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El ciclo proviene del apalancamiento. Desde las monedas de meme de rápido crecimiento y muerte hasta la moneda técnica de 80 años, los humanos siempre pueden encontrar algún tipo de poder, creencia u organización para crear más riqueza. Revisamos brevemente las coordenadas históricas actuales para enmarcar el intercambio de acciones y bonos.
Desde el gran descubrimiento geográfico a fines del siglo XV, las economías capitalistas centrales han mostrado los siguientes cambios:
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España y Portugal: oro y plata física + plantación colonial brutal
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Países Bajos – Sistema de acciones + Compañía (Dutch East India Company)
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Gran Bretaña – Estándar de oro + Aparidad de tijeras coloniales (Regla de fuerza + Diseño Institucional + Sistema de Oferta Especial Imperial)
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Estados Unidos: dólar estadounidense + deuda estadounidense + fortaleza militar (abandonar la colonización directa y controlar fortalezas importantes)
Cabe señalar que las generaciones posteriores absorberán las ventajas y desventajas de la primera. Por ejemplo, el Reino Unido también adoptará el sistema corporativo y el sistema de acciones, y Estados Unidos también llevará a cabo la fuerza. Este es un punto innovador que destaca la nueva hegemonía. Según los hechos anteriores, se pueden encontrar dos características principales de la trayectoria capitalista clásica:
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Ley de la policía de la hegemonía: así como los animales tienden a crecer en evolución,El tamaño de las economías centrales se volverá cada vez más grande (Países Bajos- & GT; UK- & GT; Estados Unidos);
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Ciclo económico de la deuda: los activos físicos y la producción de productos básicos darán paso a las finanzas,Una trayectoria de poder capitalista clásica es el proceso de recaudar fondos y obtener ganancias a través de nuevas innovaciones financieras;
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El apalancamiento finalmente se derrumba: desde acciones holandesas hasta derivados financieros en Wall Street,Presión de devolución eclipses colateral, la deuda no se puede eliminar y las nuevas economías la reemplazan.
Estados Unidos ya está al límite de la dominación global, y el siguiente es el momento final de «Me tengo en ti, te tengo en mí».
Los bonos de EE. UU. Eventualmente serán incontrolables, al igual que el Imperio Británico después de la Guerra de Boer, pero para mantener un final decente, se requerirán productos financieros como monedas, acciones y bonos para extender la cuenta regresiva al colapso de la deuda.
Las monedas, las acciones y los bonos son los pilares de los demás, el oro y el BTC apoyan conjuntamente los bonos estadounidenses como garantías, y las establecotrías respaldan la tasa de adopción global del dólar estadounidense, lo que hace que la pérdida del proceso de desapalancamiento sea más socializado.
6 formas de combinar monedas, acciones y bonos
Todo lo que hace feliz a la gente no es más que sueños.
Hacer más grande y más complejo es la ley natural de todas las herramientas financieras e incluso organismos.Cuando una especie entra en su período pico, la inversión desordenada y los cuernos y plumas cada vez más complejos son reacciones a la creciente dificultad del cortejo.
Token Economics comienza desde Bitcoin, creando un sistema financiero en la cadena de la nada.El valor de mercado de $ 2 billones en BTC está destinado a poder desempeñar un papel basado en la facilidad en comparación con los casi $ 40 billones en la escala de bonos de EE. UU. Rui Dalio frecuentemente pide pedidos para cubrir el dólar estadounidense.
La liquidez del mercado de valores se ha convertido en el nuevo pilar de los tokens, la comercialización previa a la salida a bolsa ha provocado la monetización moderna, y las acciones se han convertido en un nuevo transportista después de la electrónica, y la estrategia DAT (tesoro) es el eje principal de la primera mitad de 2025.
Sin embargo, debe tenerse en cuenta que no hay necesidad de decir mucho sobre la cadena en la cadena de los bonos estadounidenses, pero la emisión de bonos y bonos corporativos basados en tokens y otros bonos aún está en un intento de abrir la cadena, pero la práctica a pequeña escala finalmente ha comenzado.
