jakiro
Autor: Charlie Liu
Escribir en frente
Recientemente escribí algunos artículos y conocí a algunos nuevos amigos. Cuando hablé sobre eso, mencionaría a mi antiguo jefe Jack Mallers que tomó la delantera.Tether+SoftBank+CantorVeintiséis compuesto de Tiantuan.
A diferencia de otros DATS (al menos en narrativa), su concepto «nativo» en realidad me inspiró a pensar en el modelo de negocio de todas las empresas en el futuro.
En el pasado, pensamos en el mundo de Web3 y Web2, y en el futuro,Cada vez más productos y empresas nativas de Web3 reestructurarán todo el panorama económico global.
Al igual que el ciclo anterior esCada empresa se convertirá en una empresa fintech
El siguiente ciclo debería serCada empresa se convertirá en una empresa de DAT
La financiación corporativa está experimentando una revolución tranquila.
En el pasado, los principales operadores se centraron en la potencia de fijación de precios, el capital de trabajo y la estructura fiscal.
Ahora, el CFO más sensible tiene otro acelerador ajustable: Digital Asset Treasury (DAT).
El punto no es convertirse en una compañía criptográfica, sino administrar mejor la empresa.
El negocio principal se hace bien, peroIntegrado en el segundo motor: los activos están más dispersos, más líquidos, más globales y se ejecutan de forma nativa en Internet.
DAT ya no es una estrategia de nicho
Recuerdo que en la nota de política escrita para el presidente El Salvador en 2021, solo dos compañías cotizadas, Microstrategy y Tesla, pusieron Bitcoin en el balance general.
Hoy, 172 compañías cotizadas han celebrado BTC, y el Tesoro Corporativo en el nivel de oferta pública administra más del 6% del suministro de Bitcoin en toda la red.
Ethereum también ha avanzado de un campo de prueba a una segunda opción de reserva, con docenas de instituciones con un total de más de 4 millones de ETR, e incluso Solana ha comenzado a emerger del lado de la empresa.
Un método de configuración común es mantenerlo durante mucho tiempo y participar en el compromiso de obtener ingresos de acuerdo.
Este no es un espectáculo, sino un pensamiento del Tesoro«Defence – preservación – liquidez«Hacia«Resiliencia – Reward – Liquidez«Migración estructural.
Campamento BTC
Bitcoin sigue siendo un lastre.
Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy) ha avanzado en el pionero: el uso de la combinación de efectivo, bonos convertibles y capital para recaudar fondos para BTC, y mantenerlos en todos los ciclos, lo que permite que la contabilidad de valor razonable presente honestamente dos lados de fluctuación.
Las compañías mineras como Marathon proporcionan un segundo paradigma: producción de HODL, préstamos prudentes para obtener ganancias, financiamiento completo en la ventana del mercado alcista y apoyar las operaciones del mercado bajista.
La lección principal es simple: tratar a Bitcoin como un «inventario estratégico» en lugar de una «posición comercial».
Todas las compañías que sostuvieron la última ronda del mercado de Bear han extendido la estructura de la deuda y las obligaron a vender hasta el fondo.Esta es una cuestión de no permitir que ocurran.
Los nuevos cambios en 2025 fueron diseñados de acuerdo con este estilo de juego desde el principio.«Nativo de Bitcoin»Operador comercializado.
El ex jefe Jack Mallers ‘Twenty One, apoyado por Tether y Softbank, y se unió a las manos de Cantor, planea comenzar con más de 42,000 BTC, con un claro KPI«Maximizar las tenencias de bitcoin por acción«(Bitcoin-por-compartir, BPS).
Este no es un negocio pasivo: es una acumulación a largo plazo de BTC.Hazlo tambiénEducación, defensa, contenido y productos nativos de Bitcoin.
Por lo tanto, la compañía no es solo una tabla, sino también un nicho ecológico de distribución, que continúa enviando el concepto de estándar de bitcoin fuera del círculo.
En un clima político más amigable, el valor estratégico de esta alianza es evidente:Stablecoin Tope de Tether + Dominio de la industria tecnológica multinacional de SoftBank + Influencia de política de Cantor en EE. UU..
