Was passiert, wenn Upbit und Bithumb ihre eigene Blockchain starten?

Autor: Jay Jo, Quelle: Tiger Research, Zusammengestellt von: Shaw Bitchain Vision

Zusammenfassung

• Global Centralized Exchange (CEX) startet eine eigene Blockchain, um neue Einnahmequellen zu sichern. Upbit und Bithumb können sich der Konkurrenz anschließen.

• Es können vier Szenarien auftreten: Das Layer 2-Netzwerk basierend auf OP-Stack, der Koreaner gewann die Stablecoin-Infrastruktur, die die einzigartige Marktliquidität Südkoreas und die Tokenisierung von Vor-IPO-Aktien nutzte.Jedes Szenario spiegelt die einzigartigen Marktbedingungen in Südkorea wider.

• Regulatorische Beschränkungen und technische Komplexität bleiben signifikante Hindernisse. Es wird kurzfristig eine schwierige Umsetzung sein.Der Rückgang des Handelsvolumens und des verstärkten globalen Wettbewerbs legen jedoch nahe, dass beide zentralisierten Börsen einen neuen Wachstumsdynamik anstreben müssen.

1. Vorbereitung, Setup, Startup: Der CEX-geführte Infrastrukturwettbewerb beginnt

Der zentrale Austausch (CEXS) hat sich in der Blockchain -Infrastruktur mit dem Wettbewerb befasst.Coinbase startete Base, Kraken startete Tinte und Robinhood schloss sich kürzlich an.Der Wettbewerb wird immer intensiver.

Dieser heftige Wettbewerb beruht auf den Grenzen des bezahlten Geschäftsmodells. Zentralisierte Börsen (CEX) stützen sich auf das Lademodell als die stabilste Einkommensquelle in der Kryptowährungsbranche.Diese Modelle beruhen jedoch stark auf Marktbedingungen.Dies hat die Notwendigkeit einer Einkommensdiversifizierung geschaffen.Darüber hinaus trat CEX zuvor nur in begrenzten regulatorischen Gerichtsbarkeiten an.Heute hat sich die Wettbewerbsphase auf die Welt erweitert.Dex forderte auch zentrale Plattformen heraus, indem er mehr als 25% des Marktanteils auf seinem Höhepunkt besetzte.

gleichzeitig,Die Mainstream -Einführung von Kryptowährungen beschleunigt.Dies eröffnet neue Geschäftsmöglichkeiten außerhalb von Transaktionen für CEX durch seine Blockchain -Infrastruktur.Diese Änderungen beschleunigen den Wettbewerb von CEX beim Start einer eigenen Blockchain.

2. Was passiert, wenn UPbit und Bithumb ihre eigenen Blockchains starten?

CEXs auf der ganzen Welt konkurrieren darum, ihre eigenen Blockchains zu starten.Dies wirft natürlich die Frage auf: „Wird das Haupt -CEXs in Südkorea, Uplitb und Bithumb, folgen?“ Um diese Möglichkeit zu bewerten, müssen wir die aktuelle Situation dieser CEXs und ihrer früheren Versuche untersuchen.

Südkorea nimmt eine einzigartige Position auf dem globalen Kryptowährungsmarkt ein.Der Koreaner Won (KRW) handelt nach dem US -Dollar (USD) in globalen Fiat -Währungen auf dem zweiten Platz und übertrifft manchmal sogar den US -Dollar.Kein anderes Land kann ein so hohes Handelsvolumen haben.Ein solches Marktumfeld ermöglicht es, dass Upbit und Bithumb zu großen Unternehmen wachsen (Südkorea stipendiert, dass Unternehmen mit einem Gewinn von 5 Billionen Umständen große Unternehmen sind).

Diese Struktur ändert sich jedoch. Die Handelsvolumina an koreanischen zentralisierten Börsen sind seit dem Erreichen eines Allzeithochs im Jahr 2021 zurückgegangen.Lokale Benutzer migrieren zu globalen zentralen Börsen oder Dexs wie Binance und Bitbit.Das heisstSüdkoreas zentraler Börsen betreten nach und nach in eine Umgebung, in der sie sich nicht nur auf die Liquiditätsprämie Südkoreas verlassen können.

