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Auteur: Lyn Alden, compilé par: Aididiaojp
Bien que les institutions crypto-punk et traditionnelles aient des vues différentes sur les stocks de Bitcoin, ils ont tous du sens. Le bitcoin doit fonctionner comme une monnaie libre, mais il est également parfaitement raisonnable d’avoir une grande quantité de capital versant dans le bitcoin.
Au cours de la dernière année, la hausse du Bitcoin a été largement motivée par la montée en puissance de la stratégie du Trésor Bitcoin des sociétés cotées.
Bien que la micro-stratégie ait établi ce précédent dès 2020, d’autres sociétés ont suivi lentement.Cependant, après que le Financial Accounting Standards Board 2023 (FASB) a fait une mise à jour majeure sur la façon dont les traitements comptables de Bitcoin sont effectués au bilan, une nouvelle vague de stratégie d’actifs du Trésor de Bitcoin a été inaugurée en 2024 et 2025.
Cet article traite de cette tendance et analyse son impact sur l’écosystème global du Bitcoin.L’article explore également des sujets connexes de Bitcoin comme moyen d’échange et un moyen de réserve de valeur.
Pourquoi Bitcoin Stocks et Obligations?
En août 2024, alors que la tendance était encore à ses balbutiements, j’ai écrit un article intitulé « Un nouveau regard sur la stratégie du Trésor d’entreprise » expliquant la pratique du bitcoin en tant qu’actif de trésorerie d’entreprise. Seules quelques entreprises ont adopté cette stratégie à grande échelle à ce moment-là, et depuis lors, de plus en plus de sociétés et existantes ont commencé à adopter cette stratégie.Et les entreprises qui ont adopté cette stratégie à grande échelle aux premiers stades, telles que MicroStrategy et Metaplanet, avaient fortement augmenté leurs cours des actions et leur capitalisation boursière.
L’article explique pourquoi les entreprises devraient envisager de mettre en œuvre cette stratégie.Mais qu’en est-il des investisseurs?Pourquoi cette stratégie est-elle si attrayante pour eux?Du point de vue d’un investisseur, pourquoi acheter des actions Bitcoin au lieu d’acheter directement Bitcoin?Il y a plusieurs raisons principales.
Bitcoin Stocks, Raison 1: Capital restreint
Il y a des milliards de capitaux gardiens dans le monde, et certains d’entre eux ont des restrictions d’investissement strictes.
Par exemple, certains fonds d’actions ne peuvent être utilisés que pour acheter des actions et ne peuvent pas acheter des obligations, des ETF, des produits de base ou d’autres actifs.De même, certains fonds d’obligations ne peuvent acheter des obligations que.Bien sûr, il existe des restrictions plus spécifiques, telles que les gestionnaires de fonds ne peuvent acheter que des actions de soins de santé ou des obligations de qualité non investment.
Certains de ces gestionnaires de fonds sont optimistes quant à Bitcoin, et beaucoup tiennent eux-mêmes Bitcoin eux-mêmes.Mais ils ne peuvent pas obtenir directement une exposition au bitcoin via le fonds.Cependant, si quelqu’un émet un stock avec Bitcoin sur le bilan (bitcoin Stock) ou émet des obligations convertibles pour une entreprise avec Bitcoin au bilan, il peut éviter les restrictions pour effectuer des achats.Il s’agit d’un marché qui n’a pas été développé auparavant et qui est maintenant progressivement découvert aux États-Unis, au Japon, au Royaume-Uni, en Corée du Sud et à d’autres endroits.
Je fais des portefeuilles de modèles de financement réels depuis 2018 afin que les lecteurs puissent suivre mes positions.
Au début de 2020, j’ai fortement recommandé Bitcoin en tant qu’objectif d’investissement et me suis investi.Je voulais inclure une certaine exposition au bitcoin dans mon portefeuille de modèles, mais le compte de courtage que j’ai utilisé pour le portefeuille à l’époque n’a pas pu acheter de titres liés à Bitcoin ou Bitcoin.Je ne peux même pas acheter Bitcoin Trust de Graycale (GBTC) car il est sur OTC et non répertorié sur les échanges majeurs.
