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Autor: Long Yue, Wall Street News
El límite de suministro de Bitcoin es de 21 millones, pero el número que está realmente disponible para la circulación puede ser mucho más bajo que eso.
Recientemente, según el seguimiento del «Informe Sound Money Money», las estimaciones de múltiples informes de análisis en la cadena en la cadena muestran que 2.3 millones a 7.8 millones de bitcoins pueden haber sido retirados permanentemente de la circulación debido al olvido clave privado, el daño por disco duro o la muerte accidental del propietario.Esto significa que el suministro de circulación actual de aproximadamente 19.9 millones de piezas puede ser tan bajo como 12.1 millones de piezas a 17.6 millones de piezas.
El creador de bitcoin Satoshi Nakamoto predijo en el Foro de Bitcointalk en abril de 2010: «Lost Bitcoin solo hará que las monedas de otras personas sean más valiosas. Piense en ello como una donación para todos». Ahora, este comentario de hace más de una década está evolucionando en realidad en una escala sin precedentes.
Riqueza digital irresistible
A diferencia de los activos tradicionales, como acciones o bonos, no hay «pérdida de informe de relanzamiento» en el mundo de Bitcoin.El famoso dicho del mundo criptográfico «Sin llaves, no tus monedas» (sin llaves, sin monedas) en realidad a menudo evoluciona hacia una «llaves sin llaves, sin monedas» más crueles.
Una vez que se pierde la clave privada, esa contraseña única de 256 bits, el bitcoin correspondiente se convertirá en un «activo fantasma» visible pero nunca tocó la cadena de bloques.Tales casos son comunes, como:
Según los informes, el ingeniero de TI de Welsh, James Howells, se perdió el disco duro con 8,000 llaves privadas de Bitcoin en 2013, y el activo ahora vale casi $ 900 millones.
El ex director de tecnología de Ripple, Stefan Thomas, olvidó la contraseña de disco duro cifrado que contenía 7,002 bitcoins, y cayó en una desesperación interminable cuando solo le quedaban 2 en 10 intentos.
También hay casos en los que se quita una gran riqueza debido a la muerte accidental.Gerald Cotten, CEO de Canadian Cryptocurrency Exchange Quadrigacx, supuestamente murió en 2018, dejando $ 190 millones en fondos de clientes, incluida una gran cantidad de bitcoin, inaccesible.
Según múltiples datos integrados por Sound Money Report, el rango estimado de estos bitcoins perdidos permanentemente es de entre 2.3 millones y 7.8 millones.
Ledger citó estimaciones de analistas en un informe de mayo de 2025 que el número de artículos perdidos varió de 2.3 millones a 3.7 millones, lo que representa aproximadamente el 11% -18% del total.
En un informe de junio de 2025, el analista digital de Kane Island, Timothy Peterson, estimó que más de 6 millones de BTC son irreversibles.
Un estudio de 2023 realizado por las plataformas de análisis de Blockchain Glassnode y Ark Invest estimaron que alrededor de 7.8 millones de BTC estaban en un estado de «acaparado o perdido», aunque los datos pueden ser altos debido a la dirección «acaparada» a largo plazo, que representa aproximadamente el 39% del suministro total (a partir del 8 de septiembre de 2025, aproximadamente 19.9 millones de bitcoins se han minado).
Aunque existen diferencias en el calibre estadístico entre las partes, estos datos juntos apuntan al hecho de que hay un gran y creciente grupo de bitcoins que pierden permanentemente.
«Choque de suministro» invisible: escasez subestimada
Este «choque de suministro invisible» formado por la pérdida de bitcoin es mucho mayor que la adopción institucional muy discutida del mercado.
Los datos a agosto de 2025 muestran que todos los ETF de bitcoins spot tienen un total de aproximadamente 1.036 millones de bitcoins. Según las estadísticas del sitio web de Tesoros de Bitcoin, el número total de tenencias de bitcoin de las 100 principales compañías que cotizan en el mundo es de aproximadamente 988,000, y algunas compañías conocidas tienen algunos bitcoins.Agregar ETF y el bitcoin en poder de Enterprises es de aproximadamente 2.2 millones.
Esto significa que incluso en los 2.3 millones de cargos perdidos más conservadores, el número de bitcoins que salieron permanentemente ha excedido las tenencias combinadas de Wall Street y los gigantes corporativos globales.
Un endurecimiento de suministro más grande y de gran alcance está ocurriendo en silencio cuando el enfoque del mercado aún se trata de cuánto dinero ha fluido en los fondos IBIT de BlackRock, o cuánto Bitcoin ha aumentado con MicroStrategy.
El valor de mercado real de Bitcoin puede sobrevaluarse en aproximadamente $ 500 mil millones
Tomando los 19,9 millones de bitcoins actualmente extraídos como base, restando una mediana estimada de 5 millones de bitcoins perdidos y restando los 2.2 millones en poder de las instituciones, y suponiendo que los inversores individuales a largo plazo «acaparan», finalmente se concluyó que la libre circulación de bitcoins que están realmente disponibles para la negociación en el mercado pueden ser solo 8.9 millones, que representan aproximadamente el 45% de la cantidad total establecida.En contraste, la relación de circulación libre de las acciones S&P 500 suele ser entre el 70% y el 90%.
Por lo tanto, los informes de medios actuales del valor total de mercado de Bitcoin de más de $ 2.1 billones en realidad contienen una «ilusión».Si se excluyen 5 millones de «bitcoins fantasmas», su valor de mercado real debe ser de aproximadamente US $ 1.6 billones, y alrededor de US $ 500 mil millones se han evaporado de la nada.
En resumen, la escasez de bitcoin está mucho más allá de sus 21 millones de piezas de papel.Esta «deflación silenciosa» compuesta de pérdida, olvido y muerte reduce constantemente el suministro real de Bitcoin, y su influencia y escala están mucho más allá de la atención actual de los principales medios financieros.
El mercado se está dando cuenta gradualmente de que esto es «más escaso de lo que se imagina».
