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Auteur : Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise ; Compilé par : BitChain Vision
Un argument fondamental en faveur de l’investissement dans les crypto-monnaies est que cela va remodeler les fondamentaux de la finance.
Jusqu’à présent, nous pouvons citer trois exemples de choses qui ont vraiment porté leurs fruits :
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Bitcoin>> Réinventer l’or
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Pièces stables >> Remodeler le dollar américain
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Tokenisation >> Réinventer le trading et le règlement
Nous n’en sommes qu’aux premiers stades de ces changements, mais les tendances commencent déjà à émerger.Je prédis qu’à terme, la plupart des actifs seront symbolisés, la plupart des dollars circuleront via des pièces stables et le Bitcoin sera à égalité avec l’or en termes de popularité.
Ce sont des opportunités de plusieurs milliards de dollars qui pourraient alimenter un marché haussier des cryptomonnaies pendant une génération.Mais cette semaine, lundi pour être exact,Nous avons ajouté une quatrième catégorie : la formation de capital.Je pense que ce sera un thème déterminant dans le développement des crypto-monnaies en 2026.
Dans cet article, je vais vous expliquer ce qui s’est passé, pourquoi c’est si important et comment investir si j’ai raison.
Tout d’abord, un bref aperçu de l’histoire
La formation de capital est l’une des activités les plus importantes du secteur financier. C’est le processus par lequel les entrepreneurs mobilisent des capitaux, lancent de nouvelles entreprises, développent des produits et créent des emplois.
Malheureusement, le système actuel est à la fois rigide et désavantage gravement les investisseurs individuels.
Les investisseurs institutionnels financent les plus grandes sociétés de capital-risque, qui investissent à leur tour dans les meilleures startups.Ces startups restent souvent privées pendant de nombreuses années, créant ainsi de la valeur pour les premiers actionnaires.Lorsqu’ils deviennent finalement publics, ils vendent leurs actions à d’autres investisseurs institutionnels.Les investisseurs particuliers ne peuvent participer qu’aux étapes finales.Ce système est coûteux et soumis à des contraintes réglementaires apparemment infinies, c’est pourquoi le nombre d’introductions en bourse a considérablement diminué par rapport au passé.
Lors du boom des offres initiales de pièces de monnaie (ICO) en 2017/2018, les crypto-monnaies ont cherché à remodeler les modèles de formation de capital.Les ICO permettent aux investisseurs individuels d’investir dans de nouveaux projets de crypto-monnaie avant leur lancement public, connectant ainsi directement les entrepreneurs aux investisseurs particuliers.
Pour être honnête,Ce fut un désastre complet.
En raison du manque de réglementation, la grande majorité des ICO se révèlent être des arnaques.Les fraudeurs collectent des milliards de dollars auprès du public sans méfiance, puis s’enfuient avec l’argent.La situation est devenue si grave que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a dû intervenir, menaçant de traduire les promoteurs en justice.Une répression massive de la SEC américaine en 2018 a dévasté le boom des ICO et poussé les crypto-monnaies dans un profond marché baissier.
Alors, qu’est-ce qui a changé exactement maintenant ?
La plupart des personnes qui ont suivi l’engouement pour les ICO en 2017-2018 l’ont considéré comme un échec – un excellent exemple de tous les maux des crypto-monnaies.Mais quelques-uns ont vu des opportunités dans les mêmes événements.
Malgré tous les inconvénients des ICO, cela s’est avéré intéressant : les crypto-monnaies peuvent être utilisées pour lever rapidement des fonds pour de nouveaux projets.La méthode traditionnelle d’introduction en bourse entraîne des frais de traitement élevés, des procédures lourdes et distribue souvent les bénéfices aux personnes les plus riches, tandis que l’ICO est moins chère, plus rapide et plus équitable.
L’une des personnes qui prévoyait cette possibilité était Paul Atkins, l’actuel président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.Le penchant d’Atkins pour les projets de type ICO n’est pas surprenant : avant de rejoindre la SEC américaine, il a été coprésident de Token Alliance, un groupe de défense des crypto-monnaies dédié à la réinvention des jetons de type ICO.Il a également été administrateur de Securitize, une société axée sur la tokenisation.
En juillet, Atkins a prononcé un discours appelant au développement de nouvelles réglementations et de mécanismes de sphère de sécurité pour promouvoir le développement d’ICO de haute qualité.Atkins estime que si nous parvenons à corriger les problèmes survenus lors de la phase ICO 1.0, nous pourrions assister à un boom de la formation de nouveau capital, et tout cela sera dirigé par les crypto-monnaies.
Lundi, Coinbase a franchi une étape majeure vers la réalisation de cet objectif en annonçant le lancement d’une nouvelle plateforme ICO.À l’avenir, Coinbase lancera chaque mois un projet de cryptographie entièrement vérifié sur sa plate-forme ICO.Cela donnera aux investisseurs la possibilité d’investir avant le lancement officiel du projet, tout en ouvrant également de nouveaux canaux d’investissement aux parties au projet.Coinbase appliquera strictement diverses exigences clés, notamment l’audit de l’équipe de projet, l’obligation de divulguer des informations et la garantie que les initiés du projet ne sont pas autorisés à vendre des jetons dans les six mois suivant la mise en ligne du projet.
En bref, grâce à l’autorégulation, elle vise à résoudre bon nombre des problèmes qui existaient lors de l’ère ICO 2017-2018.
Une prédiction et ses implications
Je parie que d’ici 2026, nous verrons au moins six milliards de dollars de projets ICO via des plateformes comme Coinbase.. Il ne s’agit que d’une fraction de l’argent levé via le marché traditionnel des introductions en bourse ;à titre de référence, il y a eu 176 introductions en bourse aux États-Unis en 2024, levant un total de 33 milliards de dollars.
Mais je pense que de nombreux nouveaux projets d’ICO connaîtront du succès et prouveront que les entrepreneurs peuvent lever des fonds directement auprès des investisseurs, souvent à des conditions plus avantageuses que sur le marché traditionnel des introductions en bourse.Au fil du temps, je m’attends à ce que de plus en plus de projets privilégient le modèle ICO direct au lieu du modèle IPO traditionnel.
Quant à savoir comment investir dans le sujet… voici quelques réflexions simples.
Si j’ai raison et que c’est effectivement un gros problème, alorsLa cible d’investissement la plus évidente est Coinbase, qui tire parti de sa domination sur le trading de crypto-monnaie aux États-Unis pour se développer sur de nouveaux marchés.Ce n’est pas seulement le Charles Schwab de la crypto, c’est Schwab + Goldman Sachs + NYSE +…
Je m’attendais aussi à ce queUn marché ICO sain profitera aux plus grandes blockchains programmables comme Ethereum et Solana, car de nombreuses ICO sont susceptibles d’être lancées pour des applications construites sur ces blockchains.
Mais plus largement, je pense que la résurgence des ICO est un autre témoignage important de la croissance globale des crypto-monnaies.Les crypto-monnaies sont aujourd’hui plus attractives qu’elles ne l’étaient il y a quelques années, car les pièces stables et la tokenisation leur ajoutent de nouveaux éléments.Si nous voyons des milliards de dollars levés grâce à des ICO rapides, les crypto-monnaies ne feront que prendre de l’ampleur.Cette dynamique nécessite une exposition plus large au marché ;par exemple, considérons un fonds indiciel diversifié qui détient plusieurs cryptoactifs ou actions cryptographiques.En d’autres termes, n’essayez pas de choisir quel cheval, mais pariez sur l’ensemble du marché.
Si la semaine dernière m’a appris quelque chose, c’est que cette rivalité devient de plus en plus excitante.