Heureusement, les microstrates incluaient Bitcoin sur son bilan en août 2020. Le titre est inscrit sur NASDAQ et mon compte de courtage de portefeuille de modèle peut être acheté directement.Donc, compte tenu des différentes limites de la combinaison, je suis très heureux de pouvoir acheter MSTR très tôt, une décision qui a porté ses fruits au cours des cinq dernières années:
Plus tard, le compte de courtage a ajouté des titres achetables GBTC, et bien sûr les principaux ETF de Bitcoin Spot ont été ajoutés.Néanmoins, je tiens toujours MSTR dans le combo.
En bref, en raison des restrictions d’investissement, de nombreux fonds ne peuvent contenir que des actions ou des obligations avec l’exposition au bitcoin et ne peuvent pas détenir des FNB ou des titres similaires.Bitcoin Treasury Corporation («Bitcoin Stocks») leur offre des opportunités.
Cela n’influence pas avec le bitcoin en tant qu’actif porteur que les individus peuvent s’auto-affection, mais se complètent.
Bitcoin Stocks, Raison 2: Les entreprises ont un effet de levier idéal
La stratégie de base pour les entreprises d’adopter le bitcoin en tant qu’actif du Trésor est de détenir le bitcoin plutôt que des équivalents de trésorerie.Cependant, le premier lot de stocks Bitcoin a souvent une grande confiance dans ce concept.Donc, ils n’achètent pas seulement le bitcoin directement, mais l’achat de Bitcoin via l’effet de levier.
Et les sociétés cotées ont de meilleurs outils de levier que les fonds spéculatifs et la plupart des autres capitaux, en particulier, ils ont la possibilité d’émettre des obligations d’entreprise.
Les hedge funds et certaines autres capitales utilisent généralement des prêts de marge.Ils empruntent de l’argent pour acheter plus d’actifs, mais si la valeur des actifs baisse trop par rapport au montant de l’emprunt, ils seront confrontés à un appel de marge.Les marges pourraient forcer les fonds spéculatifs à vendre des actifs lorsque les prix baissent fortement, même s’ils croient fermement que ces actifs se rétabliront et atteindront de nouveaux sommets, et être obligé de vendre des actifs de qualité aux bas est un désastre.
En revanche, les entreprises peuvent émettre des obligations, généralement avec une maturité de plusieurs années.S’ils tiennent le bitcoin et que le prix baisse, ils n’ont pas besoin d’être forcés de vendre en raison de la baisse du bitcoin.Cela les rend plus résistants à la volatilité que les entités qui reposent sur les prêts de marge.Bien sûr, il existe encore des scénarios baissiers qui peuvent forcer les entreprises à se liquider, mais ces scénarios prendront plus de temps pour se produire, donc la probabilité est plus faible.
Cet effet de levier d’entreprise à long terme est généralement meilleur que les ETF à effet de levier.Étant donné que les ETF à effet de levier ne peuvent pas utiliser la dette à long terme et se réinitialiseront quotidiennement, la volatilité a souvent des effets négatifs.
Qu’arrive-t-il à un ETF à effet de 2x si l’actif sous-jacent fluctue alternativement avec + 10% et -10% le jour de la négociation?Au fil du temps, l’indice des produits à effet de levier par rapport à leur suivi se détériorera progressivement.
En fait, le Bitcoin ETF 2x Bitcoin Bitu n’a pas vraiment surpassé Bitcoin depuis sa création, bien que le prix de Bitcoin ait augmenté au cours de cette période.Vous pourriez vous attendre à ce que la version 2x de levier soit une grande surperformance, mais en réalité, elle ajoute principalement la volatilité sans apporter des rendements plus élevés.Voici un tableau de la façon dont Bitu a joué depuis sa création:
La même situation s’est également produite dans les antécédents à long terme des actions à forte volatilité, telles que les ETF à effet de 2 fois dans le secteur financier ou dans le secteur de l’énergie.Pendant les fluctuations, ils sont loin derrière:
Par conséquent, à moins que vous ne soyez un commerçant à court terme, le choix de l’effet de levier intraday est généralement médiocre.La volatilité est très défavorable à l’effet de levier.
