Galaxy：ポストプロクトラ時代のイーサリアムブロブとブロブ市場の現在の状況

Galaxy：ポストプロクトラ時代のイーサリアムブロブとブロブ市場の現在の状況

著者：Zack Pokorny、Galaxy Researchアナリスト。 Aiman@Bitchain Visionによって編集されています

序文

2025年5月7日、イーサリアムペクトラはメインネットワークで発売されるようにアップグレードされました。実装されたEthereum改善提案（EIP）では、EIP-7691は、ブロックあたりのターゲット数と最大BLOBの数を増やします。昨年のDenCunアップグレードで、EIP-4844（以前のDanksharding）は、専用のデータ公開スペースをロールアップするためにBlobsを導入しました。Dencunが公開されて以来、Ethereum Networkはブロックあたりの目標数と最大3ブロブの最大数を維持しています。 BLOBあたり128kbのデータサイズで計算されます。つまり、ブロブを介して送信されるデータ容量は1日あたり約5.5GBです。ペクトラのアップグレード後、ブロックあたりのBLOBの目標数とブロブの最大数はそれぞれ6と9に増加し、BLOBデータ容量は1日あたり約8.15GBに増加しました。この変更は、BLOB市場、ロールアップ、およびイーサリアムバリデーターに影響を与え、その増加により、ロールアップが競合し、ネットワークのデータ可用性（DA）容量が競合する固定ブロブスペースの数の希少性が減少します。以下では、BLOB市場、ロールアップ、およびユーザー、Ethereum Validators、およびETH SupplyでのEthereum BLOBパラメーターの変更に対するペクトラアップグレードの影響について説明します。

キーポイント

• Pectraがライブになってから5日以内に、Rollupの毎日のブロブは約21,200から25,600に増加しました。増加にもかかわらず、ブロックあたりのブロブの平均数は、新しいターゲット（ブロックあたり6ブロブ）よりも33％低いです。

• Blobは、2025年4月中旬以来初めて初めて無料です。これは、ブロックあたりの実際のブロブの数は、更新された目標レートよりもはるかに低いためです。Pectraがオンラインになって以来、ロールアップで1日あたり1,000セント未満の支払いを行い、Blobオブジェクトの総コストはわずか4000セントです。これにより、消費されるETHの量が大幅に減少します。

• ノードは、マシンから削除する前に、少なくとも18日間ロールアップBLOBデータを保持する必要があります。毎日購入したブロブの数の増加により、コンセンサスレイヤーノードがプルーン間で44.6GBの新しい高値まで維持しなければならないデータの量が生まれました。

• BLOBコストの削減により、Rollupの相対的および絶対的な利益率が向上し、ベースは、オンチェーンコストを控除した後の純利益の観点から最大の受益者です。一方、一部のトップロールアップのトランザクションコストは、ペクトラが公開されて以来、同じまたはわずかに高いままです。

• 使用されるすべてのデータは、Ethereum Blob市場とロールアップへの影響に関するGalaxy Researchのパブリックダッシュボードから取得されます。

ブロブマーケット

2025年5月7日にペクトラが公開されて以来、ロールアッププラットフォームはアップグレード前から毎日20.8％のブロブを増加させました。ペクトラアップグレードの60日以内に、ロールアッププラットフォームは1日あたり21,200個のブロブを購入しました。アップグレードから5日以内に、彼らは1日あたり平均25,600個のブロブを購入しました。これは、アップグレードの前に毎日購入したデータ容量が2.7 GBで、現在は3.3 GBになっていることを意味します。

購入したブロブの数の増加にもかかわらず、ペクトラがライブになって以来、1日あたりブロックあたりのブロブの1日の平均使用量は、新しいターゲットBLOB制限の3分の2にすぎません。したがって、ブロックあたりのBLOBの平均数は、ペクトラがBLOBの数を増やすまで目標レートにとどまりますが、ロールアップの需要はまだ新しい目標レートに到達し続けるレベルに達していません。

したがって、ブロックターゲットの3分の2のみがブロックごとに使用されるため、BLOBは実際には無料です。2025年4月中旬以来、ブロブがとても安いのはこれが初めてです。Pectraが公開されて以来、BLOBオブジェクトあたりのコストの中央値はわずか0.000000035（9ゼロ）です。これにより、ロールアップはペクトラの活性化以来、1日あたり0.0000092ドル（5ゼロ）以下を支払うことになりました。 Pectraの活性化後5日間で、合計で0.0000395ドルのBLOBオブジェクト料金のみが支払われました。Pectraがオンラインになったため、ロールアップは1日に1,000分の1セント未満を支払い、Blobオブジェクトの総コストは4000セントでした。この数値には、チェーン上のBLOBを実行するために必要なタイプ3のトランザクションコストは含まれておらず、BLOBオブジェクト自体のコストのみが含まれていることに注意してください。

つまり、ロールアップは、ペクトラロールアップの60日前の1日あたり平均16,250ドルのBLOB料金で、100％近く、Blobオブジェクト料金をイーサリアムに支払うことを意味します。

データ容量の使用法とイーサリアムノードへの影響

Post-fectra時代には、EthereumがBLOBを介して提供する毎日のデータ容量の総容量の多くは購入されていません。したがって、ロールアップはネットワークからより多くのブロブを購入してより多くのデータスペースを獲得していますが、ペクトラが公開されて以来、毎日のBLOBデータ容量の購入シェアは比較的少なかった。ロールアップ要件が更新された目標レートに達すると、BLOB市場は容量の観点からより効率的に実行されます。これは、新しい目標レートが最大値よりも33％低いため、古いパラメーターの50％に比べてわずか33％低いためです。

