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Deng Tong, Vision de Bitchain
Quelle est la piste la plus chaude en 2025? Ce doit être une stablecoin – les stablecoins ne sont pas seulement une infrastructure importante pour Defi, mais aussi un pont entre la finance traditionnelle et le monde de la cryptographie.Le développement de la Chine, des États-Unis et de l’Europe dans le domaine de la stablecoin est particulièrement digne d’attention.De l’introduction du projet de loi à l’entrée des géants financiers traditionnels, les perspectives de développement du champ de stablecoin semblent être au bord de mille milles par jour.
Cet article élabore les progrès réalisés par la Chine, les États-Unis et l’Europe dans le domaine des stablecoins, y compris les projets de loi réglementaires et les géants impliqués dans les stablecoins.Aidez les lecteurs à clarifier la tendance de développement des stablecoins et à présenter une image de développement plus complète de la piste de stablecoin.
1. Examen de la Chine-US Bill European Stablecoin Bill
1. Bill de stablecoin de Hong Kong
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le « projet de loi de stable » à sa troisième lecture.Cela signifie que Hong Kong mettra officiellement implémenter la réglementation des stablescoin.Quiconque émet des stablescoins de monnaie Fiat à Hong Kong ou émet des stablescoins de monnaie Fiat qui prétendent ancrer la valeur du dollar de Hong Kong à Hong Kong ou à l’extérieur de Hong Kong doivent demander une licence du commissaire à la gestion financière de Hong Kong.Selon les progrès actuels, l’industrie de la cryptographie peut voir la naissance d’un stablecoin de Hong Kong conforme dans l’industrie de la cryptographie avant la fin de 2025.
Le principal contenu du projet de loi comprend: la mise en œuvre d’un système de licence pour les émetteurs de stablecoin, obligeant les émetteurs à obtenir une licence de l’autorité monétaire de Hong Kong pour émettre des stablescoins fiat ou des stablescoins prétendus au dollar de Hong Kong à Hong Kong; Des exigences spécifiques sont proposées pour la gestion des actifs de réserve des stablées, des mécanismes de rachat et des ressources financières de l’émetteur, des candidats appropriés et de la gestion des risques;Dans le même temps, la portée des activités de stablecoin réglementée est également clarifiée, et les mesures de protection des consommateurs et les fonctions et pouvoirs de la HKMA sont stipulées.
L’importance de la « facture de stablecoin »: pour améliorer la position de Hong Kong en tant que centre de technologie financière; promouvoir l’innovation financière;pour améliorer la transparence du marché et la confiance des investisseurs; s’aligner sur la supervision internationale; Promouvoir le développement de la technologie financière dans la région du Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay.
Pour un contenu spécifique, vous pouvez cliquer sur l’article de la vision de Bitchain« Le stablecoin conforme à Hong Kong arrive à venir, affiche rapidement son processus et son contenu principal »
2. L’acte de génie des États-Unis
Le 17 juin 2025, le Sénat américain a adopté la loi sur le génie historique, qui a promu les efforts réglementaires du gouvernement fédéral américain sur les stablecoins et exercé une pression sur la Chambre des représentants pour planifier la prochaine phase de ses efforts nationaux pour réguler les actifs numériques.Il s’agit d’un autre progrès majeur dans le champ Stablecoin cette année, après l’adoption de la Hong Kong Stable Coin Act.
Le principal contenu de la facture comprend: interdire tout « émetteur de stablage de paiement non approuvé » « d’émettre des stablescoins de paiement aux États-Unis; Définir «Payer Stablecoin» comme un actif numérique qui maintient la valeur fixe via une monnaie fiduciaire ou un autre support de réserve sécurisée; Imposer des normes fédérales aux institutions autorisées à émettre des étalcons de paiement, y compris un soutien complet aux réserves, l’isolement de réserve, la certification mensuelle et les exigences en matière de capital et de liquidité, et interdisant le Remortgage; Permettre aux émetteurs de paiement de paiement réglementés par l’État à émettre des étalcoins, à condition que le système réglementaire applicable soit fondamentalement similaire au système fédéral; Donner aux institutions bancaires fédérales le droit de faire respecter la loi sur l’approbation des étages de paiement, similaire à l’article 8 des articles fédéraux de la loi sur l’assurance-dépôt des dépôts, les articles des institutions dépositaires et de leurs sociétés et affiliés;Fournir des normes de protection des clients pour les personnes fournissant des services de garde pour les étalcoins approuvés pour le paiement, y compris la supervision et la réglementation, le financement d’isolement, les normes d’interdiction mixte et les rapports d’audit mensuels de réserves légales;Interdire les institutions bancaires fédérales, la NCUA et la SEC d’exiger que les actifs de garde sont considérés comme des passifs. Le projet de loi a également modifié les lois fédérales sur les valeurs mobilières, qui stipulent clairement que les stablescoins de paiement ne sont pas des titres.
