jakiro
Título original: Compre Mkr ahora agradecimiento más tarde
Autor: Ponyo, cuatro pilares;
Abstracto:
Sky (anteriormente conocido como Makerdao) Token Price ha regresado al nivel temprano, es decir, los $ 1,100 a $ 1,300 antes del mercado alcista corto el año pasado.Esta disminución se debe principalmente al rendimiento reciente de Defi y Ethereum.
Sin embargo, el momento del cambio ha madurado.Las medidas estratégicas de Sky están acumulando cavidades.
Con un fuerte crecimiento de ingresos y una valoración atractiva, Sky continúa en una posición de liderazgo en el campo de la moneda de estabilización descentralizada.Es hora de notar esto: con el desarrollo del avivamiento de Defi, Sky está listo para comenzar, listo para pararse a la vanguardia.
1. Introducción
El protagonista de los ojos del mercado encriptado sigue siendo la inteligencia artificial y las monedas de memes.Esta transformación se refleja en el precio de MKR.Esta tendencia a la baja resalta tal opinión que MKR ya no puede atraer la atención de los inversores.
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Sin embargo, vale la pena pensar si esta visión refleja con precisión el potencial actual y futuro de Sky.Este artículo discutirá las razones fundamentales del desempeño reciente de MKR, y se presentará que Sky recuperará esta opinión y razón.Al estudiar los logros recientes de Sky, la transformación de la próxima economía simbólica y la moneda estable descentralizada más larga y confiable como la historia más larga, nuestro objetivo es presentar una base convincente.
2. ¿Cuáles son los factores que conducen al bajo rendimiento de MKR en el futuro cercano?
2.1 Diferentes reacciones de la comunidad a la marca para remodelar la marca
El 18 de septiembre de 2023, Makerdao completó la marca Sky de larga data para remodelar, marcando un hito de la Hoja de ruta del final del proyecto.El final del mapa de ruta a largo plazo de Sky fue aprobado por la gerencia de la compañía en agosto de 2022, cuyo objetivo es consolidar la posición principal de Sky en el campo Defi y eventualmente expandir la emisión de DAI a $ 100 mil millones.Durante el período, Makerdao lanzó la parte delantera de la mejora, UI/UX optimizada, renombró MKR a Sky, renombró a DAI a USDS y estableció el tipo de cambio de MKR y Sky en Sky. Money a 1:24 000.Para alentar aún más el intercambio de DAI a USDS, el proyecto también introdujo medidas de incentivos como Sky Token Rewards.
Sin embargo, la respuesta de la comunidad a la remodelación de la marca es mixta.Algunos miembros otorgan una gran importancia a la confianza de la marca Makerdao y eligen retener sus tokens originales.
«La cantidad de amor y confianza en la marca Maker es más clara que nunca.Lo que representa es amado por la estabilidad de las personas, la seguridad y la escala Defi.Muchas personas continúan sosteniendo MKR y no se actualizarán a Sky.«–Cielo
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Una situación más complicada es que la fundadora de Sky, Rune Christensn, confirmó que los tokens MKR y DAI iniciales continuarán siendo efectivos, lo que aporta más incertidumbre al papel y la efectividad del nuevo token.Lo que importa es que el intercambio centralizado, como Coinbase, anunció que no apoyarán la migración del cielo, lo que exacerba las preocupaciones sobre si la marca puede ser ampliamente aceptada.
Para hacer frente a esta situación, Rune Christensen lanzó una votación de gobernanza el 4 de noviembre de 2024 para determinar si regresar a la marca Makerdao.La votación terminó el 8 de noviembre y decidió apoyar a la marca para remodelarse y todo se realizó según lo planeado.Por lo tanto, Sky seguirá siendo la marca central de la ecología y el acuerdo del cielo.Aunque la respuesta inicial de la comunidad fue diferente, la decisión de remodelar la marca para remodelar la comunidad muestra que Sky está listo para ingresar a una nueva etapa con mayor atención y una dirección más clara.