Der zentrale Austausch in Südkorea (CEX) hat diese Änderungen festgestellt.UPBIT und Bithumb versuchen beide, die globale Expansion durch Tochterunternehmen in Übersee und Diversifizierung zu erreichen.Es ist jedoch schwierig, im Ausland einen Wettbewerbsvorteil zu erzielen, der allein mit der Marke „Korea Cex“.Sie starteten verschiedene plattformbasierte Unternehmen, aber die meisten scheiterten.In diesen Unternehmen fehlt die Verbindung zu den Kernvorteilen von CEX.Regulierungsanktionen begrenzen auch die Bemühungen zur Geschäftsdiversifikation.

Der Wind des Wandels bläst.Trumps Politik, Kryptowährungen zu unterstützen, hat das globale regulatorische Umfeld verbessert. Zentralisierte Börsen (CEXs) können jetzt neue Wachstumsstrategien stärker umsetzen.In diesem Zusammenhang,Für Uupbit und Bithumb ist das Starten Ihrer eigenen Kette zu einer praktikablen Option geworden.

Wenn sie Blockchain starten, können unterschiedliche Ergebnisse erwartet werden.Sie können ihre eigenen Stärken direkt nutzen: eine große Benutzerbasis und ausreichende Liquidität.Die einzigartigen Marktmerkmale Südkoreas erhöhen das Potenzial zur Schaffung differenzierter Wert weiter.

Erwartete Szenario 1: Erstellen eines Layer 2 -Netzwerks basierend auf der OP -Architektur

Wenn diese zentralisierten Börsen ihre eigenen Ketten bauen, können sie Schicht 2 anstelle von Schicht 1 wählen.

Der Hauptgrund ist die Komplexität der Entwicklung und die erforderlichen Ressourcen.Die Entwicklung und der Betrieb von Schicht 1 erfordert viele Ressourcen.Trotz der gesenkten Schwelle des Rollup -Dienstes erfordert Layer 2 immer noch viel Fachwissen.Das Ink -Projekt von Kraken betrifft ungefähr 40 Entwickler.Für den zentralisierten Austausch kann der Aufbau und Betrieb einer solchen Infrastruktur unabhängig voneinander eine schwere Belastung sein.Ihr Ziel ist es, das Plattformgeschäft durch Infrastruktur zu erweitern, anstatt die Hochleistungsinfrastruktur selbst zu erstellen.

Regulatorische Risiken verschlimmern die Komplexität der Situation weiter.Die Blockchain in der Schicht 1 erfordert die Ausstellung von nativen Token, aber das regulatorische Umfeld Südkoreas macht es fast unmöglich, Token auszugeben und sich schwere regulatorische Strafen auszusetzen.daher,Nach dem Ansatz von Coinbase wird das Layer -2 -Modell, das ohne native Token ausgeführt wird, zur praktischsten Alternative.

Layer 2 hat mehrere Architekturen entwickelt, aber der Global Centralized Exchange (CEX) hat den Optimismus (OP) -Stapel als De -facto -Standard übernommen.Die Basis von Coinbase und die Tinte von Kraken werden beide auf dieser Grundlage aufgebaut und werden zu Referenzmodellen für CEX.Robinhood entschied sich für verschiedene strategische Ziele für Arbitrum.Coinbase und Kraken sind verpflichtet, das breite Ökosystem durch Interoperabilität zu erweitern, während sich Robinhood darauf konzentriert, Finanzdienstleistungen in die Kette zu bringen.Die größere Anpassungsflexibilität von Arbitrum kann für dieses Modell besser geeignet sein.

Upbit und Bithumb haben ähnliche Ziele wie Coinbase.Beide zentralisierten Börsen müssen ihre große Benutzerbasis nutzen, um die On-Chain-Dienste zu erweitern, um die Einschränkungen des gebührenbasierten Modells zu überwinden und neue Einnahmequellen zu schaffen.Offenheit und Interoperabilität sind für diese Erweiterung von entscheidender Bedeutung. daher,Wenn Upbit und Bithumb ihre eigenen öffentlichen Ketten starten, ist die wahrscheinlichste Option das Public Layer 2 -Netzwerk basierend auf OP Stack.

