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著者：Prathik Desai、出典：Tokendispatch、コンパイル：Shaw Bitchain Vision
私は、過去数か月間、ARK Investの毎日の取引を暗号通貨会社との毎日の取引を追跡しています。米国に拠点を置くファンドカンパニーは、取引所で取引されたファンド（ETF）およびベンチャーキャピタルファンドによって発行された資産を管理しています。彼らの売買戦略は、彼らが把握するのが難しいと思われる業界での取引のタイミングをどのようにつかむことができるかについての興味深い話を明らかにしています。
1つのアクションは偶然である可能性があり、2つのアクションが本能かもしれません。aRKの暗号通貨取引は、タイミングを把握する並外れた能力を示しています。これは、受動的ではなく思慮深い認識です。これは、6月と7月にコインベースだけで2億6500万ドル以上を獲得したという事実から明らかです。
よく見ると、ARK Investが取引所や取引プラットフォームから資金を譲渡して、インフラストラクチャ、財務債、トークン投資に投資していることがわかります。
同社の最近の取引は、最も監視されている機関投資家が、適切なタイミングで資金を迅速かつ頻繁に送金することにより、小売暗号通貨投資家の収益をどのように最適化するかを垣間見ることができます。これは、暗号通貨分野での「しっかりと保持されている」発言とは大きく異なり、より複雑です。
2025年6月5日、米国最大の規制されたスタブコインであるUSDCの発行者であるCircle Internet Financialは、1株当たり69米ドルの発行価格でニューヨーク証券取引所に上場しました。Ark Investは礎石投資家であり、合計で449万株の株式を購読しており、合計で約3億7,300万米ドルです。
6月23日、サークル株式は1株当たり263.45ドルのピークで閉鎖されました。これは、市場が当時約6,000億ドルでサークルを評価しており、当時の管理下の資産の約100％の規模であることを意味します。これは、市場がStablecoinsの将来について楽観的であり、現在の資産管理尺度の10倍でCircleの将来の収益を価格設定しようとしているためかもしれません。ただし、従来の資産管理会社の評価に比べて、これはまだ高すぎるようです。BlackRockを例にとると、管理下の資産は12.5兆ドルで、市場価値は1,800億ドルをわずかに高く、管理下の資産の約1.4％です。それだけです、これはArk Investからのシグナルです。
毎日の取引申請により、サークルストックプレミアムが急上昇し続けるにつれて、Ark Investは複数のファンドでサークルストックを徐々に販売しています。
Ark Investは、株価がピークに達する1週間前に販売を開始しました。サークルの株価が上昇した中で、Ark Investは合計約150万株を売却し、総保有の約33％を占め、約3億3,300万ドルの価値がありました。これは、Ark Investが2億ドル以上、つまり3週間以内にWall Streetで公開されたときにCircleが購入した株式の160％以上を達成したことを意味します。
ARK Investの人気のある初期公募（IPO）に対する関心は、そこに止まっていません。
先週、同社はFigmaのリストの初日に60,000株を購入しました。サンフランシスコに拠点を置くデザインソフトウェア会社は、米国証券取引委員会への提出で開示されており、7,000万ドル相当のビットコインETFを保有しており、さらに3,000万ドルを購入することが許可されています。
Figmaの株価は、リスティングの初日に200％以上上昇し、115.50ドルで終了し、250％増加しました。翌日、Figmaの株価はさらに5.8％上昇しました。
Ark InvestのCoinbaseでの最近の取引により、体系的な利益獲得モデルに関する知識が増えています。
2025年4月30日現在、Ark Investは、米国最大の暗号通貨取引所の288万株を保有しています。それ以来、同社は7月末までに利益を上げることを計画しています。
一方、Coinbaseの株式は、ビットコインが史上最高の112,000ドルを超えたため、上昇しました。この期間中、Coinbaseの株式は1株あたり440ドル以上の記録的な高値に達しました。7月1日、Ark Investは4380万ドルの株式保有率を削減しました。7月21日、Coinbaseの株価がピークに達しました。3つのArk Investの資金は、9310万ドルの株式を削減しました。全体として、Ark Investは6月27日から7月31日までにCoinbaseの528,779株の保有を減らし、Coinbase株の総株式の約20％を占めており、1株あたり平均販売価格が385ドルで、2億ドルを超えています。ARK Investのコインベース株式の4年間の増加の加重平均コストと比較して、これらの取引の利益は6600万ドルを超えました。
過去2か月間、CoinbaseはARK Investポートフォリオのトップホットアセット候補としての地位を失いました。
7月31日に株式市場が閉鎖された後、Coinbaseは投資家を失望させた第2四半期の結果を発表しました。翌日、その株価は約379ドルから314ドルに下落し、17％減少しました。株価が急落した8月1日、Ark Investは3,070万ドル相当のコインベース株を購入しました。
