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Auteur: Flow, chercheur Swissborg;
Il s’appelle « Defi Summer » à l’été 2020, qui est une période incroyable pour l’industrie du cryptage.Pour la première fois, Defi n’est plus seulement un concept théorique, mais un concept efficace dans la pratique.Au cours de cette période, nous avons assisté à la poussée de la popularité de plusieurs primitifs defix (échanges décentralisés) uniswap, accord de prêt, algorithme stabilisé Sky (ancienne Makerdao), et plus encore.
Par la suite, la valeur de verrouillage total (TVL) dans l’application Defi a augmenté de manière significative.De environ 600 millions de dollars au début de 2020, à la fin de l’année, TVL est passé à plus de 16 milliards de dollars et a atteint son plus haut niveau historique en décembre 2021, dépassant 210 milliards de dollars.Cette croissance s’accompagne également d’un fort marché haussier dans le domaine Defi.
source:
On peut dire,Il y a deux catalyseurs principaux derrière « Defi Summer »:
1) Le protocole Defi a fait des progrès révolutionnaires, de sorte qu’il a la capacité de se développer et de fournir des cas d’utilisation clairs.
2) La Fed a commencé un cycle lâche et, au cours de cette période, les baisses de taux d’intérêt ont été considérablement réduites pour stimuler l’économie.Cela rend la fluidité du système abondante et incite les gens à rechercher des opportunités de revenus plus étranges, car le taux d’intérêt sans risque traditionnel est très faible.C’est l’état parfait de l’essor de Defi.
Source: branche de la Fed de San Louis
Cependant, comme de nombreuses nouvelles technologies perturbatrices, Defi adopte le sentier de piste courbé commun, qui est généralement appelé cycle de spéculation de Gartner.
Du point de vue macro, la situation est: au début de « Defi Summer », les premiers acheteurs ont une forte conviction dans la transformation de leur technologie d’investissement.Pour Defi, son idée est qu’elle peut changer fondamentalement le système financier actuel.Cependant, alors que de plus en plus de personnes entrent sur le marché, l’enthousiasme a atteint son apogée et l’achat de plus en plus par les spéculateurs est motivé par les spéculateurs.Après cette excitation, le prix a chuté, l’intérêt du public pour Defi s’est affaibli, nous avons fait face à un marché baissier, puis il y a eu une longue période de stagnation.
Cependant, il y a suffisamment de raisons pour montrer que ce stade de stagnation ennuyeux n’est pas la fin de Defi, mais le début du vrai voyage adopté à grande échelle.Au cours de cette période, les développeurs ont continué à se développer et le nombre de croyants fermes augmentait lentement.Cela jette une base solide pour la prochaine itération du cycle de battage médiatique de Gartner.
Rajeunissement de défi
Au moment de la rédaction de cet article, cette situation semble s’attendre à la promotion de Defiv.Semblable au catalyseur derrière le dernier été de défi,Nous avons actuellement: la nouvelle génération de protocoles de DeFi plus matures;Troisièmement, c’est l’environnement parfait de Defi en plein essor.
Afin de comprendre plus clairement, analysons ces composants:
Award Defi 2.0
Au fil des ans, le protocole et les applications Defi sont issus de la première vague de battage médiatique en 2020.De nombreux problèmes et restrictions rencontrés par ces protocoles ont été résolus pour la première itération, qui a formé un écosystème plus mature.C’est la montée du mouvement Defi 2.0 dont nous parlons maintenant.
Certaines améliorations clés comprennent:
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Meilleure expérience utilisateur
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Interopérabilité des chaînes croisées
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Améliorer la structure financière
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Améliorer l’évolutivité
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Gouvernance de chaîne améliorée
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Améliorer la sécurité
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Gestion des risques appropriée
De plus, nous avons également vu de nouveaux cas.Defi n’implique plus uniquement les transactions et les emprunts dès que tôt le plus tôt.De nouvelles tendances telles que l’engagement, l’engagement de liquidité, le revenu natif, les nouvelles solutions de stablecoin et la tokenisation des actifs réels (RWA) rendent l’écosystème plus actif.Mais ce qui est encore plus excitant, c’est que nous voyons également que les nouvelles primitives se construisent constamment pendant que nous parlons.La dernière chose qui a attiré mon attention a été la chaîne de violation de crédit (CDS) et les taux d’intérêt fixes / prêts réguliers basés sur l’infrastructure d’emprunt existante.
Indicateurs Defi sains et croissants
Depuis la fin de 2023, avec l’émergence d’une nouvelle vague de protocoles Defi, nous avons assisté à la reprise de l’événement Defi.