La signification de la loi génie: fournir une clarté réglementaire; diriger la formulation de règles pour la prochaine génération de système financier mondial; Pour renforcer la situation financière mondiale du dollar américain, etc.
Pour un contenu spécifique, vous pouvez cliquer sur l’article de la vision de Bitchain« Genius Bill a adopté par le Sénat américain quel impact a-t-il sur l’industrie cryptographique? »
3. Loi sur la réglementation européenne sur le marché des actifs de la cryptographie (MICA)
Le 30 juin 2024, le Crypto Asset Market Regulations (MICA) est entré en vigueur.La loi MICA vise à réglementer l’émission et l’utilisation de stablescoins via un cadre réglementaire unifié, favorisant ainsi le développement sain du marché des stablescoin et la protection des investisseurs.En termes simples, le Mica Stablecoin Bill vise à fournir un cadre juridique clair pour les stablecoins, en garantissant leur transparence, leur stabilité et leur sécurité, et protéger contre les risques potentiels.
Le principal contenu du projet de loi comprend: les exigences de transparence et de divulgation pour que les actifs cryptographiques soient négociés sur l’émission, la fourniture des plateformes publiques et commerciales; Exigences d’autorisation et de supervision pour les prestataires de services d’actifs cryptographiques, les émetteurs de jeton de référence d’actifs et les émetteurs de jetons de devise électronique, ainsi que leurs exigences opérationnelles, organisation et gouvernance;les exigences de protection pour les détenteurs d’actifs cryptographiques à échanger au public et à la négociation; les exigences de protection pour les clients des fournisseurs de services d’actifs cryptographiques;Mesures prises pour empêcher le délit d’initié, la divulgation illégale d’informations internes et la manipulation du marché pour assurer l’intégrité du marché des actifs cryptographiques.
L’importance des réglementations sur le marché des actifs cryptographiques: unifier le marché européen; Les sociétés offshore seront restreintes, les sociétés de l’UE en bénéficieront; Le MICA favorise la participation institutionnelle et les banques européennes accélèrent leur disposition, etc.
Pour plus de détails, veuillez cliquer:« Rapport de recherche de la loi sur le MICA de la MICA de 10 000 mots: interprétation complète de l’impact à terme sur l’industrie Web3, les projets Defi, stablecoins et ICO »
2. Quelles entreprises sont impliquées dans le domaine des stablescoin entre la Chine, les États-Unis et l’Europe?
1. Les géants du champ de stablecoin en Chine
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JD.com:
Le 24 juillet 2024, JD.com a annoncé qu’il émettait des stablescoins de crypto-monnaie fixés au Hong Kong Dollar (HKD) 1: 1 à Hong Kong.Selon le site officiel de JD Coin Chain Technology (Hong Kong), une filiale de JD Technology Group, le stablecoin est émis sur la blockchain public, et ses réserves sont composées d’actifs très liquides et dignes de confiance qui seront en sécurité dans des comptes indépendants des institutions financières agréées et vérifieront l’intégrité des réserves par des rapports de divulgation et d’audit réguliers.Le 18 juillet 2024, la Hong Kong Monetary Authority a annoncé une liste de participants aux émetteurs de stablecoin, dont JD Coin Chain Technology (Hong Kong).
Liu Peng, PDG de JD.com Coin Chain Technology, a précédemment révélé qu’il fournirait des produits d’application mobile et PC aux commerces de détail et des institutions, et que les scénarios de test incluent principalement des paiements transfrontaliers, des transactions d’investissement, des paiements au détail, etc.