これらのトランザクションは孤立したインシデントではありません。これがすべてです戦略的シフトの一部は、過熱した暗号通貨交換エコシステムから資金を引き出し、広範囲にわたる注目を集め始めたばかりの分野に投資することです。
コインベースの在庫を販売している間、そのライバルであるロビンフッドも同様の販売波に遭遇しました。どちらのダイブも、Ark Investが「Micro-Strategyのイーサリアム版」として知られるBitmine Immersion Technologiesにその資金のほとんどを投資した時期と一致しました。ウォールストリートのベテランであるトムリーが率いるビットマインは、イーサリアムの合計の5％を保持し、誓約することを目的として、イーサリアムの金庫保護区を構築しています。
7月22日、Ark Investは、バルクトランザクションを通じてBitmineに1億8,200万ドルを投資しました。しかし、彼らは一度それを買うだけでなく、それを無視しました。Ark Investは、Bitmineが大幅に低下するたびに体系的に購入し、わずか2週間で2億3500万米ドル以上を投資しています。
これらのトランザクションはそれを示していますArk Investは、暗号通貨取引所や支払い会社からいわゆる暗号インフラストラクチャに移行しています。CoinbaseとRobinhoodは、人々が暗号通貨を交換するときに利益を上げ、Bitmineは暗号通貨を直接保持することで利益を上げます。これらは、暗号通貨と連絡を取るためのさまざまな方法ですが、リスク特性はさまざまです。
交換は、ボラティリティと憶測の恩恵を受けます。暗号通貨の価格が大幅に変動すると、人々はより多くの取引を行い、交換はより多くのお金を稼ぎます。しかし、これは定期的です。Bitmineのような企業は、上昇する暗号通貨から直接利益を得ています。Ethereumが50％上昇すると、Bitmineの資産も50％上昇します。これは、トランザクションのボリュームやユーザーの動作に依存しません。大幅に資本の評価がなくても、ネットワークにイーサリアムを誓約することにより、利益を継続的に生み出すことができます。
しかし、リターンが高いほど、リスクが高くなります。暗号財務省も、直接的なマイナスサイドリスクに直面しています。ETH価格が下がると、Bitmineの資産価値もそれに応じて縮小します。これにより、Crypto Treasury Companiesは、ベータ係数が高い企業の1つになります。
Ark Investの取引は、暗号通貨に対する信念を反映しています。暗号通貨は、投機的取引市場から恒久的な金融インフラストラクチャのようなものに徐々に成長しています。そのような世界では、基礎となる資産を持つことは、人々がそれらを交換するプラットフォームを持つよりも価値があるかもしれません。
これらのトランザクションの興味深いのは、タイミングが非常に正確であることです。彼らは、その在庫がピークに急上昇したため、サークルを販売しました。彼らはまた、Figmaの株価がリスティングの初日に250％上昇した機会を押収しました。彼らはまた、パフォーマンスが低いために会社が急落した後、会社の購入をピークに達し、2倍にしたため、Coinbaseの株式を販売しました。彼らは複数の市場の減少でBitmineを購入しました。
その方法論は、従来の価値投資原則と正確なタイミングを組み合わせています。Circleが管理下にある資産の100％で取引すると、価格が高くなる場合があります。そして、Coinbaseの株価が財務報告の1日以内に17％下落した場合、価格は低くなる可能性があります。Ark Investは、予測可能なイベント（財務報告書のリリース、規制上の決定、市場の変動などの前後の取引機会を正確に把握しているようです。
ここにはより大きな質問があります：なぜこれらの株式はそもそもこのような巨大なプレミアムで取引されるのですか？Circleの取引価格は、管理下の資産の全価格と一時的に同じでした。Bitmineは、数倍のイーサリアムポジションを取引しています。これらの保険料は、ほとんどの投資家が暗号通貨を直接簡単に購入できないため、存在します。たとえ可能であっても、小売投資家向けの暗号通貨取引プラットフォームは、スムーズな体験を提供することはできません。年金基金でイーサリアムに投資したい場合、イーサリアムを購入することは、イーサリアム財務省の株式を購入するほど簡単ではありません。
これにより、暗号資産を保有している企業にとって構造的な利点が生まれます。Ark Investの取引は、彼らがこのダイナミクスを非常に知っていることを示しています。彼らは、プレミアムが合理的であるときに購入し、プレミアムが高すぎるときに販売します。
Ark Investの戦略は証明しています、Crypto株に投資することは、単なる購入と保持ゲームだけではありません。特にリターンを最適化したい場合。暗号通貨取引に投資するためにArk Investをフォローしようとしている人にとっては、彼らが買ったものを知るだけでは十分ではありません。なぜ彼らが買う理由、彼らが売るかもしれない、そして彼らが次に変わるものを理解する必要があります。
現在、Ark InvestのCrypto Transactionsは、プロの資金が暗号のリスクをどのように管理するかを理解するための有用なウィンドウを提供しています。暗号通貨取引は、専門資金が暗号通貨投資を管理する方法を観察するための有用なウィンドウを提供します。
