jakiro
著者：0xgreythorn
Ondo Financeはいくつかの理由で際立っています。これは、従来の金融をブロックチェーンと統合することにより、幅広い市場を補うことにより、巨大な米国財務市場をターゲットにしています。その補完的なアプローチには、ブラックロックなどの伝統的な金融の巨人と協力して、直接的な競争を回避します。さらに、OndoはUSDYやOusgなどの革新的な製品を提供し、従来のスタブコインよりも安全で透明な代替品を提供しています。
市場機会
BlackRock CEOのLarry Finkは、トークン化は財政の未来であり、市場の次の進化であり、彼の立場は他の主要な金融ゲーム参加者の態度に影響を与える可能性があると考えています。夕暮れネットワークに関する以前の研究で強調したように、Real World Assets（RWA、Real World Assets）は、暗号通貨業界で重要な資産クラスになりつつあります。2024年5月現在、RWA市場は66億米ドルを超えており、この革新的な金融商品に対する投資家の関心の高まりを反映しています。RWAをトークン化し、ブロックチェーンに導入することで、Defi（分散型財務）で利益機会を提供できます。資産トークン化市場は、2030年までに10兆米ドルに達すると予想されています。
出典：Roland Berge
この新興市場の主な魅力は、Defiに収益の機会を提供するだけではありません。資産をトークンにデジタル化することにより、資産を分割します。これは、財務省債、株式、不動産などの資産をより小さな株式に分割します。このプロセスは、流動性を高め、さまざまなレベルの資本を持つ投資家の投資機会への扉を開きます。
ChainLinkは、以下の図を使用して、資産トークン化の仕組みを説明します。その主な利点には、相互運用可能なトークン化された資産による流動性の向上とアクセシビリティの向上、小規模な投資家が比較的低い資本を持つ高利回り資産に投資できるようにすることが含まれます。さらに、多くのブロックチェーンの公共の性質により、現実世界の資産の価値をDefiエコシステムに接続することにより、透明性を高め、構成性を向上させます。
ソース：ChainLink
米国におけるトークン化された政府債の市場価値も2023年の1億1,400万ドルから8億4,500万ドルに増加し、フランクリンテンプルトンはこの資産クラスで最大の発行者であり、市場の約38％を占めています。
Ernst＆Youngの最新の調査では、高級投資家の64％と機関投資家の33％が、2024年末までにトークン化された財務省債への投資を増やすことを計画していることが示されています。
まだ初期段階にありますが、資産トークン化は、ブロックチェーン技術の最も有望で潜在的なアプリケーションの1つです。Ondo Finance（Ondo Finance）は、この傾向で有利な立場にあり、財務省トークン化サービスで投資家の利益が増加し続けています。
Ondoのテクノロジー
Ondoは、分散型プロトコルを通じて資金を変革し、ブロックチェーンを活用して機関レベルの製品を提供しています。従来の金融の安定した資産を象徴することにより、Ondoは信頼性とブロックチェーンの効率を組み合わせています。
Ondoには、資産管理とテクノロジーの2つの主要部門があります。資産管理はトークン化された金融商品を作成および監督し、テクノロジー部門はこれらの製品をサポートするプロトコルを開発します。
現在、Ondo Financeは2つの異なる投資オプションを提供しています。
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USDY（Ondo Us Dollar right token）
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短期の米国財務省債と銀行預金に支えられたトークン化ノート。
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5.30％の年間収益率（APY）を提供し、合計ロックされた位置（TVL）は3億1,535万米ドルです。
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USDT/USDCなどの従来のスタブコインよりも安全で透明性があります。
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コンプライアンスと投資家の保護を確保するために、Ankura Trustが管理しています。
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USDT USDY 基本資産 財務債、ビットコイン、無担保ローン 財務債 破産隔離 不確実です はい 準備金と運営会社は別々に保有しています いいえ はい 支払い手段 いいえ はい 投資家の準備金の請求 保証はありません 保証されています サードパーティのレポート 四半期 毎日 サードパーティの監督 いいえ はい 規制状況 不確実です コンプライアンス 出典：Ondo Finance
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ousg（ONDO短期米国財務省債）
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受動的な投資家に低リスクのトークン化された短期米国財務省債を提供します。
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4.81％の年間収益率（APY）を提供し、2億2,132百万米ドルの合計ロックされた位置（TVL）を提供します。
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投資は、2024年3月にBlackRockのSHVからBuidlに譲渡されます。
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Ondoは最近、Rousgと呼ばれる新しいバージョンのOusgを発表しました。これは、追加のRousg Tokensを通じて投資家に収益を提供します。
