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Autor: Zhang Feng
In der Welle der digitalen Wirtschaft, die die Welt fegte, sind digitale Vermögenswerte zur Kernmotor geworden, um den Wertumlauf umzugestalten. Seine Entwicklung folgt zwei Kernpfade: „Digital Assetization“ – verleiht den Wert, der durch den nativen digitalen Raum (wie Kryptowährung und NFT) für Finanzattribute und Zirkulationsfähigkeiten erzeugt wird.“Asset Digitalisation“ – bildet physische Vermögenswerte (wie Immobilien, Anleihen und Rohstoffe) in der physischen Welt in Ketten -Token (d. H. RWA – Real World Assets) durch Blockchain -Technologie.Diese beiden Hauptpfade verweisen zusammen auf ein Ziel: um ein effizienteres, transparenteres und komponierbares Wert zu erstellen.
In diesem Artikel wird das globale Krypto-Finanzgigant Galaxy Digital (GLXY.TO) und die aufkommende Kraft von Hongkong Guofu Quantum (00290.HK) übernehmen und typische Fälle durchführen und eine eingehende Analyse von zwei verschiedenen Paradigmen für den Aufbau der gesamten Wertschöpfungskette digitaler Vermögenswerte auf der Grundlage des nativen Krypto-Vermögens und der Enthüllung des internen Logiks, der Entwicklung des Verhältnisses und der Entwicklung des Entwicklungsmoments und der Entwicklung des Entwicklungsmoments und des Moments und der Entwicklung des Entwicklungsmoments und des Moments und der Entwicklung des Entwicklungsmoments und des Moments und des Aufbaus des Aufbaus und der Entwicklung von Entwicklungen durchführen.
1. Richtlinienhintergrund: Digitale Assetisierung und Digitalisierung von Vermögenswerten
(I) einheimische Krypto -Vermögenswerte
Das politische Umfeld zeigt signifikante regionale Unterschiede. El Salvador hat Bitcoin als Fiat -Währung bezeichnet, und die Schweiz, Singapur und andere Orte umfassen aktiv Innovationen.Die US -amerikanische SEC stärkt weiterhin die Überwachung von nicht registrierten Wertpapier -Token und achtet besondere Aufmerksamkeit auf den zentralen Börsen (wie Coinbase, Binance.us Litigation) und Versprechensdienste; Das EU Mica -Framework versucht, einheitliche Regeln festzulegen.
Der Kern der Regulierung ist, wie Krypto-Vermögenswerte (Rohstoffe? Wertpapiere? Währung?), Anti-Geldwäsche-/Anti-Terrorismus-Finanzierung (AML/CFT), Verbraucherschutz, Stablecoin-Regulierung und Umtauschkonformitätsgeschäfte definiert werden.
Galaxy DigitalAls kanadisches Unternehmen müssen seine Unternehmen (Handel, Marktherstellung, Vermögensverwaltung, Bergbau, Sorgerecht) im Rahmen eines starken regulatorischen Rahmens von großer Bedeutung für die Erlangung von konformen Lizenzen (z.
(Ii) RWA (Asset Digitalisierung)
Die RWA -Tokenisierung umfasst die ursprünglichen rechtlichen Rahmen- und finanziellen Regulierungsregeln (Wertpapiergesetz, Eigentumsrecht, KYC/AML usw.) von zugrunde liegenden Vermögenswerten (wie Anleihen, Immobilien). Das Tokenisierungsformular muss in das vorhandene System integriert werden oder neue Vorschriften werden festgelegt.
Aktive globale Erkundung.Project Guardian von Singapore MAS untersucht die Anwendung von Defi auf dem Markt für Großhandel.Hongkong fördert aktiv die Ausgabe virtueller Anbieter von Asset -Dienstleistern (VASPS) und Stablecoin -Überwachung und fördert tokenisierte Wertpapiere.Die Bank für internationale Siedlungen (BIS) leitet eine Reihe von experimentellen Projekten im Zusammenhang mit RWA (wie Dynamo, Agorá).
