jakiro
著者：Jonnyhimalaya
この記事では、最も有望なLayer1ビットコイン分散型取引プラットフォーム（DEXS）および自動化されたマーケットメーカー（AMM）のいくつかを調査します。これらの市場のほとんどはまだ開発中であり、一部はまだテストネットの段階にあります。全体として、これらの市場は、注文帳取引プラットフォームと自動マーケットメーカーの2つのカテゴリに分けることができます。この記事では、関係するほとんどのチームとの研究インタビューを実施しました。
ビットコインのdefiはまもなく登場します。最初は、序数、ルーン、BRC20やTAPなどのメタプロトコルなど、ビットコインにdefiの出現を見てきました。コミュニティは、ビットコインで「ジャムコイン」を交換したいと考えていますが、この状況は現時点で変化しようとしています！
現在、ビットコインでトークンを取引するのは貧しく、摩擦に満ちています。UnisatやMagic Edenなどの市場では、トークン（BRC20またはルーン）の売り手は、特定の価格で特定の数のトークンをリストし、同じ数のトークンを同じ価格で購入するのを待つ必要があります。取引。
多くのチームは、AMMおよびDEXスタイルのトランザクションをビットコインに導入することにより、この問題を解決しようとしており、EVMに慣れている取引体験を提供しています。BitcoinはEVMで使用されるアカウントモデルではなくUTXOモデルを使用するため、一部の機能を再設計する必要があります。実際、UTXOには、Atomic Exchangeを実装するために部分的に署名されたビットコイントランザクション（PSBT）を設計する際にEVMが達成できない技術的機能があります。
各市場を分析するとき、私は特定の基準を検討しました：交換でのユーザーエクスペリエンス、ライセンスやその他のトレードオフを許可するかどうか。
ほとんどのチームは、PSBTと署名ハッシュ（Sighash）で革新しています。署名ハッシュは、ビットコイントランザクションの入力と出力に署名するために使用されるメカニズムです。最も安全ではあるが柔軟性の低い「Sighash All」から、最も安全ではあるが最も柔軟な「Sighash None -and-誰でも支払うことができる」まで、6つの異なるタイプの署名ハッシュがあります。現在、UnisatやMagic Edenなどの人気のある市場では、「Sighash-Single」を使用してPSBTを作成しています。これは、すべての出力が署名されているわけではなく、したがってトランザクションがMEVスナイパーの影響を受ける可能性があることを意味します。また、「Sighash-All」を使用すると、すべての入力と出力が完全に署名され、このように署名されたトランザクションはMEVの狙撃を避けることができます。
DEXやSwapを分析する際には、流動性や滑り、市場作成料金、流動性プロバイダーのインセンティブ、取引量など、DEXまたはスワップを分析する際には、他の多くの要因を考慮する必要があります。ただし、分析のための市場のほとんどはまだテストまたは早期のリリースフェーズにあるため、これらのメトリックは関連性が高まるのに時間がかかります。
1。流体BTC
Fluid Tokensは、注文書に基づいた分散型取引プラットフォーム（DEX）です。ユーザーは現在Runes-BTCを交換でき、Runes-Runes関数はまもなく起動されます。流体は、本質的にピアツーピア取引の市場です。トレーダーが注文（メーカー）を作成したいとき、彼らはオフチェーンの「コミットメント」を作ります（たとえば、私は1000ドルの犬を販売し、0.001 BTCと交換したいです）。これらのコミットメントは、注文の注文として注文帳に公開されます。買い手が注文、つまり市場の売買を受け入れると、Makerが約束するすべての入力と出力を詳述するPSBT（部分的に署名されたビットコイントランザクション）を開始します。その後、元のメーカーは（電子メールまたはアプリ内で）限界順序が一致していることを（電子メールまたはアプリ内で）通知され、PSBTに署名してトランザクションをブロードキャストトランザクションとして完了します。
このトランザクションデザインは完全にライセンスがなく、段階的に行われます。市場は本質的にこれらの取引のファシリテーターです。トレードオフは、ユーザーエクスペリエンスの往復旅行です。Makerは、制限注文を公開することを約束します – Takerは注文と一致し、PSBTを開始します – メーカーサインとPSBTを完了します。この摩擦は本質的に取引プロセスを遅くし、通常、トレーダーの迅速な販売の必要性を満たしていません。別の潜在的な問題は、命令の操作または欺ceptionです。たとえば、メーカーは、価格を操作しようとするために満たすつもりはない命令を作成します。これを軽減するために、Fluidプラットフォームは現在、各アドレスのトランザクションごとに1つのメーカーコミットメント順序のみを許可しています。したがって、はしごの注文を通じて徐々にポジションを確立することは一時的に不可能ですが、この機能はすでに開発計画中です。
