の借入金利を取得できます。

• 流動性集約：さまざまな流動性源を集約することにより、資本使用と市場の流動性の効率が改善されます。

3.5モジュラー借入のその他の重要な側面

モジュラー設計：

• 機能的モジュール性：貸出プロセスを独立した機能モジュール（住宅ローン管理、金利計算、リスク評価、清算メカニズムなど）に分解すると、各モジュールを開発し、展開し、独立してアップグレードできます。

• 標準化されたインターフェイス：モジュールは標準化されたインターフェイスを介して通信し、モジュール間の互換性と相互運用性を確保します。

セキュリティとリスク管理：

• リスク分離：モジュール設計は、特定のモジュールでリスクを分離できます。

• セキュリティ監査：各モジュールは、システム全体のセキュリティを強化するために独立して監査することができます。

柔軟性とスケーラビリティ：

• 柔軟な組み合わせ：ユーザーと開発者は、さまざまなモジュールを柔軟に組み合わせて、多様な借入ニーズを満たすことができます。

• スケーラビリティ：システム全体の再構築なしにモジュールを追加または交換することにより、システムの機能とパフォーマンスを拡張できます。

AAAAO、化合物、Makerdaoなどの一部の成熟したdefiプラットフォームも、モジュラー設計コンセプトを採用しています。たとえば、Makerdaoはより分散型のSubdaoモデルに目を向けており、Aaveプロトコルは、ローン、住宅ローン管理、清算などを処理するための複数のスマートコントラクトで構成されています。開発者とユーザーは、必要に応じてこれらの契約を組み合わせることができ、プラットフォームの機能を拡大するための新しい契約を作成することもできます。

第4、モジュラーローンプロジェクト

4.1 Morpho Laboratory

Morpho Labsは、技術の革新と最適化を通じて、分散型貸出市場とユーザーエクスペリエンスの効率を改善し、Defi Ecosystemの成長を促進することを目指しています。Morpho Labsは、モジュラー設計と摩擦のないトランザクションメカニズムを備えた分散型金融分野に参入するために、より多くのユーザーと資金を引き付けようとしています。主要な革新には、モルフォブルーとメタモルフォが含まれます。これにより、債権の効率と相互運用性が向上します。

画像ソース：Morpho Labsの公式

モルフォブルー

Morpho Blueは、Morpho Labsが提供する貸付契約の高級バージョンです。Ethereum Virtual Machineでの暗号資産（ERC20およびERC4626トークン）の展開を最小限に抑え、独立した貸出市場を作成することを目的としています。Morpho Blueは、ダブルライセンス（BUSL-1.1およびGPLV2）で実行されて信頼する必要のない、ローン、借り手、およびアプリケーションの基本的なレイヤーを提供します。展開すると、Ethereumブロックチェーンで永久に実行されます。（1）主な機能とコンポーネントには次のものが含まれます。

• 住宅ローン：ユーザーは、資産を借りるために住宅ローンのプロトコルサポートを提供する必要があります。

• LLEING LOAN VALUS RATIO（LLTV）：契約は、借入資産と比較して住宅ローンの最低価値要件を設定します。たとえば、比率が90％の場合、借入資産の価値は住宅ローンの価値の90％を超えてはなりません。そうしないと、ポジションが清算されます。

• 借入：ユーザーは、契約と対話することにより、貸出プロセスを開始します。彼らは、借りたい資産の量を指定し、必要な住宅ローンを提供します。

• 金利：借り手は、契約の金利モデルに基づいて、借入額の利息を支払います。利息は時間の経過とともに蓄積され、ローンを返済するときに支払う。

• 返済：借り手は、借りた資産を返済し、ローンを解決するためにいつでも利息を支払うことができます。チェーンで返済が確認されると、借り手はスマート契約から住宅ローンを回収できます。

• クリアリングメカニズム：契約違反のリスクを減らすために、契約には清算メカニズムが含まれます。市場の変動または利息の計算利息により、借入資産の価値がLLTVを超える場合、ローンと不快な利息を返済するための部分的またはすべての清算ポジションになる可能性があります。

• 借入：ユーザーは、契約と対話し、借りたい資産の数を指定し、これらの資産をスマート契約に譲渡することにより、ローンプロセスを開始できます。

• 抽出：市場で十分である限り、貸し手はいつでも借り入れる資産と利益を引き出すことができます。

Morpho Blueの注目すべき特徴の1つは、ライセンスを取得する必要のない取引市場を作成できることであり、ユーザーはローン資産、住宅ローン資産、LLTV、預言者、金利モデル（IRM）で構成される独立した市場を確立できることです。各パラメーターはマーケティング期間中に選択され、LLTVと金利モデルはMorphoガバナンスによって承認されたオプションのセットから選択されます。

メタモルフォ

Meta Morphoは独立したメタプロトコルであり、Morpho Blueに基づいてMetamorpho Vaultを作成して、異なるDefiプラットフォームとプロトコル間のシームレスな統合と相互運用性を実現することを目的としています。主な機能には次のものが含まれます。

