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Diez años de altibajos, una hermosa transformación de activos digitales
El 30 de julio de 2025, el bloque de creación de Ethereum marcará el comienzo de su décimo año,En 2013, Vitalik Buterin, de 19 años, escribió en un libro blanco: «Blockchain no solo debe mantener cuentas, sino también ejecutar programas». En ese momento, los jugadores de Bitcoin se burlaron: «¿Este niño no es una enfermedad de segundo nivel?»
Como resultado, diez años después, este «segundo concepto de secundaria» se convirtió enValor comercialCasi $ 500 mil millonesEl gigante:
El sitio web principal se lanzó en 2015: los lagunas del código son tan numerosos que son como «tamiz», los mineros excavan y regañan;
Incidente de DAO en 2016: los piratas informáticos robaron $ 50 millones, la bifurcación dura de la comunidad para salvar el patio, dividiendo el «Ethereum Classic» (etc.);
Actualización de «fusionar» en 2022: abandonar las máquinas mineras que consumen energía y cambiar a mecanismos de compromiso ecológicos, el consumo de energía se desplomó en un 99.95%;
Los ETF fueron aprobados en 2024: las puertas de Wall Street están abiertas, los rocks negros están entrando en el mercado con dinero para comprar productos …
Mirando hacia atrás ahora, ¿cómo es esta cadena de bloques?Es claramente la historia empresarial de un grupo de geeks idealistas: cada crisis es como una batalla de Juego Jefe, y se actualizará a un nivel superior si gana.
La semana pasada, mi amigo que solía comprar oro solo me envió un mensaje: «Cómprame un poco de Ethereum, pero no se lo digas a mi madre».Los inversores institucionales están llegando a Ethereum a un ritmo sin precedentes, con compañías que cotizan en bolsa como Bitmine y SharPlink Gaming ya almacenados más de 1.3 millones de ET por valor de miles de millones de dólares, como si se produzca una fiebre del oro en la era digital.
1. Price Roller Coaster, el motor del mercado alcista se ha encendido
El mercado de Ethereum en los últimos seis meses es más emocionante que una montaña rusa.
En el momento más oscuro de abril, ETH cayó por debajo de $ 1,500, cayó un 65% desde el máximo de todos los tiempos en diciembre de 2024. En ese momento, el grupo comercial junto a mi taza de café estaba en silencio, y algunas personas incluso comenzaron a discutir la posibilidad de cambiar carreras y entregar alimentos.
El contraataque Jedi en julio tomó a todos desprevenidos.En solo un mes, ETH Price se disparó de $ 2551 a $ 3707 (a partir del 24 de julio), Somando en casi un 50%, lo que es aún más sorprendente es que el tipo de cambio ETH/BTC se ha disparado en un 36% en un mes. Ethereum finalmente se ha librado de la sombra de Bitcoin y comenzó a salir del mercado independiente.
De pie en la marca de $ 3,900, todo el círculo de cifrado estaba mirando con aliento: ¿cuándo se romperá la línea de defensa psicológica de $ 5,000?Las predicciones del CEO de Galaxy Digital Mike Novogratz representan la voz de la mayoría de las personas:«ETH está destinado a alcanzar $ 5,000, y después del avance, comenzará el modo de descubrimiento de precios».
La gama de pronósticos de los analistas varía desde conservadores $ 4,308 (promedio para panel de buscadores) hasta radical $ 8,000, cuando vieron a Eric Trump apoyar públicamente la idea de que «ETH debería superar los $ 8,000» en Twitter,Me di cuenta: la narrativa de Ethereum ha cambiado por completo.
2. Diez años de transformación, desde contratos inteligentes hasta infraestructura financiera
Mirando hacia atrás en la historia evolutiva de Ethereum, es como ver una teoría evolutiva de las finanzas tecnológicas:
2015-2019: Sitio de pruebas de idealismo
El concepto de «computadora mundial» en el libro blanco aturde por el mundo, pero la red congestionada y las tarifas de gas altísimas hicieron que el juego Crypto Cat paralizara todo el sistema. En ese momento, ETH era más como un juguete geek.