Guofu -QuantumIm Kontext der relevanten Kryptowährungspolitik Chinas muss der RWA -Pfad von Guofu Quantum eng in die nationalen Strategien „Digital Economy“ und „Industry Digitalization“ (wie „Data Element X“ -Aktion integriert sein. Seine Untersuchung konzentriert sich eher auf nicht finanzielle Unternehmensgüter (wie vertrauenswürdige Lagerbeläge in der Lieferkette, spezifische Rechte an geistigem Eigentum, Carbon-Assets) oder eine sichere Datenelement-Zirkulationsplattform, die die Quanteninformationstechnologie kombiniert, Durchbrüche in der vorhandenen Rechtsrahmen- und regulatorischen Sandbox (z. B. lokale Piloten), die die wirkliche Wirtschaft und die nationale Informationssicherheit und die nationale Informationssicherheit betonen.
2. Industriebedarf: Systemrekonstruktion und Wertaktivierung
(I) einheimische Krypto -Vermögenswerte
Die Kernanforderung istLösen Sie die Probleme mit hohen Vertrauenskosten (stützt sich auf Vermittler), niedrige grenzüberschreitende Zahlungseffizienz, unzureichende finanzielle Eingliederung und vage Eigentümer der Souveränität im traditionellen Finanzsystem.Erfüllen Sie diversifizierte Anforderungen wie Spekulationen/Investitionen, Wertspeicher („digitales Gold“ Erzählung), dezentrale Anwendungen (Defi, GameFi, SocialFi) Kraftstoff, zensurresistente Zahlungen usw.
Galaxy Digitale PositionierungBieten Sie Institutionen und Kunden mit hohem Netzwerk ein One-Stop-Portal, um in das Krypto-Ökosystem einzutreten, die Schmerzpunkte zu lösen, mit denen sie konfrontiert sind, wie Sorgerechtssicherheit, konforme Transaktionen, Liquiditätserwerb und mangelnde Investitionsinstrumente, und spielen Sie die Rolle des „traditionellen Investmentbankens in der Krypto-Welt“.
(Ii) RWA (Asset Digitalisierung)
Die Kernanforderung istLösen Sie die langjährigen Schmerzpunkte des traditionellen Vermögensmarktes: unzureichende Liquidität (wie Immobilien, Private Equity), ineffiziente Transaktionseffizienz/hohe Kosten (stützt sich auf Papierprozesse, Mehrschichtintermediäre).Es zielt darauf ab, den Wert von Billionen-Dollar-„toten Vermögenswerten“ zu entfesseln.
Die Chance von Guofu Quantum liegt inEntsprechend den Kernbedürfnissen Chinas wie der Verbesserung der Widerstandsfähigkeit der Industriekette und der Lieferkette, der Wiederbelebung bestehender Vermögenswerte (z. B. Forderungen, Immobilien), der Förderung der Verbreitung von Datenelementen und der Entwicklung von Green Finance (Carbon Assets).Sein Weg kann durch die Stärkung der Digitalisierung und des effizienten Flusses von Vermögenswerten in bestimmte vertikale Industrien (wie High-End-Fertigung, Logistik, Energie) pioniert werden.
3. technisches Reservat: Von der Ketteninstimmung bis hin zur Kettenfusion
(I) einheimische Krypto -Vermögenswerte
Zu den Kernverstößen gehörenÖffentliche Kettentechnologie (Bitcoin, Ethereum, Solana usw.), Konsensmechanismus (POW, POS usw.), intelligente Verträge, Kryptographie (asymmetrische Verschlüsselung, Null-Wissen-Proof ZKP) und dezentraler Speicher (IPFS).
