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Auteur: David Canellis Source: Blockworks Traduction: Shan Oppa, Bitchain Vision
Ethereum est actuellement dans sa période d’inflation la plus longue de tous les temps, et les « blobs » (blocs de données) peuvent être le coupable.
L’approvisionnement en circulation d’Ethereum a augmenté régulièrement pendant près de 72 jours consécutifs depuis la mi-avril, ajoutant près de 50 000 ETH (environ 168,7 millions de dollars).Les détenteurs de l’ETH bénéficieront de l’augmentation de la rareté causée par la diminution de l’approvisionnement.Cependant, la situation est tout le contraire maintenant – ETH devient moins rare – car les frais sous-jacents d’Ethereum sont à son point le plus bas au cours des deux dernières années.Pendant ce temps, le nombre de transactions sur le réseau principal Ethereum a augmenté et l’activité dans le réseau de deuxième niveau a augmenté de manière explosive.
Depuis la fusion en septembre 2022, l’ETH n’a pas été dans l’inflation que depuis quelques cas, le plus longtemps étant 40 jours peu après la fusion et 30 jours à la fin de l’année dernière.(Ethereum est dans une période inflationniste sans norme uniforme. Pour cet article, la période inflationniste est définie comme une augmentation totale de l’offre d’ETH pendant trois jours consécutifs, et vice versa.)
La raison pour laquelle l’ETH est dans un état inflationniste est que les dépenses sous-jacentes utilisées pour la destruction ont été considérablement réduites.La mise à jour Dencun en mars de cette année a spécifiquement réservé un espace pour chaque bloc afin que le réseau de couche 2 puisse régler les transactions «blobs» sans rivaliser avec les principaux utilisateurs du réseau.
Cela a combiné à l’augmentation de la disponibilité des données par le biais de proto-danksharding, entraînant une réduction significative de la concurrence pour l’espace de bloc.
Étant donné que tout le monde a suffisamment d’espace de blocs, y compris les utilisateurs de niveau 2 via des blobs, les frais sous-jacents d’Ethereum ont chuté de 90% depuis Dencun, ce qui rend chaque problème de bloc plus d’eth qu’elle n’a été détruite.
En plus d’abandonner la preuve de travail (POW) et de se tourner vers la preuve de la participation (POS), la fusion permet également à Ethereum de devenir déflationniste sur une base par bloc.Les frais de base Ethereum payés par les utilisateurs faisaient autrefois partie de la récompense pour que les mineurs découvrent des blocs en consommant de l’énergie.
Mais en l’absence de coûts de puissance après la fusion, la récompense totale de blocs dépassera de loin les frais généraux.Cela pourrait déformer la distribution de la masse monétaire à long terme, et les validateurs accumuleront finalement trop d’ETH avec des bénéfices presque purs.
Afin de rendre l’expérience des utilisateurs ordinaires plus équitable, les développeurs choisissent de brûler les dépenses de base.Les vérificateurs reçoivent des frais de priorité, des récompenses de bloc réduites et, si elles sont activées, des avantages MEV supplémentaires.
Actuellement, la récompense pour chaque bloc Ethereum n’est que de 2 ETH (environ 6 800 $), et les frais contribuent à moins de 2,5%.La preuve de travail Bitcoin paie près de 3,3 BTC (200 000 $) par bloc, bien que le coût soit nettement plus élevé.
Il devrait être clair qu’Ethereum a brûlé beaucoup d’approvisionnement depuis la fusion, bien que la majeure partie de celle-ci était avant l’avènement des blobs.Dans l’ensemble, 171 millions d’ETH (5,8 milliards de dollars) ont été incendiés et 136 millions d’ETH (4,46 milliards de dollars) ont été émis, entraînant une baisse de l’offre de 346 000 ETH (1,17 milliard de dollars).
Cela fait de la déflation des ETH à 0,161% par an.
Si Ethereum exécute toujours une preuve de travail, l’offre augmentera de 6,76 millions d’ETH (22,87 milliards de dollars) – un taux d’inflation annuel de plus de 3%.Par conséquent, même avec des tendances d’inflation récentes, les titulaires sont encore bien meilleurs, bien que lentement et légèrement dilués.