Le 17 juin 2025, Liu Qiangdong, président du conseil d’administration de JD.com, a déclaré dans une réunion de partage que JD.com espère demander des licences de stablecoin dans toutes les principales devises du monde, puis réaliser des échanges entre les entreprises mondiales par le biais de licences stables, en réduisant les coûts de paiement transfrontaliers mondiaux de 90%, et en augmentant l’efficacité à 10 secondes. « Maintenant, il faut une moyenne de 2 à 4 jours pour remettre de l’argent entre les entreprises, et le coût est assez élevé. Une fois le paiement de la face B terminée, nous pénétrerons dans le paiement du côté C. J’espère qu’un jour, tout le monde pourra utiliser JD Stablecoin pour payer lorsque vous dépensez dans le monde. »
Plus de contenu peut être cliqué« Les ambitions de monnaie stables de JD pas seulement le paiement transfrontalier »
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Groupe de fourmi:
Le 12 juin 2025, ANT International et Ant Digital Technology, une filiale de Ant Group, tous deux prévoient de demander des licences de stablecoin à Hong Kong, en Chine.Cette décision marque un autre grand fabricant en rejoignant le camp de disposition des stablescoin.Ant International a répondu qu’il soumettrait une demande dès que possible après l’entrée en vigueur de l’ouverture de «l’ordonnance de stablecoin» de Hong Kong et que les canaux pertinents sont ouverts. Ant International accélère les investissements et élargit la coopération dans la gestion mondiale des actifs, et investit son innovation d’IA, de blockchain et de stablecoin dans des applications à grande échelle réelles et fiables. «
Bian Zhuoqun, président de l’activité blockchain de Ant Digital Technology, a révélé que Ant Digital Technology avait commencé à demander une licence de Hong Kong Stablecoin et a mené trop de séries de communication avec les régulateurs. Il est entendu que Ant Digital a inscrit Hong Kong comme siège mondial cette année et a terminé le premier essai du bac à sable réglementaire à Hong Kong.
Cela signifie que si l’application des deux sociétés de fourmis ci-dessus obtient une approbation réglementaire, cela signifie qu’une autre grande entreprise de technologie chinoise a déployé des activités de stablecoin conformes à Hong Kong.
Avec son accumulation profonde dans le domaine de la technologie financière et de la vaste base d’utilisateurs, Ant Group émettra avec succès des stablées à Hong Kong, il devrait jouer un rôle important dans les paiements transfrontaliers, les services financiers numériques et d’autres domaines, et favoriser le développement innovant de Hong Kong et même du marché mondial de la stablecoin.
Plus de contenu peut être cliqué« Après le cercle, les fourmis entrent dans une pièce stable »
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Standard Chartered Bank (Hong Kong):
Le 17 février 2025, Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands et Hong Kong Telecom (HKT) ont annoncé la création d’une coentreprise pour développer conjointement une stablecoin fixée au dollar de Hong Kong. La coopération demandera une licence de la Hong Kong Monetary Authority (HKMA), qui prévoit de tirer parti de l’expérience de Standard Chartered dans l’émission de stablecoin et les réalisations de la HKMA dans des projets en devises tokenisés. La coentreprise se concentrera sur le développement de demandes de stable pour les paiements locaux et transfrontaliers. Cette décision intervient alors que Hong Kong continue de consolider sa position de centre d’actifs numériques, en concurrence avec Singapour dans la région. La ville a approuvé les fonds négociés en bitcoin et Ethereum et a mis en œuvre un cadre de licence d’échange de crypto-monnaie strict.
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Millet:
En juillet 2024, après que la Hong Kong Monetary Authority a annoncé que la liste du premier lot d’émetteurs de stablecoin, Tianxing Bank, une filiale de Xiaomi, a annoncé qu’il avait atteint une coopération de JD.com de JD.com de JD.com de JD.com sur l’imagination du marché à propos de la disposition du web3 de la chaîne de monnaie.