• Cross -Platform統合：ユーザーが異なるDefiプロトコルにわたってアセットと戦略をシームレスに転送できるようにします。

• 相互運用性の向上：標準化されたインターフェイスとプロトコルを介してより良い相互運用性を提供し、異なるDefiプロトコル間のよりスムーズなコラボレーションを促進します。

• 自動化管理：スマートコントラクトと自動化ツールを使用して、資産管理と戦略の実行の効率と信頼性を向上させます。

• 流動性集約：集約の流動性は、市場全体の流動性と効率を向上させるために、さまざまなプラットフォームから来ています。

4.2オイラーファイナンス

画像ソース：Euler Finance Office

2024年2月22日、貸付契約であるEuler Financeは、V2バージョンを再起動してリリースしようとしていると発表しました。このモジュラー貸出プラットフォームには、主に2つの主要なコンポーネントが含まれています。EulerVaultKit（EVK）とEthereum Vault Connector（EVC）。これは、プロトコルの柔軟性と機能を強化することを目的としています。

Euler Vault Kit（EVK）

EVKは、ユーザーがカスタマイズされた「保険ライブラリ」システムを作成および管理できるツールキットです。EVKを使用すると、ユーザーは資産を保険図書館に入金し、必要に応じてさまざまな戦略とルールを設定できます。EVCと統合されているため、開発者はERC-4626保険ライブラリを自由に構築できます。EVKの主な機能には以下が含まれます。

• カスタム戦略：ユーザーは、特定の借入金利や清算ルールなど、自分のニーズやリスクの好みに応じてさまざまな戦略を設定できます。

• マルチアセットサポート：EVKはさまざまな資産をサポートしており、さまざまな種類の暗号資産が保険図書館に預け入れます。

• 柔軟な管理：ユーザーは、保険図書館の設定を柔軟に管理および調整して、市場の変化と個人的なニーズを満たすことができます。

• セキュリティ：EVKは、ユーザー資産のセキュリティを確保するために、スマートコントラクトと分散テクノロジーを通じて高いセキュリティを提供します。

Ethereum Insurance Library Connector（EVC）

EVCは、ETEREUMでEVKを接続するためのツールです。ユーザーは、異なるdefiプロトコル間で資産と戦略をシームレスに転送することができ、他の金庫の住宅ローンとしてボールトスーパーパワーを与えて、ERC-4626ボールトと他のスマートコントラクト間のシームレスなコミュニケーションを促進します。EVCの主な機能は次のとおりです。

• 統一された相互運用性：EVCを使用すると、ユーザーは同じプロトコルに属しているかどうかにかかわらず、ある保険図書館から別の保険図書館に資産を転送できます。これにより、資産の流動性と柔軟性が大幅に向上します。

• 戦略の共有：ユーザーは、異なる保険図書館間で同じ戦略を共有し、同じ戦略を適用して管理プロセスを簡素化できます。

• 自動化管理：EVCは、資産の自動化移転とインテリジェント契約による戦略の適用を実現し、手動操作の複雑さを削減します。

• 流動性の強化：さまざまな金庫を接続することにより、EVCは全体的なdefiエコシステムの流動性を改善し、ユーザーは自分の資産をより効果的に使用できます。

Euler Vault Kit（EVK）およびEthereum Vault Connector（EVC）は、Euler Financeによって開始された重要な機能であり、柔軟性と管理効率を高めることを目的としています。EVKを通じて、ユーザーはCustom Custom Vaultを作成して管理できます。これらのツールは、資産を制御および管理するユーザーの能力を高め、Defiエコシステムの流動性と効率を改善するのに役立ちます。

5。現在のモジュラー借入のビュー

DEFIプロトコルは、ブロックチェーンネットワーク（DAPP）によって構築された一連の分散型アプリケーション（DAPP）を指します。モジュール式Defiプロトコルは、これらのサービスを独立モジュールに分解し、それにより柔軟性と革新を改善し、ユーザーと開発者がさまざまな機能を組み合わせて一致させることができます。

現在、DEFIは主に収入総計、貸付契約、デリバティブとオプション、保険プロトコルなどで構成されています。これらのモジュールは、新しい金融商品とサービスを作成するために自由に組み合わせることができます。しかし、それらの本質は、OPスタックの「One -Clickチェーン」のロジックに似ています。

モジュール式Defiは柔軟性をもたらしますが、潜在的なリスクも伴います。UniswapはDefi Boomに火をつけ、今日のさまざまなDefiプロトコルの「青写真」になりました。その設立以来、Uniswapはハッカーに攻撃されたことはありません。

ただし、モジュール性の柔軟性は、比較的複雑さももたらします。異なるdefiプロトコル間の高度な相互接続は、プロトコル内のアップグレードされた契約が失敗した場合、他のプロトコルに影響を与えるチェーン応答を引き起こす可能性があり、エコシステム全体の全身リスクを引き起こす可能性があることを意味します。これは、考慮する必要がある重要な側面です。