Galaxy DigitalIntegrieren und nutzen Sie die bestehenden Protokolle für öffentliche Ketten und Defi-Protokolle und entwickeln Sie Hochleistungshandelssysteme, Depotslösungen auf institutioneller Ebene (GK8-Akquisition) und Risikomanagement-Instrumente.Die Technologie konzentriert sich auf Effizienz, Sicherheit und Interoperabilität auf Ketten.
(Ii) RWA (Asset Digitalisierung)
KernherausforderungDas Problem des „Vertrauensdreiecks“ muss gelöst werden: Wie kann man sicherstellen, dass außerkettige Vermögenswerte wirklich vorhanden sind und einzeln mit Onketten-Token verankert sind?Wie kann ich den Status des Vermögenswerts außerhalb des Kettens (z. B. Eigentümerübertragung, Dividende und Dividendenzahlung) vertrauenswürdige Eröffnung der Kette implementieren?Dies ist stark abhängig:
Orakel:Geben Sie zuverlässige Off-Chain-Daten an (z. B. Vermögenspreise, Ereignisauslöser).
Rechtsunternehmen und Compliance -Rahmen:SPV -Struktur, klare Rechtsvereinbarungen sehen die Rechte der Token -Inhaber und die Anerkennung der Zuständigkeit vor.
Der Überprüfungsmechanismus zur Verkettung von Vermögenswerten:Verlassen Sie sich auf vertrauenswürdige Audits von Drittanbietern, Sensordaten (Internet of Things) und Registrierungssysteme, die von staatlichen/maßgeblichen Agenturen unterstützt werden.
Guofu -QuantumEs ist möglich, eine sicherere und effizientere RWA-Infrastruktur für Ketten, Beweise für die Speicherung und die Zirkulation zu erstellen, insbesondere wenn es nationale sensible Daten oder hochwertige Vermögenswerte umfasst. Die Technologie konzentriert sich auf die von der Kette vertrauenswürdige Kartierung und die sichere Interaktion.
4. Geschäftsmodell und Wertschöpfungskettenkonstruktion: Nischenunterschied
(I) Galaxy Digital (native Verschlüsselungsfahrer)
Modell:Mit Transaktionen und Finanzdienstleistungen als Kern werden wir eine „institutionelle Plattform“ One-Stop „aufbauen, die den gesamten Lebenszyklus digitaler Vermögenswerte abdeckt.
Wertschöpfungskettenkonstruktionspfad:
Upstream (Vermögensgenerierung/Akquisition):Bitcoin Mining (eigene Bergbaufarmen), Risikokapital (Investitionen in Kryptoprojekte im Frühstadium), Marktherstellung (Liquidität).
Midstream (Infrastruktur und Dienstleistungen):Zentraler Handel (Spot, Derivate), Over-the-Counter-Handel (OTC), institutionelle Sorgerecht (Prime-Sorgerecht), Kreditvergabe und Derivatstrukturierte Produkte.
Nachgeschaltet (Investment Management/Exit):Active Crypto Asset Funds (wie Galaxy Bitcoin Fund, Galaxy Ethereum Fund), Passive Indexfonds (mit Invesco), Wealth Management Services, Forschung (Bereitstellung von Markteinsichten).
Der Kernmotor liegt in seinerStarke Handelsfähigkeiten, Risikomanagement, Compliance -Architektur und institutionelles Client -Netzwerk.Der Werterfassungspunkt liegt im Wohlstand des Krypto -Ökosystems und dem Zufluss institutioneller Fonds.
Funktionen sindEs hat starke Endogenität und baut eine geschlossene Schleife um Krypto -Vermögenswerte selbst auf.Es wird erheblich von zyklischen Schwankungen auf dem Kryptomarkt beeinflusst.
(2) Guofu-Quantum (RWA-gesteuert)
Modell:Mit Asset Digital Solutions für bestimmte industrielle Szenarien als Kern aufbauen, bauen Sie eine „Branchen -Empowerment -Plattform“ auf.
