jakiro
Autor: CryptoCompound, Compilador: Shaw Bitcoin Vision
Se está produciendo silenciosamente una revolución en el campo del cifrado
Durante años, las apuestas han involucrado principalmente a Ethereum y cadenas de prueba de participación, una forma de proteger la red y obtener ingresos bloqueando activos. Pero ese concepto ha cambiado dramáticamente.El primero es el surgimiento de las apuestas líquidas, que permiten a los participantes obtener ingresos sin dejar de utilizar los tokens para otros fines.Luego surgió la recuperación, que convierte los activos pignorados en garantía y proporciona seguridad para múltiples redes al mismo tiempo.
Ahora, está tomando forma una nueva ola, una que podría remodelar el papel de Bitcoin en la economía digital:Apuesta y re-apuesta nativa de Bitcoin.
Lo que está sucediendo no es otro experimento DeFi, ni es una moda pasajera de la agricultura de rendimiento.Este es el comienzo de la transformación de Bitcoin de una “reserva de valor” a un participante activo en la protección y potencia de la infraestructura descentralizada, sin abandonar nunca la cadena de Bitcoin.
De Ethereum a Bitcoin: el cambio en los modelos de apuestas
Las apuestas de liquidez resuelven un importante problema de fricción.Tradicionalmente, si apuesta sus tokens (como ETH o SOL), se vuelven ilíquidos: no puede usarlos ni intercambiarlos mientras obtiene rendimiento.Los protocolos de participación de liquidez como Lido o Rocket Pool cambian esto mediante la emisión de tokens de participación de liquidez (LST) (por ejemplo, stETH) que representan sus posiciones de participación pero que aún se pueden usar en DeFi.
Esta innovación ha tenido tanto éxito porque permite combinar beneficios. Los inversores pueden prometer, obtener ingresos y pedir dinero prestado al mismo tiempo.
El nuevo compromiso va un paso más allá.El ETH que usted apuesta no sólo se utiliza para proteger la red Ethereum, sino que también puede «volver a apostarlo» para ayudar a proteger otras redes o servicios descentralizados.A cambio, recibirás recompensas adicionales.EigenLayer se convirtió en el buque insignia de este movimiento, creando un mercado para la seguridad compartida, donde los protocolos esencialmente roban la confianza de los interesados.
Pero la clave es esta:Bitcoin ha estado en gran medida excluido de esta revolución hasta ahora.
Por qué Bitcoin está entrando en la era de las apuestas
El diseño de Bitcoin en sí no es una cadena de prueba de participación, sino una cadena de prueba de trabajo.Esto significa que no puedes “apostar” BTC de la misma manera que puedes apostar ETH.Puede extraerlo, retenerlo y empaquetarlo en otras cadenas, pero no puede bloquearlo de forma nativa para garantizar la seguridad del protocolo.
Hasta hace poco.
Los nuevos protocolos como Babylon y BounceBit ahora admiten el stake y el re-stake nativo de Bitcoin, sin necesidad de encapsular, puentear o mover Bitcoin fuera de la cadena.Este desarrollo podría abrir casos de uso completamente nuevos para los poseedores de Bitcoin, los custodios institucionales y los protocolos DeFi.
Cómo funciona el stake nativo de Bitcoin
Para comprender este avance, vale la pena mirar a Babylon, un protocolo diseñado para hacer que la enorme capitalización de mercado de Bitcoin funcione sin dejar de ser completamente confiable.
En pocas palabras, funciona así:
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BTC se puede bloquear directamente en bóvedas bloqueadas por tiempo en la cadena de bloques de Bitcoin.
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BTC bloqueado sirve como garantía económica para proteger otras redes o aplicaciones de prueba de participación.
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Este protocolo garantiza que su BTC nunca abandone la red Bitcoin; otras redes simplemente hacen referencia criptográfica a él.
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Puede obtener ingresos de estas redes como compensación por la seguridad proporcionada.
En esencia, Babylon exporta la influencia económica de Bitcoin al resto de todo el ecosistema criptográfico.
Es un puente inteligente: no una transferencia de activos en el sentido tradicional, sino una extensión de la seguridad.Esto lo hace más resistente y menos riesgoso que los Bitcoins envueltos, como wBTC, que dependen de custodios centralizados.
En junio de 2025, Kraken anunció planes para integrar el mecanismo de participación de Babylon, lo que demuestra la confianza de la institución en el modelo.Este es un punto de inflexión: cuando las bolsas, los custodios y los fondos podrán ofrecer productos de ingresos de Bitcoin sin exponer a los usuarios a riesgos puente o zonas grises regulatorias.
BounceBit y la capa «BTC Re-Stake»
Mientras que Babylon se centra en exportar la seguridad de Bitcoin, BounceBi hace algo ligeramente diferente: importa la liquidez de Bitcoin a un entorno compatible con EVM creado específicamente para productos financieros.
BounceBit es una cadena de re-stake de doble token que combina Bitcoin y su token nativo para garantizar la seguridad de la red.Los usuarios pueden depositar BTC, participar en nuevas apuestas y obtener acceso directo a oportunidades de ingresos de DeFi, todo dentro de un sistema diseñado específicamente para la financiación de Bitcoin.
Piense en ello como un centro CeDeFi (centralizado-descentralizado) para los poseedores de Bitcoin que buscan rendimiento, liquidez y componibilidad, pero no quieren desconectarse por completo del ecosistema de Bitcoin.La cadena integra proyectos RWA (Real World Assets), bóvedas institucionales y estrategias de rendimiento.
Aunque Babylon y BounceBit adoptan enfoques diferentes, ambos apuntan al mismo objetivo: hacer que Bitcoin sea productivo, un activo colateral generador de rendimiento que impulse los sistemas descentralizados.
