jakiro
المؤلف: تشارلي ليو
اكتب في المقدمة
لقد كتبت مؤخرًا بعض المقالات والتقيت ببعض الأصدقاء الجدد. عندما تحدثت عن ذلك ، أذكر رئيسي السابقة جاك مالرز التي تولى زمام المبادرة.Tether+SoftBank+Cantorواحد وعشرون يتألف من tiantuan.
على عكس DATS الأخرى (على الأقل في سرد) ، ألهمني مفهومه “الأصلي” بالفعل للتفكير في نموذج الأعمال لكل شركة في المستقبل.
في الماضي ، فكرنا في عالم Web3 و Web2 ، وفي المستقبل ،المزيد والمزيد من المنتجات والأعمال الأصلية Web3 ستعيد تشكيل المشهد الاقتصادي العالمي بأكمله.
تماما مثل الدورة السابقةستصبح كل شركة شركة Fintech
يجب أن تكون الدورة التاليةستصبح كل شركة شركة دات
تمويل الشركات يخضع لثورة هادئة.
في الماضي ، ركز كبار المشغلين على قوة التسعير ورأس المال العامل والهيكل الضريبي.
الآن ، يحتوي المدير المالي الأكثر حساسية على خنق آخر قابل للتعديل – وزارة الخزانة الرقمية (DAT).
لا تتمثل النقطة في تحويل نفسك إلى شركة تشفير ، بل تدير الشركة بشكل أفضل.
يتم تنفيذ الأعمال الأساسية بشكل جيد ، ولكنبنيت في المحرك الثاني – الأصول أكثر انتخاعًا وأكثر سائلًا وأكثر عالمية وتشغيلها أصليًا على الإنترنت.
لم تعد DAT استراتيجية متخصصة
أتذكر أنه في مذكرة السياسة المكتوبة للرئيس السلفادور في عام 2021 ، وضعت شركتان مدرتان فقط ، MicroStrategy و Tesla ، Bitcoin في الميزانية العمومية.
اليوم ، عقدت 172 شركة مدرجة BTC ، وتدير وزارة الخزانة على مستوى الطاولة العامة أكثر من 6 ٪ من إمدادات Bitcoin على الشبكة بأكملها.
تقدمت Ethereum أيضًا من حقل اختبار إلى خيار احتياطي ثانٍ ، حيث تمتلك العشرات من المؤسسات أكثر من 4 ملايين روح ، وحتى سولانا بدأت في الظهور على جانب المؤسسة.
تتمثل طريقة التكوين الشائعة في الاحتفاظ بها لفترة طويلة والمشاركة في تعهد للحصول على دخل الاتفاق.
هذا ليس عرضًا ، ولكنه تفكير في الخزانة“الدفاع – الحفظ – السيولة“تجاه“المرونة – المجلة – السيولة“الهجرة الهيكلية.
BTC CAMP
بيتكوين لا يزال صابورة.
قامت شركة Strategy Inc.
توفر شركات التعدين مثل Marathon نموذجًا ثانيًا: HODL OUTPUT ، LEGNENT LENDENT للحصول على أرباح ، تمويل كامل في نافذة السوق الثور ، ودعم عمليات سوق الدب.
الدرس الأساسي بسيط: التعامل مع Bitcoin باعتباره “مخزونًا استراتيجيًا” بدلاً من “موقف تداول”.
جميع الشركات التي حافظت على الجولة الأخيرة من سوق الدب قد امتدت هيكل الديون وأجبرتها على البيع إلى الأسفل.هذه مسألة عدم السماح لهم بالحدوث.
تم تصميم التغييرات الجديدة في عام 2025 وفقًا لهذا النمط من اللعب منذ البداية“بيتكوين الأصلي”حامل تسويق.
الرئيس السابق جاك مالرز واحد وعشرون – بدعم من Tether و SoftBank ، وانضم إلى يديه مع كانتور – يخطط لبدء 42000+ BTCs ، مع مؤشرات الأداء الرئيسية واضحة“تعظيم حيازات البيتكوين للسهم الواحد“(Bitcoin-Per-Share ، BPS).
هذا ليس عملًا سلبيًا: إنه تراكم طويل الأجل لـ BTC.افعل ذلك أيضًاالتعليم والدعوة والمحتوى ومنتجات البيتكوين الأصلية.
لذلك ، فإن الشركة ليست فقط جدولًا ، ولكن أيضًا مكانًا إيكولوجيًا توزيعًا ، يستمر في إرسال مفهوم Bitcoin Standard خارج الدائرة.
في مناخ سياسة أكثر ودية ، تكون القيمة الاستراتيجية لهذا التحالف بديهية:هيمنة صناعة التكنولوجيا متعددة الجنسيات في Tether’s StableCoin + SoftBank.
بطبيعة الحال ، ينبغي أيضًا إضافة أفضل قدرة غسل الدماغ في جاك مالرز.
معسكر إيث
لدى Ethereum أيضًا نموذج DAT الخاص به ، وثلاث حالات إدراك عالية تكفي لتوضيح المشكلة.