Cependant, le même problème ne se produit généralement pas avec une dette à long terme aux actifs. Les actifs d’appréciation avec des dettes pluriannuelles sont une combinaison attrayante.Par conséquent, les sociétés de trésorerie de Bitcoin sont des titres attrayants pour les taureaux Bitcoin à haute condamnation, et ils espèrent améliorer les rendements grâce à un effet de levier raisonnable et sécurisé.
Tout le monde ne devrait pas utiliser l’effet de levier, mais ceux qui choisissent d’utiliser l’effet de levier voudront naturellement le faire de manière optimisée.De nos jours, les sociétés de trésorerie Bitcoin ayant diverses caractéristiques de risque, échelles, industries et juridictions, la demande réelle du marché est progressivement satisfaite.
Certains des titres émis par ces sociétés, tels que des obligations convertibles ou des actions privilégiées, peuvent fournir une exposition aux prix du bitcoin tout en réduisant la volatilité.Des titres diversifiés offrent aux investisseurs les types spécifiques d’exposition dont ils ont besoin.
Quel est l’impact du trésor bitcoin sur le bitcoin?
Maintenant que nous connaissons les raisons pour lesquelles les sociétés de trésorerie Bitcoin existent et les lacunes du marché qu’elles comblent pour les investisseurs, la question suivante est: sont-ils bénéfiques pour le réseau Bitcoin dans son ensemble?Leur existence nuira-t-elle à la valeur du bitcoin en tant que monnaie libre?
Tout d’abord, il est nécessaire de clarifier quelle est la voie théorique de développement d’une monnaie décentralisée si elle réussit.Quelles étapes devez-vous passer et quelle est l’ordre général?
Par conséquent, cette section sera divisée en deux parties.La première partie est une analyse économique de la façon dont une nouvelle forme de monnaie est populaire, c’est-à-dire à quoi pourrait ressembler le chemin vers le succès.La deuxième partie consiste à analyser si l’entreprise promeut ou entrave ce chemin.
Partie 1: À quoi ressemblera le succès?
« À quoi cela ressemblerait-il si une monnaie globale, numérique, sonore, open source et programmable était diffusée à partir de zéro? »
Ludwig Wittgenstein a demandé un jour à un ami: « Dites-moi pourquoi les gens pensent que le soleil est plus naturel que la rotation de la Terre? » L’ami a répondu: « Eh bien, évidemment, il semble que le soleil tourne autour de la terre. »Ludwig a demandé: « Alors, si la terre semblait tourner, à quoi cela ressemblerait-il? »
—— « Devise de Wittgenstein », Allen Farrington, 2020
Bitcoin est né au début de 2009, et en 2009 et 2010, certains passionnés ont extrait, collecté, testé, acheté et vendu Bitcoin, ou ont étudié s’il pouvait la contribuer ou l’améliorer d’une manière ou d’une autre.Ils sont accro à l’idée de Bitcoin.
En 2010, Satoshi Nakamoto lui-même a décrit sur le forum Bitcoin comment donner une valeur initiale au bitcoin à partir de zéro:
« En tant qu’expérience de pensée, supposons qu’il y ait un métal précieux qui est aussi rare que l’or, mais qui a les caractéristiques suivantes:
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Couleurs monotones et sombres
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Mauvaise conductivité
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Pas une résistance élevée, la ductilité ou le forge n’est pas bon
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Aucun objectif pratique ou décoratif
Et une propriété spéciale et magique:
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Peut être transmis par les canaux de communication
S’il gagne une valeur pour une raison quelconque, toute personne qui souhaite transférer la richesse à distance peut en acheter pour la transmission et le destinataire peut vendre. »
Après le succès initial, Bitcoin a fait face à un défi selon lequel les réseaux de paiement ont engendré d’innombrables concurrents. D’innombrables altcoins émergent, qui ont des fonctions similaires, principalement à acheter, transmis et vendus par le destinataire. Le stablecoin a lancé en 2014 a éliminé la volatilité des jetons par le biais d’un collatéral américain.
La montée en puissance des concurrents est en fait la principale raison pour laquelle je n’ai pas acheté Bitcoin au début de 2010. Ce n’est pas que je m’oppose à ce concept, mais je pense que l’industrie est pleine de bulles spéculatives et peut être répliquée à l’infini. En d’autres termes, la fourniture de Bitcoin peut être limitée, mais sa philosophie est illimitée.
