jakiro
著者：TheJaswini M A Source：Token Dispatch Translation：Shan Oppa、Bitchain Vision
「王は死んでいて、王を長く生きています。」
この宣言は、1774年5月10日にヴェルサイユ宮殿に響き渡りました。ルイ16世は死亡しました。すぐに、彼にお辞儀をした貴族が振り返り、次の王に群がりました。これは冷血ではなく、生存の本能です。
フランス人は権力についての真実を知っています：パワーは誰にも属することはありません。それは水のようで、常に次の容器を探しています。この宣言は、死んだ王を嘆くのではなく、生きていることを認めています。前者キング、今日は歴史の脚注になったかもしれません。変更は、迅速に、冷たく、避けられないものになります。
パワーにはこの無関心が必要です。帝国は先祖の死体に上昇しました。新しい支配者は古い王座を継承しました。このサイクルは続きます。そして今、SolanaチェーンのMemeCoin LaunchPadレイアウトは、この古代の儀式セクションを実行しています。
pump.funは議論の余地のない大君主であり、1か月前に習得されました88％の市場シェアのpump.fun、今だけです13％、そして新しい挑戦者let’sbonk倒れました江山の86％。
これは、暗号の世界の「ボラティリティ」の単なる顕現ではありません。これはさらに、帝国の崩壊の教科書のケースです。その注意が最終的な堀であることを忘れると、ファーストモーバーの利点がどれほど大きくても、すぐに消えます。
Pump.fun Empireはどのように確立されましたか？
Pump.funのfall落を理解するには、まずそれがどれほど強いかを理解する必要があります。2024年1月に20代の3人の若者によって開始され、1つの文でミームコインの発行ロジックを破壊しました。「犬、朝食、またはランダムなミームの写真をアップロードし、名前を付けて、数回クリックして、ブーム！コインを送信します。コストは2ドル未満で、コードは必要ありません。」
それは一種の根本的な衝動を満たします：「何もない」何かを「少し価値」のものに変える。暗号の世界では、これは妄想ではなく、ビジネスモデルです。2025年1月までに、Pump.Funは以上を作成しました4億5800万ドルの収益、毎日何千もの新しいコインが発売され、毎日の収入がピーク時に壊れます700万ドル。
さらに重要なことに、それはソラナ・メモコイン文化と同義語を守るために、注意戦場を獲得しました。Crypto Twitterでコインを発行したい人は誰でも、Pump.funを使用するデフォルトです。インフラストラクチャを占有するだけでなく、文化で話す権利をしっかりと制御します。彼ら自身の成功によって開発された帝国は、しばしば競合他社が活用できる弱点を開発します。
悲劇は、最も「革新的な」機能の1つから始まります。ライブストリーミング。
もともとは、発行者がカメラの前で彼のトークンを宣伝することでしたが、あなたは物事が制御不能であると推測しました。2024年11月から、注意を引くために、誰かがライブ放送で極端な行動を取り始めました：シミュレートされた自傷行為、脅迫された自殺、動物虐待、そして最も深刻な時間：マイナーユーザーは、プレートを引くためにカメラの前でショットガンで家族を脅しました。
Pump.Funは、ライブストリーミング機能を緊急にシャットダウンすることを余儀なくされましたが、彼の評判は台無しになりました。毎週の収入は即座に急落しました66％、世論の裏目に出て、競合他社は状況を利用し始めました。収益の減少と競争圧力に直面して、Pump.Funは一見賢いが実際には致命的な決定を下しました。自分自身を救うためのコイン発行（ICO）。
このICOは技術的に成功しました。わずか12分で10,000を超えるウォレットから育てられました5億ドル、別のラウンドを追加します7億ドルのプライベートプレースメント。
しかし、あなたがより深く見えるなら、あなたは古いドラマが再び来ていることに気付くでしょう：200を超えるウォレットが100万ドルの上限を埋め、最初の340人のバイヤーが株式の60％を飲み込みました。すべての販売トークンはですフルロック解除（ロックなし）、設定するだけです制限期間を48〜72時間に転送します。
参加者のほぼ半数が24時間以内に財布を注ぎました。これは、組織化された購入戦略を示唆するモデルであるか、発行の小売ユーザーからの強い関心になる可能性があります。