2020-2022: Defi Revolution Engine
Las aplicaciones descentralizadas como UNISWAP y AAVE han explotado, y Ethereum se ha convertido en la base de los bloques de construcción financieros de LEGO, y se fusionó y actualizó para completar un magnífico giro de la prueba de trabajo que consume energía (POW) a la prueba de estaca de ahorro de energía (POS).
2023 al presente: el surgimiento de los activos institucionales
¿Por qué se dice que Ethereum es «sistema Android en la industria de blockchain»?
Bitcoin es como Nokia: solo puede hacer llamadas telefónicas y enviar mensajes de texto;Ethereum es Android: cualquiera puede desarrollar aplicaciones. ¿Dónde está su foso profundo?
1. La ecología se ha convertido en la «economía digital, agua, electricidad y carbón»
• Defi (finanzas descentralizadas): el volumen comercial de Uniswap es hasta la mitad de la Bolsa de Valores de Shanghai en un día;
• NFT (activos digitales): Ape aburrido se vendió por $ 1 millón, Jay Chou lo recolectó;
• Señores de stablecoin: 80% de USDC y USDT se ejecutan en Ethereum, con una liquidación diaria promedio de US $ 12 mil millones …
2. Las actualizaciones tecnológicas son como «Instalar motores de cohetes en carreteras»
• La implementación de la tecnología de fragmentación en 2025: la velocidad de transacción variará de 15 transacciones por segundo a 100,000 transacciones, y la tarifa de manejo oscilará entre 10 dólares estadounidenses → 0.001 dólares estadounidenses;
• ZKEVM está en línea: los cálculos de privacidad mantienen las transacciones en la cadena más confidenciales que los bancos suizos, y Goldman Sachs se alinean para ingresar;
• El umbral de compromiso se ha desplomado: en el futuro, puede ser un «accionista de blockchain» utilizando 1 ETH (aproximadamente 3,000 dólares) y obtener un 6-8% de rendimientos anualizados.
3. Política «Linterna verde» poseída
El Congreso de los Estados Unidos aprobó la Ley de Claridad, que determinó que ETH es una mercancía en lugar de un valores; La Ley de Genio poneLas stablecoins en la cadena se incluyen en la supervisión: el cumplimiento es equivalente a emitir boletos de admisión a las instituciones.
Cuando BlackRock emitió fondos BUIDL en Ethereum, cuando JPMorgan lanzó tokens de depósito en Base L2, los gigantes financieros tradicionales votaron con dinero real.Ethereum ha avanzado oficialmente a la infraestructura financiera.
El cambio más crítico ocurre cuandoEl campo de la tienda de valor.Se prometieron más de 33 millones de ETR (que representaron aproximadamente el 26% de la circulación), y se combinaron con el mecanismo de combustión de EIP-1559, se formó una espiral de deflación y su tasa de inflación anual se comprimió a inferior al 1,5%, incluso más baja que la velocidad minera de oro.Esta escasez digital es particularmente preciosa cuando la moneda fiduciaria continúa diluyendo su poder adquisitivo debido a políticas como la «Ley Big and US».
Terceros y cuatro motores principales encienden la explosión del valor de Ethereum
Los fundamentos que promueven Ethereum en la actualidad forman una red de soporte de valor sólido:
Motor 1: «Deuda del Tesoro en cadena» en el Tesoro Corporativo
Los últimos datos muestran que las reservas ETH en el tesoro de las compañías listadas han superado los 730,000, y la máquina Ether incluso planea salir a bolsa a través de una lista de puerta trasera con 400,000 ETH. Estas compañías consideran a ETH como un activo de reserva estratégica para que la carga de intereses, al igual que el estado, posee reservas de oro.
Motor 2: ETF abre el grifo del mecanismo
Desde que el ETF spot fue aprobado en julio de 2024, la entrada neta de los fondos institucionales ha alcanzado los US $ 4.2 mil millones. Lo que es aún más impactante es que Ethereum ETF ha estado fondos de entrada durante siete días consecutivos, superando los ETF de bitcoins.Una vez que se abre la válvula de las finanzas tradicionales, el torrente de los fondos será imparable.