Wertschöpfungskettenkonstruktionsweg (Spekulation):
Upstream (Asset Identification und On-Chain):Konzentrieren Sie sich auf bestimmte Branchen (z. B. High-End-Fertigung, Lieferkette, grüne Energie) und bieten Asset-Screening, Bewertung, juristische Strukturdesign und Tokenisierungstechnologieplattformen (können in die Blockchain- und Quantensicherheitstechnologie integriert werden).
Midstream (Digital Asset Circulation and Operation):Erstellen oder verbinden Sie konforme Handelsorte (können auf Lizenzketten oder Allianzketten basieren), geben Sie die Registrierung und Zertifizierung von Vermögenswerten, die Zahlung und die Abrechnung, die Bestätigung und die Verbreitung von Datenelementrechten sowie die Überwachung des Vermögensstatus in Kombination mit IoT an.
Nachgeschaltet (Wertrealisierung und Ökologie):Brancheninvestoren, Finanzinstitute (Banken, Factoring) und Datenanbieter verbinden; Bereitstellung von Finanzmitteln auf der Grundlage digitaler Vermögenswerte (z. B. Finanzierung der Lieferkette), Risikomanagement -Tools; Verbesserung der Brancheneffizienz und neue Geschäftsmodelle.
Kernmotor:Ein tiefes Verständnis der vertikalen Industrien, der Compliance and Regulatory Technology (RegTech), einer sicheren und vertrauenswürdigen technischen Fundament (Blockchain + Quantum) sowie der Integration der staatlichen/industriellen Ressourcen.Der Werterfassungspunkt besteht darin, die Effizienz der realen Branche zu verbessern und einen neuen Daten-/Asset -Wert zu schaffen.
Merkmale:Es hat eine starke exogene Natur und ist tief an die wirkliche Wirtschaft gebunden; Die Entwicklung hängt mehr von der Unterstützung der politischen Unterstützung und der industriellen Koordination ab.Es kann relativ stark im zyklischen Widerstand sein.
5. Treibermotor: Innovationsimpuls und Wertveröffentlichung
(I) einheimische Krypto -Vermögenswerte
Kernmotor:Technologische Innovation (Layer2, New Consensus, ZK, Modular Blockchain usw.), Finanzparadigmeninnovation (DEFI, NFT, DAO), Gemeinschaft und spekulative kulturgesteuerte Unzufriedenheit mit traditionellen Systemen und alternativer Vision („Vertrauen Sie nicht, verifizieren Sie“).
Kraftstoff aus Galaxy Digital:Der durch den Bullenmarkt auf dem Kryptomarkt verursachte Handelsvolumen, die Entstehung neuer Anlageklassen (wie Meme Coin, LSD) und die Zunahme der institutionellen Einführung.
(Ii) RWA (Asset Digitalisierung)
Kernmotor:Befreie den Wert der riesigen bestehenden Vermögenswerte (McKinsey sagt voraus, dass die RWA im Jahr 2030 4 Billionen US-Dollar erreichen wird), die dringende Notwendigkeit, die Effizienz traditioneller Finanzierungen und Branchen, Fortschritte in der Regulierungstechnologie und die Nachfrage der institutionellen Anleger nach stabilen Renditen und niedrigen Vermögenswerten zu verbessern.
Die Kraft des Guofu -Quantums:Die starke Förderung der Strategie der nationalen digitalen Wirtschaft, die inhärente Nachfrage nach industrieller Verbesserung und Transformation, die politische Ausrichtung zur Lösung der Finanzierungsschwierigkeiten kleiner und mittelgroßer Unternehmen und die Möglichkeit einer marktorientierten Zuweisung von Datenelementen.
6. Entwicklungspotential sowie Chancen und Herausforderungen: Das Meer der Sterne und der Weg zu Dornen
(I) einheimische Krypto -Vermögenswerte
Potenzial:Als „einheimisches Blut“ des Wertes Internet liegt sein Potenzial darin, ein neues und offenes globales Finanz- und Wirtschaftssystem mit einer sehr hohen Decke aufzubauen. Defi und Web3 Application Innovation Space sind breit.