2. Les géants du champ de stablecoin des États-Unis
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Cercle:
Le 4 juin 2025, Circle était inscrit à la Bourse de New York, qui est également la première fois que l’émetteur d’une stablecoin. Le cours des actions de Circle a grimpé de 168% le même jour. En tant que deuxième émetteur de stable en plus grand avec la capitalisation boursière, Circle est considéré comme l’acteur principal des crypto-monnaies se déplaçant vers les paiements traditionnels et les finances réglementées. Depuis son inscription le 5 juin, le cours des actions de la société a accumulé une augmentation cumulée de plus de 543%, contre le prix d’émission de 31 $ au moment de l’introduction en bourse à 199,59 $ à la clôture de mercredi.La stratégie de croissance de Circle tourne autour de l’élargissement de son réseau de stablecoin, en se concentrant sur la création de produits mondiaux qui facilitent l’accès et l’utilisation de l’USDC, et établissant des partenariats avec des géants financiers et technologiques.
Le modèle commercial de Circle est unique et essentiellement « l’arbitrage de la dette sans intérêt ».Il gagne les bénéfices des actifs garantis en détenant des espèces USD et des obligations de trésorerie à court terme.Étant donné que la Réserve fédérale maintient un environnement de taux d’intérêt élevé, les réserves de l’USDC ont un rendement annualisé de plus de 5%, ce qui rapporte environ 210 millions de dollars de revenus d’intérêts au premier trimestre de 2025 seulement.
Pour plus de contenu, veuillez cliquer:« La liste des cercles enflamme le marché, les stablecoins deviennent un nouveau consensus entre les institutions et les investisseurs de détail »
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Attache:
L’USDT émis par Tether est le premier stablecoin traditionnel et le plus grand stablecoin actuellement avec une valeur marchande. En juin 2025, sa valeur marchande a dépassé 150 milliards de dollars américains, représentant près des deux tiers de la part de marché mondiale de la stablecoin. Cependant, l’attache de l’émetteur USDT a été remise en question depuis des années de transparence. Malgré cela, l’USDT occupe toujours une position importante sur le marché.Il est largement utilisé dans les transactions d’actifs cryptographiques, résolvant le problème que la plupart des échanges d’actifs cryptographiques ne peuvent pas utiliser de dépôts de monnaie fiduciaire et de retraits en raison de la faible conformité et du manque de soutien du système bancaire commercial, et est devenu un moyen de négociation important dans le domaine des actifs cryptographiques.
Cependant, comme la supervision se renforce progressivement, Tether est également confronté à une pression croissante de conformité, et sa tendance future de développement sur le marché des stablescoin est pleine de variables.Par exemple, l’acte de génie affaiblira la domination de longue date de Tether dans le champ des stables.Selon le dernier rapport de réserve trimestriel de Tether (au 31 mars 2025), seulement 85% des réserves de l’USDT sont conformes aux normes de conformité de la loi sur le génie, ne répondant pas au rapport collatéral complet 1: 1 requis pour le paiement des stablecoins.
En outre, l’agence d’audit de Tether BDO Italia n’est pas un cabinet d’expertise comptable certifié aux États-Unis, et ses rapports de réserve ne sont pas conformes aux normes d’audit stipulées par le US Public Companies Comptabilité Outight Board (PCAOB).Même si Tether publie des rapports mensuels, son format ne peut pas répondre aux exigences de la loi sur le génie. Une fois que le génie deviendra la loi, l’USDT sera exclu du système financier du monde réel.
Pour plus de contenu, veuillez cliquer:La domination du géant de la stable peut-elle résister au test du projet de loi sur la stablecoin américain? 》
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Wlfi:
Le 25 mars 2025, World Liberty Financial (WLFI), une entreprise financière décentralisée soutenue par Trump, a annoncé le lancement de l’USD1, un stablecoin fixé à l’USD.USD1 est à 100% soutenu par les obligations de trésorerie à court terme du gouvernement américain, les dépôts en dollars et autres équivalents de trésorerie, initialement frappés sur les chaînes de chaînes intelligentes Ethereum et Binance, et prévoit de s’étendre à d’autres protocoles à l’avenir, déterminé à maintenir des transactions 1: 1 avec le dollar américain.
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PayPal:
Le 7 août 2023, le géant du paiement Paypal a lancé le stablecoin de lèvres en dollars américains Paypal USD (PYUSD). Pyusd a attiré beaucoup l’attention dès son lancement. Il est entièrement soutenu par des dépôts en dollars américains, des obligations de trésor américain à court terme et des équivalents de trésorerie similaires, et peut être échangé 1: 1 avec le dollar américain.Le PDG de Paypal, Dan Schulman, a déclaré que la transition vers les monnaies numériques nécessite des outils de stabilisation et que Pyusd est en possession de cette fonctionnalité.
