GlassNode: Für wen ist die aktuelle Marktstruktur vorteilhaft?

Autor: Ukuriaoc, Cryptovizart, GlassNode;

Zusammenfassung:

• Trotz der verwirrenden Preisbewegung bleibt die Rentabilität der Anleger stark und ein durchschnittlicher nicht realisierter Gewinn von etwa 120% pro Token.

• Die Nachfrageseite reicht aus, um den Verkäuferdruck und die Veräußerung von Hodler zu absorbieren, aber nicht genug, um ein weiteres Aufwärtswachstum zu fördern.

• Der Spot- und Arbitrage -Handel wird fortgesetzt, insbesondere der Anstieg von institutionellen Händlern, was die Erwartungen für den Reichweitenhandel vorübergehend stärkt.

Marktrentabilität bleibt stark

Horizontale Preisschwankungen manifestieren sich in der Regel als Langeweile und Gleichgültigkeit der Anleger, was die dominierende Reaktion aller Bitcoin -Märkte zu sein scheint.Der BTC -Preis konsolidiert innerhalb eines ausgereiften Handelsbereichs.Die Anleger bleiben in einer allgemein günstigen Position, wobei mehr als 87% des zirkulierenden Angebots rentabel sind und eine Kostenbasis unter den Punktpreisen unterliegen.

Mit dem MVRV -Indikator können wir den Umfang der nicht realisierten Gewinne von normalen Anlegern bewerten.

Derzeit betragen die nicht realisierten Gewinne von gewöhnlichen Token ungefähr +120%, was für den vorherigen Markthandel in der Nähe von AT im vorherigen Zyklus typisch ist.Das MVRV -Verhältnis bleibt über seiner jährlichen Grundlinie, was darauf hinweist, dass der Makroaufwärter unverändert bleibt.

Wir können das MVRV-Verhältnis verwenden, um die Preisbereiche zu definieren, um die extremen Abweichungen in der Rentabilität der Anleger im Vergleich zum langfristigen Durchschnitt zu bewerten.Historisch gesehen stimmt ein Durchbruch von 1 Standardabweichung mit der langfristigen Makro-Spitze überein.

Derzeit stabilisieren und konsolidieren BTC -Preise im Bereich von 0,5 bis 1 Standardabweichung.Dies zeigt erneut, dass durchschnittliche Anleger trotz der jüngsten Marktbedingungen immer noch statistisch hohe Gewinne haben.

Als der Markt entscheidend den ATH 2021 durchbrach, erschien eine große Anzahl von Anlegerzuweisungen, die hauptsächlich von der langfristigen Gruppe von Inhabern getrieben wurden.Dies spiegelt einen erheblichen Gewinn wider, der dazu beiträgt, den aktiven Handels- und Liquiditätsangebot zu erhöhen.

In der Regel braucht der Markt nach einem neuen Ath genügend Zeit, um das eingeführte Überangebot zu integrieren und zu verdauen.Wenn der Restbetrag festgelegt ist, führt dies zu einem Rückgang der realisierten Gewinne und des Verkäufers.

Reduzierter Verkäufer-Druck und Gewinnbetreuung verringern natürlich den Marktresistenz.trotz dieses,Die BTC -Preise konnten seit März ATH keine erhebliche Aufwärtsdynamik aufrechterhalten.Dies zeigt, dass die Nachfrageseite zwar stabil genug ist, um die Volatilität des Marktbereichs aufrechtzuerhalten, das ultimative Wachstum nicht ausreicht, um den Aufwärtsdynamik wiederherzustellen.

Das Handelsvolumen ist träge

Obwohl Anleger eine gute Rentabilität haben,Nach dem Drücken von Record Highs ist das Volumen der im Bitcoin -Netzwerk verarbeiteten und übertragenen Transaktionen stark gesunken.Dies unterstreicht die Schwächung des spekulativen Verlangens und die Intensivierung des Marktes.

Ähnliche Situationen können auch beobachtet werden, wenn die Spothandelmengen an großen zentralisierten Börsen bewertet werden.Dies zeigt, dass es eine starke Korrelation zwischen dem On-Ketten-Netzwerk-Abwicklungsvolumen und dem Transaktionsvolumen gibt, das die Langeweile der Anleger widerspiegelt.

Die Austauschaktivität sank stark

Wenn wir tiefer gehen, können wir die auf BTC bezeichneten Börsen-Zuflüsse anketten, und wir haben erneut eine signifikante Verringerung der Aktivität festgestellt.