Por supuesto, también se debe agregar la capacidad de lavado de cerebro de la predicación de Jack Mallers.
Campamento ETH
Ethereum también tiene su propio prototipo DAT, y tres casos de alto reconocimiento son suficientes para ilustrar el problema.
El cofundador de Ethereum, Joe Lubin, ha convertido a Sharplink en un transportista de tesorería nativo de ETH, incluidos cientos de miles de ETR en el balance general, y claramente abarca la integración de la compromiso y la definición, más como la «versión ETH de Saylor+Staking», en lugar de la inversión pasiva.
Los últimos informes muestran que después de la compra adicional, Sharplink poseía casi 800,000 ETH, y al mismo tiempo, estaba equipado con acciones de capital de más de US $ 400 millones, reestructuró por completo a la compañía del «negocio de juegos» a la «plataforma de operación Ethereum».
Tom Lee, ex estratega jefe de renta variable de JPMorgan Chase, que entiende Best Wall Street, se desempeñó como presidente de Bitmine Inmersion.La compañía ha cambiado de la minería pura a la acumulación activa y prometiendo ETH.
La divulgación muestra que posee más de $ 3 mil millones de ETH en su cuenta, y Lee también presenta públicamente la ambición de «dirigir y prometer hasta el 5% del suministro en toda la red», este es un «DAT» desnudo en lugar de ETF «, que utiliza la escala de la balanza para que coincida con la profundidad de las operaciones prácticas de la cadena.
Ethzilla es una combinación de «red de acumulación ETH + Defi Native Income + Builder Network». La plataforma de Electric Capital es significativa: este no es un fondo índice que está cubierto con la apariencia de la compañía, sino una plataforma operativa que puede construir conjuntamente con el equipo de acuerdo, importar el Tesoro en escenarios de cadena de alta calidad y una exposición ETH continuamente compuesta.
Si BTC-Type DAT corresponde a«Garantía perfecta + escasez a largo plazo«, entonces el tipo ETH DAT es más favorable«Flujo de efectivo programable + alcance ecológico«.
La cabeza de la facción de sol
La exposición de Solana en el lado corporativo acaba de comenzar, pero la señal no es pequeña.
Upexi anunció su turno a Solana-Type DAT, con planes de recaudar $ 100 millones con el apoyo de GSR para construir un tesorero de SOL, y la Fundación Solana también respaldó públicamente.
Defi Development Corp ha revelado que posee más de un millón de soles, aboga por la tenencia y el compromiso a largo plazo, y posicionarse como el transportista del Tesoro Nativo de Sol, en lugar de un titular pasivo.
Al mismo tiempo, Galaxy, Jump, Multicoin y otros planean formar un Tesoro de Solana de $ 1 mil millones a través de una empresa cotizada, y también han recibido el apoyo de Cantor.
¿Por qué hacer dat?
El Tesoro del CFO moderno tiene tres prioridades principales:Sigue el poder adquisitivo,Movilidad en cualquier momento, en cualquier lugar,Crear continuamente opciones estratégicas.
Bitcoin puedeRendimiento superiorDepreciación de la moneda fiduciariayInflación de cobertura, y la dimensión a largo plazo es muy fuerte con acciones y bonosNo relevante.
Ethereum, e incluso el Solana más agresivo,Ingresos a través de la promesa.
Las stablecoins son capital de trabajo global: liquidación en tiempo real, tasa transparente, programable, adecuada para negocios transfronterizos.
Agregar esto hará que el Tesoro Enterprise pase de una «carga estática» a un «sistema dinámico».
Y Stablecoins son en realidad la línea principal infravalorada aquí.
De 2024 a 2025, el ajuste del mercado de productos (PMF) de Stablecoins ya no se refuta, y los gigantes de los pagos han comenzado a hacer uso completo.
La señal enviada por la adquisición de Bridge de Stripe es clara: el acuerdo debe completarse a la velocidad de Internet, y los comerciantes deben tener un control más predecible sobre las tasas y los costos de divisas.
A medida que el marco regulatorio de EE. UU. Se aclara gradualmente, el dólar stablecoin avanzará hacia los «equivalentes de efectivo corporativo ordinarios»;la única diferencia es que es minutos de tener en cuenta, 7×24 ejecuciones y también se puede escribir en el flujo de trabajo.