Erwartete Szenario 2: Koreanisch gewann die Stablecoin -Infrastruktur

Ein weiteres Szenario, in dem UPbit und Bithumb ihre jeweiligen Ketten starten, besteht darin, die engagierte Infrastruktur in den Koreaner -Stablecoins zu entwickeln.

Beide zentralisierten Börsen werden im Stablecoin -Markt aktiv eingesetzt. UPBIT und Bithumb haben sich für Stablecoin-bezogene Marken beantragt.UPBIT und Bithumb haben Markenanträge im Zusammenhang mit Stablecoins eingereicht.UPBIT kündigte offiziell Pläne zur Einreise in den koreanischen Markt für den Stablecoin -Markt durch Zusammenarbeit mit Naver Pay, dem führenden mobilen Zahlungsdienst Südkoreas.Angesichts der Tatsache, dass der UPBIT der wahrscheinlichste Kandidat ist, ist die Realität, dass Naver -Probleme Stablecoins basierend auf Koreaner gewonnen hat, während die Blockchain -Infrastruktur anbietet.Diese Struktur steht im Einklang mit dem Virtual Asset User Protection Act, das CEX verbietet, virtuelle Vermögenswerte aus sich selbst oder verbundenen Unternehmen zu handeln.

In diesem Fall besteht der Schlüssel darin, eine Infrastruktur zu erstellen, die speziell auf Stablecoins abzielt.Sie können differenzierte Dienste erzielen, indem sie reale Zahlungs- und Datenschutzschutzfähigkeiten hinzufügen.Das Netzwerk kann so konzipiert werden, dass Transaktionsgebühren mit koreanischen Won Stablecoins bezahlt werden.Dies ähnelt dem ARC -Netzwerkmodus von USDC.Ziel ist es, ein Ökosystem zu bauen, in dem sich alle Transaktionen um Stablecoins drehen.Diese Struktur bietet Benutzern stabile Kosten und schafft gleichzeitig eine nachhaltige Nachfrage nach Koreanisch -Won Stablecoins.

In dieser Situation gibt es jedoch technische Einschränkungen.Optimismus verwendet Ethereum, um standardmäßig für die Handhabungsgebühren zu bezahlen, und stoppt die Unterstützung für Token für benutzerdefinierte Handhabungsgebühren.Daher kann ein maßgeschneiderter amtra Bitrum-basiertes Schicht 2 oder eine Schicht 1, die koreanische Stablecoins als native Token verwendet hat, eine geeignetere Option sein.

Erwartete Szenario 3: Strategie zur Nutzung der koreanischen Liquiditätsprämie

Eine Strategie, die Uupbit und Bithumb versuchen können, besteht darin, die Liquiditätsprämie Südkoreas zu nutzen.Südkorea hat derzeit enorme Liquidität und belegt in der Fiat -Währung den zweiten Platz in der Welt.Diese Liquidität ist jedoch weiterhin auf das interne System des zentralen Austauschs beschränkt.

Zentralisierte Börsen können verpackte Token wie UPBTC und BBBTC auf der Grundlage der abgelagerten Vermögenswerte ausstellen. Das CBBTC von Coinbase ist ein typisches Beispiel.Diese eingekapselten Token können für andere Ketten verwendet werden.Wenn die Plattform jedoch bequeme Funktionen wie ein Klick-Integration in ihren Anwendungen bietet, können Benutzer in der von CEX erstellten Kette bleiben.Dies zog Projektteams an, um diese Ökosysteme für Liquidität aufzubauen.Ein aktives Ökosystem ermöglicht CEX, infrastrukturbasierte Einnahmen zu erzielen.CEX kann auch andere Geschäftsmodelle direkt testen, z.B. die Verwendung eingekapselter Token für die Kreditvergabe.

