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デン・トン氏、ビットコイン・ビジョン
2025 年が終わりに近づいており、古いものに別れを告げ、新しいものを歓迎するこの機会に、Bitcoin Vision はシリーズ記事「2025 年を振り返る」を開始します。今年の暗号化業界の進歩を振り返り、新年には暗号化業界が終わり、星が明るくなることを願っています。
2025 年には、世界的な暗号化規制の状況に新たな変化が訪れるでしょう。さまざまな地域の規制は、業界の状況を形成するために法執行機関の行動に依存するのではなく、代わりに異なる規制の枠組みを策定しています。この記事では、2025 年に世界の主要国および地域で暗号化業界が達成した規制の成果をレビューします。
2025年の世界の主要国・地域の暗号化政策まとめ
1.米国
トランプ大統領がホワイトハウスに復帰して以来、米国の仮想通貨規制は政策の追い風を受け、長年の立法停滞を経て大幅な進展を見せている。
1.「米国におけるステーブルコインに関する国家イノベーション法の指導と制定」（「GENIUS法」）
2月4日、この法案はテネシー州の共和党ビル・ハガティ上院議員、サウスカロライナ州の共和党ティム・スコット上院議員、ワイオミング州の共和党上院議員シンシア・ルーミス上院議員、ニューヨーク州の民主党カーステン・ギリブランド上院議員によって提出された。6月17日、米国上院は、ステーブルコインに対する米国連邦政府の規制努力を推進し、デジタル資産を規制する国の取り組みの次の段階を計画するよう下院に圧力をかける法案を可決した。7月18日、この法案はトランプ大統領によって署名され、発効した。
この法案は準備資産を米ドル現金や短期米国債などの低リスク資産に限定している。発行規模が100億ドルを超えると自動的に連邦政府の監督を受けることになる。破産の場合には、ステーブルコイン保有者の権利と利益の保護が優先されます。また、認可されていない機関がステーブルコインを発行することも禁止している。
この法案の施行は、米国がデジタルステーブルコインの規制枠組みを正式に確立した初めてのこととなる。ステーブルコイン発行のために保有できる準備資産の種類を明確にし、連邦政府と州政府の階層的な規制責任を明確にしています。これにより、ステーブルコインの分野における法的地位が曖昧で、規制上の権利と責任が不明確だった以前の「野生の」状態に終止符が打たれることになる。ステーブルコインの発行、保管、その他の側面に関する明確なコンプライアンスガイドラインを提供し、世界的なステーブルコイン規制システムの加速を促進します。
詳細については、ビットコイン ビジョンのトピックをご覧ください。「米国の解釈」ステーブルコイン法」暗号業界にどんな影響を与えるのか？》
2. より良い台帳経済法（STABLE法）に向けたステーブルコインの透明性と説明責任
この法案は4月2日にウィスコンシン州の共和党下院議員ブライアン・スティル氏とアーカンソー州の共和党下院議員フレンチ・ヒル氏によって正式に提案されたもので、連邦レベルの決済ステーブルコイン発行の枠組みを構築することが盛り込まれている。下院金融サービス委員会によって議会に付託される。
この法案は、支払いステーブルコインの規制基準を改善し、発行者に認可された準備資産を1:1の比率で割り当てることを義務付け、ユーザーへの利息の支払いを禁止しています。法定発行者には、連邦規制の銀行と承認された非銀行法人の 3 つのカテゴリーが含まれることを明確にしています。また、発行者に対し、償還手順と毎月の積立報告書を開示することも義務付けている。報告書は公認会計士による審査が必要で、虚偽の認定をした場合は刑事罰の対象となる。
この法案はGENIUS法を補完し、ステーブルコインのフルチェーン規制システムを共同で構築します。
詳細が閲覧できます「ステーブルコインの転換点は来るのか？」米下院、安定法に大幅修正》
3. デジタル資産市場透明性法（CLARITY Act）
5月29日、下院金融サービス委員会のフレンチ・ヒル委員長は、米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の責任を明確にすることで、デジタル資産規制における長年の曖昧さを解消することを目的としたデジタル資産市場透明性法を提案した。6月23日、下院金融サービス委員会と農業委員会は、デジタル商品を、その価値がブロックチェーンの使用に「本質的に関連している」デジタル資産と定義する法案を提出した。7月17日に下院を通過した。
この法案の核心は、SECとCFTCの規制範囲を明確にすることだ。 SEC は「デジタル資産証券」を規制し、CFTC は「デジタル商品」を規制します。この法案はビットコインやイーサリアムなどをデジタル商品として分類し、ICO段階のトークンを投資契約資産として扱う。ブロックチェーンの「成熟度」認証メカニズムを確立し、基準を満たすプロジェクトはその後CFTCの監督下に移管される。さらに、ノンカストディアルDeFiサービスを従来の登録要件から免除し、少額資金調達プロジェクトに対するSECの登録制限を緩和します。