Mais dans le second semestre 2010, j’ai remarqué une chose: les effets de réseau de Bitcoin évoluent constamment. Tout comme les protocoles de communication, Bitcoin profite grandement des effets du réseau.Plus il y a de personnes utilisées, plus elle sera utile pour les autres, ce qui est un cycle d’auto-renforcement. Et c’est exactement ce que signifie tenir le bitcoin.L’effet du réseau doit continuer de se développer pour dépasser cette créneau et sur la scène bondée.
Nous pouvons diviser les devises en deux catégories:
La première catégorie est la «monnaie situationnelle», qui fait référence à des devises qui peuvent résoudre des problèmes spécifiques mais qui ne sont pas largement utilisés dans d’autres aspects.Un actif qui peut être acheté en monnaie locale, transmis par un glissement élevé (contrôle des capitaux, interdiction de la plate-forme de paiement, etc.), et vendu ou échangé en devise locale par le destinataire.Il a de la valeur, mais le succès à cet égard ne conduit pas nécessairement à un succès plus large.
La deuxième catégorie est la «monnaie universelle», qui fait référence à des monnaies largement acceptées dans des régions ou des industries spécifiques. Il est important que le bénéficiaire ne le vende ni ne l’échange immédiatement après réception;Ils le tiendront comme un solde de trésorerie et peuvent être réutilisés ailleurs.
Pour qu’une monnaie devienne une monnaie universelle, le dépensier doit le maintenir pendant longtemps et le récepteur doit être disposé à le tenir.Si une nouvelle monnaie universelle est sur le point d’augmenter, la plupart des gens peuvent d’abord le considérer comme un investissement car ils pensent que son pouvoir d’achat peut s’apprécier et ensuite être disposé à l’utiliser comme moyen de paiement.À ce stade, ils n’ont pas besoin d’être persuadés de l’accepter comme moyen de paiement car ils ont approuvé l’actif.
La conception simple et sécurisée de Bitcoin (preuve de travail, alimentation fixe, complexité limitée de scripts, exigences modestes de nœuds et décentralisation laissée par la disparition du fondateur) et les effets du réseau de pré-ingénierie le font de la liquidité et de la sécurité optimalement, de sorte que de nombreuses personnes veulent acheter et tenir Bitcoin.Jusqu’à présent, Bitcoin a connu un grand succès à cet égard: en tant que moyens de valeur sûre et portable, les utilisateurs sont libres de choisir de dépenser ou d’échanger.
Un moyen de stockage de stockage sûr, liquide, convertible et portable se situe entre les monnaies situationnelles et universelles.Contrairement aux monnaies situationnelles, les devises universelles sont considérées comme un actif détenu à long terme, pas seulement vendu ou échangé dès la réception.Mais contrairement aux devises universelles, dans la plupart des régions, elle n’a pas été largement acceptée parce que les personnes qui passent du temps à rechercher sont encore minoritaires.
Cette phase prend beaucoup de temps, en raison de la volatilité, et l’ampleur des effets de réseau existants rencontrés par Bitcoin, car les dépenses et les responsabilités des personnes sont libellés dans les devises existantes.
Si un nouveau réseau de devises avec des unités indépendantes (c’est-à-dire un système qui n’est pas une PEG de passage pour les devises existants mais qui est complètement parallèle à la banque centrale) est de se développer de zéro à grande échelle, il nécessite une volatilité ascendante.Tout actif d’appréciation avec volatilité ascendante attirera les spéculateurs, ce qui entraîne inévitablement une période de volatilité descendante.En d’autres termes, cela ressemblerait à ceci:
Dans sa phase d’adoption, c’est une forme de devise qui a des défauts à court terme. Si vous recevez un peu de bitcoin et que vous souhaitez l’utiliser pour payer le loyer à la fin du mois, ni vous ni votre propriétaire ne pourrez vous permettre la situation où il pourrait chuter de 20% en un mois.Les dépenses du propriétaire dépend des effets du réseau des monnaies fiduciaires existantes; Elle a besoin de connaître la valeur du loyer reçu du locataire.Et en tant que locataire, vous devez vous assurer que vous pouvez payer un loyer en devise qui ne se dépréciera pas rapidement à la fin du mois.