Las establo se han convertido en narraciones independientes, los fondos tokenizados y la deuda se convertirán en nuevos sinónimos para RWA, y los fondos índices, ETF integrales que anclan más conceptos de acciones y bonos de divisas, también han comenzado a ingresar fondos.¿La historia tradicional de los ETF/índices se liquidará la liquidez de tragar nuevamente en el círculo de divisas?
No podemos juzgar esto, pero formularios como Altcoin DAT y ETF prometido han anunciado oficialmente que el ciclo ascendente de apalancamiento ha aparecido oficialmente.
Como garantía, las fichas se están volviendo cada vez más débiles en Defi y las finanzas tradicionales. Se necesita USDC/USDT/USDS en la cadena. Son solo variantes de la deuda estadounidense de alguna forma.Se ha convertido en una nueva tendencia para necesitar stablecoins fuera de la cadena. Antes de eso, ETF y RWA han hecho sus propias prácticas.
En resumen, hay aproximadamente 6 formas de combinar monedas, acciones y bonos en el mercado:
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ETF (Futuros, Spot, Promedge, General)
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Acciones de monedas (medios de financiación para transformar fines en la cadena)
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Coin Enterprise OPO (Circle representa la «parte superior dura» de la tendencia de Stablecoin de etapa por etapa)
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DAT (MSTR MONEDAD STOCK BOND V.S ETH MONEDY STOCK V.S ENA/SOL/BNB/HIPE CONEDAD)
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Tokenized US Bons and Funds (tema ONDO RWA)
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Tokenización del mercado previo a la salida a bolsa (sin volumen, ciclo peligroso y silencioso, transformación en la cadena de las finanzas tradicionales)
No se puede predecir el momento final y la salida del ciclo de apalancamiento, pero la apariencia básica del ciclo puede describirse.
En teoría, cuando apareció el altcoin dat, ya era la parte superior de un ciclo largo, pero al igual que BTC podía cambiar de lado alrededor de $ 100,000, los bonos del dólar estadounidense/Estados Unidos decidieron estar completamente virtualizados, y el impulso publicado requería que el mercado digiera durante mucho tiempo.Esta digestión a menudo se calculó en 30 años: cuando la guerra booleana fue a Gran Bretaña abandonando el estándar de oro (1931-1902 = 29), el sistema Bretton Woods (1973-1944 = 29).
Diez mil años es demasiado largo, y es hora de apoderarse del día, y al menos antes de las elecciones de mitad de período de 2026, Crypto lo pasa bien.
Según las estadísticas de la estructura del mercado actual, la OPI de las compañías monetarias pertenece a la pista más pequeña y más pequeña, y solo unas pocas compañías monetarias pueden completar la OPI de las acciones estadounidenses, lo que también muestra queEs el más difícil venderse como un activo.
A continuación, será más fácil revender los activos de alta calidad existentes. Por ejemplo, BlackRock se ha convertido en un gigante indiscutible en el campo de los ETF Spot BTC y ETH, y los ETF prometidos actualizados y los ETF de propósito general se convertirán en un nuevo alto o bajo en la competencia.
En segundo lugar, la compañía DAT (StateGy) está por delante y también es el único jugador que completa la rotación de tres partes de moneda, acciones y bonos. Es decir, puede emitir bonos basados en BTC, lo que respalda el precio de las acciones, y los fondos de repuesto continúan comprando BTC.Esto muestra que el mercado reconoce la seguridad de BTC como garantía, y también reconoce que la estrategia misma «representa» el valor de activos de BTC.
BitMine y Sharplink en el campo Eth Treasury Company solo completan el vínculo de las acciones de divisas en el mejor de los casos. No convencieron al mercado de emitir bonos en función de su propia fortaleza (sin contar la parte de los bonos emitidos cuando el capital opera al comprar monedas), es decir, la parte del mercado reconoce el valor de ETH, pero no reconoce el valor de la compañía de la Tesura ETH.El MNAV por debajo de 1 (el precio total de las acciones es más bajo que el valor de los activos retenidos) es solo el resultado.
Sin embargo, siempre que el valor de ETH sea generalmente reconocido, la competencia de alta apalancamiento producirá ganadores, y la caída final es solo la compañía del tesoro de cola larga. Se obtiene la representatividad restante de ETH, y el ganador será el después del ciclo PLUS/Desvaluación.