トークンの価格は当初75％上昇して0.007ドルでしたが、熱意はすぐに冷却されました。数週間で60％減少し、典型的な「死のスパイラル」トレンドである新しい低値を設定しました。トークンエコノミクス自体も非常に急進的で、33％しか公開および民間の株式会社に割り当てられていますが、残りの67％はプロジェクトパーティーの手にあり、割り当てスケジュールは不明です。これらの33％のうち、18％は機関投資家向けに特別に予約されているプライベートエクイティ株式です。
ユーザーはプラットフォームの収益を7億5,000万ドル近く生成しましたが、コミュニティの即時報酬はありませんでした。同時に、プライベートエクイティ投資家は1億6,000万ドル相当のトークンを交換に販売し、大きな販売圧力をもたらしました。
ラクダを壊した最後のストローは、共同設立者のアロン・コーエンが、長年にわたるエアドロップが「近い将来には起こらない」と公に発表したということでした。
数ヶ月の間、このプロジェクトは、今後の報酬が「業界の誰よりも豊かになる」ことを示唆しており、市場の膨大な期待を生み出しています。そして、コミュニティの信頼が最も脆弱であるとき、彼らはエアドロップのキャンセルを発表しました。トークン価格は24時間で15％急落しました。エアドロップ自体が重要であるということではなく、約束に失敗するコストが非常に致命的であるということです。
ボンク上昇
Pump.Funが多くの雷を襲ったとき、Let’sbonkは相手に欠けているすべてのものを静かに構築しています：透明性、コミュニティ志向、明確なコミュニケーション。
現在、Let’sbonkの1日の収入は130万ドルに達しましたが、Pump.Funはわずか254,000ドルで、5倍の差があります。年次ベースでは、Let’sbonkはPump.Funの267.25百万ドルと比較して、月に4億3,492百万ドルを獲得しました。
5月のほぼゼロから7月の100万ドルの日々の収益の着実なブレークスルーまで、Let’sbonkの収益は着実に増加しています。一方、Pump.Funの収益は、1月のピークから700万ドル以上から急落し、2024年9月のレベルに戻りました。
ICO以来、ポンプトークンは時価総額の60％を低下させましたが、Bonkは比較的安定しており、時価総額は21億ドルです。Let’sbonkは、毎週収益の1％をBonkを買い戻すために費やし、プラットフォームよりも早く、基盤があるこの生態学的なトークンをサポートしています。
注意エコノミー
pump.funはかつてネットワーク効果でリードを奪いました –開発者がコインを発行する理由は、トレーダーがそこにいるためです。トレーダーがいる理由は、最もホットなメモコインがすべて初めてであるためです。このフライホイールはより速く速く回転しており、止められないようです。
しかし、注意は壊れやすいです。それは、信頼が崩壊する限り、従来の企業の堀、規模の経済、スイッチングコスト、規制の障壁の堀のようではありません。ユーザーの心は即座に崩壊します。ライブ放送事故により、ユーザーはプラットフォームを交換しようとする理由をユーザーに与えました。Let’sbonkはすぐに「クリーン」な選択になりました。これは、歴史的な負担のないプラットフォームです。
Myspaceが当時Facebookに敗れたようなものです。MySpaceには機能とスケールがありますが、文化的な物語を失います。Facebookは「本物のユーザー」のプラットフォームになりましたが、MySpaceはスパム、混oticとしたインターフェイス、疎外の代名詞になりました。生と死の危機を認識した後、Pump.Funはほぼ絶望的な反撃を開始しました。
まず、トークン買戻し比率を1日の収益の25％から100％に増やしました。これは、1日あたり約254,000ドルが買い戻しに使用されることを意味しますが、これはLet’sbonkの1日あたり13,000ドル（1％のみ）の買戻しよりもはるかに高くなりますが、Pump.Funはプラットフォームの成長に使用するのではなく、買い戻しにすべての収益を使用します。
2番、彼らは、取引活動に基づいてポンプトークンに報いる30日間のインセンティブプログラムを開始しました。ただし、予備的なフィードバックは、この戦略が競争を逆転させていないことを示しています。
問題は戦術レベルではなく、戦略レベルです。買い戻しやインセンティブプランの数に関係なく、失われた信頼を取り戻し、避難民の注意を取り戻すことは不可能です。
Pump.Funの報酬メカニズムはトランザクションのボリュームを中心にのみ展開しますが、Let’sbonkはユーザーの関心に本当に縛られた生態学的報酬システムを構築します。
