jakiro
Autor: Chen Mo Fuente: X,@cmdefi
Punto de vista central: bajo qué circunstancias de comprensión se identificará como un «agente», explorando la lógica y el espacio vital subyacente en la descentralización y la actitud regulatoria, y encontrar exportaciones perfectas.
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Definición del agente de expansión: las regulaciones creen que la transacción Defi es muy similar al proceso de transacción de valores. .
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Determine el agente Defi: proporcionar servicios para promover transacciones y tener capacidades de adquisición de información del cliente.
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Impacto en Defi: elige aceptar la identificación del agente o descentralizar el proyecto.
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La futura exportación perfecta de Defi: contratos delanteros descentralizados, no superpuestos, autonomía de la cadena, los tokens pueden funcionar para construir su propia red.
Informe de investigación
1/4 · Antecedentes y razón
Las regulaciones son iniciadas por el Ministerio de Finanzas de los Estados Unidos y la Oficina de Impuestos Estatales.Las regulaciones enumeran las similitudes entre la industria de los valores y la industria Defi en el proceso de operación:
Instrucción de transacción -& gt;
En la industria de valores, el corredor envía la instrucción de transacción del cliente al centro de negociación (como la Bolsa de Valores de Nueva York o NASDAQ), que es responsable de hacer coincidir los pedidos de compradores y vendedores.En la industria de Defi, las regulaciones creen que también existe un papel de «agente», y el agente debe presentar informes de información al IRS, ayudar a los clientes a declarar con precisión los impuestos, garantizar el cumplimiento (KYC, anti -lavado de dinero, etc.).
Por lo tanto, bajo qué condiciones discutimos principalmente, qué roles de Defi se identificarán como «agente».Independientemente de si las regulaciones serán aprobadas y en qué forma de implementación, nuestros principales objetivos de análisis son la lógica y el espacio vital subyacente en la descentralización y la actitud regulatoria.
2/4 · Extensión de la definición de «agente»
Tradicionalmente, la definición de «agente» se limita a los agentes de transacciones en la industria de valores o intermediarios que tienen directamente activos de los clientes.El contenido principal de esta regulación es expandir este significado para aplicarse al campo de los activos digitales.Las nuevas regulaciones requieren que los corredores presenten el formulario de solicitud al IRS (IRS) para informar la información de transacción de los clientes en detalle, incluidos los detalles de ingresos y transacciones.
La tendencia regulatoria de primer nivel que se puede interpretar aquí es que, aunque los «valores» y «productos» tienen una definición preliminar y se distinguen, aunque cuando se aprueba el ETF ETH, los activos digitales que cumplen las condiciones están más inclinados a definirlo como Una mercancía.
Las regulaciones han ampliado la definición del «agente» e incluyen claramente los siguientes tipos de participantes:
Agencias de activos digitales: brinde a los clientes servicios para completar el individuo o entidades que completen las transacciones de activos digitales, incluidos los intercambios, el alojamiento de proveedores de servicios de billetera, etc.
Participantes de la plataforma DEFI: incluyendo plataformas sin custodia que no contienen claves privadas de los clientes pero proporcionan servicios comerciales a través de acuerdos o contratos inteligentes.
El núcleo aquí es la palabra «intermediario». actividades.En resumen, los siguientes dos factores clave:
Proporcionar servicios para promover transacciones
Con capacidad de adquisición de información del cliente
Recuerde estos dos factores de juicio, desmantelemos aún más a los personajes en un proyecto Defi:
Proveedor de servicios delanteros: proporcionar a los usuarios una interfaz de interacción amigable para que puedan interactuar o comerciar fácilmente.
Operador de protocolo: Proporcione protocolos centrales o contratos inteligentes para transacciones de ejecución (como UNISWAP, Curve y otros AMM).
Verificación o colono: responsable de registrar transacciones en el libro mayor distribuido (blockchain).
Las regulaciones prestan especial atención a los proveedores de servicios y los operadores de protocolo delantera, porque sus servicios «promueven» la finalización de la transacción.Para la verificación o asentamiento, si un participante solo proporciona el servicio de verificación del libro mayor distribuido (como nodos blockchain o mineros) y no participa o promueve directamente la transacción, no se considerará como un corredor.Así que solo discuta 1 y 2.
Todo el proceso de análisis se ejecutará a través de UNISWAP como ejemplo, porque es el único caso que ocupa parte de cada situación.
1 Básicamente, tampoco es controvertido.
2 Los operadores de acuerdo son controvertidos, porque estrictamente hablando, ¿no pueden actualizar los contratos inteligentes no están controlados por ningún individuo o entidad?