Las acciones tokenizadas actuales no son tan grandes como DATS, OPI o ETF, pero tienen la mayor cantidad de perspectivas de aplicaciones. Las acciones actuales son electrónicas y se almacenan en varios servidores. En el futuro, las acciones se distribuirán directamente en la cadena.Las acciones son tokens, y los tokens serán cualquier activo. Robinhood construyó ETH L2, Xstocks llegó a Ethereum y Solana, y la campana de apertura de Superstate ayuda a Galaxy a tokenizar las existencias a Solana.
En el futuro, las acciones tokenizadas se enfrentarán entre sí entre Ethereum y Solana, pero el espacio de imaginación de este escenario también es el más bajo, destacando el color de la tecnología y los servicios, lo que representa el reconocimiento del mercado de la tecnología blockchain, pero las capacidades de captura de activos se transmitirán a $ eth o $ sol.
Los bonos y los campos de fondos en EE. UU. Tokenizaron se han vuelto vagamente en tendencia en los reproductores de servidores independientes de ONDO. La razón es que la combinación de bonos y estables de EE. UU. Es el desvío de RWA. En el futuro, RWA necesita explorar más campos de bonos no estadounidenses.Al igual que no estadounidense Stablecoins, el tamaño del mercado es enorme a largo plazo, pero siempre será a largo plazo.
Finalmente, PrepO adopta dos métodos: el primero es recaudar fondos primero y luego comprar capital, y el segundo es comprar capital primero y luego distribuirlo de manera tokenizada.Por supuesto, Xstocks pertenece al mercado de valores secundario y la OPI previa están haciendo, pero la idea principal es incentivar los mercados no revelados tokenizan y estimulan la apertura del mercado no público. Preste atención a esta declaración, esta es la ruta de expansión de Stablecoins.
Sin embargo, según el marco legal actual, solo se puede decir que hay expectativas de si hay espacio para el arbitraje regulatorio.Sin embargo, después de un largo período de ejecución, la licencia previa no será pública pronto. El núcleo de pre IPO es el problema de potencia de precios de activos, que no es un problema técnico en absoluto. Muchos distribuidores en Wall Street harán todo lo posible para detenerlo.
Por el contrario, la distribución de capital y la distribución de incentivos de la tokenización de stock se pueden desacoplar.«Las personas en el círculo de divisas no les importan los derechos, les importa más los incentivos».En cuanto a cuestiones regulatorias como la presentación del impuesto sobre la renta de la equidad, se ha practicado en todo el mundo, y la cadena no es un obstáculo.
En comparación, PrePO involucrará la potencia de precios de Wall Street, y la tokenización de acciones amplificará las ganancias de Wall Street, los canales de distribución y la entrada más liquidez son situaciones completamente diferentes.
El ciclo ascendente converge, el ciclo de caída se revoca
El llamado ciclo de apalancamiento es una profecía autocumplida. Vale la pena aumentar cualquier buena noticia, lo que estimula continuamente el aumento de apalancamiento. Sin embargo, las instituciones que mantienen diferentes garantías darán prioridad a la venta de monedas secundarias en el ciclo a la baja y huyen a garantías seguras. Los inversores minoristas no son libres de moverse y eventualmente toman la iniciativa o toman pasivamente todas las pérdidas.
Cuando Jack Ma compró ETH, Huaxing Capital compró BNB, y China Merchants Bank International emitió fondos tokenizados de Solana, una nueva era ingresó a nuestra era: las economías globales permanecen conectadas con blockchain.
Estados Unidos es el límite bajo la ley de COP, y ya es el modelo dominante más bajo y más eficiente. Sin embargo, enfrentando una situación entrelazada extremadamente compleja, el monroísmo en la nueva era no se ajusta a las leyes económicas objetivas. Internet se puede dividir, pero Blockchain está maravillosa y naturalmente integrada. Cualquier L2, nodos y activos puede integrarse en Ethereum.
Desde una perspectiva más orgánica, la combinación de monedas, acciones y bonos es el proceso de intercambio entre concesionarios e inversores minoristas, que es similar al principio de «Bitcoin Rises, AltCoin Rises no puede mantenerse al día, Bitcoin Falls, Altcoin Falls», pero este último es más común en el ecosistema en cadena.