Erwartete Szenario 4: Eintritt in den Markt für Aktien -Tokenisierung vor der Auflistung

Eine weitere Strategie, die Uupbit und Bithumb auswählen können, besteht darin, vor dem Auflistung den börsenübergreifenden Markt einzugeben.UPBIT hat über UstockPlus eine Vorlister-Aktienhandelsplattform betrieben und Erfahrung gesammelt.Dies ist jedoch immer noch ein P2P -Matching -Muster und die Käufer müssen auf Verkaufsbestellungen reagieren.Ohne Gegenpartei kann die Transaktion nicht abgeschlossen werden.Dieses Muster hat Probleme mit geringer Liquidität und unvorhersehbarer Ausführung.

Die Tokenisierung von Aktien vor Auflistung in unabhängigen Ketten hat diese Situation verändert. Tokenisierte Aktien können kontinuierlich durch Liquiditätspools oder Marktmacher gehandelt werden.Die Übertragung des Eigentums wird durch intelligente Verträge automatisiert und transparent.Zusätzlich zu einfachen Verbesserungen der Transaktionseffizienz können Funktionen wie automatische Dividenden, bedingte Transaktionen und programmierbare Aktionärsrechte ebenfalls onketten umgesetzt werden.Dies ermöglicht es, Finanzprodukte zu entwerfen, die von bestehenden Wertpapiersystemen nicht erreicht werden können.

Navers jüngster Streben nach Erwerb von Ustockplus -Aktien an Dunamu ist es wert, auf die Aufmerksamkeit zu achten.UPBIT kann Blockchain -Infrastruktur bereitstellen, während Naver für Plattformoperationen und physisches Aktienmanagement verantwortlich ist.Diese Struktur funktioniert unter aktuellen regulatorischen Beschränkungen gut.Dieser Ansatz trennt die Handelsinfrastruktur von Wertpapierverwaltungsrollen und reduziert die institutionellen Risiken.Es ermöglicht den Zugang zu tokenisierten Märkten, während die Einschränkungen bestehender Dienstleistungen gelöst werden.

3. Schlussfolgerung

Wir untersuchen verschiedene Situationen, in denen sich die eigenen Ketten von Bithumb und Bithumb aufweisen können.In der Realität gibt es jedoch immer noch viele Hindernisse.Die größte Einschränkung ist die Aufsicht.Südkorea hat einen aktiven regulatorischen Ansatz verfolgt, der es schwierig macht, Dienstleistungen zu starten, die im Gesetz nicht eindeutig festgelegt sind.Die regulatorische Belastung der beiden zentralisierten Börsen hat ebenfalls zugenommen, nachdem er als große Konglomerate ausgewiesen wurde.Darüber hinaus fehlen ihnen Führungskräfte wie Jesse Pollak von Base mit Web3 Native Thinking.Die technische Komplexität fügt eine weitere Schwierigkeitsebene hinzu.Die Möglichkeit, dass diese Ketten umgesetzt werden, ist kurzfristig immer noch sehr niedrig.

Es gibt jedoch noch ausreichende Möglichkeiten für diese Versuche.Das inländische Handelsvolumen in Südkorea ist seit seinem Höhepunkt im Jahr 2021 zurückgegangen.Der globale Wettbewerb verstärkt sich weiter.Das Lademodell allein hat offensichtlich Wachstumsbeschränkungen.Frühere Versuche, die Einnahmen zu diversifizieren, konnten keine signifikanten Ergebnisse erzielen.Kontinuierliches Wachstum erfordert neue treibende Kräfte.Es kann eine der Säulen sein, mutig zu versuchen, Ihre eigene Blockchain zu bauen.Dies ist die praktischste Strategie für die diversifizierende Strategie, die seine Wettbewerbsvorteile nutzen kann: Benutzerbasis und Liquidität.

Darüber hinaus erfordern diese Möglichkeiten eine Verschiebung der regulatorischen Einstellungen, um Realität zu werden.Mit der Garantie der politischen Unterstützung für die gesunde Entwicklung des Marktes und die institutionelle Flexibilität können UPBIT und Bithumb verschiedene Geschäftsexperimente stärker durchführen.Dies könnte eine Gelegenheit sein, die Wettbewerbsfähigkeit des gesamten Blockchain -Ökosystems Südkoreas zu verbessern, nicht nur das Wachstum dieser beiden zentralen Börsen.