Par conséquent, le bitcoin est principalement considéré comme un investissement à cette époque. Les croyants sont plus susceptibles d’être disposés à payer avec.Les personnes ayant des problèmes de paiement spécifiques (tels que les contrôles en capital, les interdictions de plate-forme de paiement, etc.) sont également plus susceptibles de les utiliser, bien qu’ils choisissent de plus en plus des stablées avec des liquidités similaires pour effectuer des paiements.Si vous utilisez simplement des stablecoins pendant une courte période, leur nature centralisée n’a pas d’importance.
Les premiers supporters de Bitcoin ont tenté de convaincre les détenteurs de Bitcoin d’utiliser davantage Bitcoin. Je ne pense pas que ce soit une approche durable.Bitcoin ne deviendra pas populaire comme moyen caritatif.Pour qu’il continue d’être populaire à grande échelle, il doit combler les lacunes de paiement sur le marché pour les dépenses et les bénéficiaires.Et au stade d’adoption actuel, cela n’est pas facile, surtout lorsque chaque transaction implique l’impôt sur les gains en capital, et des options telles que les stablecoins peuvent répondre aux besoins de dépenses à court terme.
Il dispose d’un magasin de valeur sain, liquide, interchangeable et portable, qui offre aux détenteurs certains avantages que d’autres actifs ne peuvent pas fournir lors de son adoption.Ils peuvent apporter du bitcoin n’importe où dans le monde sans s’appuyer sur les contreparties centrales et les structures de crédit.Il permet également aux titulaires d’éviter une usure importante des fonds grâce à des paiements transfrontaliers, y compris les bénéficiaires interdits par la plate-forme.Ils peuvent ne pas être en mesure de payer avec Bitcoin à tout moment, n’importe où, mais dans la plupart des cas, ils peuvent trouver des moyens de le convertir en monnaie locale et, dans certains cas, ils peuvent également payer avec lui directement.
Imaginez que vous allez dans un pays au hasard.Quelle devise pouvez-vous apporter pour vous assurer d’avoir suffisamment de pouvoir d’achat sans compter sur un réseau de crédit mondial?En d’autres termes, même si toutes vos cartes de crédit sont désactivées, comment vous assurez-vous que vous pouvez toujours échanger, même si vous supporterez des vêtements financiers?
La meilleure réponse en ce moment est généralement des dollars physiques.Si vous apportez le dollar, bien que vous ne puissiez pas l’utiliser directement, il est facile de trouver une personne disposée à l’échanger contre la monnaie locale à un taux de change raisonnable et à une liquidité suffisante.
D’autres réponses peuvent être l’or et l’argent et l’euro.Il n’est pas non plus difficile de trouver un courtier disposé à accepter l’or, l’argent ou les euros et de l’échanger à une valeur locale équitable dans la plupart des pays.
Le RMB, le yen, la livre et certaines autres devises peuvent également être utilisés comme alternatives, mais sont souvent confrontés à une usure de financement.Je mettrais Bitcoin quelque part dans le top 10, environ 5 à 10, surtout si vous allez dans un centre-ville.La plupart des villes ont de nombreuses options de rachat pour demander de l’aide en cas de besoin. Étant donné que Bitcoin n’a que 16 ans, c’est déjà incroyable.
Plus de 160 monnaies fiduciaires sont de très mauvaises monnaies en dehors du pays, et la plupart d’entre elles le sont.
Le dollar américain est la monnaie la plus liquide au monde aujourd’hui.Les actifs plus petits et moins liquides sont presque toujours liés comme des actifs plus grands et plus liquides.Les gens utilisent des monnaies plus grandes et plus liquides comme unités de compte et les utilisent comme responsabilités principales.
Dans le passé, le dollar américain a été défini comme une certaine quantité d’or.Finalement, le réseau du dollar américain est devenu plus grand et omniprésent que l’or, et la situation s’est inversée: l’or est désormais principalement libellé en dollars américains.Bitcoin peut dépasser le dollar de cette manière au cours d’une longue histoire, mais il est loin d’atteindre ce niveau en ce moment. Peu importe le prix du Bitcoin dans le processus;Il s’agit d’un actif de porteurs qui peut être évalué dans la monnaie la plus grande et la plus liquide, et si un jour il devient la monnaie la plus grande et la plus liquide, alors d’autres choses y seront naturellement évaluées.