液体上のすべてのトランザクションは完全にライセンスがなく、「Sighash All」をPSBTで使用できるため、MEVとSniper保護によっても保護されています。つまり、メーカーとTakerアドレスの両方がトランザクションに関与している場合にのみトランザクションが発生します。検証。第三者は「狙撃」取引をすることはできません。これは、マジックエデンやUNISATなどの現在人気のある市場でのトランザクションでしばしば発生します。Fluidは、よりスムーズな取引体験を犠牲にして完全にライセンスがなく、安全なトランザクションを優先します。Fluidは今後数週間で市場を立ち上げます。
2。土星BTC
Saturn BTCは、2023年の夏にRare SAT（ビットコインの最小ユニット）のために元々発売された注文書に基づくオンチェーントレーディングプラットフォームです。彼らはRunes Trading Marketを立ち上げたばかりです。彼らは、集中取引プラットフォームと同様のスムーズな取引体験を作成することに焦点を当てています。ユーザーは、オーダーブックを埋めるためにチェーンに注文を制限できる「ピアツーピア」注文帳を持っています。また、ユーザーは市場で購入し、注文書に既存の制限注文を「受け入れる」ことができます。このユーザーエクスペリエンスは非常にスムーズです。特に、ユーザーがUTXOの分割やメーカーが行った注文の正確な要件と一致することを心配する必要がない場合。これは、UNISATとMagic Edenでの伝統的で扱いにくいルーンの取引体験の大幅な改善です。土星には「スワップ」機能もありますが、これはAMMスタイルの流動性プール交換ではありません。Exchangeを通じて、ユーザーは市場価格で注文帳で適切な量の販売注文のみを購入します。その逆も同様です。
特に注文とマッチングエンジンの制限に関連する取引の経験と機能のこの改善を達成するために、土星は現在、ユーザーが「取引口座」に「預金」することを要求しています。アカウント。この「トランザクションウォレット」は、次のバージョンの1回限りのマルチ署名に置き換えられます。ユーザーが制限順序を作成すると、「Sighash None」PSBTに署名します。PSBTは、2/2のマルチシグネチャマナーで、土星プラットフォームとマッチングエンジンにその特定の順序を含むトークン/ビットコインの制御を技術的に渡します。トランザクションは、メモリプールにブロードキャストする前に「Sighash All」を介して最終化され、狙撃が防止されます。この取引プロセスは、注文が開いている限り、トレーダーは土星を信頼して関係する特定の資金を処理しなければならないことを意味します。したがって、トランザクションエクスペリエンスは完全にライセンスがないものではなく、いくつかの集中的な側面があります。
土星は、中央集中取引プラットフォームのスムーズな取引エクスペリエンスをビットコインレイヤー1チェーンで直接複製するために、興味深く革新的なアプローチを採用しています。彼らのプラットフォームは、トレーディングビューによって提供される完全なチャート機能も提供しています。注文を分割することなく、プラットフォームはこれらのトランザクションを処理し、同じトランザクションに部分的なトランザクションと複数のウォレットが存在する可能性があります。土星は非常にユーザーフレンドリーで直感的な分散型取引プラットフォームであり、ロードマップには多くの製品の改善と新機能があります。
3。ユニタップ
UNITAPは、TAPエコシステム用に構築された分散型取引プラットフォーム（DEX）です。TAP Metaプロトコルにより、さまざまなDefi関数と操作をビットコインレイヤー1で直接実行できます。
UNITAPは、タップベースの資産を取引するだけでなく、タップツールーントランザクションも取引する市場を構築しています。彼らはブリッジングスキームをタップするルーンを開発しています。
UNITAPは、完全に管理されていないスイッチングシステムを設計しました。トークン（-TAPなど）を販売したいユーザーは、「Sighash Single」を使用して、販売したいトークンの数と、見返りにしたい形態（トークンと数量）を指定するPSBTを作成できます。リターンは、BTCまたは他のタップまたはルーントークンです。これにより、特に市場の流動性が低い場合、試合を見つけるのに時間がかかる可能性のある非常に具体的な販売注文が作成されます。この摩擦を克服するために、Unitapはこの販売注文を市場に入れて、この特定の販売注文購入者に一致する他のすべての注文に一致させます。たとえば、$ -TAPを販売したい場合は、そのトークンを選択して「give」タブをクリックできます。これにより、すべての注文が$ -TAPを購入することで市場が開かれ、他の資産の売り手は資産と引き換えに$ -TAPを探しています（上記のスクリーンショットを参照）。これにより、市場の柔軟性が向上し、トレーダーが好む速い販売を促進するのに役立ちます。現在、TAPタップ資産は取引可能であり、TAP-RunesとRunes-Tapの交換は今後数か月で開始されます。