Discutamos este proceso:
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Durante el período creciente, las instituciones confían en la relación de apalancamiento para escapar a activos de alta volatilidad con precios colaterales más bajos. Durante el período de disminución, las instituciones darán prioridad a la venta de activos falsificados para mantener tenencias de activos de alto valor;
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El proceso de los inversores minoristas es todo lo contrario. Durante el período creciente, los inversores minoristas venderán más BTC/ETH y Stablecoins para comprar activos de alta volatilidad, pero debido a la escala general de los fondos, una vez que el mercado se vuelve bajista, los inversores minoristas deben vender aún más BTC/ETH y Stablecoins para mantener una alta influencia de las capas alternativas;
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Las instituciones pueden aceptar naturalmente mayores retrocesos, y los activos de alto valor de los inversores minoristas se les venderán, y el apalancamiento de los inversores minoristas también aumentará la tolerancia de las instituciones, y los inversores minoristas deben continuar vendiendo sus activos;
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El final del ciclo está marcado por el colapso de apalancamiento. Si los inversores minoristas no pueden mantener el apalancamiento, todo el ciclo termina.Si la institución colapsa y causa una crisis sistémica, entonces los inversores minoristas aún sufrirán la mayor pérdida, porque los activos de alto valor en este momento se han transferido sucesivamente a otras instituciones;
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Para las instituciones, las pérdidas definitivamente serán socializadas. Para los inversores minoristas, el apalancamiento es su propia soga y debe pagarse a las instituciones. La única esperanza es correr ante otras instituciones e inversores minoristas, lo que no es menos difícil que aterrizar en la luna.
La calificación y evaluación de la garantía es solo un fenómeno superficial, y el núcleo es fijar el precio de la relación de apalancamiento basada en las expectativas de la garantía.
Este proceso no es suficiente para explicar que Altcoins siempre caerá aún peor, por lo que puede continuar agregándolo.Los inversores minoristas estarán más ansiosos por un aumento en el apalancamiento que los emisores, es decir, los inversores minoristas esperan que cada par de activos sea 125x, pero en el ciclo a la baja, los competidores reales del mercado se convertirán en inversores minoristas, y las instituciones a menudo tienen estrategias de cobertura más complejas para la asignación de activos, que también deben ser atendidos por inversores minoristas.
Se puede resumir que la relación de apalancamiento y la volatilidad permiten que la relación de apalancamiento y la volatilidad sean a la misma frecuencia. Tokens, acciones y deudas, nos colamos desde la perspectiva de la ingeniería financiera. Imagine una establo mixta basada en bonos de EE. UU. Y la adopción de neutralidad delta, que puede conectar una establo a la forma de moneda, acciones y bonos.En este momento, la volatilidad del mercado puede hacer que el mecanismo de cobertura entre en vigencia e incluso obtener más ganancias, es decir, el mismo aumento de la frecuencia.
ENA/USDE ha poseído parcialmente esta característica. Predecamos audazmente la trayectoria de movimiento del ciclo de desapalancamiento. Cuanto mayor sea el apalancamiento, más inversores TVL y minoristas comerciarán, y la volatilidad eventualmente alcanzará el punto crítico.El proyecto dará prioridad para proteger la tasa de anclaje del USDE y renunciar al precio de la moneda Ena. Luego, el precio de las acciones de la compañía DAT cayará, las instituciones se retirarán primero y los inversores minoristas eventualmente se harán cargo.
Entonces el más aterradorSe producirán múltiples ciclos de apalancamiento, Los inversores del Tesoro de Ena venderán sus acciones para mantener su valor en las empresas del Tesoro ETH y BTC, pero siempre habrá empresas que no pueden mantener y asaltar lentamente.Primero, se explota el DAT de la pequeña moneda, y luego se explota el DAT de una moneda grande. Al final, el mercado está en pánico y se observa la turbulencia de la estrategia.
Según el modelo de acciones y bonos de moneda, el mercado de valores de EE. UU. Se convierte en la fuente final de liquidez, y eventualmente será penetrado bajo el efecto de enlace. Esto no es una exageración. La regulación del mercado de valores de los Estados Unidos aún no puede detener la crisis cuantitativa LTCM.Ahora Trump lleva a todos a emitir monedas juntas.No creo que nadie pueda detener la gran explosión de moneda, acciones y bonos.