Alors que les gens sont libres de faire des prix psychologiques dans n’importe quelle devise, la plupart des gens feront bientôt des prix dans Bitcoin. Les critiques décrivent cela comme un défaut de Bitcoin;Un nouvel actif de devise décentralisé n’a pas d’autre chemin à suivre dans sa croissance en plus de dénommer dans les devises existantes.
Partie 2: Comment les entreprises et les actions de Bitcoin se mélangent ensemble
En 2014, Pierre Rochard a écrit un article prémonitoire intitulé « Attaque spéculative ».
Les attaques spéculatives sur le marché des Forex se réfèrent à l’emprunt de faibles devises pour acheter des devises plus fortes ou d’autres actifs de haute qualité.C’est l’une des raisons pour lesquelles les banques centrales augmentent les taux d’intérêt, et certains pays se tourneront vers des contrôles de capital approfondis pour empêcher les entités d’arbitrage sur leurs monnaies malnalisées.
Wikipedia fournit une définition efficace:
« En économie, les attaques spéculatives se trouvent lorsque des spéculateurs auparavant inactifs vendent soudainement des actifs peu fiables et acquièrent certains actifs précieux (devise, de l’or) en conséquence. »
En raison de la nature d’appréciation du bitcoin, diverses entités finiront par emprunter de l’argent pour acheter plus de bitcoin.À cette époque, Bitcoin était légèrement supérieur à 600 $ et sa capitalisation boursière était légèrement supérieure à 8 milliards de dollars.
Au début, emprunter des fonds pour acheter du bitcoin n’était qu’un phénomène minoritaire.Mais maintenant, le réseau Bitcoin est très liquide, avec une capitalisation boursière de plus de 2 billions de dollars, et des milliards de dollars d’obligations d’entreprises à partir des marchés des capitaux traditionnels sont consacrés à l’achat de Bitcoin.
Aujourd’hui, 11 ans plus tard, ce phénomène est devenu monnaie courante. Est-ce bon ou mauvais pour le réseau Bitcoin?
Selon mes observations, il y a deux critiques principaux qui croient que ce n’est pas bon pour le réseau Bitcoin.
Le premier type de critiques est eux-mêmes les utilisateurs de Bitcoin.Beaucoup d’entre eux appartiennent au camp crypto-punk ou au camp d’esprit souverain.De leur point de vue, remettre le bitcoin au gardien semble dangereux, ou du moins viole la philosophie des réseaux décentralisés.Certains d’entre eux appellent les supporters du Trésor Bitcoin de l’entreprise « conviennent aux amateurs de Bitcoin », qui, je pense, est un bon terme.Ce camp Bitcoin espère que les gens auront leurs propres clés privées.Certains d’entre eux ont en outre indiqué que les souvenirs par les principaux gardiens pourraient supprimer les prix ou endommager la valeur du bitcoin en tant que monnaie libre.Bien que j’aime les valeurs de ce camp, certains d’entre eux semblent avoir des rêves utopiques qui veulent que tout le monde soit aussi intéressé qu’ils le contrôlent totalement leur devise.
La deuxième catégorie de critiques est généralement celle qui a eu des opinions négatives sur le bitcoin dans le passé.Ils ont interrogé Bitcoin pendant des années.Alors que Bitcoin est devenu l’atout le plus performant et a atteint de nouveaux sommets au fil des ans et en plusieurs cycles, certains d’entre eux ont changé leur point de vue et ont tourné pour penser que «le prix du bitcoin peut augmenter, mais sa valeur a été capturée». Je prends ce camp moins au sérieux que le premier camp.Ceci est similaire aux théoriciens permanents des ours en bourse, lorsque leurs arguments baissiers ne parviennent pas à se réaliser dans une décennie, ils se tourneront pour dire «le marché augmente simplement parce que la Fed imprime trop d’argent». Ma réponse est: « Eh bien, oui, c’est pourquoi vous ne devriez pas être baissier. »
Ce que je veux dire à ces deux camps, c’est: certaines grandes capitales choisissent de tenir le bitcoin, ce qui ne signifie pas que le bitcoin « libéral » a subi des dégâts.Il peut être auto-hébergé et transféré comme d’habitude.Et, comme de plus en plus de types d’entités le détiennent, le réseau devient plus grand et moins volatil, ce qui contribue également à améliorer son utilité en tant que monnaie de paiement entre pairs.Il peut également fournir une couverture politique pour aider les décideurs politiques à le maintenir.Si le bitcoin atteint cette échelle, l’émergence de stocks de bitcoin et le phénomène de gros achat de capital se produiront inévitablement.