Gelegenheit:Kontinuierliche zugrunde liegende technologische Innovation, beschleunigter Eintritt von Mainstream -Institutionen, Zahlung/Überweisung und andere Szenarien.
Herausforderung (Galaxy Digital muss sich stellen):Schwere Schwankungen und zyklische Risiken, kontinuierliche Verstärkung der globalen regulatorischen Unsicherheiten (insbesondere die Wertpapieridentifikation), Sicherheitslücken und Hacker -Angriffe, Skalierbarkeit und Engpässe bei Benutzererfahrungen, Wettbewerb durch CBDCs und traditionelle Finanzinstitutionen.
(Ii) RWA (Asset Digitalisierung)
Potenzial:Das Verbinden von Billionen herkömmlicher Vermögenswerte und effizienten digitalen Netzwerke hat einen enormen Fantasieraum. Es ist die Richtung „Killer Application“ für die Blockchain -Technologie, um die Branche zu implementieren und den tatsächlichen Wert zu schaffen.
Gelegenheit:Der Befürwortereffekt und technische Lösungen (gewöhnliche Orakel, rechtliche Rahmenbedingungen), die durch das aktive Layout traditioneller Finanzgiganten (BlackRock, Fidelity, JPMorgan Chase) verursacht werden, sind nach und nach gereift, um den tatsächlichen Bedürfnissen der Realwirtschaft zu erfüllen.
Herausforderung (nationales Wohlstandsquantum muss überwinden):Komplexe Bestätigung der gesetzlichen Rechte und die Einhaltung von Verstößen, die Kosten und die Zuverlässigkeit vertrauenswürdiger Verbindungen auf und außerhalb der Kette (Orakelprobleme), die Einrichtung einer breiten Marktliquidität und -tiefe, Benutzer (insbesondere traditionelle Anleger) Bewusstsein und Sensibilisierung und Akzeptanz, technische Standardisierung und Interoperabilität, Daten Privatsphäre und Sicherheit (insbesondere in Kombination mit Quantum-Computing) (Besondere Aufmerksamkeit sollten Sie zur Richtlinie verhindern.
7. Vergleich der nativen Verschlüsselungswege und RWA -Pfade
(I) Ähnlichkeiten
Der zugrunde liegende Technologie -Eckpfeiler:Sie alle verlassen sich auf Blockchain (oder verteilte Ledger -Technologie), um eine unheilbare, nachvollziehbare und programmierbare Grundlage zu bieten.
Kernziele:Verbesserung der Effizienz der Wertzirkulation, reduzieren Sie die Transaktionskosten und verbessern Sie die Transparenz und Zugänglichkeit.
Wertschöpfungskettenelemente:Alle beinhalten die Erstellung/Erwerb von Vermögenswerten, Registrierungs- und Rechtenbestätigung, Transaktionszirkulation, Sorgerecht und Clearing, Investmentmanagement und andere Links, und es ist erforderlich, eine entsprechende Infrastruktur- und Service -Ökosystem zu erstellen.
Vorhandene Herausforderungen:Regulatorische Anpassung, technologische Reife (Sicherheit, Skalierbarkeit), Benutzerausbildung und Marktvertrauensanlage.
(Ii) Unterschiede
8. Integration und Symbiose – das zukünftige Bild der gesamten Wertschöpfungskette digitaler Vermögenswerte
Der durch Galaxy Digital dargestellte „native Verschlüsselungspfad“ und der von Guofu Quantum untersuchte „RWA-Pfad“ sind weder die eine oder andere, sondern zwei Radfahrten, die unverzichtbar und komplementär sind, um die gesamte Wertschöpfungskette von digitalen Vermögenswerten in Zukunft zu erstellen.
