Titre original: acheter mkr maintenant merci plus tard

Auteur: Ponyo, quatre piliers;

Abstrait:

Le prix du jeton Sky (anciennement connu sous le nom de Makerdao) est revenu au niveau précoce, c’est-à-dire le 1 100 $ à 1 300 $ avant le marché taureau court l’année dernière.Cette baisse est principalement due aux performances récentes de Defi et Ethereum.

Cependant, le moment du changement a mûri.Les mesures stratégiques de Sky accumulent les cavités.

Avec une forte croissance des revenus et une évaluation attractive, Sky continue d’être dans une position de leader dans le domaine de la monnaie de stabilisation décentralisée.Il est temps de le remarquer: avec le développement du renouveau de Defi, Sky est prêt à partir, prêt à se tenir au premier plan.

1. Introduction

Le protagoniste de la récupération des yeux du marché crypté est toujours des pièces d’intelligence artificielle et de mèmes.Cette transformation se reflète dans le prix de MKR.Cette tendance à la baisse met en évidence un tel point de vue selon lequel MKR peut ne plus attirer l’attention des investisseurs.

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Cependant, il vaut la peine de réfléchir à la question de savoir si ce point de vue reflète avec précision le potentiel actuel et futur de Sky.Cet article discutera des raisons fondamentales des performances récentes de MKR et avancera que Sky reprendra cette opinion et cette raison.En étudiant les récentes réalisations de Sky, la transformation de la prochaine économie symbolique et la monnaie stable décentralisée la plus longue et la plus fiable en tant qu’histoire la plus longue, notre objectif est de présenter une base convaincante.

2. Quels sont les facteurs qui conduisent à la mauvaise performance du MKR dans un avenir proche?

2.1 Différentes réactions de la communauté à la marque pour remodeler la marque

Le 18 septembre 2023, Makerdao a complété la marque Sky attendue depuis longtemps pour remodeler, marquant une étape importante de la feuille de route du projet.La fin de partie de la carte à long terme de Sky a été approuvée par la direction de la société en août 2022, qui vise à consolider la position principale de Sky dans le champ Defi et éventuellement étendre l’émission de DAI à 100 milliards de dollars.Au cours de la période, Makerdao a lancé l’avant de l’amélioration, optimisé UI / UX, renommé MKR à Sky, renommé Dai à USD et a fixé le taux de change de MKR et Sky sur Sky.Money à 1:24 000.Afin d’encourager davantage l’échange de DAI à l’USD, le projet a également introduit des mesures d’incitation telles que Sky Token Rewards.

Cependant, la réponse de la communauté au remodelage de la marque est mitigée.Certains membres attachent une grande importance à la fiducie de la marque Makerdao et choisissent de conserver leurs jetons d’origine.

« La quantité d’amour et de confiance dans la marque Maker est plus claire que jamais.Ce qu’il représente est aimé par la stabilité des personnes, la sécurité et l’échelle Defi.Beaucoup de gens continuent de tenir MKR et ne se passeront pas à Sky.« –Ciel

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Une situation plus compliquée est que la fondatrice de Sky, Rune Christensn, a confirmé que les jetons MKR et DAI initiaux continueront d’être efficaces, ce qui apporte plus d’incertitude au rôle et à l’efficacité du nouveau jeton.Ce qui compte, c’est que l’échange centralisé tel que Coinbase a annoncé qu’ils ne soutiendront pas la migration du ciel, ce qui exacerbe les inquiétudes quant à savoir si la marque peut être largement acceptée.

Pour faire face à cette situation, Rune Christensen a lancé un vote de gouvernance le 4 novembre 2024 pour déterminer s’il fallait retourner à la marque Makerdao.Le vote s’est terminé le 8 novembre et a décidé de soutenir la marque à remodeler et tout a été effectué comme prévu.Par conséquent, Sky sera toujours la marque de base de l’écologie et de l’accord de Sky.Bien que la réponse initiale de la communauté soit différente, la décision de remodeler la marque pour remodeler la communauté montre que Sky est prêt à entrer dans une nouvelle étape avec une plus grande attention et une direction plus claire.