また、UNITAPは今後数週間で独自のウォレットを発射し、すべてのTAP操作をサポートし、タップルーンやTAP-BRC20などのクロスプロトコル交換をサポートします。
4。Dotswap
Dotswapは、BRC20、ARC20、およびルーンをサポートするビットコインレイヤー1に基づいたネイティブAMMスタイルの取引プラットフォームです。その取引体験は、Uniswapの仕組みと非常によく似ています。ユーザーは既にBRC20/ビットコインとルーン/ビットコインを交換でき、ルーン/ルーンの交換が起動しようとしています。
アトミック交換は、「Sighash All」PSBTを使用して、完全にライセンスがなく、管理されていません。ユーザーは、交換したいビットコイン/トークンの数を選択し、同じトランザクションで対応する別のトークンを受け取ります。Sighash-Allを使用すると、すべてのトランザクションが狙撃耐性であることを意味します。
ここでの「取引」は、流動性プールが管理されることです。流動性プロバイダーが流動性プールに資金を預け入れると、これらの資金はマルチシグネチャシステムに保存されます。ビットコインには資金を送信するスマートコントラクトがないためです。DotswapのユニークなMMM（マルチレイヤーマルチシグナルマトリックス）ホスティングスキームは社内で開発され、ホスティングパーティーのSafeheronおよびBitgoと協力して実行されます。流動性を追加および削除するプロセスは、EVM AMMの経験と同様に、予想と同じくらい簡単です。Dotswapは、トランザクションの並べ替え（したがって価格選別）を保護するために集中型シリアイザーを実装するビットコインの最初のチームです。
Dotswapは、Pump.fun on Solanaと同様に機能する新しいRunesトークンスタートアッププラットフォームも開発しました。スタートアップでは、参加者はビットコインを使用して特定のルーンのトークンを購入します。そのほとんどは、そのトークンの流動性プールをシードするために使用されます。したがって、このプラットフォームで発売されたルーンは、ユーザーが完全にライセンスのない方法で交換して取引できる即時の流動性プールを備えています。プラットフォームを立ち上げるための貢献者は、流動性プールのシェアもあり、取引手数料を受け取ることができます。
Dotswapは、トレーダー/スイッチャーが使用できるように、完全にライセンスのない非義理のAMM取引プラットフォームを開発しました。流動性プロバイダーは、信頼の仮定を引き受ける人です。Dotswapは、これまで4,000万ドル以上を取引しています。Dotswapがプールにより多くの流動性を引き付けると（有利な取引料、流動性採掘などを通じて）、取引量が増加するはずです。
5。ordiswap
OrdisWapは、チェーン上でBRC20またはRunesトークン交換を実行するAMMです。ユーザーは、ビットコインレイヤー1で交換し、流動性を提供し、流動性を取り除き、新しい流動性プールを作成できます。昨年、OrdisWapはBRC20スペースに最初に登場したAMMでした。
ユーザーがOrdisWapでExchangeを開始すると（たとえば、BTCをOrdiに交換）、BTCをOrdisWap流動性プロバイダーに送信するトランザクションを作成します。トランザクションには、交換の詳細を含むスクリプトも含まれています。OrdisWap BackEnd Indencerは、このスクリプトを読み取り、それに応じたその後のトランザクションで対応する数のOrdisをユーザーに送信します。これは、ユーザーが取引所を開始するためにトランザクションに署名するときにOrdisWap APIを信頼する必要があることを意味します。
OrdisWapは、オフチェーンサーバー、オラクル、インデクサー、およびビットコインノードのセットを使用して、AMM機能を作成します。OrdisWapのサーバーは、参加しているトランザクションユーザーのオフチェーンバランスを更新し、チェーン上で定期的な集落を実行します。現在、すべての交換はOrdisWap APIによって処理されます。これは、PSBTを使用した原子交換のソリューションよりもわずかにエレガントではなく、同じトランザクションで交換全体を完了できます。ただし、原子交換はすでにロードマップにあります。
流動性プールは再びホストされており、現在、ホスティングパートナーとセキュリティをアップグレードするという問題について議論しています。V2 BRC20スワップは2か月間オンラインであり、総取引量は約500,000ドルです。
彼らが設定したものすべてを達成できる場合、OrdisWapはビットコインのメインAMMになる可能性があります。これは、野心的でモジュール式のビットコイン交換の実装です。現在、V3メインネットのクローズドベータ段階にあります。伝えられるところによると、テストは順調に進んでおり、交換メカニズムの最終的な詳細を改良していました。
6。runesdex