Derzeit senden kurzfristige Inhaber täglich ungefähr 17.400 BTC an den Austausch.Dies ist jedoch signifikant niedriger als der Höhepunkt von 55.000 BTC/Day, als der Markt im März ein Höchststand von 73.000 USD erreichte, als die Spekulationsniveaus zu hoch wurden.Im Gegensatz dazu fließen langfristige Inhaber relativ niedrig in Börsen, wobei nur ein trivialer Zufluss von 1000+ BTC pro Tag.

Wir können visuell einen starken Rückgang der LTH-Anlegeraktivität durch den Prozentsatz der an den Austausch gesendeten langfristigen Inhaberbilanzen sehen.

LTH sendet weniger als 0,006% seiner Gesamtbestände an den Austausch, was darauf hinweist, dass die Gruppe einen Saldo erreicht hat und höhere oder niedrigere Preise benötigt, um weitere Maßnahmen zu stimulieren.

Derzeit sind die Token -Transfers, die Gewinne erzielen (11.000 BTC), mehr als die Token -Transfers, die einen Verlust machen (8.200 BTC).Dies deutet darauf hin, dass trotz der relativ geringen Größe die Tendenz besteht, insgesamt gewinndominiert zu sein.

Derzeit erzielen die durchschnittlichen Token, die an den Austausch gesendet wurden, einen Gewinn von ca. 55.000 USD bzw. einen Verlust von -735.Dies macht den durchschnittlichen Gewinn um das 7,5 -fache höher als der Verlust, wobei nur 14,5% Handelstage ein höheres Verhältnis verzeichnen.

Das heisstHodlers entscheidet sich immer noch, die Nachfrage reicht aus, um den Druckdruck zu absorbieren, aber nicht genug, um die Marktpreise zu erhöhen.Dies deutet darauf hin, dass die Marktstruktur für Bereichshändler und Arbitrage -Strategien als Richtungs- und Trendhandelsstrategien vorteilhafter ist.

Bargeld- und Arbitrage -Grundtransaktionen

Ein weiteres Tool, das es uns ermöglicht, den Spotmarkt zu beschreiben, ist das Spot Cumulative Volumeninkrement (CVD).Dieser Indikator beschreibt die Nettoabweichung zwischen dem Kaufvolumen und dem Verkaufsvolumen des Marktempfängers in US -Dollar.

Derzeit dominiert die Nettoverkäufer -Voreingenommenheit den Spotmarkt, aber der Markt ist weiterhin seitwärts.Dies steht im Einklang mit der obigen Ansicht, dh der Nachfrageseite entspricht ungefähr dem Druck des Verkäufers und hält den Markt in Reichweite schwankt.

Bei der Bewertung des Futures -Marktes stellten wir fest, dass offene Zinsverträge weiter steigen und derzeit über 30 Milliarden US -Dollar liegen, was etwas unter dem bisherigen höchsten Niveau liegt.Wie in WOC-23 hervorgehoben, ist ein großer Teil dieses offenen Vertrags jedoch mit dem neutralen Markt- und Arbitrage-Handel verbunden.

In Märkten mit volatiler Reichweite kann der Anstieg der offenen Verträge eine Erhöhung der Volatilitätserfassungsstrategien bedeuten, da Händler Prämien von ewigen Swaps, Futures und Optionsmärkten erhalten können.

Die starke Zunahme der nicht abgestimmten Verträge an der Chicago Mercantile Exchange unterstreicht die zunehmende Beteiligung institutioneller Anleger.Die Chicago Mercantile Exchange hält derzeit offene Verträge in Höhe von mehr als 10 Milliarden US-Dollar, was fast ein Drittel des globalen Marktanteils ausmacht.

In scharfem Gegensatz zu der Zunahme der offenen Positionen,Futures-Handelsvolumina zeigten einen ähnlichen Rückgang wie Spot-Märkte und On-Chain-Transfers.Dies deutet darauf hin, dass spekulative Zinsen relativ niedrig sind, während feste Basishandels- und Arbitrage -Positionen dominieren.

Zusammenfassen

Trotz des volatilen Marktes,Gewöhnliche Bitcoin -Investoren sind nach wie vor im Grunde genommen profitabel.Die Entschlossenheit der Anleger ist jedoch zurückgegangen, und das Handelsvolumen in Spot, Derivatemärkte und Kettensiedlungen sind alle geschrumpft.

Nachfrage und Verkäufer scheinen einen Restbetrag festzulegen, was zu relativ stabilen Preisen und erheblich reduzierter Volatilität führt.Die Stagnation von Markttrends hat die Anleger dazu veranlasst, ein gewisses Maß an Langeweile, Gleichgültigkeit und Unentschlossenheit zu spüren.Historisch gesehen zeigt dies dasUnabhängig davon, in welcher Richtung Sie sich befinden, ist es eine notwendige Bedingung, die nächste Marktaktivitäten zu stimulieren.