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Auteur: Zhao Yuhe, Wall Street News
Le président américain Trump fait pression pour le retrait de la directrice de la Réserve fédérale Lisa Cook. L’analyse des médias a déclaré que si la suppression est réussie, il aura la possibilité d’élargir davantage son influence sur la Maison Blanche sur la Réserve fédérale en contrôlant la majorité du conseil de sept membres.
Selon les médias, Trump a clairement indiqué qu’il espérait que la Fed réduira considérablement les taux d’intérêt, et la Fed, dirigée par le président Jerome Powell, a été confrontée à des attaques continues de la Maison Blanche cette année, qu’il s’agisse de décisions de politique monétaire ou de dépassements de coûts sur un grand projet de rénovation du bâtiment.
Trump a appelé Cook à démissionner mercredi après que le directeur de la FHFA, Bill Pulte, a accusé Cook de mentir sur une demande de prêt pour des conditions plus favorables et soupçonné de fraude hypothécaire.Le mandat de Cook durera jusqu’en 2038, et elle a ensuite répondu qu’elle ne démissionnerait pas en raison de la coercition.
Claudia Sahm, économiste en chef chez New Century Advisors et ancienne économiste de la Réserve fédérale, a déclaré
«C’est une nouvelle façon dont cette administration essaie de contrôler la Fed, et ils utilisent tous les moyens qu’ils peuvent trouver pour obtenir ce contrôle.»
Les analystes ont déclaré que le coup dur pour cuisiner souligne à quel point l’administration Trump est disposée à étendre son influence sur la Maison Blanche. Auparavant, la Fed a été historiquement isolée de la pression politique en termes de décisions de taux d’intérêt.La Maison Blanche a déjà pris des mesures similaires contre des ennemis politiques tels que le sénateur de Californie Adam Schiff et le procureur général de New York Letitia James.
Les médias ont déclaré que cela jetait également une ombre lors de la prochaine réunion annuelle de la Fed à Jackson Hole, Wyoming jeudi soir.Powell prononcera son dernier discours d’ouverture au gouverneur de la Banque centrale mondiale qui assiste à la réunion vendredi matin, et il est peu probable qu’il s’engage clairement à réduire les taux d’intérêt comme le souhaite Trump.
«Son propre» de Trump remporte une majorité de sièges au Conseil, ce qui peut ne pas garantir la mise en œuvre des intentions de la Maison Blanche
Les responsables de la Fed ont ignoré la demande de Trump pour réduire les taux d’intérêt jusqu’à présent cette année, citant les risques d’inflation que ses tarifs pourraient apporter.
Les analystes pensent que si Cook part, cela donnera à Trump la possibilité de nommer quatre administrateurs de la Réserve fédérale, lui donnant une majorité au conseil d’administration de sept membres.Trump a nommé deux des administrateurs actuels lors de son premier mandat et n’a pas nommé il y a longtemps son président du Conseil consultatif économique, Stephen Miran, pour remplir le troisième siège récemment annulé par Adriana Kugler nommé par Biden.
Cette stratégie est conforme à l’approche de Trump au sein du conseil d’administration d’autres agences du gouvernement fédéral, qui est une tentative d’enrichir le conseil d’administration avec des candidats républicains.
Cependant, les médias estiment que même si Trump remporte la majorité du conseil d’administration, cela ne signifie pas qu’il peut obtenir ce qu’il veut dans les décisions des taux d’intérêt.
Les candidats de Trump doivent encore demander le soutien du plus grand comité fédéral du marché ouvert (FOMC) chargé de prendre des décisions de taux d’intérêt; Sans oublier, rien ne garantit que ces nouveaux membres du Conseil mettront simplement en œuvre les intentions du président.
Une autre question clé est de savoir qui Trump nommera pour le remplacer lorsque le mandat présidentiel de Powell expirera en mai de l’année prochaine.Le fait que Trump ait l’occasion de nommer un cinquième directeur dépend de la question de savoir si Powell décide de continuer à effectuer son mandat de direction, qui expirera en 2028.
William B. English, ancien économiste principal de la Réserve fédérale et actuellement professeur à l’Université de Yale.
«Même s’il y a une autre nomination pour le directeur, rien ne garantit que le nouveau président gagnera son soutien au FOMC pour promouvoir une politique monétaire plus lâche.»
Les décisions de taux d’intérêt sont prises par le FOMC, un comité composé de 12 décideurs politiques à Washington et à travers le pays qui ont le droit de voter sur les décisions de taux d’intérêt.Cela signifie que même si quatre candidats de Trump soutiennent une motion politique, ils doivent toujours gagner le soutien d’au moins trois autres membres ayant des droits de vote pour former une majorité.
Les sept administrateurs ont des droits de vote permanents, tout comme le président de la Fed de New York.Les quatre sièges de vote restants sont tournés chaque année entre les gouverneurs des 11 autres banques de réserve régionales.
Gagner une majorité au Conseil peut donner une plus grande influence à la Maison Blanche dans d’autres domaines politiques, y compris les affaires réglementaires bancaires, qui relèvent de l’autorité du Conseil et ne font pas partie du FOMC.Le Conseil est également responsable de l’approbation ou du veto à la demande de réélection du président de la région de réserve régionale pour une durée de cinq ans.
Le « propriétaire » peut ne pas être fiable.
Certains analystes estiment qu’il est toujours inconnu si Michelle Bowman et Christopher Waller, nommé lors du premier mandat de Trump, sont disposées à coopérer avec la volonté de la Maison Blanche.
Bowman et Waller ont voté contre la réunion en juillet lorsque le FOMC a décidé de maintenir le taux d’intérêt de référence inchangé, proposant une baisse de 25 points de base, citant des signes de détérioration du marché du travail et des réponses politiques sont nécessaires.
Mais en tant que l’un des candidats populaires à remplacer Powell en tant que président de la Fed, Waller a récemment souligné l’importance de l’indépendance de la banque centrale, avertissant que si les dirigeants manquent de confiance des investisseurs, des attentes d’inflation et des taux d’intérêt du marché peuvent augmenter.
Derek Tang, économiste chez LH Meyer / Monetary Policy Analytics, a déclaré.
« Peut-être que l’idée de Trump est qu’il peut obtenir quatre réalisateurs pleinement fidèles, mais nous ne pouvons pas confirmer si le réalisateur actuel sera réellement fidèle. »
« Les nouveaux réalisateurs seront probablement comme ça parce que c’est exactement comme ça qu’ils sont sélectionnés. Mais Bowman et Waller, actuellement en fonction, ont déjà présenté des raisons économiques pour leurs prétentions de soutien à une politique lâche. »
Si Cook part, cela peut inciter Powell à rester en tant que directeur
Powell n’a pas encore déclaré publiquement les plans qu’il fera après l’expiration de son mandat en mai de l’année prochaine.Les présidents de la Fed réussis ont traditionnellement quitté le leadership après avoir quitté le président et peuvent rester en fonction même si leur mandat de direction est en augmentation.
Cependant, certains analystes pensent que si Cook part tôt, cela peut exercer une pression sur Powell, 72 ans, pour continuer à servir de directeur pour résister à l’intervention du niveau politique dans une certaine mesure.
Andrew Brenner, chef de revenu fixe international chez Natalliance Securities, a écrit dans un rapport mercredi,
« C’est pourquoi nous pensons que Powell servira les dents et insistera pour rester sur la Fed jusqu’à l’expiration de son mandat en janvier 2028. »