2.2 L’émergence de puissants concurrents

Ethena a lancé en février 2024 a augmenté la pression de la part de marché du DAI, entraînant la récente baisse des prix MKR.Ethena est un accord d’actifs américains synthétiques basé sur Ethereum, et sa valeur marchande a atteint 3 milliards de dollars en seulement quatre mois.Au 5 novembre 2023, l’USDE d’Ethena a représenté une part de 22,4% du marché des devises stables décentralisés.Cette croissance rapide est largement promue par le taux d’intérêt extrêmement attractif d’Ethena, et le taux d’intérêt est principalement maintenu par trois principales sources de revenus.

l Récompenses de gage: Ethena utilise le mécanisme POS d’Ethereum pour gagner des intérêts grâce à des pièces de gage comme Steth.

L Stratégie du marché: En adoptant la stratégie neutre du Delta, Ethena utilise des fonds et des différences de base dans les futurs et les dérivés perpétuels, c’est-à-dire les positions courtes et les positions courtes détenant les actifs ponctuels et les futurs durables.

l Taux d’intérêt en devises stables: Ethena a également investi dans deux principaux investissements en devises stables – un revenu est de 295 millions USDC par le biais du plan fiscal Coinbase, et l’intérêt de 400 millions USD est gagné par les coûts d’emprunt.

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Fin octobre, le rendement de l’USDE était de 13,3%, ce qui était bien supérieur à 6,5% du ciel SSR.Bien que la durabilité de ces taux élevés et la stabilité globale d’Ethena soient toujours douteuses, l’accord est fluide.

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Heureusement, la relation concurrentielle entre Ethena et Skin est dépassée, car il existe plusieurs nouilles complémentaires entre elles.Ethena a connu un grand succès sur la chaîne de sa stratégie de différence de prix du marché au comptant, ce qui devrait être principalement dû au plan de récompense High-Yield ENA.Pour soutenir cette demande, Sky a établi une limite de crédit par le coffre-fort Morpho de Spark.À l’heure actuelle, un total de 400 millions de dollars DAI a été affecté au coffre-fort avec un revenu annuel de 35 millions de dollars américains.

Même si le plan de récompense d’Ethena se rétrécit, la demande de prêts Sky peut toujours être forte.Le protocole d’Ethena est principalement établi autour de la stratégie de différence de prix à terme sur Spot Futures, qui peut maintenir la demande de prêt même si l’inspiration est réduite.Cela permettra à Sky de consolider le statut de son principal fournisseur de crédit et d’accélérer encore l’adoption de DAI.Le DSR / SSR est devenu le taux d’intérêt de référence de divers protocoles de tiers, ce qui a amélioré l’efficacité du DAI et de l’influence élargie du ciel dans l’écologie Defi.Alors que Dai s’est formé comme un important arrière du service sur la chaîne, la part de marché de Sky et les taux d’utilisation devraient augmenter encore.

2.3 Les taux d’intérêt de la Réserve fédérale réduisent l’impact potentiel du revenu stable

Enfin, la réduction des taux d’intérêt récente pour la Fed peut être un autre facteur qui conduit à la mauvaise performance du MKR, bien que le lien entre les deux soit relativement faible.Le 18 octobre, la Réserve fédérale a réduit le taux d’intérêt de référence de 0,5 point de pourcentage, en baisse de 5,25% -5,5% à 4,75% à 5,0%.Généralement, les baisses de taux d’intérêt sont favorables aux actifs de risque tels que les crypto-monnaies.En effet, la principale source de revenus de Sky est lorsque l’utilisateur emprunte DAI ou USDS, les frais de stabilité facturés via les CDP (position de la dette hypothécaire).

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Ces frais stables représentent une partie considérable des revenus de Sky, représentant 309 millions de dollars (98%) de ses revenus annualisés de 313 millions de dollars.Afin de coopérer avec les baisses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, Sky peut juger nécessaire de continuer à réduire ses frais stables.Le taux d’intérêt de référence dans le champ Defi est passé de 5,44% en septembre à 4,76%, ce qui a également réagi cette tendance, ce qui a conduit Sky le 26 septembre à réduire le taux d’intérêt du prêt de Spark de 7% à 6,5%, DSR (taux d’intérêt d’épargne DAI) de 6% a chuté à 5,5%.Dans le même temps, SSR (taux d’intérêt d’épargne Sky) a augmenté de 0,25%, et il est possible que les gens soient prêts à échanger DAI vers l’USD.