Une compétence pour les spécialistes du marketing permanent est d’ajuster le récit à tout moment au besoin afin qu’ils aient raison, quoi qu’il arrive. Bitcoin est défini par eux comme n’ayant aucun chemin raisonnable vers le succès.Et si Bitcoin reste au niveau de la niche?Ensuite, son augmentation des prix et sa capacité de circulation seront endommagés, regardez, il a échoué!Et s’il est adopté par les grandes entités et les gouvernements et continue de croître à grande échelle?Ensuite, sa valeur a été capturée et perdue.
Mais si c’est pour devenir énorme, largement accepté et changer en quelque sorte le monde, comment ce chemin pourrait-il ne pas passer par les entreprises et les gouvernements?
La pression sur les prix de Bitcoin a connu plusieurs étapes majeures.
Dans la première étape, les gens utilisent leurs ordinateurs pour exploiter le bitcoin ou envoyer de l’argent à Mt Gox pour acheter du bitcoin et d’autres comportements à adopter précoces des coûts.Ceci est la première étape utilisateur.
Dans la deuxième phase, surtout après la faillite de MT Gox, il est devenu plus facile d’acheter et d’utiliser Bitcoin. Les échanges nationaux dans de nombreux pays facilitent l’achat de Bitcoin.Le premier lot de portefeuilles matériels a été publié en 2014, ce qui rend l’auto-hébergement plus sûr.Il s’agit de l’étape de l’acheteur au détail, et le glissement au moment de l’achat est toujours là, mais diminue.
Dans la troisième étape, Bitcoin est devenu large, suffisamment liquide et a eu une histoire suffisamment longue pour attirer plus d’institutions.Certaines entités ont établi des services de garde institutionnelle pour eux, les sociétés cotées ont commencé à acheter du bitcoin, et divers ETF et autres produits financiers ont émergé, permettant à divers fonds et capitaux de garde pour obtenir une exposition.Certains pays, comme le Royaume du Bhoutan, le Salvador et les Émirats arabes unis, le mien ou l’achat et le bitcoin au niveau des États souverains.D’autres pays comme les États-Unis choisissent de tenir leurs bitcoins confisqués plutôt que de les vendre directement.
Heureusement, bien que les entreprises soient les principaux acheteurs en ce moment, les investisseurs de détail sont toujours libres d’acheter du bitcoin sans usure.
J’ai entendu quelqu’un dire: « Je pensais que Bitcoin était pour les gens, et cela paie en espèces sur une base entre pairs, mais maintenant il est détenu par les grandes entreprises. » Bitcoin est en effet pour les gens, et quiconque peut accéder à Internet peut l’acheter, le détenir ou le transférer.
C’est pourquoi je suis d’accord avec le crypto-punk et les amateurs de Bitcoin en costumes. Je veux que Bitcoin fonctionne comme une monnaie libre, ce qui est une grande raison pour laquelle je suis devenu partenaire général chez Ego Death Capital.Nous fournissons un financement aux startups pour créer des solutions pour le réseau Bitcoin et ses utilisateurs.C’est pourquoi je soutiens la Fondation des droits de l’homme et d’autres organisations à but non lucratif qui financent les développeurs et les fournisseurs d’éducation, en se concentrant sur la fourniture d’outils financiers aux personnes dans un environnement inflationniste.Cependant, une fois que les entreprises, les fonds d’investissement et même les entités souverains comprennent le bitcoin, il est raisonnable pour eux d’acheter Bitcoin, et Bitcoin est maintenant entré dans leur horizon.
