jakiro
autor:Prathik desai
máquinaConstruirCriptomonedaSe está expandiendo rápidamente más allá del estándar de bitcoin, pero no todos los altcoins valen la penaTener un lugar en él.
La tendencia comenzó con un intento audaz por la estrategia (anteriormente MicroStrategy) y se ha convertido en un movimiento institucional con un valor de más de $ 100 mil millones, que cubre más de cien empresas que cotizan en bolsa.A medida que se desarrolla la próxima ola de adopción, las instituciones enfrentan una pregunta más compleja: ¿qué altcoins (si alguna) son dignas de asignación de reserva corporativa además de los tres gigantes establecidos de Bitcoin, Ethereum y Solana?
La respuesta radica en la evaluación básica de estos activos: si pueden proporcionar la generación de ingresos sostenibles, la economía real que los tesoreros institucionales realmente necesitan y la profundidad de la infraestructura que respalda la adopción a gran escala.
Ya no es nuevo para las empresas establecer reservas de criptomonedas. Bitcoin es el primero en demostrar que las criptomonedas pueden aparecer en el balance de un negocio.Michael Saylor fue pionero en este modelo hace cinco años con la estrategia, y su enfoque se ha convertido en una plantilla para muchas otras empresas.
Actualmente, 160 compañías cotizadas tienen un total de 923,327 BTC, con un valor de más de US $ 100 mil millones, lo que representa el 4.6% del suministro actual de Bitcoin.
Y continúan aumentando sus tenencias.
Luego surgió Solana, lo que atrajo a las empresas con bajas tarifas, altas velocidades y recompensas de compromiso.Empresas como SOL Strategies, Defi Development Corp y Upexi tienen alrededor de 3,3 millones de soles por valor de aproximadamente $ 600 millones.
Ethereum sigue de cerca, ofreciendo recompensas de apuestas similares y casos de uso de finanzas descentralizadas (DEFI).Como la segunda criptomoneda más grande, es más que una herramienta de valor.Sharplink y Bitmine ahora poseen más de 920,000 ETH (por un valor aproximado de US $ 3.5 mil millones), excediendo el monto en poder de la Fundación Ethereum.
Ethereum y Solana compensan las deficiencias de la apreciación insuficiente de los activos a través de sus capacidades de generación de ganancias.Apuesta no solo trae beneficios, sino que también admite la seguridad de la red y el rendimiento de la cadena POS.
Todo esto refleja la adopción institucional de altcoins, que puede no haber aumentado rápidamente tanto como los precios de Bitcoin.Las instituciones ahora están tratando de explorar si estos modelos se pueden ampliar más allá de Bitcoin, Ethereum y Solana.
Como BNB, Sui y XRP¿Vale la pena ingresar a las reservas corporativas? ¿Son la siguiente etapa de adopción institucional, o son los intentos de riesgo de las instituciones bajo falsas exageración?
BNB es el impulsor central del ecosistema de binance, utilizado para obtener descuentos al pagar tarifas de transacción para admitir aplicaciones Defi.Sus actividades en la cadena, la base de usuarios y las recompensas de referencia forman un bucle de retroalimentación similar a Ethereum o Solana, a pesar de los mayores riesgos de centralización.
El valor total de bloqueo (TVL) de todos los protocolos DEFI en Binance Smart Chain (BSC) es de $ 6.96 mil millones. Mientras tanto, BNB tiene una capitalización de mercado de $ 111 mil millones, ocupando el quinto lugar entre todas las criptomonedas.Esto coloca su capitalización de mercado a Defi TVL en una proporción de 16.15, muy por encima del 5.48 de Ethereum o el 9.89 de Solana, solo solo para Bitcoin entre las 20 principales cadenas grandes.
En comparación con el capital real encerrado en su ecosistema Defi, el valor de mercado de BNB parece estar exagerado. Pero eso es solo parte de la historia.A diferencia de Ethereum, el valor de BNB también se ve afectado por actividades centralizadas en Binance Exchange, incluidos descuentos en tarifas, plataformas de emisión de tokens y destrucción.El control empresarial y la destrucción trimestral (aquellos libremente vinculados a los ingresos de Binance en lugar de la actividad Defi) también jugaron un papel.Además, una gran cantidad de usuarios minoristas usan BNB para realizar transacciones de bajo costo.
BNB tiene casi 2 millones de direcciones activas diarias, con un volumen de transacción de intercambio descentralizado diario (DEX) promedio de más de $ 7.5 mil millones, la más alta de todas las cadenas, superando a Ethereum y Solana.Binance también posee activos por valor de $ 158 mil millones en su intercambio centralizado (excluyendo los problemas de Tokens).
Para las instituciones, esto plantea un dilema.