2.2 La aparición de competidores poderosos
Ethena lanzado en febrero de 2024 aumentó la presión de la participación en el mercado de DAI, lo que llevó a la reciente disminución de los precios de MKR.Ethena es un acuerdo de activo sintético de dólar estadounidense basado en Ethereum, y su valor de mercado ha alcanzado los $ 3 mil millones en solo cuatro meses.Al 5 de noviembre de 2023, el USDE de Ethena representaba una participación del 22.4%del mercado de divisas estable descentralizado.Este rápido crecimiento es promovido en gran medida por la tasa de interés extremadamente atractiva de Ethena, y la tasa de interés es mantenida principalmente por tres fuentes principales de ingresos.
L Recompensa de compromiso: Ethena usa el mecanismo POS de Ethereum para ganar intereses a través de monedas de compromiso como Steth.
L Estrategia del mercado: al adoptar la estrategia neutral delta, Ethena utiliza fondos y diferencias básicas en futuros y derivados perpetuos, es decir, las posiciones cortas y las posiciones cortas que tienen los activos puntuales y los futuros sostenibles.
L Estable Tasa de interés de la moneda: Ethena también invirtió en dos principales inversiones de divisas estables, uno es obtener ingresos de 295 millones de dólares a través del plan de impuestos de Coinbase, y el interés de 400 millones de USD se obtiene por la esencia de los préstamos.
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A finales de octubre, el rendimiento del USDE fue del 13.3%, que fue mucho más alto que el 6.5%de Sky SSR.Aunque la sostenibilidad de tales tales altas y la estabilidad general de Ethena aún son dudosas, el acuerdo es fluido.
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Afortunadamente, se supera la relación competitiva entre Ethena y Sky, porque hay varios fideos complementarios entre ellos.Ethena ha logrado un gran éxito en la cadena de su estrategia de diferencia de precio de mercado spot, que debería deberse principalmente al plan de premiación de alto y ena.Para apoyar esta demanda, Sky ha establecido un límite de crédito a través de la bóveda morfo de Spark.En la actualidad, se ha asignado un total de $ 400 millones de DAI a la bóveda con un ingreso anual de 35 millones de dólares estadounidenses.
Incluso si el plan de recompensa de Ethena se reduce, la demanda de préstamos en el cielo aún puede ser fuerte.El protocolo de Ethena se establece principalmente en torno a la estrategia de diferencia de precios de los futuros Spot, que puede mantener la demanda de préstamos incluso si se reduce la inspiración.Esto permitirá a Sky consolidar el estado de su principal proveedor de crédito y acelerar aún más la adopción de DAI.DSR/SSR se ha convertido en la tasa de interés de referencia de varios protocolos de terceros, lo que ha mejorado la efectividad de DAI y expandido la influencia del cielo en la defiología.Como Dai se formó como un importante back -end del servicio en la cadena, se espera que la cuota de mercado y las tasas de uso de Sky aumenten aún más.
2.3 La tasa de interés de la Reserva Federal recorta el impacto potencial de los ingresos estables
Finalmente, la reciente recorte de tasa de interés para la Fed puede ser otro factor que conduce al bajo rendimiento de MKR, aunque la conexión entre los dos es relativamente débil.El 18 de octubre, la Reserva Federal redujo la tasa de interés de referencia en 0.5 puntos porcentuales, por debajo de 5.25%-5.5%a 4.75%-5.0%.En general, los recortes de tasas de interés son favorables para los activos de riesgo como las criptomonedas.Esto se debe a que la principal fuente de ingresos de Sky es cuando el usuario toma prestado DAI o USDS, las tarifas de estabilidad cobradas a través del CDPS (posición de la deuda hipotecaria).
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Esta tarifa estable representa una parte considerable de los ingresos de Sky, que representa $ 309 millones (98%) de sus ingresos anuales de $ 313 millones.Para cooperar con los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal, Sky puede considerar necesario continuar reduciendo su tarifa estable.La tasa de interés de referencia en el campo Defi disminuyó de 5.44%en septiembre a 4.76%, lo que también reaccionó esta tendencia, lo que llevó a Sky el 26 de septiembre a reducir la tasa de interés del préstamo de Spark del 7%al 6.5%, DSR (tasa de interés de ahorro DAI) del 6%cayó a 5.5%.Al mismo tiempo, la SSR (tasa de interés de ahorro de cielo) ha aumentado en un 0.25%, y es posible que las personas estén dispuestas a intercambiar DAI a USDS.
