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Le 1er août 2025, l’ordonnance de Hong Kong Stablecoin était officiellementPrendre effet, marquant la mise en œuvre du premier cadre réglementaire complet au monde pour les staboins de la monnaie fiduciaire.La mise en œuvre du règlement signifie que Hong Kong établit officiellement le système émetteur pour les émetteurs de stablecoin de monnaie fiduciaire,Améliorer le cadre réglementaire pour les activités d’actifs virtuelles à Hong Kong et, tout en créant une solide ligne de défense pour la stabilité financière, réserve un espace pour le développement ordonné pour l’innovation financière.
La fenêtre de licence s’ouvre: le premier lot deMis en œuvre au début de 2026
À mesure que les réglementations entrent en vigueur,Autorité monétaire de Hong Kong (Vers le basdireLe « HKMA ») a lancé simultanément le premier cycle de fenêtre de demande de licence de l’émetteur de stablecoin, avec une période d’ouverture jusqu’au 30 septembre, avec une période de transition de 6 mois.Utilisé pour gérer les transitions de conformité et d’autres questions connexes d’agences d’émission de stablecoin à Hong Kong.
La HKMA encourageIntentionnelInstitutionnelCommuniquer activement les attentes réglementaires avant le 31 août;Les institutions bien préparées et souhaitent être considérées dès que possibleSoumettez votre demande d’ici le 30 septembre.Selon le plan, le premier lot de licences des émetteurs de stablePublié au début de 2026.
Il convient de noter que la HKMA a rendu public le marché plusieurs fois« Refroidir » soulignePlus le développement de stablecoin est rapide, mieux c’est. Nous devons être vigilants pour sacrifier la prévention et le contrôle des risques pour la vitesse, et faire appel au marché pour maintenir les attentes rationnelles.. Cette idée se reflète également dans la conception des normes d’accès.
Règles pour les seuils: éviter la croissance explosive
La HKMA adhère au principe de très prudent dans la délivrance des licences et a établi un degré relativement élevé dehautseuil.Le président de M. Chen, Yu Weiwen, a fait plusieurs fois avant qu’il ne devrait que quelques licences soient approuvées au début.Même si vous êtes entré dans le bac à sable, cela ne signifie pas que vous passerez certainement l’examen.« Sandbox » n’est pas une condition préalable à la demande d’une licence à l’avenir., toutes les applications doivent subir une évaluation stricte une par une en fonction de la qualité du matériel.Le briefing technique réglementaire le 29 juillet a en outre précisé que la conformité, la spécificité et la durabilité sont les principales exigences en matière de licence.
Selon les exigences réglementaires émises conjointement par la HKMA et le Bureau des affaires financières et du Trésor, les institutions qui ont l’intention de délivrer des stablecoins liés à Hong Kong à Hong Kong doivent non seulement obtenir une licence statutaire, mais doivent égalementRépondre à l’audit traditionnel de niveau financier, à la divulgation de réserve, aux exigences de transparence et aux obligations anti-blanchiment.
Auparavant, le secrétaire aux affaires financières et au Trésor de Hong Kong, Xu Zhengyu, a également souligné que les principes généraux de supervision sont similaires aux actifs financiers traditionnels.Les émetteurs pertinents doivent se conformer aux dispositions de la gestion et du rachat des actifs de réserve, y compris la séparation correcte des actifs des clients, et lorsque les détenteurs de stablecoin font des exigences de rachat, ils doivent être complétés dans un délai d’un jour ouvrable pour répondre aux besoins des utilisateurs.
Chen Weimin, vice-président de la HKMA, a déclaré sans cesse que l’examen se concentre sur l’intégrité matérielle et la faisabilité du concept.Pour les institutions ayant une technologie et des capacités de contrôle des risques insuffisantes,L’approche plus pratique consiste à coopérer avec d’autres institutions émettrices de stablecoin pour fournir des scénarios de candidature plutôt que de poursuivre en tant qu’entité émettrice.
Concentrez-vous sur la valeur de paiement: tracez une ligne claire avec des spéculations
La valeur des stablecoins est le paiement, pas l’investissement.Parmi toutes sortes de déclarations publiques, la HKMA a toujours souligné queL’attribut principal de StableCoins est les outils de paiement basés sur la technologie Blockchain. La valeur de son intégration dans le système financier traditionnel grâce à la supervision est de jouer la fonction de paiement, plutôt que de devenir une cible de spéculation sur le marché.
Hong Pizheng, président du Hong Kong Financial Development Council, a clairement indiqué que les stablescoins devraient être basés sur le long terme et se concentrer sur les changements profonds dans la numérisation des marchés d’infrastructure de paiement et d’actifs, plutôt que de devenir des outils de spéculation à court terme.
Chen Weimin rappelle également au public de se méfier des bulles de concept.Évitez l’excitation excessive du marché.Même si les institutions sont sous licence, il y a encore de l’incertitude dans les bénéfices à court terme et les investisseurs sont appelés à rester calme et indépendant dans l’interprétation des informations sur le marché..
Le secrétaire financier de Hong Kong, Chan Mo-Po, a également souligné dans son article signé que les caractéristiques programmables des stablescoins offrent des possibilités d’automatisation des paiements et de reconstruction du processus de service financier, mais son développement ne devrait pas être une « poursuite technologique » ou « cardival d’outils », et doit suivre de près les besoins de l’économie réelle.
Ancrer la véritable économie: Du règlement transfrontalier à la tokenisation des actifs
À mesure que la clarté réglementaire augmente, les applications de stablecoin accélèrent également leur capacité à se rapprocher de l’économie réelle.Le premier lot de stablecoins seraConcentrez-vous sur le règlement commercial transfrontalier et les tests de scénarios Web3.
Xu Zhengyu a souligné dans une interview,existerDans les projets d’infrastructure « Belt and Road », les stablecoins devraient devenir un outil numérique important pour faire face aux fluctuations locales de monnaie et améliorer la résilience économique régionale.
Chan Mo-Po a révélé que Hong Kong continuera de promouvoir la tokenisation des actifs financiers et prévoit d’investir dans des obligations vertes,Des mécanismes de token de token ont été introduits dans les champs des ETF, des produits de métaux, etc., et des stablées ont été utilisées pour construire un pont entre les actifs sur chaîne et les devises commerciales.
Yu WeiwenexisterLe 4 août, il a souligné que les activités d’actifs numériques de Hong Kong Banks ont montré une croissance rapide. Après l’introduction de directives réglementaires pertinentes, de plus en plus de banques ont développé des entreprises dans la vente de produits numériques liés aux actifs et de tokenisés, ainsi que de la garde des actifs numériques.Je crois que l’élan de croissance de Hong Kong dans le domaine des actifs numériques se poursuivra, apportant un nouvel élan au développement de l’activité de gestion de patrimoine de Hong Kong.