Los usuarios activos diarios de BNB y los volúmenes de transacciones Dex muestran su creciente dominio en varias cadenas. Pero al mismo tiempo, la escala relativamente pequeña de su ecosistema defi muestra una falta de profundidad.Obviamente, el valor de BNB proviene tanto del motor empresarial de Binance como de las actividades centralizadas, así como del ecosistema abierto en su cadena.Esto hace que el modelado sea más difícil y quizás dificulte que las instituciones apoyen a BNB de una manera impulsada por la teoría como Ethereum y Solana.
Quizás las instituciones necesitan una nueva métrica para evaluar el valor que ven en un ecosistema como Binance.
En lo que respecta a Sui, la cadena es más nueva, tiene seguidores fuertes y se centra explícitamente en las herramientas de juegos y desarrolladores.Durante el año pasado, su volumen de negociación Dex y TVL han crecido exponencialmente y han crecido en paralelo con su capitalización de mercado.
La relación de capitalización de mercado de Sui a Defi TVL es solo 6.21, que es mucho más baja que Solana y ligeramente más alta que Ethereum.Para una cadena que se lanzó en 2023, su nivel actual de actividad DEFI ha superado el rendimiento de Solana en una etapa similar, y es más consistente.
XRP no está diseñado para Defi, sino para escenarios de pago. Su atractivo para las instituciones se basa principalmente en la claridad regulatoria y las aplicaciones del mundo real.La reciente victoria de Ripple en la corte ha abierto la puerta a las presentaciones y consideraciones de ETF de XRP para las reservas corporativas.
Aunque la red procesa más de 1 millón de transacciones por día, su ingreso de tarifas es mínimo (solo 0.00001 XRP por transacción), y no hay una oportunidad de participación debido a que no hay mecanismo de consenso de prueba de prueba. Su capitalización de mercado ahora supera los $ 180 mil millones, superando con creces su actividad económica real.Con el aumento de las estables en el campo de los pagos transfronterizos, el desajuste entre la valoración de XRP y el uso real provoca incertidumbre en su utilidad del mundo real.
A pesar del estancamiento de los números de direcciones activas y las tarifas de transacción, el límite de mercado y el precio de XRP han aumentado en los últimos años.Esta es una llamada de atención para las instituciones que buscan apostar en gran medida a la criptomoneda.
máquinaEl interés de los inversores proviene de la confianza en la tecnología, pero también de su deseo de encontrar nuevos rendimientos ajustados al riesgo. Los casos de ETH y SOL muestran que el replanteo puede ser una estrategia de ganancias y generar beneficios continuos.Debido a esto, la comparación entre los dos es más clara.El rendimiento de ETH es de aproximadamente el 4%, mientras que Sol está en juego alrededor del 6-7%.Las reservas comerciales que sostienen estos tokens se pueden prometer y las ganancias resultantes se consideran un ingreso predecible de composición, aunque deben continuar preocupando que la reducción compensará las ganancias.Muchas compañías han adoptado este enfoque en la actualidad. Upexi gana millones de dólares al año con los sols que posee.
BNB y Sui también quieren unirse al juego.Sus rendimientos de replanteo, métricas de uso y crecimiento del desarrollador indican que se están acercando a los niveles de nivel institucional, e incluso pueden haberlo alcanzado.Pero a diferencia de Ethereum y Solana, carecen de la misma profundidad de las herramientas de terceros, los proveedores de servicios de replanteo e infraestructura de apostaje líquido, que son clave para la participación institucional en la costosidad.
A pesar de esto, el mercado todavía se está preparando.
Los emisores de fondos también están esperando la aprobación de los Estados Unidos este año para los ETF altcoin como BNB, XRP y Sui.La suposición es que los productos de embalaje regulados atraerán a más inversores minoristas, como lo hacen los ETF de Bitcoin y Ethereum.Pero deben tener cuidado con las lecciones aprendidas de ETFS Ethereum, que lucharon desde el principio para encontrar compradores.
Si la recompensa de compromiso puede pasar al titular del ETF, su apelación se mejorará aún más.
Los inversores minoristas deben reconocer la esencia de este momento: esta es una fase de detección. Los tokens con estacas, actividades reales y compromisos de desarrolladores pueden legalizarse a través de reservas corporativas.Otras fichas pueden aprovechar la situación y el colapso.La revelación clave es comprender el verdadero significado de los intereses institucionales.No siempre es un reconocimiento de calidad.A veces es solo un experimento de liquidez.
Sin embargo, la pregunta principal es si el interés institucional en los ETF y reservas altcoins está justificado. En algunos casos, sí, especialmente cuando las ganancias se combinan con el uso;En otros, aún no es maduro; Y para algunas fichas, puede que nunca lo sea.Pero si Solana ha enseñado algo al mundo, es que el patrón de las reservas de criptomonedas ya no se limita a Bitcoin y Ethereum.El siguiente grupo de jugadores ha llegado y está ocupado prometiendo, expandiendo y compitiendo por asientos institucionales.