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Con la disminución de las tasas de interés del mercado, el costo de los préstamos en toda la industria disminuye.Esto puede afectar directamente la rentabilidad de Sky, porque la tarifa de estabilidad representa una gran parte de sus ingresos.Por lo tanto, la reducción de las tarifas de estabilidad puede dañar los ingresos de Sky y debilitar el atractivo de la inversión de Sky.En la actualidad, la mayor parte del rango de estabilidad del grupo de préstamos de Sky es de 4.5%-8%.
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3. ¿Por qué dices que Sky está listo para liderar Defi Revival?
3.1 Rentabilidad estable y valoración atractiva
Los ingresos anualizados de Sky en los últimos 30 días son de aproximadamente $ 312 millones, lo que lo convierte en uno de los diez acuerdos principales en todo el ecosistema blockchain y dapp.Según el patrón Defi de Ethereum, Sky es el tercer acuerdo más alto solo solo por UNISWAP y AAVE.Vale la pena señalar que el ingreso neto de Sky desde principios de 2024 hasta el presente es de aproximadamente $ 125 millones.Después de deducir $ 82 millones en tarifas operativas, el beneficio neto se estima en $ 44 millones.Dado que la mayoría de los proyectos encriptados son difíciles de lograr la rentabilidad, el sorprendente desempeño financiero de Sky lo hace clasificar en el mejor acuerdo de la industria.
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Desde 2022, los indicadores de ingresos y ingresos netos de Sky han mantenido un crecimiento estable, los ingresos han aumentado de US $ 76 millones en 2022 a US $ 240 millones en 2024, un aumento del 213%en dos años. 131%.Más importante aún, los datos de estos 2024 solo se cubrieron durante 10 meses, lo que significa que la tasa de crecimiento anual real puede ser mayor.Además, una gran parte del ingreso neto se dedica al mecanismo de quema del token MKR y al motor de sello directamente a los titulares de tokens.
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A partir del 6 de noviembre, los ingresos de Sky aumentaron aproximadamente 3.3 veces, que fue significativamente menor que el de Uniswap, Aave y Ethena.Esta valoración refleja la incertidumbre y los prejuicios del mercado que el mercado ha discutido antes, lo que crea una oportunidad de valoración muy atractiva.Sin embargo, creemos que es poco probable que esta subestimación continúe, porque se espera que los factores a continuación promuevan la realuación del cielo para marcar el comienzo del mercado de criptografía.
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3.2.
Como se mencionó anteriormente, el final del final es la ambiciosa hoja de ruta a largo plazo de Sky, y la escala de distribución DAI se expandirá a $ 100 mil millones.Endgame abarca cuatro etapas, incluidas la marca y los tokens para remodelar, introducir módulos de sello (interruptores de peaje), expandir el ecosistema Subdao, lanzar una cadena de bloques L1 independiente y finalmente establecer un sistema de gobernanza autónomo completamente descentralizado.Cada etapa tiene las siguientes medidas clave.
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Aunque el final del juego tiene el potencial de cambiar para Sky, su cronograma a largo plazo hace que la reestructuración del mercado sea desafiante, especialmente en vista de la primera etapa de más de dos años para implementarlo.Sin embargo, después de la reciente remodelación de la marca y el lanzamiento de los productos principales, algunas de las medidas actuales proporcionaron un fuerte catalizador a corto plazo.
3.2.1 El mecanismo de distribución del ingreso se introduce a través del módulo de sello
El módulo de sello es el módulo de conversión de costos de los titulares de Sky y MKR, similar a los dividendos de los accionistas.Los participantes pueden prometer Sky y MKR para obtener recompensas de USDS y usar activos de compromiso como hipotecas para generar USD adicionales.Como Sky está a punto de lanzar el primer Subdao y Spark, el titular también puede optar por recibir recompensas SPK en lugar de recompensas de USDS.
El módulo de sello distribuye el 25%de los ingresos netos de Sky al titular y se reserva el 15%para el módulo para la distribución de SPK.Esto transforma MKR/Sky de un tokens de gobernanza que solo tienen utilidad difusa a los ingresos de compartir directamente los ingresos del acuerdo.Desde principios de 2024 hasta el presente, esto puede significar emitir aproximadamente 10 millones a 15 millones de dólares estadounidenses a los titulares de MKR.