Verschiedene Wege und das gleiche Ziel:Das ultimative Ziel beider ist es, ein effizientere, transparentere und integrativer Wert zu erstellen.Einheimische Krypto-Vermögenswerte sind die Pioniere bei der Erforschung der neuesten und definierenden Regeln. RWA ist die Brücke, die die Realität und den Landwert verbindet.Langfristig wird eine erfolgreiche vollständige Wertschöpfungskette zwangsläufig zwei umfassen: Native Crypto -Vermögenswerte bieten Liquiditäts- und Innovationsparadigmen, während die RWA enorme Vermögensbasis und Stabilität injiziert.
Pfadabhängigkeit und Vorteile ergänzen sich gegenseitig:Die tiefe Akkumulation von Galaxy Digital im krypto-nativen Bereich (Transaktion, Sorgerecht, Vermögensverwaltung) ist die Kernwettbewerbsfähigkeit. In Zukunft kann es die Anwendung einiger reifen Finanzprodukte (z. B. strukturierte Notizen) oder Servicefähigkeiten (wie Sorgerecht) auf das konforme RWA -Feld untersuchen. Guofu Quantum basiert auf dem industriellen Boden Chinas und verwendet RWA -Pfade (und Datenelemente), um politische Risiken zu vermeiden.Wenn es Technologien wie die Quantensicherheit kombinieren kann, um eine glaubwürdige Infrastruktur aufzubauen und die wichtigsten Engpässe in physischen Vermögenswerten in der Kette zu lösen, wird es einen breiten blauen Ozean eröffnen und in bestimmten Bereichen globale vergleichende Vorteile bilden (z. B. Finanzmittel für die Lieferkette für die industrielle Versorgungskette und Datenvermögen von Daten).
Fusionstrend:Die Konstruktion von Wertschöpfungsketten in Zukunft wird einen tiefen Integrationstrend zeigen:
Defi + rwa:Verwenden Sie Defi LEGO, um RWA effiziente Liquiditätsschichten wie automatisierter Handel, Kreditvergabe, Derivate usw. zur Verfügung zu stellen.
Native Crypto -Vermögenswerte als Sicherheiten/Zahlungsmittel für RWA:Verwenden Sie beispielsweise Stablecoins oder Mainstream -Kryptowährungen als Zahlungsmethoden oder Sicherheiten für den Kauf von RWA -Token.
Gemischte Vermögenswerte:Es enthält auch komplexe finanzielle Produkte, die von nativem Wert auf Ketten und physischen Vermögenswerten außerhalb des Kettens unterstützt werden.
Die Praktiken des Galaxy Digital bzw. Guofu -Quantum karten die beiden Mainstream -Richtungen der Ära des boomenden digitalen Vermögens. Ersteres kultiviert in den stürmischen Verschlüsselungswellen auf institutionelle Dienstleistungsfähigkeiten, während die letzteren praktikable Wege für die Erhöhung des Vermögens im Boden der Realwirtschaft untersuchen.Mit der Ablation technologischer Barrieren und der allmählichen Klarheit des regulatorischen Rahmens werden die beiden Wege schließlich in der großen Erzählung des Wertes des Wertes Internet zusammenkommen – einheimische Krypto -Vermögenswerte injizieren Liquiditätsvitalität in die RWA, was die tiefgreifende Grundlage der Krypto -Welt ist, die die reale Wirtschaft verankert.
Die gesamte Wertschöpfungskette digitaler Vermögenswerte in Zukunft wird sicherlich ein integriertes Ökosystem sein, das von technologischen Innovationen, industriellen Nachfrage und institutionellen Regeln verwoben wird.Wer die Führung übernehmen kann, um die Kette zu öffnen, Innovation und Compliance auszugleichen und vertikale Szenarien zu vertiefen, kann die Kommandohöhen auf dem neuen Wertkontinent des Werts einnehmen. Das ganze Bild dieser Revolution, die durch Code, Vermögen und Realität verflochten ist, hat gerade begonnen.