Las economías globales están conectadas en la cadena de bloques y mueren juntas.
En este momento, la dirección opuesta se está moviendo, y todo lo demás sigue siendo liquidez, ya sea dentro y fuera de la cadena, ya sea dentro y fuera de la cadena, ya sea en monedas, acciones y bonos, se convertirá en una oportunidad para buscar la salida.Lo más terrible es que no hay la Reserva Federal en la cadena, y el mejor proveedor de liquidez es la falta de proveedores de liquidez, lo que solo hará que el mercado caiga sin caer y, en última instancia, el silencio.
Todo terminará y todo comenzará.
Después de un largo «período de dolor», los inversores minoristas acumulan gradualmente la chispa de BTC/ETH/stablecoins entregando alimentos. El nuevo concepto de BTC/ETH/Stablecoins se da a las instituciones. Comienza un nuevo ciclo. Después de eliminar la magia financiera, después de la autorización de la deuda, el valor creado por el trabajo real aún será necesario para poner fin a todo.
Los lectores pueden notar, ¿por qué no hablar sobre el ciclo de stablecoin?
Porque las propias establadas son la forma externa de los ciclos,BTC/Gold apoya a Shaky U.S. Bonds, Stablecoins apoya la tasa de adopción global del dólar estadounidense. Stablecoins no puede formar sus propios ciclos y debe combinarse con activos más subyacentes para tener rendimientos reales.Sin embargo, Stablecoins omitirá los enlaces estadounidenses y anclará activos más seguros como BTC/Gold, lo que hará que la curva de apalancamiento cíclico sea más fácil.
Conclusión
deLos seis meridianos son anotados por mí, y los seis meridianos me anotan.
Los préstamos en la cadena no han estado involucrados, y la integración de Defi y CEFI está en marcha, pero no está estrechamente relacionada con las acciones de divisas.DAT implica algunos, y se reservará para los modelos de préstamos y crédito institucionales en el futuro para compensar los artículos como suplementarios.
El enfoque está en examinar la relación estructural entre moneda, acciones y bonos, y qué nuevas variedades e instrucciones se crearán.Los ETF se han solidificado, los DAT siguen luchando, las estables se están expandiendo en la cadena y las oportunidades fuera de la cadena, y las acciones de divisas y las PRIE tienen un potencial ilimitado, pero es difícil transformar las finanzas tradicionales a través de métodos compatibles, y no han construido su propio sistema de circulación interna.
Las existencias de monedas y las OPI previas deben resolver el problema de capital, pero «usar la solución al patrimonio» no se puede resolver. Los efectos económicos deben crearse para romper la supervisión. La regulación solo caerá en los grilletes de la burocracia. Mirar el proceso de stablecoins es el más obvio, y las ciudades circundantes de las zonas rurales es la más efectiva.
La OPI de una empresa monetaria es un proceso de redención y precios de las criptomonedas por parte de las finanzas tradicionales. Se volverá cada vez más aburrido después de eso. Si desea hacer público, debe comenzar lo antes posible. El concepto es tomar valoraciones cuantitativas. Al igual que FinTech y la fabricación, el espacio de imaginación disminuirá gradualmente con el número de listados.
El diseño a largo plazo de bonos (fondos) a largo plazo es difícil de lograr ganancias en exceso, y no tiene nada que ver con los inversores minoristas, y también destaca el uso técnico de blockchain.
Este artículo principalmenteMarco macro estático, datos dinámicos insuficientes, por ejemplo, la participación de Peter Thiel en la asignación de fondos, la inversión, etc. en varios DATS y ETF.
Y cuando se retira el apalancamiento, los inversores gigantes de ballenas y minoristas están en un movimiento inverso.La ballena gigante dará prioridad a la venta de activos de subprime y retendrá activos centrales. Los inversores minoristas deben vender activos centrales para mantener el apalancamiento de los activos de alto riesgo, es decir, los aumentos de bitcoin, y las falsificaciones no necesariamente aumentarán, pero Bitcoin cae, y Altcoins definitivamente caerá bruscamente.Todos estos necesitan datos para explicar, pero no son fuertes en este momento, por lo que solo pueden configurar un marco estático para aclarar sus ideas.