Il est important de se rappeler que la plupart des gens ne sont pas des investisseurs actifs.Ils n’achètent pas d’actions et ne se plongent pas dans la différence entre Bitcoin et d’autres crypto-monnaies.S’ils spéculent en tant que commerçants sur un actif, ils sont susceptibles d’acheter en haut et d’être lavés en bas.Leurs investissements sont généralement distribués passivement, pas choisis par eux-mêmes.Dans le passé, les fonds de pension étaient généralement alloués.Aujourd’hui, les investissements sont généralement réalisés par des conseillers financiers.
À mon avis, il est déraisonnable de s’attendre à ce que des milliards de personnes achètent du bitcoin sur leur propre initiative.Cependant, il est raisonnable de travailler dur pour réduire les obstacles à l’entrée grâce à des solutions techniques et des ressources éducatives afin que n’importe qui puisse choisir d’accéder à Bitcoin.
La meilleure déclaration que j’ai vue est: « Bitcoin est pour quiconque, pas pour tout le monde. » En pratique, cela signifie que tout le monde devrait être guidé pour comprendre le bitcoin, mais seules quelques personnes choisiront de l’accepter.
Résumé des points clés
Le développement de la monétisation bitcoin est à peu près le suivant:
Bitcoin était à l’origine une collection de passionnés et de personnes avec des rêves de changement, une nouvelle technologie qui pourrait offrir aux gens une certaine valeur.
Bitcoin a commencé à devenir un moyen d’échange situationnel, même utilisé par des pragmatistes qui n’y ai pas prêté attention.Par exemple, lorsque les fonds doivent être envoyés dans un pays avec des contrôles en capital, Bitcoin peut être transféré lorsque d’autres canaux de paiement échouent.Le bitcoin peut être une excellente solution lorsqu’il doit être accepté pour les paiements ou les dons, mais est interdit par les principales plateformes de paiement en ligne telles que WikiLeaks.
Divers coûts d’achat tels que la volatilité élevée, de nombreux concurrents et taxes sur les gains en capital ont entravé la croissance continue du bitcoin en tant que moyen d’échange commun.Si vous utilisez Bitcoin pour payer les commerçants qui ne détiennent pas Bitcoin et qu’ils l’échangent automatiquement contre une monnaie fiduciaire, les avantages du bitcoin ne peuvent pas être pleinement réalisés.
Le bitcoin est plus largement considéré comme un capital d’appréciation portable idéal.Contrairement à d’autres crypto-monnaies, elle atteint la décentralisation, la sécurité, la simplicité, la rareté et l’échelle, ce qui en fait un atout digne de tenir longtemps.Bien qu’il ne soit pas toujours facile d’acheter du café avec lui, il a commencé à entrer dans les dix principaux actifs de porteurs qui peuvent être transportés et échangés pour la valeur locale lors de ses déplacements à l’international, dépassant la grande majorité des monnaies fiduciaires.
Le réseau Bitcoin est liquide, échelle et durable pour attirer l’attention active des entreprises et des gouvernements.Une grande quantité de capital gardien s’intéresse à cet actif, et les entreprises et les fonds leur offrent des opportunités d’accéder indirectement au bitcoin.Pendant ce temps, Bitcoin continue d’exister en tant que réseau ouvert et sans autorisation, ce qui signifie que les individus continuent de l’utiliser et de le construire également.
Si le réseau Bitcoin continue de se mettre à l’échelle, ils peuvent mettre en œuvre:
À mesure que le réseau Bitcoin devient plus grand, plus liquide et moins volatil, il deviendra également plus attrayant pour les grandes entités souveraines. Initialement, le bitcoin n’était qu’un actif investi par de petits fonds souverains et pourrait éventuellement devenir une réserve de change à grande échelle ou un outil de règlement international.Les pays ont essayé de construire des méthodes de paiement alternatives pour le code source fermé, mais le taux d’adoption est faible et il y a un manque de consensus, et ce réseau de règlement open source avec une offre limitée d’unités indépendantes pénètre progressivement dans le monde.
Dans l’ensemble, je pense toujours que le bitcoin est en bonne forme en termes de technologie et d’économie, et son chemin d’adoption se développe comme prévu.