Bonk Rewardプログラムにより、ユーザーは6〜12か月間ポジションをロックし、BonkbotやBonkswapなどの製品エコシステムから収益分配を比例して取得できます。ロック時間が長いほど、乗数が高くなります。製品のパフォーマンスが向上すればするほど、ユーザーのリターンが増えます。これは「人々を取引させるためにお金を使う」のではなく、「ユーザーを一緒に構築できるようにお金を払う」ことです。
ユーザー（プロジェクトパーティーを含む）は、コインの取引、購入、または発行を通じて「Bonkポイント」を取得できます。これらのポイントは、将来の物理的な商品や権利と交換されることが期待されており、さらに積極的な参加を刺激します。Gameified Growth Experienceは、ユーザーがより大きなミッションに参加しているように感じます。
Pump.FunがまだICOを模索していて、ショートセラーの投票が遅れたとき、Let’Sbonkはすでにコアユーザーに構造化された報酬システムを提供していました。暗号の世界では、資本は常により良いインセンティブメカニズムに流れます。
より大きなパターン
伝統的な産業では、市場のリーダーはしばしば何十年もの間王位に巻き込まれています。General Motorsは半世紀にわたって自動車製造を支配しており、IBMはそれが持っている限り、企業コンピューティングを制御しています。デジタル市場では、ユーザーの切り替えコストはゼロに近いです。支配は数ヶ月以内に破壊される可能性があります。
調査により、Pump.Funの共同設立者であるDylan Kerlerが2017年に「プルアップ貨物」詐欺に参加したことが明らかになりました。信頼とミームに基づいて構築された業界では、信頼性の崩壊は、実存的な危機と同等です。
Let’sbonkの成功は、彼らが根本的に優れた製品を構築したからではなく、Pump.Funの評判が最も脆弱な瞬間に市場に参入したためです。注意経済では、タイミングはテクノロジーよりも多くの場合重要です。
ネットワーク効果の勝者のすべてのロジックが逆転し始めます。ユーザーが移行を開始すると、かつてpump.funを引き起こしたフライホイールも上昇し始めます。開発者はトレーダーをフォローし、トレーダーは最もホットなプロジェクトを追いかけ、プラットフォームの減少の速度も加速します。
Pump.funでテーブルを回す機会はまだありますか？その市場シェアは大幅に縮小していますが、まだ排除されるポイントに到達していません。
彼らにはいくつかの利点があります。12億ドルの資金調達は彼らに時間を買い、また彼らの敵を実験して生き残るための資本を与えました。彼らのプラットフォームは、かつてクラッシュすることなく数十万のプロジェクトリリースをサポートしていました。これは、他の新しいプラットフォームが高圧下で故障しやすい環境で特に重要です。たとえ市場シェアが減少したとしても、彼らはまだ毎日250,000ドル以上の収益を上げており、年間額は1億ドル近くであり、膨大な資金が豊富にあるため、財団はまだそこにあります。
彼らはこのカテゴリの先駆者です。プログラミングからマウスのクリックまでコインを発行する運用は、彼らに永続的なブランド認知度を獲得しました。開始の利点は、なくなったものではありません。
最近の行動は、彼らがあきらめていないことも示しています。Pump.fun 2.0には、リアルタイムのデータ更新が追加され、ワンクリックトランザクションが追加されています。買戻し比率は100％に増加しました。ユーザーのインセンティブが開始されました。これらは、与えることのジェスチャーではなく、反撃です。
最も可能性の高い状況は、完全な崩壊ではなく、市場の断片化です。暗号分野には恒久的な独占者はほとんどいません。より可能性が高いのは、Let’sbonkが主要なプラットフォームになり、発行されたコインの量と収益を支配し、Pump.Funは、インターフェイス、機能、またはエコシステムを備えた場所を占める忠実なユーザーのセグメント化されたプラットフォームに変換されました。
しかし、本当にテーブルを回すために、Pump.Funは、技術的な問題を解決したり、お金を与えて人々を救うことではなく、信頼を再構築し、文化的な高地を再占領することです。これは、オープンで透明性のある、コミュニティ中心のトークンの経済構造を達成するために、過去の論争を完全に取り除くためにリーダーシップの包括的な変更が必要になることさえあることを意味します。
フランスの裁判所は長い間1つの真実を理解していました。王が彼の正当性を失うと、金、銀、儀式がどれほど金額であっても、彼は尊厳を救うことができません。新しい支配者のみが古い支配者の尊敬を勝ち取ることができます。時々、王国が継続するためには、王冠を新人に渡さなければなりません。