قام جو لوبين ، المؤسس المشارك لـ Ethereum ، ببناء Sharplink في حاملة الخزانة الأصلية لـ ETH ، بما في ذلك مئات الآلاف من Eths في الميزانية العمومية ، ويحتضن بوضوح تكامل التعهد والمنفذ – أشبه “إصدار ETH من Saylor+Staking” ، بدلاً من الاستثمار السلبي.
تشير أحدث التقارير إلى أنه بعد عملية الشراء الإضافية ، عقدت Sharplink ما يقرب من 800000 ETH ، وفي الوقت نفسه ، تم تجهيزها بأفعال رأسمالية لأكثر من 400 مليون دولار أمريكي ، أعادت هيكلة الشركة بالكامل من “الأعمال التجارية” إلى “منصة تشغيل Ethereum”.
شغل توم لي ، كبير استراتيجيو الأسهم السابق في JPMorgan Chase الذي يفهم وول ستريت بست ، كرئيس لمجلس النقطية.لقد تحولت الشركة من التعدين الخالص إلى تراكم ETH والتعهد بنشاط.
يوضح الإفصاح أنه يحمل أكثر من 3 مليارات دولار من ETH في حسابه ، كما قدم Lee أيضًا طموحًا “استهداف” والتعهد بما يصل إلى 5 ٪ من العرض عبر الشبكة بأكملها ” – هذا DAT عاري” بدلاً من ETF “، والذي يستخدم مقياس الميزانية العمومية لتتناسب مع عمق العمليات العملية على السلسلة.
Ethzilla هو مزيج من “تراكم ETH + DEFI الدخل الأصلي + شبكة البناء”. منصة Electric Capital ذات مغزى: هذا ليس صندوقًا فهرسًا مغطى بزواج الشركة ، ولكن منصة التشغيل التي يمكنها البناء بشكل مشترك مع فريق الاتفاقية ، واستيراد الخزانة إلى سيناريوهات سلسلة عالية الجودة ، والتعرض المركب بشكل مستمر.
إذا كان BTC-Type DAT يتوافق مع“ضمانات مثالية + ندرة طويلة الأجل“، ثم نوع ETH TYPE DAT أكثر ملاءمة“التدفق النقدي القابل للبرمجة + الوصول البيئي“.
رأس فصيل سول
بدأ تعرض سولانا على جانب الشركة للتو ، لكن الإشارة ليست صغيرة.
أعلنت UPEXI دورها إلى DAT من نوع Solana ، مع خطط لجمع 100 مليون دولار بدعم من GSR لبناء أمين الخزانة SOL ، كما أقرتها مؤسسة Solana بشكل علني.
كشفت شركة Defi Development Corp أنها تحمل أكثر من مليون Sols ، وتدعو إلى القابضة على المدى الطويل ، وتضع نفسها كحامل الخزانة الأصلي SOL ، بدلاً من حامل سلبي.
في الوقت نفسه ، تخطط Galaxy و Jump و Multicoin وغيرها لتشكيل خزانة Solana بقيمة مليار دولار من خلال شركة مدرجة ، كما تلقى الدعم من Cantor.
لماذا دات
الخزانة المدير المالي الحديث لها ثلاث أولويات أساسية:استمر في شراء القوةوالتنقل في أي وقت ، في أي مكانوخلق باستمرار خيارات استراتيجية.
يمكن بيتكوينيتفوقانخفاض قيمة العملة فياتوالتحوط التضخم، والبعد طويل الأجل قوي للغاية مع الأسهم والسنداتغير ذي صلة.
Ethereum ، وحتى سولانا الأكثر عدوانية ،الإيرادات من خلال التعهد.
StableCoins هي رأس المال العامل العالمي-تسوية في الوقت الفعلي ، معدل شفاف ، قابل للبرمجة ، مناسبة للشركات عبر الحدود.
إن إضافة هذه الأشياء ستجعل الخزانة للمؤسسة تنتقل من “عبء ثابت” إلى “نظام ديناميكي”.
و stablecoins هي في الواقع الخط الرئيسي المق قدامة هنا.
من 2024 إلى 2025 ، لم يعد مدحبة سوق المنتجات (PMF) من StableCoins ، وبدأ عمالقة الدفع في الاستفادة الكاملة منها.
الإشارة التي تم إرسالها عن طريق الاستحواذ على Stripe لـ Bridge واضحة: يجب إكمال التسوية بسرعة الإنترنت ، ويجب أن يكون لدى التجار سيطرة أكثر قابلية للتنبؤ بها على الأسعار وتكاليف صرف العملات الأجنبية.
نظرًا لأن الإطار التنظيمي الأمريكي يتضح تدريجياً ، فإن الدولار ستابليكوين سوف يتحرك نحو “معادلات نقدية عادية للشركات” – الفرق الوحيد هو أنه على بعد دقائق من الحساب ، يمكن تشغيل 7×24 ، ويمكن أيضًا كتابتها في سير العمل.
هذا هو السبب في أن DAT لا يضع التشفير على الميزانية العمومية.