Tout d’abord, du point de vue de la valeur totale de verrouillage (TVL) dans l’écosystème crypté, nous avons observé qu’après une longue période de stagnation, nous avons commencé à récupérer.De 4,1 milliards de dollars en octobre 2023, TVL a presque doublé, atteignant un point culminant local de 118 milliards de dollars en juin 2024, puis se stabilisant à environ 85 milliards de dollars.Bien que cela soit encore inférieur au niveau le plus élevé historique (ATH), c’est toujours une tendance à la hausse significative.Il y a suffisamment de raisons pour montrer que cela peut être la première vague de la tendance à la hausse à long terme de TVL.
Source: Defi lama
Un autre indicateur intéressant est le volume de transaction spot de Dex à CEXIl mesure les activités de négociation relatives entre l’échange centralisé (CEX) et l’échange décentralisé (DEX).Nous avons encore une fois remarqué une tendance positive à long terme, indiquant que de plus en plus de volume de transactions est transféré à la chaîne.
Source: le bloc
En fin de compte, ce n’est pas le point le plus sans importance que ces derniers mois, la part de marché de DeFI a augmenté par rapport à un écosystème de cryptographie plus large.Dans un marché où tout le monde est en concurrence pour l’attention, Defi a recommencé à provoquer une sensation.
Kaitoai: Defi continue de montrer les tendances de la part mentale.Si Trump gagne, il est difficile de voir quelle industrie en bénéficiera davantage.
L’arrivée des participants institutionnels
Bien que le premier lot de participants Defi à « Defi Summer » soit principalement des individus qui essaient de maîtriser cette nouvelle force technique, la nouvelle vague de protocole Defi a commencé à attirer plusieurs grands participants financiers traditionnels dans le domaine Defi.
En mars de cette année, Bellaïde, la plus grande société de gestion des actifs au monde, a lancé ses premiers fonds de jeton sur la blockchain Ethereum—— Belle allemand US Dollar Digital Liquidity Fund (Buidl Fund) permet aux investisseurs de gagner des obligations de trésorerie américaines directement sur la chaîne.Le premier plan Defi de Berlaide a connu un succès évident, et le fonds a attiré plus de 500 millions de dollars d’échelle de gestion d’actifs.
Un autre exemple de plus en plus intéressant digne d’une institution notable estDevise stable PYUSD de PaypalLa monnaie a récemment franchi une étape importante:Un an seulement après le lancement, la valeur marchande a dépassé 1 milliard de dollars.
Ces exemples montrent qu’un plus large éventail d’industrie financière a finalement commencé à reconnaître la proposition de valeur de la construction de systèmes financiers dans la technologie de blockchain décentralisée.Citant le directeur de la technologie de Paypal: « Si cela peut réduire mon coût global et me faire des avantages en même temps, pourquoi ne pas l’accepter? » Le domaine de Defi.
Le cycle lâche de la Réserve fédérale est en cours
En plus des points ci-dessus,La tendance actuelle de la politique monétaire américaine est également un autre catalyseur potentiel de DefiEssenceEn fait, nous venons de traverser un point d’inflexion majeur de l’économie.Depuis l’anti-inflation de la Fed depuis la nouvelle épidémie de la Couronne, la Réserve fédérale réduit 50 points de base à la conférence FOMC pour la première fois.La tendance attendue des taux d’intérêt du Fonds fédéral le prouve encore.
La nouvelle série de cycles en vrac de monnaie a commencé à soutenir deux arguments clés du marché taureau Defi:
1) Ce cycle lâche augmentera inévitablement la liquidité dans le système.La liquidité est l’élément clé du marché financier, et la liquidité excédentaire est bénéfique, car cela signifie que davantage de fonds peuvent entrer sur le marché.Defi et un marché de chiffrement plus large en bénéficieront inévitablement.
2) La baisse des taux d’intérêt fédéraux augmentera également mécaniquement l’attractivité relativement relativement des rendements Defi.En bref, les investisseurs commenceront à rechercher d’autres opportunités de revenus avec la baisse des taux d’intérêt traditionnels sans risque.Cela peut entraîner le virage du marché à Defi.
L’histoire sera-t-elle répétée?
Dans l’ensemble, il semble y avoir une variété de facteurs qui ont tendance à être cohérents, ce qui indique que Defi se rétablira.
D’une part, nous avons assisté à l’émergence de plusieurs nouveaux primitifs, qui sont plus sûrs, évolutifs et matures qu’il y a quelques années.Defi a prouvé son élasticité et est devenu l’un des rares cas d’utilisation vérifiés et des champs d’utilisation réels dans le champ de chiffrement.
D’un autre côté, les conditions de devise actuelles soutiennent également la récupération de Defi.Ceci est similaire à la situation de l’été de défi précédent.
L’histoire ne le répétera pas, mais elle rime toujours.