Es por eso que DAT no solo pone cripto en el balance general.
Es más como un sistema operativo global en efectivo y más adecuado para el futuro modelo de negocio Multinacional Global 7×24.
Qué hacer si el mercado fluctúa
Los interrogadores preguntarán: «¿Qué pasa si los activos de criptograma vuelven al 80% nuevamente?»
La respuesta radica en «diseño».
Los DAT que pueden viajar a través del ciclo dejarán suficientes amortiguadores fiduciarios/estables que cubren muchos años de gastos diarios y servicios de deuda, y utilizarán estructuras de responsabilidad a largo plazo y a largo plazo para elegir ingresar al mercado de capitales en una ventana fuerte.
Al mismo tiempo, las normas contables pasan de «costo histórico» al «valor razonable», reduciendo la asimetría de información y permitiendo que los CFO administren BTC y ETH como otros activos capitalizados de mercado.
¿Por qué es mejor que ETF?
Hay otra pregunta: dado que hay ETF spot, ¿por qué debería contener DAT?
Porque Dat puede hacer cosas que los ETF no pueden hacer.
Puede optimizar activamente los puntos de entrada, aprovechar o financiar en el momento adecuado, comprometerse a ETH y SOL para obtener ganancias, prestar a BTC con prudencia e incluso crear productos y contenido, expandir la red subyacente.Productos nativos «Real demanda.
Lo que compran los inversores es el patrimonio de una compañía que «tiene su propio tesoro», no una acción que cobra tarifas de gestión pero que no tiene un espacio estratégico al alza.
En resumen, los ETF solo le dan «exposición», y DATS también puede darle alfa e «influencia».
El rompecabezas completo de Stablecoins y RWA
Se puede utilizar un tesoro completamente en cadena para obtener efectivo con stablecoins, usar RWA para diseñar devoluciones de bajo riesgo y usar BTC/ETH para asignar activos ascendentes a largo plazo: todos están en la misma billetera, se mueven entre subsidiarias y socios ascendentes y aguas abajo en cualquier momento, sin estar restringidos por el horario comercial bancario.
Tomando OKX, que se encuentra tanto en los Estados Unidos como en la costa, como ejemplo, a nivel de stablecoin, OKX y USDG cooperan para construir una red de dólar global. USDG puede habilitar la generación de intereses automáticos en su cuenta de intercambio, mejorando la eficiencia de los fondos inactivos sin sacrificar la liquidez.
Cuando la política de EE. UU. Abre la puerta a los activos tokenizados para cuentas a largo plazo como 401 (k), mientras que establecer un marco de stablecoin de nivel federal, las finanzas corporativas y la infraestructura criptográfica realmente convergerán.
En este rompecabezas, la integración del «asentamiento de transacción en la cadena de pago» se está convirtiendo en un consenso de la industria.
Quien se abraza primero establecerá estándares;Cuanto antes sean las prácticas de la empresa, más agravados pueden ser las ganancias.
Dat es el futuro de cada empresa
Volviendo al principio: cada empresa debería convertirse en una empresa de DAT.
Porque el futuro mundo empresarial es, ya sea entre los empleados o entre clientes y socios aguas arriba y aguas abajo, esUn mundo de transnacionales globales 24×7 durante todo el año.
En primer lugar, el «primer principio» de la compañía también debería ser su negocio principal.Continuar produciendo buenos productos, atender a los clientes, cuidar a los empleados y mantener el flujo de caja..
Pero por encima de esto, puede apilar una capa de estrategia DAT.Más en línea con el futuro modelo de negocio Multinacional Global 7×24.
Puede dejar una proporción prudente de BTC para la protección y alfa a largo plazo, o acumular gradualmente ETH/SOL en función de la hoja de ruta empresarial y las necesidades de ingresos; Use Stablecoins para servir como sangre del capital de trabajo global; Trate a RWA como un activo de alto líquido equivalente al efectivo.
Primero proteja la pista de pista, el segundo apalancamiento de control y finalmente la narrativa: no solo está protegiendo su balance general, sino que lo convierte en un «arma competitiva» para la empresa.