更新されたBLOB容量はブロックあたり9個のブロブ、1日あたりのイーサリアムブロックの数は約7,100で、イーサリアムは1日あたり最大8.17GBのブロブスペースを販売でき、5.45GBはブロックあたりターゲットブロブ数に従って販売できます。この値は、実際の1日のブロック数で変動します。ただし、現在3.3GBのデータスペースのみが販売されています。これは、1日あたりの最大利用可能なデータ容量の40％とターゲット数の61％のみです。それに比べて、Pectraプログラムの実装の1か月前にターゲットBLOBカウント（ブロックあたり3ブロブ）に達した場合、1日の平均売上高は総容量の50％であり、目標数の99％でした。

各BLOBオブジェクトは、最大128キロバイト（KB）を保持できます。ロールアップデータは、各ブロブの128kbすべてを占有する必要はありません（たとえば、必要に応じてBLOBあたり100kbを使用できます）が、単一のブロブの容量は128kbの制限を超えることはできません。購入したBLOB容量（チャートの緑色のライン）と使用済みのBLOB容量（チャートの赤い線）の違いは、ロールアップデータで満たされた1日あたり128kbのキャップを持つブロブオブジェクトの数を強調しています。ペクトラにアップグレードした後、アップグレードの60日以内に82％と比較して、ブロブの平均占有率は86％です。

毎日購入したBLOBデータの量の増加により、コンセンサスレイヤーノードがマシン上のロールアップデータを増やします。ノードは、マシンから削除（トリミング）する前に、少なくとも18日間ロールアップBLOBデータを保持する必要があります。ペクトラの前に、これはノードが40GBから44GBのデータを継続的に運ぶ必要があることを意味しました。Pectraの数日後、ロールアップがより多くのブロブを購入するにつれて数が登っています。ロールアップが新しいブロブパラメーターを飽和させるにつれて数が増加し続ける可能性があります。2025年5月12日現在、コンセンサスレイヤーノードによって保持されている未給のロールアップデータは、史上最高の44.6GBに達すると推定されています。ブロブの需要が現在のレベルで維持されている場合、コンセンサスレイヤーノードは約60GBのロールアップデータを運ぶ必要があります。目標レートでは、約95GBから100GBのデータを携帯する必要があります。

ロールアップコストとETH燃焼

ペクトラが公開されて以来、ロールアップは、BLOBオブジェクトやタイプ3実行レイヤーの取引コストを含め、1日あたり1日あたり平均11,015ドルのBLOB関連料金を支払いました。それに比べて、アップデートの60日前に1日あたり平均20,660ドルが支払われました。つまり、BLOBの購入と実行の1日の総費用は51％減少しました。

Ethereum Layer 1の料金の急激な上昇により、ロールアップがBLOBアクティビティに支払うコストが高くなりました。ペクトラの活性化から数日以内に、Ethereum Layer 1の基礎となる費用は、週数か月のベースで650％以上増加しました。この急上昇がなければ、ロールアップはブロブを少なく実行する必要があり、ロールアップブロブアクティビティによりETHが少なくなります。

ペクトラがアクティブになっているため、ブロブを介してロールアップデータを公開することで消費されるETHの量（blobを購入し、イーサリアムレイヤー1からタイプ3トランザクションで実行するために使用されるETHを含む）は大幅に低下しました。アップグレードの60日前に、1日あたり平均11.22 ETHが消費され、そのうち実行層コストは1日の総消費量の37.1％のみを占めていました。ペクトラが活性化されるため、1日あたり3.26 ETHのみが消費されます（71％減）、総消費の99.99％は、タイプ3実行層トランザクションの基礎となる料金に由来しています。

L2への影響

Pectraがオンラインになった後、オンチェーンコストを控除した後の相対的な利益率とロールアップの絶対利益率の両方が大幅に改善されました。Lineaとbaseは、観測されたロールアップでオンチェーンコストを差し引いた後、利益率の割合が最も高く、7日間の移動平均をそれぞれ98.86％と98.54％で計算しました。ブラストの利益率は、オンチェーンコストを差し引いた後、最も大幅に利益を得ており、ペクトラはライブの前日で最高50％から60％の最低値に上昇し、現在は80％を超えています。

Pectraがオンラインになった後、オンチェーンコストが増加しましたが、Rollupによってもたらされる純利益は減少しました。これは主に、データコストの低下（上記のように）の効果と活動と取引のコストの上昇によるものです。オンチェーンコストを差し引いた後の収益と純利益の両方が、各ロールアッププラットフォームでわずかに2倍になりましたが、絶対値の点では、最近ではベースが最大の受益者でした。Baseの収益は122万ドルで、鎖での費用を差し引いた後の純利益は112万ドルでした。

結論は

ロールアップは、ペクトラのアップグレードによってもたらされたイーサリアムデータの可用性の改善をまだ最大限に活用していません。したがって、それは毎日イーサリアムを負っている塊を通してDAアクティビティのコストを削減します。少なくとも今のところ、アップグレードは、毎日使用しているブロブの数を増やしながら、ロールアップをその業務に対してより財政的に有益にします。PectraのEthereum BLOBパラメーターへの変更は、BLOBデータを保存するためのノード要件に関する重要なポイントも提起します。EthereumがBLOB DAを拡大し始めると、これはより高いBLOBデータ保持要件を負担する必要があるノードオペレーターに影響を与える可能性があります。