「CLARITY法」はもはや「特定の暗号通貨が有価証券であるかどうか」に焦点を当てているのではなく、「どの程度分散化されているか」という成熟度に焦点を当てている。これにより、SEC と CFTC の役割分担が明確になり、デジタル資産監督のための新しい枠組みが創設されます。
詳細が閲覧できます「CLARITY法に注目：内容、意義、業界評価の徹底分析」
4.反CBDC監視国家法
2023年2月、米国下院の多数党であるトム・エマー氏が初めてこの提案を行った。2025 年 3 月 26 日、テキサス州アメリカ合衆国上院議員テッド クルーズも同名の法案を上院に提出しました。 7月17日、下院は219対210の投票でこの法案を可決した。
この法案の中心的な意義は、国民の経済的プライバシーと自由を保護することです。また、民間仮想通貨の発展に対する障害を取り除き、伝統的な米国の金融システムの安定を維持し、金融政策の政治化のリスクを回避するという点でも積極的な意義がある。
詳細が閲覧できます「米国議会暗号化徹底解説 主要3法案の内容、市場、業界の意見まとめ」
2. 香港、中国
1.「ステーブルコイン法案」
5月21日、香港立法会は第3読会でステーブルコイン法案を正式に可決した。 8月1日に正式に施行されたこれは、法定通貨ステーブルコインに対するアジア初の包括的な規制枠組みである。
この規制では、香港で法定通貨ステーブルコインを発行する者、または香港ドルに固定されていると主張する香港外で法定通貨ステーブルコインを発行する者は、香港金融管理局にライセンスを申請しなければならないと規定している。認可された発行体は、マネーロンダリング防止、リスク管理、情報開示などの一連の規制に加え、準備資産の分離や額面に基づく償還などの要件に従う必要がある。同時に、香港では認可された機関のみが法定通貨ステーブルコインを販売でき、認可された発行者が発行したステーブルコインのみが個人投資家に販売できます。無許可のステーブルコインの宣伝は違法です。香港金融管理局は、ライセンス申請プロセスと移行期間の取り決めを明確にするための対応する規制ガイドラインを同時に発行しました。
詳細が閲覧できます「香港の準拠したステーブルコインが登場します。その歴史と主な内容をざっと紹介」
2. 暗号資産報告フレームワークおよび共通報告基準に関連する改訂に関するパブリックコンサルテーションを開始する
12月9日、香港特別行政区政府は暗号資産報告枠組みの導入と共通報告基準の関連改訂に関する公開協議を開始した。金融・財務長官のホイ・チンユー氏は、国際税務協力を促進し、国境を越えた脱税と闘い、国際的義務を果たすという香港の決意を示すために、報告枠組みと新たに改定された共通報告基準を実施するために内国歳入条例（第112章）（条例）を改正すると述べた。この動きは、国際金融およびビジネスの中心地としての香港の評判を維持するためにも不可欠である。政府は、2028年から暗号資産取引に関連する税務情報を関連するパートナー税務管轄区域と自動的に交換し、2029年から新たに改訂された共通報告基準を導入することを目的として、必要な現地法改正を来年中に完了する予定である。香港は適切なパートナーと相互ベースで税務情報を自動的に交換することになり、パートナーはデータの機密性とセキュリティの保護に関する基準を満たさなければならない。
詳細が閲覧できます「香港: 2028 年から暗号資産取引に関連する税務情報を関連パートナーの税務管轄区域と自動的に交換する計画」
3. 欧州連合
2024 年 12 月 30 日、EU の暗号資産市場監督法 (「MiCA 法」) が正式に発効し、欧州の暗号資産コンプライアンスの枠組みに新たな時代が始まりました。
この法案は洗練された分類監督システムを確立し、暗号資産の発行および関連サービスプロバイダーに対する明確な要件を規定するだけでなく、規制上の免除規則や市場の完全性保証条項も設定します。MiCA は、暗号化資産を分散台帳技術を通じて送信および保存される価値または権利のデジタル表現として定義し、次の 3 つのカテゴリに分類します。資産参照トークン (ART);ビットコインなどの不安定な通貨など、その他の暗号化資産。この法案は、暗号資産の発行に対する差別化された監督に焦点を当てており、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）のアクセスと操作の仕様を規定し、過剰な規制を回避してイノベーションを阻害するための規制免除の範囲を明確にし、市場違反を防止および管理する法案はインサイダー取引を明確に禁止しています。
詳細が閲覧できます「EU MiCA 法が正式に発効: 1 つの記事が Web3 エンタープライズ開発の新しい規範を説明しています」
4. 日本
1.資金決済法の改正
今年３月、金融庁は同法案の修正案を議会に提出した。その核心は、強力な市場セキュリティ防御線を構築し、業界参入障壁を適度に下げることです。