Motor 3: RWA se convierte en un punto de anclaje de valor
La tokenización de activos del mundo real está creando un mercado de $ 16 billones. Más del 70% de la emisión RWA total actual actual se produce en Ethereum y su red Layer2.Cuando los gigantes de la industria como BlackRock y Franklin Templeton eligieron a Ethereum para emitir fondos tokenizados, su condición de «capa financiera» ha sido sólida.
Motor 4: Actualización tecnológica para reducir costos y aumentar la eficiencia
La actualización de Pectra en mayo de 2025 es como reemplazar Ethereum con un nuevo motor: se mejora la eficiencia de contrato inteligente, los costos de transacción de Layer2 han disminuido bruscamente y el problema de la tarifa de gas que una vez que los desarrolladores asignaron se resuelven mediante arquitectura modular y soluciones L2.
4. Dos héroes compiten por la hegemonía, una nueva orden en el campo de batalla de la cadena pública
Cuando Solana atrajo monedas de memes a una moda con tarifas de transacción baratas (Bonk tiene una capitalización de mercado de más de $ 2.6 mil millones), algunas personas comenzaron a cuestionar el dominio de Ethereum.Pero la observación en profundidad revelará que las dos cadenas públicas se diferencian en nichos ecológicos completamente diferentes:
–Ethereum = Centro financiero: ocupa una participación absoluta del 61% de la cantidad total de defensa (TVL) en toda la red, convirtiéndose en una «seguridad de seguridad» para la emisión de activos de alto valor
– solana = paraíso para el consumidor: admite escenarios de comercio de alta frecuencia con velocidad extrema y tarifas bajas, convirtiéndose en un «parque de diversiones de tráfico» para monedas de memes y aplicaciones sociales
La escala de grises continúa aumentando sus tenencias de ETH como una reserva ETF, pero el comercio de saltos ha realizado un diseño a gran escala de monedas ecológicas SOL: el capital usa dinero real y plata para votar por un patrón de «sistema de doble pista».Esto es como los bancos de inversión serios en Wall Street y las ruidosas vallas publicitarias en Times Square, cada una con su propio valor.
Pero cuando vi que los usuarios activos mensuales de los desarrolladores de Ethereum estaban estables en 50,000 (4 veces más que Solana), entendí:El lugar de reunión para talentos innovadores es el verdadero foso de blockchain.
Para la gente común, mi marco de observación es:
Almohadilla búfer de riesgo: Los expertos predicen un posible retiro a $ 1,940 en 2025, asegurando que pueda soportar más del 30% de la volatilidad
Criterio de valor: Preste atención a las reservas de stablecoin en cadena (actualmente $ 131 mil millones, duplicadas desde hace unos meses) y la relación de capitalización de mercado ETH. El indicador de 3.4 veces muestra que ETH puede estar infravalorado
Apalancamiento de tiempo: Si cree en el pronóstico a largo plazo de US $ 10,882 en 2030 y US $ 22,374 en 2035, las fluctuaciones a corto plazo son solo olas
La hoja de ruta del analista criptográfico Wolf es el valor más práctico: «Después de romper el máximo histórico, habrá un retroceso del 20-25%, que es la última oportunidad para comprar en la parte inferior».Las oportunidades reales a menudo se ocultan en el pozo del pánico entre la multitud.
Pienso en las palabras de Dios V hace diez años: «Lo que estamos construyendo no son herramientas, sino infraestructura para la nueva economía».Volviendo, vi varias élites bancarias de inversión en trajes y atan discutiendo acaloradamente la curva de rendimiento de la compromiso ETH; en este momento, el idealismo finalmente se hizo realidad.
En la última década, Ethereum se ha transformado de un juguete geek en una bóveda institucional. Cuando las empresas enumeradas escriben ETH en el balance general, y cuando los directores alimentados comienzan a citar el documento blanco de Ethereum, los resultados de este experimento social se han vuelto claros.
Si crees que el mundo digital eventualmente reconstruirá la realidad, entonces Ethereum es el maníaco de infraestructura que posee el plan.