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Walmart, Amazon:
Le 13 juin 2025, le Wall Street Journal a rapporté que Walmart et Amazon ont exploré l’émission de leurs propres stablecoins sur le marché américain, ou utilisés pour le paiement et le règlement dans leur propre écosystème marchand.Cette décision pourrait transférer de grandes quantités de trésorerie et des transactions de balayage des cartes sur le système financier traditionnel, réduire des milliards de dollars en frais de traitement et accélérer les paiements, selon des sources.
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JPMorgan Chase:
Le 18 juin 2025, Bloomberg a rapporté que JPMorgan Chase & amp; Co. lancera un pilote de jeton appelé JPMD, qui représente les plus grands dépôts en dollars du monde, indiquant que les institutions financières approfondissent leurs actifs numériques. Un jeton de dépôt JPMD sera émis sur une blockchain liée à Coinbase.Au cours des prochains jours, la banque effectuera une transaction pour transférer une certaine quantité de JPMD du portefeuille numérique de la banque à Coinbase Global Inc., la plus grande plate-forme de trading de crypto-monnaie aux États-Unis, selon Naveen Malleala, co-chef mondial de Kinexys, JPMorgan Chase Blockchain Unit.
3. Giants européens impliqués dans le champ de stablecoin
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Société générale:
Le 10 juin 2025, SG-Forge (ci-après dénommé « SG »), une filiale de crypto-monnaie de Societe General, a annoncé son intention d’émettre un stablecoin de négociation publique et les transactions devraient commencer en juillet. En tant que l’un des plus grands groupes bancaires commerciaux de France, la décision de Société Générale a attiré beaucoup l’attention. Cependant, ce n’est pas la première fois que SG publie un stablecoin, qui lance l’Euro Stablecoin en 2023, mais a une portée limitée d’adoption.Après avoir lancé la stablecoin du dollar américain, SG aura deux stablescoins de monnaie internationale les plus importantes, l’euro et le dollar américain, en même temps, qui lui permet de fournir aux clients des « plus complets de » SERVICE D’ACTIONNEMENT DE CURNYIQUE FIAT, et de répondre à des besoins complexes tels que des transactions croisées, des colonies et de la couverture et de la couverture, et renforcé l’attraction complète et la plate-forme de cession numérique.
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Deutsche Bank:
En juin 2025, il a été signalé que la Deutsche Bank explorait des moyens innovants d’intégrer la technologie des stablescoin dans son entreprise.Sabih Behzad, responsable des actifs numériques et de la transformation des devises à la banque, a révélé que la banque envisage de lancer son propre stablecoin ou d’établir des alliances au sein du secteur financier.La Deutsche Bank envisage de créer un système de dépôt à tokenisé pour simplifier les processus de paiement et améliorer l’efficacité des transactions.La banque évalue également si elle se positionne en tant que gestionnaire de réserve pour les actifs numériques ou émet des jetons numériques propriétaires.
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Santander Bank of Espagne:
Le 29 mai 2025, selon Bloomberg, la Banque espagnole de Santander SA prévoit d’étendre ses activités d’actifs numériques, avec des plans précoces comprenant le lancement de Stablecoins et la fourniture de services de crypto-monnaie à ses clients de détail à OpenBank.Des sources ont révélé que le plan de stablecoin en est encore à ses balbutiements et que OpenBank a demandé une licence pour fournir des services de crypto-monnaie de vente au détail dans le nouveau cadre réglementaire de l’UE.
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Revolut:
Le géant de la fintech Revolut a annoncé qu’il investirait dans le marché des stablescoin après avoir obtenu une licence bancaire britannique en juillet 2024. Un porte-parole de l’entreprise a déclaré: Il espère étendre ses produits de crypto-monnaie et adopter une approche d’abord pour devenir un refuge pour toute la communauté des crypto-monnaies.
Source: Bitlink Vision, Aiying, Wall Street News, Bloomberg, Securities Times, Lianhe Zaobao, Sina Finance, etc.