日本の上院は6月6日、市場参入障壁の低下と暗号金融イノベーションの促進を目的に、暗号資産交換業者の登録なしでマッチングサービスを行える「暗号資産仲介業」の新制度を創設する「資金決済法」改正案を可決した。この改正案ではまた、「国内保管命令」条項も追加され、FTXの破産と同様の事態による資産流出のリスクを防ぐために、必要に応じて一部のユーザー資産を日本に保持するようプラットフォームに命令する権限が政府に与えられた。新法は公布から１年以内に正式に施行される予定だ。
詳細が閲覧できます「日本の上院が資金決済法改正案を可決し、暗号資産仲介業界向けの新制度を創設」
2. 日本円の安定通貨の発行を承認する予定
日本円の安定通貨はJPYCと名付けられ、1JPYCは1円（約0.05元）の固定為替レートで固定され、日本円の預金や準備金としての日本国債などの流動性の高い資産によって支えられます。個人、企業、機関投資家は、JPYC ステーブルコインの購入と送金を申請できます。その後、ステーブルコインは電子ウォレットに転送されます。応用シーンとしては、留学生への送金や企業向け決済、ブロックチェーンを活用した資産管理サービスなどがある。
円ステーブルコインは日本の債券市場に大きな影響を与える可能性がある。JPYCが広く利用されれば日本国債の需要が高まり、今後JPYCが大量の日本国債を購入し始める可能性がある。
詳細が閲覧できます「日本は円安定通貨の発行を承認する意向だ」
5. アラブ首長国連邦
9月16日、2025年連邦令第6号が発効し、暗号化および関連分野における監督を包括的に強化する金融監督史上の大きな統合といえる。具体的な政策には次のものが含まれます。この法令により、初めて、DeFi、Web3 プロジェクト、ステーブルコイン プロトコル、分散型取引所、クロスチェーン ブリッジなどのすべてのブロックチェーン インフラストラクチャが中央銀行の規制枠組みに組み込まれます。暗号化サービスプロバイダーが UAE 国外にある場合でも、サービス対象に UAE 居住者が含まれる限り、法律を遵守し、関連ライセンスを申請する必要があります。許可なく関連事業を実施する事業体には、50,000 ディルハムから 10 億ディルハム (約 13,600 ディルハムから 27,200 ディルハム) の罰金、1 億ドルの罰金が科せられ、場合によっては懲役刑が科せられます。この政令は、暗号化および関連分野の既存事業者に1年間の移行期間を設け、関連プロジェクトは2026年9月までにコンプライアンスライセンス申請やその他の調整を完了することを求めており、中央銀行はその裁量で移行期間を延長できる。以前はドバイなどの金融フリーゾーンが独自に仮想資産ライセンスを発行できたが、新政令ではその規定が金融フリーゾーンにも適用されることが明確に規定されており、フリーゾーンが発行したライセンスは新法の遵守要件から免除されることはできない。
UAEは、中東で最も完全な構造と最も強い国際的信頼性を備えた仮想通貨規制地域に自らを組み込むよう努めています。
1.アブダビ
6月10日、アブダビ国際市場金融サービス局はデジタル資産規制枠組みの改訂を即時実施すると発表した。この改訂は、アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）による仮想資産（VA）を承認された仮想資産（AVA）として使用するために受け入れるためのプロセスを変更すること、また、仮想資産に関連する規制対象活動に従事する権限のある者（仮想資産会社）に対する対応する資本要件と手数料を設定することに焦点を当てています。この修正案はまた、仮想資産に対する製品固有の介入権を導入し、ADGM 内でのプライバシー トークンとアルゴリズム ステーブルコインの使用に対する既存の禁止事項を確認する規則を確立します。最後に、今回の改正により、ベンチャーキャピタルファンドの投資範囲が拡大されました。
アブダビの暗号化規制環境が継続的に改善されているため、サークル、テザー、バイナンス、リップル、アニモカ ブランド、GFO-X、ビットコイン スイスなどの多くの暗号化企業がこの年にアブダビでライセンスを取得しました。アブダビは中東の仮想通貨首都になりつつあります。
詳細が閲覧できます「アブダビは仮想通貨の首都なのか？」 Binance、Tether、Circle、その他の仮想通貨大手が集まってアブダビを選んだ理由》
2.ドバイ
今年5月、ドバイの仮想資産規制局（VARA）はルールブックのバージョン2.0をリリースし、ライセンスを取得したすべての仮想資産活動のガバナンスと報告基準を拡張しました。VARAはまた、ドバイの無許可事業者に対して大規模な民事執行措置を継続しており、複数のプラットフォームで停止命令と罰金を発行している。
6. 韓国
李在明氏は今年５月、政策討論会で韓国ウォン連動の安定通貨発行案を正式に提案した。
12月初旬、韓国与党は各省庁と金融委員会（FSC）に対し、韓国ウォン安定通貨規制法案を12月10日までに提出するよう求めたが、FSCは期限までに法案を提出できなかった。ＦＳＣの報道官は、ＦＳＣが関係機関と立場を調整するためにさらに時間が必要だと述べた。期限内に急いで提案書を完成させるよりも、法案の国会提出と同時に提案書を公表する方がよい。FSCは、この措置はこの問題について国民の知る権利を守るためだと述べた。
その結果、韓国ではあらゆる形態の暗号通貨とステーブルコインの発行が依然として違法となっている。