إنه أشبه بنظام تشغيل نقدي عالمي ، وأكثر ملاءمة لنموذج الأعمال العالمي متعدد الجنسيات في المستقبل.
ماذا تفعل إذا تذبذب السوق
سوف يسأل السائلون: “ماذا لو انخفضت أصول التشفير بنسبة 80 ٪ مرة أخرى؟”
الجواب يكمن في “التصميم”.
سوف تترك DATS التي يمكن أن تسافر عبر الدورة ما يكفي من المخازن المؤقتة للعملة المستقرة التي تغطي سنوات عديدة من النفقات اليومية وخدمات الديون ، وتستخدم هياكل المسؤولية ذات الفائدة المنخفضة وطويلة الأجل لاختيار دخول سوق رأس المال في نافذة قوية.
في الوقت نفسه ، تنتقل معايير المحاسبة من “التكلفة التاريخية” إلى “القيمة العادلة” ، مما يقلل من عدم تناسق المعلومات والسماح لمدير الماليين بإدارة BTC و ETH مثل الأصول الأخرى ذات الرسملة السوقية.
لماذا DAT أفضل من ETF
هناك سؤال آخر: نظرًا لوجود صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ، لماذا يجب أن تمسك DAT؟
لأن DAT يمكن أن تفعل الأشياء التي لا يمكن أن تقوم بها صناديق الاستثمار المتداولة.
يمكن أن يحسن بنشاط نقاط الدخول أو الاستفادة من أو التمويل في الوقت المناسب ، وتعهد ETH و SOL للحصول على الأرباح ، وإقراض BTC بحكمة ، وحتى إنشاء المنتجات والمحتوى ، وتوسيع الشبكة الأساسية.المنتجات الأصلية “الطلب الحقيقي.
ما يشتريه المستثمرون هو حقوق الملكية للشركة التي “لديها خزانة خاصة بها” ، وليس حصة تتقاضى رسوم الإدارة ولكن ليس لديها مساحة تصاعدية استراتيجية.
باختصار ، تمنحك صناديق الاستثمار المتداولة “التعرض” فقط ، ويمكن أن تمنحك DATs أيضًا ألفا و “تأثير”.
اللغز الكامل من stablecoins و rwa
يمكن استخدام وزارة الخزانة ذات التزوير بالكامل لجني النقود باستخدام stablecoins ، واستخدام RWA لتخطيط عائدات منخفضة المخاطر ، واستخدام BTC/ETH لتخصيص الأصول التصاعدية طويلة الأجل-هذه كلها في نفس المحفظة ، تم نقلها بين الشركات الفرعية والشركاء في المنبع والمجرى في أي وقت ، دون أن يتم تقييدها من قبل ساعات عمل البنك.
أخذ OKX ، التي تقع في الولايات المتحدة والخارجية ، على سبيل المثال ، على مستوى StableCoin ، تتعاون OKX و USDG لبناء شبكة دولارات عالمية. يمكن لـ USDG تمكين توليد الفائدة التلقائي في حساب التبادل الخاص بها ، مما يحسن من كفاءة أموال الخمول دون التضحية بالسيولة.
عندما تفتح سياسة الولايات المتحدة الباب أمام أصول رمزية للحسابات طويلة الأجل مثل 401 (ك) ، مع إنشاء إطار stablecoin على المستوى الفيدرالي ، فإن تمويل الشركات والبنية التحتية للتشفير سوف تتقارب حقًا.
في هذا اللغز ، أصبح دمج “تسوية السلسلة المدفوعة على السلسلة” بمثابة إجماع في الصناعة.
من يعانق أولاً سيحدد المعايير ؛ كلما أسرعت ممارسات الشركة ، كلما زاد عدد الأرباح.
DAT هو مستقبل كل شركة
العودة إلى البداية: يجب أن تصبح كل شركة شركة DAT.
لأن عالم الأعمال المستقبلي هو – سواء كان ذلك بين الموظفين ، أو بين عملاء وشركائهم في المنبع – هو كذلكعالم عالمي عبر الوطنية على مدار السنة على مدار السنة.
بادئ ذي بدء ، يجب أن يكون “المبدأ الأول” للشركة هو عملها الأساسي-استمر في إنتاج منتجات جيدة ، وخدمة العملاء ، ورعاية الموظفين ، والحفاظ على التدفق النقدي.
ولكن فوق هذا ، يمكنك تكديس طبقة من استراتيجية DAT.أكثر تمشيا مع نموذج الأعمال العالمي متعدد الجنسيات في المستقبل.
يمكنك ترك نسبة حكيمة من BTC للحماية طويلة الأجل و alpha ، أو تجميع تدريجيا ETH/SOL استنادًا إلى خارطة طريق الأعمال واحتياجات الدخل ؛ استخدم stablecoins لتكون بمثابة دم رأس المال العامل العالمي ؛ تعامل مع RWA باعتبارها أصول عالية السائل تعادل النقد.
أول حماية المدرج ، والرافعة المالية الثانية ، وأخيرا السرد – أنت لا تحمي فقط ميزانيتك العمومية ، ولكن تحويلها إلى “سلاح تنافسي” للشركة.