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出典：Ondo Finance
Ondoのフラックスファイナンス
Ondo Financeチームによって作成されたFlux Financeは、分散型貸付の重要な進歩です。化合物V2に基づいていますが、新機能が追加されています。USDCなどのオープントークンとOusgなどの制限付きトークン（Ondo短期米国政府債券基金）をサポートしています。これは、USDCを自由に貸すことができることを意味しますが、OUSGを担保として借りるために使用するには、コンプライアンスとセキュリティを確保するための特定のライセンス要件が必要です。
Fluxは、化合物と同様のポイントツープール（P2pool）モデルを使用して、ユーザーが過剰にステークされた方法で借りたり貸したりすることができます。貸し手は、提供するスタブコインに関心を得ることができますが、借り手は担保を使用してスタブコインを借りて資産のライセンス要件に従うことができます。フラックスファイナンスは、Ondo Daoによって管理されています。
競合他社
OndoがBlackRockのような巨人との関係を確立したことを考えると、OndoはCrypto RWAカテゴリの伝統的な金融で彼のマークを付けて、他のTradfi企業を補足しているようです。
分散型財務の分野では、競争が激化しています。Centrifugeは、トークン化された構造化されたクレジットに焦点を当て、NFTを使用して負債を発行します。Ethenaは合成資産エクスポージャーを提供し、ユーザーが資産を保持せずに取引できるようにします。Maple Financeは、信用評価と貸付を強調し、機関に低い住宅ローンを提供します。ペンドルはトークン化された収益取引を処理し、ユーザーが資産の収益部分を分離して取引できるようにします。
Ondo Financeはいくつかの理由で際立っています。これは、従来の金融をブロックチェーンと統合することにより、幅広い市場を補うことにより、巨大な米国財務市場をターゲットにしています。その補完的なアプローチには、ブラックロックなどの伝統的な金融の巨人と協力して、直接的な競争を回避します。さらに、OndoはUSDYやOusgなどの革新的な製品を提供し、従来のスタブコインよりも安全で透明な代替品を提供しています。
トークン経済学
Ondo Token Economics Abstract
現在の価格：1.87ドル
市場価値のランキング：＃54
包括的な希釈評価（FDV）：131.5B、ランキング＃16
循環供給：14億4,000万台（総供給の14.27％）
総供給：100億のOndo
最大供給：100億個
次のロック解除：1.67百万ondo（約2.19百万ドル）、5日後
トークン割り当て
出典：Dropstab
ロック解除されるイベント
2024年6月18日：167万台（約219万ドル）
2024年7月18日：167万台（約219万ドル）
2024年8月18日：167万台（約219万ドル）
2024年9月18日：167百万のOndo（約219万ドル）
2024年10月18日：167百万のOndo（約219万ドル）
2024年11月18日：1.67百万個（約219万ドル）
2024年12月18日：167万台（約219万ドル）
2025年1月18日：19億4000万人のオン（約255億ドル）
2026年1月18日：19億4,000万億（約255億ドル）
2027年1月18日：19億4000万人のondo（約255億ドル）
2028年1月18日：19億4000万人のオン（約255億ドル）
トークンの使用
Ondo Tokensは、Ondo Financeとそのフラックスファイナンスプロトコルのガバナンストークンです。所有者は、すべての決定が透過的に鎖で透過的に行われるようにするために、Ondo Dao内のさまざまな提案に投票する権利を有します。
提案を開始するには、個人は少なくとも1億人のondo投票権を保持または委託する必要があります。
将来、他の用途がOndo所有者に導入されるかどうかは明らかではありません。
チーム、資金調達、エコシステム
Ondo Financeチームには、従来の金融およびWeb3フィールドの人々の多様なポートフォリオがあります。創設者兼CEOのネイサン・オールマン兼社長兼COOジャスティン・シュミットはどちらもゴールドマン・サックス出身です。別の重要なメンバーであるケイティ・ウィーラーは、ブラックロック出身です。さらに、チームには、Opensea、Makerdao、Bosonプロトコルの開発者が含まれます。この専門知識の組み合わせは、Ondo Financeのユニークなビジョンと目標と非常に一致しています。
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出典：Ondo Finance
資金調達の概要
シードホイール：2021年12月、Ondo Financeはトークンあたり0.013ドルの価格で400万ドルを調達し、99.87倍の投資収益率（ROI）を達成しました。販売された合計3億トークン（総供給の3％）がPantera Capitalが主導し、1年間の初期ロックアップ期間に続いて24か月のリリース期間が続きました。
公募ラウンド：2022年5月12日、1,000万ドルがトークンあたり0.03ドルの価格で調達され、43.28倍の投資収益率（ROI）が達成されました。合計1億トークンが販売され（総供給の1％）、コインリストで1年間のロックアップ期間に続いて18か月のリリース期間が続きました。
シリーズAファイナンス：2022年4月、2,000万ドルがトークンあたり0.02ドルの価格で調達され、64.92倍の投資収益率（ROI）が達成されました。販売された合計10億トークン（総供給の10％）がFounders Fundが主導し、1年間の初期ロックアップ期間に続いて24か月のリリース期間が続きました。
パートナーシップ
Ondo Financeは、ブロックチェーンと金融サービスを強化するためのいくつかの重要なパートナーシップを形成しました。
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Aptos Foundation：今回この協力は、世界資産とブロックチェーン技術の統合を示し、トークン化された米国財務製品USDYから始めます。