Volver a los dos factores de definición clave: proporcionar servicios para promover transacciones+tener capacidades de adquisición de información del cliente
Si toma el UNISWAP actual como ejemplo, la parte del proyecto proporciona y mantiene el servicio frontal. fin)
Luego, suponemos que si el equipo de UNISWAP abandona todos los servicios y se retira por completo del proyecto, en teoría los usuarios aún pueden completar el propósito de la transacción accediendo directamente al contrato inteligente AMM implementado por Uniswap. Herramienta descentralizada. Es posible que no pueda encontrar objetos de agente aplicables.
Por lo tanto, cuanto mayor sea el grado de descentralización del proyecto, menor será la posibilidad de ser identificada como corredor.
En resumen, varias características centrales de proyectos descentralizados:
La autocontrol de los contratos inteligentes: la función de transacción central se implementa a través del contrato inteligente implementado en la cadena de bloques.
No hay gestión centralizada: si la parte del proyecto sale (por ejemplo, deje de mantener la interfaz front -end), el contrato inteligente aún puede ejecutarse sin depender de ninguna entidad centralizada.
Independencia del servicio frontal: incluso si el frente oficial (como el sitio web oficial de UNISWAP) está fuera de línea, los desarrolladores de tercera parte pueden desarrollar su propia interacción frontal con contratos inteligentes.
No se puede controlar la información del cliente: dado que la interacción en la cadena es completamente confiable, la parte del proyecto generalmente no puede obtener la información de identidad o los datos de transacciones del cliente.
3/4 · El impacto en Defi
Al comienzo del nacimiento de Defi, el final de la mayoría de los proyectos aún estaba descentralizado, y el proyecto finalmente fue entregado a la autonomía de la comunidad, que fue completamente operada en la cadena.Sin embargo, con el desarrollo de los tiempos, todos descubrieron que no es tan simple como quiero darme cuenta de este ideal.
La fiesta del proyecto en sí deja un montón de puestos podridos a la alfombra suave en nombre de descentralizado
La cognición general del mercado es insuficiente y necesita orientación y promoción centralizadas
No hay problema en el proyecto en sí, pero no es lo suficientemente maduro.
(1) Defi que necesita participación centralizada
Por lo tanto, en este ciclo, muchos proyectos de Cedefi han comenzado a aumentar.En este caso, es muy probable que estas entidades centralizadas sean reconocidas como «agente».Si las regulaciones se aproban e implementan, significa que estos proyectos pueden
Pídale a los usuarios que proporcionen kyc
Bajo la carga del cumplimiento, encienda los cargos por parte de la parte delantera o los cargos de servicio
Pero al mismo tiempo, significa que el «agente» puede llevar a cabo actividades de manera razonable y legal.
(2) defi, que tiene la capacidad de descentralizar
Descentralización delantera
Los contratos inteligentes se solidifican y no se pueden actualizar
Autonomía de la cadena
Es difícil juzgar al «agente» como los puntos anteriores, por lo que desde esta perspectiva, incluso si se implementan las regulaciones, los objetos principales también dependen de proyectos centralizados, aunque tales proyectos están en el mercado actual ocupan más, pero en el A largo plazo, la descentralización de Defi también es una promoción, y la demanda de entidades centralizadas que ingresan a la industria se ha vuelto cada vez mayor.
4/4 · Defi Salida
En primer lugar, la claridad de la supervisión y el cumplimiento es solo cuestión de tiempo para Defi.Aquí discutimos un proyecto Defi frente a la solución óptima de regulación y cumplimiento, y la exportación perfecta se discute de acuerdo con el proyecto de ley o borrador anterior.
(1) Sentencia del corredor
Este aspecto es el foco de esta discusión.
(2) En términos de la naturaleza de los tokens
En el contexto de la aplicación ETF ETH Spot, y el contenido de la Ley de innovación financiera y de innovación financiera y de innovación financiera del siglo Fit-21 anterior, existe una base básica de juicio sobre cómo los tokens del proyecto definen valores y productos.
En la actualidad, la definición de ETH está más inclinada a usar el uso funcional.
Desde esta perspectiva, para el protocolo Defi, si está más cerca de obtener rendimientos económicos o dividendos en la dirección de la gobernanza, es más probable que su posicionamiento se define como valores.
Todavía tomamos el UNISWAP como un ejemplo. ?
La parte delantera y el cobro de la oferta, la transacción depende de la tercera parte delantera, o el usuario educativo interactúa directamente con el contrato inteligente
Envíe su propia cadena a «Ethereum» gradualmente como un uso funcional y mantenimiento de la red para evitar la identificación de valores.
Independientemente de si estas regulaciones serán aprobadas y promovidas, si Defi siempre sigue avanzando hacia el objetivo de la descentralización, no se verán afectados. Actualmente, la existencia de entidades centralizadas, y actualmente es la actual.