Por qué es importante esta narrativa
Bitcoin representa más del 50% de la capitalización total del mercado de criptomonedas, pero la mayor parte de Bitcoin permanece inactiva.Los tenedores, desde inversores minoristas hasta miles de millones de dólares en reservas corporativas de criptotesorería, son en su mayoría pasivos.Por el contrario, el protocolo de apuestas en Ethereum ha convertido miles de millones de dólares en un vibrante motor económico.
Si las apuestas en Bitcoin ganan impulso, podrían movilizar grandes cantidades de liquidez inactiva hacia la economía de infraestructura y DeFi, ampliando la utilidad de Bitcoin más allá de la especulación..
en breve,Bitcoin ya no será sólo «oro digital», se convertirá en un activo de reserva productivo.
Riesgos bajo la superficie
Esta innovación no está exenta de riesgos.De hecho, apostar y volver a apostar introduce nuevos riesgos técnicos y económicos:
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Riesgo de decomiso– Cuando vuelves a apostar, aceptas cumplir con ciertas condiciones de tiempo de actividad o rendimiento.El incumplimiento de estas condiciones puede resultar en la pérdida de una parte de la garantía.Evaluar adecuadamente tales riesgos es complejo, especialmente para Bitcoin.
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Riesgos de contratos inteligentes— Incluso si sus Bitcoins permanecen en la cadena, la interacción con sistemas fuera de la cadena a través de compromisos criptográficos aún depende de la seguridad del protocolo.Las vulnerabilidades o ataques en estas capas pueden provocar pérdidas importantes.
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Riesgo de liquidez y reembolso– Si los tokens líquidos garantizados por Bitcoin (como LRT) se negocian por debajo de su paridad de Bitcoin, los usuarios pueden enfrentar una congestión en la cola de canje o un desacoplamiento bajo la presión del mercado: el mismo problema que enfrentará stETH en 2022.
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Gobernanza centralizada– Al igual que el dominio de Lido sobre las apuestas de liquidez de Ethereum, las apuestas de Bitcoin también podrían socavar el espíritu de descentralización al concentrar el poder en manos de unos pocos validadores o custodios grandes.
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incertidumbre regulatoria— Si un producto prometido de Bitcoin genera rendimientos predecibles, algunas jurisdicciones pueden clasificarlo como un valor o depósito que devenga intereses, lo que genera obligaciones de cumplimiento.
El punto es que la marca Bitcoin se basa en la minimización de la confianza.Si estos modelos introducen nuevas dependencias, deben demostrar matemática y operativamente que no violan este principio.
El interés institucional se está calentando
A pesar de los riesgos, la demanda institucional se ha desarrollado.Los administradores de dinero y los fondos criptográficos que mantienen grandes posiciones en Bitcoin están ansiosos por encontrar formas de obtener rendimientos sin liquidar ni puentear activos.
La participación de Kraken, junto con las inversiones de riesgo en Babylon y BounceBit de empresas como Binance Labs, Polychain y OKX Ventures, son indicativas de la creciente confianza del mercado.Los custodios tradicionales están explorando el modelo de «promesa como servicio», que no sólo garantiza la seguridad de los activos, sino que también los mantiene almacenados en frío.
Si se compromete entre el 1% y el 2% del suministro mundial de Bitcoin (aproximadamente entre 25 y 50 mil millones de dólares), entonces este será un nuevo mercado de ingresos de nivel institucional construido sobre la credibilidad de Bitcoin.
ventaja de ser el primero en actuar
Se trata de una rara oportunidad asimétrica para inversores e investigadores. El mecanismo es complejo, el acuerdo aún no está maduro y las fuentes de ingresos aún se están formando.Pero la historia muestra que en los nuevos ciclos del mercado, las narrativas que ganan fuerza primero (como DeFi en 2020 o NFT en 2021) tienden a crear grandes ganadores.
El guión aquí es simple:
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concentrarse enEl punto de crecimiento del valor total bloqueado (TVL) de rehipotecación de Bitcoin——Babylon, BounceBit y proyectos relacionados.
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pistaEstado de integración de transacciones— La infraestructura institucional impulsa la adopción más rápidamente que las exageraciones del mercado minorista.
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priorizarDiseño que minimiza la confianza, en lugar de altos rendimientos anualizados.El objetivo es el desarrollo a largo plazo, no las ganancias a corto plazo.
La nueva fase de Bitcoin
Si la nueva apuesta de Bitcoin tiene éxito, marcará un cambio filosófico además de financiero.El activo descentralizado más seguro del mundo comenzará a proteger otras redes, convirtiendo su capital inactivo en una infraestructura fiduciaria activa.
Esto podría desdibujar las líneas entre Bitcoin y el resto del ecosistema criptográfico, y también abrir un camino para que Bitcoin genere rendimientos sostenibles en la cadena sin sacrificar su integridad central.
Esta historia no trata sobre “DeFi en Bitcoin”, sino sobre Bitcoin como garantía segura en un mundo de múltiples cadenas.
pensamientos finales
El desarrollo de las criptomonedas siempre ha ido acompañado de cambios cíclicos en su utilidad.El próximo ciclo puede definirse no solo por nuevos tokens o protocolos, sino también por cómo la moneda más fuerte del mundo se convierte en la columna vertebral de la seguridad compartida y el rendimiento en cadena.
Las apuestas de liquidez redefinen Ethereum.La rehipotecación está remodelando el mercado de valores.
Ahora, Bitcoin se ha sumado a la lucha, no como un outsider, sino como un peso pesado.
Si Babylon, BounceBit y sus sucesores demuestran ser confiables, el concepto de Bitcoin inactivo puede convertirse en cosa del pasado.
Bitcoin no sólo almacena valor: gana valor.