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Thala Labs：協力して、ThalaのAMMプールでUSDYを立ち上げ、それを担保債務職（CDP）の担保として使用し、流動性とDefiソリューションを強化します。
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WinterMute：協力して、USDY USDYの流動性を高め、USD収益のStablecoinであり、複数のブロックチェーンプラットフォームで全天候型の流動性を提供します。
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ブラックロック：BlackRockのBuidLファンドへの9,500万ドルの投資により、トークン化の取り組みを拡大し、OnDO製品との統合へのコミットメントを示しています。
採用とロードマップ
Ondo Financeは、公共のブロックチェーンテクノロジーを通じて、従来の金融と分散型ファイナンスをつなぐことを目指しています。彼らの焦点は、安全で透明性のある、準拠した金融商品の作成にあります。
主な製品：
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ousg：トークン化されたブラックロック短期米国財務省ETF。
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OMMF：トークン化されたブラックロックマネーマーケットファンド。
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USDY：収入の安定コインの代替品。
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フラックスファイナンス：担保としてトークン化された証券をサポートする契約。
これらの製品は大幅に成長し、OndoのTVLは4,000万ドルから5億3,400万ドルに増加しました。先を見据えて、Ondoは、USDY、Ousg、およびOMMFの採用と流動性を高めることにより、トークン化された現金同等物の使用を拡大する予定です。これには、これらのプロセスを容易にするために、パートナーシップを構築し、クロスチェーンツールを開発することが含まれます。
出典：Defillama
次の段階では、公的に取引された証券をトークン化し、流動性とインフラストラクチャに関連する課題に対処することを目指しています。最終的に、Ondoは、集中メカニズムと分散化されたメカニズムの組み合わせを使用して、ブロックチェーンの利点をより広範な金融サービスに拡大することにより、従来の金融を革新することを望んでいます。このアプローチは、ブロックチェーンテクノロジーの利点を、より広範な金融業務にもたらすのに役立ちます。
強気な基礎
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トークン化業界は大幅な成長を遂げ、Ondo FinanceのBlackRockとのパートナーシップは、数兆ドルをWeb3に導入するために戦略的に立てられています。
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Ondo FinanceのTVLは、2024年の初めから著しい成長を遂げています。現実世界の資産は、暗号空間における新鮮で有望な物語を表しており、早期養子縁組の可能性が強い。
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Ondo Financeは、顧客のニーズを満たすために製品の開発に取り組んでいます。
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Oousgの投資のほとんどは、当初、BlackRockのIshares Short Treasury Bond ETF（SHV）にありました。2024年3月、彼らはBlackRockのUSD Institutional Digital Ryuisitid Fund（Buidl）に目を向けました。
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Ondo FinanceはCrypto RWAのリーダーであり、最初の選択肢になります。
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Ondo Financeは、Buidlの現在の供給の約38％を保有しています。
弱気の基礎
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Ondoトークンの使用は、重大な集中化リスクを示しています。
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すべての保有者はガバナンスに参加できますが、最大の保有者は最大の影響力を持っています。
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総ONDO供給の約85％は、Ondo Financeチームによって管理されています。
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TradfiとCryptocurrenciesの交差点で運営されているOndo Financeは、規制が重要な課題をもたらし、比較的未開発の市場に入ります。
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不良債権は、Ondo Financeのフラックスを含むDefiプロトコルの主なリスクです。借り手の担保価値が債務よりも低い場合、不良債権は発生します。借り手の公平性が否定的になった場合、フラックスはその準備を使用して損失を軽減します。ボラティリティを最小限に抑え、不利な負債のリスクを減らすために、フラックスは安定した資産のみを担保として受け入れます。