Runes Dexは、Runes-BTCトランザクションのビットコインレイヤー1で最近発売された別のAMMです。彼らは十分に資金提供されており、大規模なチームを持ち、急速に成長しています。現在、メインネットのアルファベータステージにいます。ユーザーは、ローカルルーンをテストおよび交換できます。•これは機能します。前述のAMMと同様に、Runes Dexでのトランザクションは完全に不快でライセンスがありませんが、流動性プールは保管されています。現在、Runes Dexは、AWSを使用して保管庫に保管されているプライベートキーを完全に制御しています。監護パートナーシップが進行中です。
また、Pump.funに似たブートプラットフォームを構築しています。Funは、メモリプールの保留中のトランザクションを考慮したルーンストラッカーと、SolanaからRunesなどの他のチェーンからメメコインをブリッジするルーンスブリッジを構築しています。彼らは、Dex Exchange PSBTSで「Sighash All」を使用しています。これは、すべての交換が狙撃抵抗であることを意味します。彼らは、ビットコインで流動性プロバイダーに料金を請求することを計画しています。また、流動性条項の観点から自動UTXOスプリッターを作成して、切り替え時にスムーズな体験を確保しました。Runes DexのAMMは、今後数週間で完全にオンラインになります。潜在的な別のamm。
7。runeswap – スワプサット
RunesWapはSwapsatsチームによって開発されており、その背後にOGSUB 10K Ordinals Collection ordinal Eggを開発したRunes-BTC AMMスタイルの交換プラットフォームです。この交換プラットフォームは、上記の交換方法と同様に動作しますが、ライセンスのない交換エクスペリエンスを提供しますが、流動性プールがホストされています。
コレクターのグループとして、彼らの哲学は、コミュニティのために分散型取引プラットフォームを作成することです。コレクションの保有者は、取引手数料の削減や取引プラットフォームの収益からの収益の共有など、取引プラットフォームでさまざまなメリットを受け取ります。スムーズなユーザーインターフェイスと優れたユーザーエクスペリエンスを優先して、コミュニティをさらに育成します。現在、Exchangeプラットフォームはアルファテストネットワーク段階にあり、メインネットワークは今後数週間で起動する予定です。
8。runesfi
Runesfiの目標は、ビットコイン資産のワンストップインフラストラクチャハブになることです。彼らは、Runesブロックブラウザー、起動プラットフォームとインキュベーター、Runes Engraver、そして最も重要なことは、RunesとBRC20の分散型取引プラットフォームを構築することを計画しています。彼らは現在、取引プラットフォームのテストネットワーク段階にあり、メインネット製品は2024年末までに利用可能になると予想されています。
また、OmnisatsやMotoswap（Opnet）など、上記のものよりも多くの分散化を約束する他の分散型取引プラットフォームも開発中です。分析が展開されているときに分析を行うことができ、より多くの情報が利用可能です。UNISATは最近、流動性プールなどを含む新しいBRC20スイッチングモジュールを発表しました。現在開発中であり、6か月以内に利用可能になると予想されています。マジックエデンは、タイムラインは不明ですが、今後の交換機能をほのめかしています。
9。結論と見通し
特にイーサリアム仮想マシン（EVM）の機能を直接複製しようとする場合、ビットコインに基づいて構築することは困難です。BitcoinのUTXOモデルは、EVMの独自のメカニズム（PSBT、Sighashなど）を最大限に活用できるチームとは異なります。チーム。
現在、革新的なソリューションを作成しているチームは、さまざまな側面でトレードオフを行います。たとえば、Order Book分散化された取引プラットフォームの観点から、Saturnは非常に滑らかなユーザーエクスペリエンスと機能を優先し、許可を必要としない取引を犠牲にします。流体は別のアプローチを取り、トランザクションの経験にある程度の摩擦にもかかわらず、完全に分散化された非根治的トランザクションを優先します。市場がより多くを大切にしている哲学が非常に興味深いでしょう。
自動化されたマーケットメーカー（AMM）では、ほとんどのチームがトレーダーが許可なく完全に取引できるようにするシステムを作成していますが、流動性プールは何らかの形のボールト、マルチ署、または半積極的なソリューションを採用しています。ほとんどのトレーダーは、許可なしに迅速かつ迅速に交換できる限り、流動性プールがどのように設定されるかを気にしないため、これは許容可能なトレードオフかもしれません。さらに、有名なカストディアンに流動性を提供することは、イーサリアムに攻撃されている橋や契約の数を考えると、より魅力的な解決策でさえあります。現在、Dotswapは、開発、製品提供、流動性プロバイダーホスティングソリューションで最も遠いため、この点で利点があります。ただし、RunesDexやOrdisWapなどの他のチームも、すぐに製品が登場しています。
建物について書くときについて知らない他のチームがあると思います。