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Avec la baisse des taux d’intérêt du marché, le coût des prêts dans l’ensemble de l’industrie diminue.Cela peut affecter directement la rentabilité de Sky, car les frais de stabilité représentent une grande partie de son revenu.Par conséquent, la réduction des frais de stabilité peut nuire au revenu de Sky et affaiblir l’attractivité des investissements de Sky.À l’heure actuelle, la majeure partie de la gamme de stabilité du pool d’emprunt de Sky est de 4,5% à 8%.

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3. Pourquoi dites-vous que Sky est prêt à diriger le renouveau Defi?

3.1 Rangabilité stable et évaluation attractive

Les revenus annualisés de Sky au cours des 30 derniers jours sont d’environ 312 millions de dollars, ce qui en fait l’un des dix principaux accords de l’ensemble de l’écosystème de la blockchain et du DAPP.Dans le cadre du modèle Defi d’Ethereum, Sky est le troisième accord le plus élevé en seconde où UNISWAP et AAVE.Il convient de noter que le revenu net de Sky du début de 2024 à nos jours est d’environ 125 millions de dollars.Après avoir déduit 82 millions de dollars de frais d’exploitation, le bénéfice net est estimé à 44 millions de dollars.Étant donné que la plupart des projets cryptés sont difficiles à atteindre la rentabilité, les performances financières incroyables de Sky le font classer dans le meilleur accord de l’industrie.

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Depuis 2022, les indicateurs de revenu et de revenu nets de Sky ont maintenu une croissance régulière, le revenu est passé de 76 millions de dollars en 2022 à 240 millions de dollars américains en 2024, soit une augmentation de 213% en deux ans. 131%.Plus important encore, les données de ces 2024 n’ont été couvertes que pendant 10 mois, ce qui signifie que le taux de croissance annuel réel peut être plus élevé.En outre, une grande partie du revenu net est dédiée au mécanisme de combustion du jeton MKR et du moteur de joint directement aux détenteurs de jetons.

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Au 6 novembre, les revenus de Sky ont augmenté d’environ 3,3 fois, ce qui était nettement inférieur à celui d’UNISWAP, Aave et Ethena.Cette évaluation reflète l’incertitude et les préjugés du marché dont le marché a déjà discuté, ce qui crée une opportunité d’évaluation très attractive.Cependant, nous pensons que cette sous-estimation est peu susceptible de se poursuivre, car les facteurs ci-dessous devraient favoriser la réévaluation du ciel pour inaugurer le marché de la cryptographie.

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3.2.

Comme mentionné ci-dessus, la fin du jeu est ambitieuse de la feuille de route à long terme de Sky, et l’échelle de distribution DAI s’étendra à 100 milliards de dollars.Les fins de jeu s’étendent sur quatre étapes, y compris la marque et les jetons pour remodeler, introduire des modules de phoque (interrupteurs à péage), étendre l’écosystème Subdao, lancer la blockchain L1 indépendante et finalement établir un système de gouvernance autonome complètement décentralisé.Chaque étape a les mesures clés suivantes.

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Bien que la fin du jeu ait le potentiel de changer pour le ciel, son horaire à long terme rend la restructuration du marché immédiatement difficile, en particulier compte tenu de la première étape de plus de deux ans pour la mettre en œuvre.Cependant, après le remodelage de la marque récente et la libération des principaux produits, certaines des mesures actuelles ont fourni un solide catalyseur à court terme.

3.2.1 Le mécanisme de distribution des revenus est introduit via le module d’étanchéité

Le module de joint est le module de conversion des coûts des détenteurs de ciel et de MKR, similaire aux dividendes des actionnaires.Les participants peuvent engager Sky et MKR pour gagner des récompenses USD et utiliser des actifs de gage comme hypothèques pour générer des USD supplémentaires.Alors que Sky est sur le point de lancer le premier Subdao et Spark, le titulaire peut également choisir de recevoir des récompenses SPK au lieu de récompenses USDS.