La tarifa de salida inicial del módulo de sello es del 5%, un aumento del 1%cada 6 meses y 15%después de 5 años.Este inspirador participante inspirador estructural prometió una inversión a largo plazo a costos más bajos.
3.2.2 Convierta el MKR en estricta moneda de contracción
El 31 de octubre, Rune Christensen propuso convertir a MKR en una ficha reducida.Si se implementa, los tokens MKR dejarán de emitir, y los tokens continuarán ardiendo y destruyendo a través del Smart Combustion Engine (SBE) lanzado en julio de 2023, y reducirán gradualmente el suministro total.Solo cuando la escasez de liquidez amenaza la estabilidad de DAI y USDS, se ajustará.Se espera que esta transformación en el modo de reducción cree escasez a largo plazo y aumente el valor de MKR/Sky.
3.2.3 Expandir a Solana Ecology
Sky planea transportar USD y Sky a Solana a través del puente de agujeros de gusano, e inicialmente distribuyó hasta 2 millones de cielo a través de incentivos LP.Este movimiento permite que el protocolo DEFI basado en Solana (como Kamino Finance y Solend) use el plan de integración SSR (ver Sección 3.2.4), pionero por AAVE, y puede colocar el USDS como una moneda estable líder en el ecosistema de Solana.Además, se espera que este movimiento respalde el lanzamiento de Skylink en el futuro.
3.2.4 Inicio Sky Aave Force Programa insignia
Sky cooperará con Aave para lanzar el programa insignia «Sky Aave Force».Con este plan, Sky lanzará un mercado de USDS en AAVE para superimilar la tasa de interés de ahorro de USDS (SSR) de Sky y las tasas de interés del mercado de AAVE juntos.Esta integración se ha beneficiado del mecanismo de recompensa de estos dos protocolos.Se espera que el Plan de Fuerza Sky Aave mejore significativamente la cantidad y la liquidez de USDS, y puede desempeñar un papel clave en el ecosistema de Defi.
3.3 Foso olvidadizo
Con años de experiencia madura, Sky ha establecido una marca fuerte en la industria de cifrado y ganó la fuerte confianza de los inversores y los participantes del mercado.Como dijo Syncracy Capital Cofundador Ryan Watkins, DAI tiene los indicadores centrales de la prima de la moneda como su efecto de red y potencial de adquisición de valor.Este valor monetario es un activo crucial y solo puede lograr a través de muchos años de uso continuo y rendimiento estable.
La sostenibilidad del protocolo no es evaluada por el diseño teórico, sino el desempeño de verificar el rendimiento en el mercado real.En los últimos ocho años, Sky ha adoptado varios impactos y fluctuaciones económicas, mostró continuamente dureza y estableció credibilidad.DAI sigue siendo la moneda estable descentralizada más larga, creando un foso, y ningún otro elemento puede ser fácilmente bifurcado o copiado en el ecosistema de código abierto.Gracias a esta estabilidad duradera, Sky ha liderado en el campo de la moneda de estabilización descentralizada durante mucho tiempo.
El líder del mercado de Sky se ha fortalecido aún más con su extensa adopción y profunda penetración del mercado.DAI no solo es la establo descentralizada más ampliamente enumerada, sino que también tiene una integración de innumerables protocolos y DAPPS DEFI.Sus costos de capital más bajos han sido respaldados por la gestión de riesgos cauteloso y las funciones monetarias en diferentes casos de uso.Finalmente, la capacidad de Sky para generar una demanda real sin depender del plan de incentivos destaca su ventaja competitiva sostenible.
4. Conclusión
Dos años después del anuncio de la estrategia de fin de juego, Sky está saliendo del período de silencio con un nuevo impulso de desarrollo.Cada medidas principales muestran resultados, y una serie de catalizadores a corto plazo promueven conjuntamente el crecimiento.En vista de estos progresos, las razones para el cielo son convincentes.Con el ritmo del avivamiento de Defi, Sky está listo para pararse a la vanguardia.