Le module de joint distribue 25% du revenu net de ciel au titulaire et se réserve 15% pour le module pour la distribution SPK.Cela transforme MKR / Sky à partir d’un jet de gouvernance qui n’a que des services publics flous à un revenu de partage directement les revenus de l’accord.Du début de 2024 à nos jours, cela peut signifier émettre environ 10 à 15 millions de dollars américains aux détenteurs de MKR.

Les frais de sortie initiaux du module SEAL sont de 5%, une augmentation de 1% tous les 6 mois et 15% après 5 ans.Ces premiers participants inspirants structurels ont promis des investissements à long terme à des coûts inférieurs.

3.2.2 Convertir le MKR en devises de retrait strictes

Le 31 octobre, Rune Christensen a proposé de convertir MKR en un jeton rétrécissant.S’il est mis en œuvre, les jetons MKR cesseront d’émettre et les jetons continueront de brûler et de détruire par le moteur de combustion intelligent (SBE) lancé en juillet 2023 et réduiront progressivement l’offre totale.Ce n’est que lorsque la pénurie de liquidités menace la stabilité du DAI et de l’USD, elle sera ajustée.Cette transformation en mode rétrécissant devrait créer une rareté à long terme et augmenter la valeur de MKR / Sky.

3.2.3 Développez l’écologie de Solana

Sky prévoit de transporter les USD et Sky vers Solana à travers le pont de trous de ver et a initialement distribué jusqu’à 2 millions de ciel grâce à des incitations LP.Ce mouvement permet au protocole Defi basé sur Solana (tel que Kamino Finance et Solend) d’utiliser le plan d’intégration SSR (voir section 3.2.4), lancé par AAVE, et peut positionner l’USD comme une devise stable principale dans l’écosystème Solana.De plus, cette décision devrait soutenir la sortie de Skylink à l’avenir.

3.2.4 Démarrer le programme phare Sky Aave Force

Sky coopérera avec Aave pour lancer le programme phare « Sky Aave Force ».Avec ce plan, Sky lancera un marché USDS sur AAVE pour superposer les taux d’intérêt de l’épargne USDS de Sky (SSR) et les taux d’intérêt du marché d’Aave.Cette intégration a bénéficié du mécanisme de récompense de ces deux protocoles.Le plan Sky Aave Force devrait améliorer considérablement la quantité et la liquidité des USD et peut jouer un rôle clé dans l’écosystème Defi.

3.3 Douvement oublieux

Avec des années d’expérience mature, Sky a établi une marque forte dans l’industrie du chiffrement et a remporté la forte confiance des investisseurs et des acteurs du marché.Comme l’a déclaré le co-fondateur de Syncracy Capital, Ryan Watkins, Dai a les principaux indicateurs de la prime de devise comme effet de réseau et son potentiel d’acquisition de valeur.Cette valeur de devise est un atout crucial et ne peut réaliser que pendant de nombreuses années d’utilisation continue et de performances stables.

La durabilité du protocole n’est pas évaluée par conception théorique, mais la performance de la vérification des performances sur le marché réel.Au cours des huit dernières années, Sky a adopté divers impacts économiques et fluctuations, a constamment montré une ténacité et une crédibilité établie.DAI est toujours le stablecoin décentralisé le plus long, créant un fossé, et aucun autre article ne peut être facilement fourche ou copié dans l’écosystème open source.Grâce à cette stabilité durable, Sky mène depuis longtemps dans le domaine de la monnaie de stabilisation décentralisée.

Le leader du marché de Sky a encore renforcé avec son adoption étendue et sa pénétration profonde du marché.DAI n’est pas seulement la stablecoin décentralisée la plus répertoriée, mais a également une intégration en profondeur d’innombrables protocoles de défi et DAPP.Ses coûts en capital inférieurs ont été soutenus par une gestion prudente des risques et des fonctions de change dans différents cas d’utilisation.Enfin, la capacité de Sky à générer une demande réelle sans s’appuyer sur le plan d’incitation met en évidence son avantage concurrentiel durable.

4. Conclusion

Deux ans après l’annonce de la stratégie de fin de partie, Sky sort de la période de silence avec une nouvelle dynamique de développement.Chaque mesures principales montre les résultats et une série de catalyseurs à court terme favorisent conjointement la croissance.Compte tenu de ces progrès, les raisons de Sky sont convaincantes.Avec le rythme du renouveau de Defi, Sky est prêt à se tenir au premier plan.