jakiro
Auteur: Écoinométrie
Si vous vous retirez chaque jour de la volatilité des principales classes d’actifs, vous trouverez une grande tendance.
Cette tendance relie les sociétés Bitcoin, Gold et les principales qui jouent un rôle majeur en bourse, et cela affecte tout en aval.
C’est la situation globale à laquelle nous devrions prêter attention.
un,Points importants
Cette semaine, nous ne examinerons pas les corrélations à court terme, mais examinerons à long terme.Ce que nous apprenons quand nous regardons la vue d’ensemble:
Les tendances des prix de Bitcoin sont étroitement liées à l’or et au NASDAQ à long terme, qui est principalement tirée par les conditions de liquidité mondiales.
De nombreux actifs cryptographiques, mineurs et actions connexes suivent la tendance du bitcoin.Investir dans ces actifs est en fait des paris sur la direction du bitcoin.
Aux États-Unis, les conditions financières sont relaxantes, créant un environnement favorable pour le bitcoin et les actifs connexes.
La liquidité actuelle prend en charge le bitcoin, mais une récession américaine potentielle reste un risque clé sur lequel se concentrer.
Comprendre ces tendances à long terme et ces corrélations macro est cruciale pour naviguer efficacement sur le marché de la cryptographie.
deux,En regardant la corrélation macro
Depuis que nous avons commencé ce rapport de pertinence, je me suis généralement concentré sur les délais plus courts.Pour nous, « court » signifie la taille mensuelle, nous étudions donc généralement les changements de corrélation dans la fenêtre de roulement d’un mois.
Cette approche aide à identifier les tournants potentiels, mais apporte également un bruit relativement élevé (donc une certaine supposition est requise dans l’analyse).
Parfois, il vaut la peine de regarder le long terme pour mieux comprendre les tendances à long terme.
Il y a environ 15 ans, lorsque je suis entré pour la première fois dans les activités quantitatives, je pouvais toujours trouver des avantages d’information dans un court laps de temps.Mais au fil du temps, ces avantages sont devenus de plus en plus difficiles à capturer, et je pense qu’avoir une compréhension approfondie de la situation globale du trading à long terme est l’avantage réel.
Aujourd’hui, j’ai donc décidé d’ajuster certains paramètres pour étudier les changements dans les scores de similitude des tendances de Bitcoin et de plusieurs actifs « macro » dans la fenêtre roulante à 1 an.
Cette approche permet de nous assurer que nous ne voyons pas les arbres et les forêts et nous fournit une image globale plus claire.
C’est le résultat.
Pour rappel, un score de similitude de tendance proche de 1 signifie que la direction de tendance des deux actifs est la même, tandis qu’un score près de -1 indique qu’ils sont dans la direction opposée.
Le bitcoin est-il grandement affecté par les fluctuations de force et de faiblesse du dollar américain (DXY)?Pas.Les scores de similitude de tendance ne fluctuent que entre les valeurs positives et négatives.
Bitcoin est-il lié aux changements de taux d’intérêt?Pas aussi beaucoup d’impact.La corrélation de tendance que nous voyons est similaire au modèle de DXY.
Cependant, lorsque vous regardez l’or et le nasdaq, vous trouverez une relation plus cohérente.Surtout depuis que nous avons dépassé le récent marché des ours, le lien entre le bitcoin, l’or et le NASDAQ a été très proche.
Ce n’est pas une coïncidence.Il existe un facteur commun qui relie ces trois: la liquidité mondiale.
La liquidité mondiale entraîne ces actifs en affectant l’appétit des risques et les flux d’investissement.La politique monétaire lâche améliore non seulement les actifs risqués tels que le bitcoin et les stocks NASDAQ basés sur la technologie, mais améliore également l’or comme une couverture contre l’inflation potentielle.Alors que la liquidité fluctue, ces actifs ont tendance à se déplacer simultanément, reflétant une situation économique plus large et un sentiment des investisseurs.
Cela aura un impact en aval.
trois,L’effet en aval du bitcoin
Ici, nous parlons de corrélation, pas de causalité potentielle.
Cependant, il est juste de dire que nous pouvons diviser le monde en dirigeants et adeptes.
Par exemple, la liquidité mondiale est le leader et le bitcoin est le suiveur.Ou le bitcoin est le leader et la microstratégie est le suiveur.
En ce qui concerne les adeptes de Bitcoin, nous pouvons identifier plusieurs catégories naturelles:
Actifs cryptographiques (comme Ethereum)
Les actifs qui obtiennent la valeur de Bitcoin (comme les mineurs, la microstrategy)
Des actifs qui profitent indirectement de la croissance de la valeur de Bitcoin (comme Coinbase)
En observant les scores de similitude des tendances de ces actifs sur une période d’un an, nous pouvons voir certains modèles de comportement typiques.Regardons quelques exemples:
Cette règle ressemble essentiellement à ceci: sur un délai suffisamment long (comme un an), la corrélation de tendance entre le bitcoin et tous les actifs directement ou indirectement liés est très élevé.
En fait, le mot «très haut» n’est pas assez précis.Je dois dire que ces tendances sont très pertinentes.
Les paris sur l’un de ces actifs sont essentiellement équivalents à faire un pari directionnel sur le bitcoin.Oui, certains de ces actifs se développeront plus rapidement que d’autres.Mais ils prospèrent tous ou refusent ensemble.
La bonne nouvelle est que les conditions actuelles semblent favoriser la prospérité de ces actifs.
Quatre,Fluidité
Il y a quelques mois, nous avons discuté que la situation financière aux États-Unis est à un moment critique.
Il y a deux scénarios possibles:
Si la situation de l’inflation s’aggrave, nous risquerons de «taux d’intérêt élevés durer plus longtemps» et plus de hausses de taux.Même si ce n’est que cette menace, cela entraînera un resserrement de l’environnement financier et une diminution de la liquidité des actifs financiers.
Si l’inflation s’améliore, la Fed peut commencer à réduire les taux d’intérêt.Cela conduirait probablement à un environnement financier plus détendu qu’il ne l’était à l’époque.En fin de compte, la situation lâche a prévalu.Cela peut être clairement vu à partir des tendances de l’indice national de la situation financière.
Confronter la liquidité est très dangereux.Après la crise financière de 2008, la liquidité est devenue le moteur de tout.
Le bitcoin (et ses actifs connexes) verront un bon vent à mesure que l’environnement financier se détache en raison des baisses de taux attendues.
Le seul facteur qui pourrait briser cette situation est que les États-Unis tombent en récession.Par conséquent, je porte une attention particulière à la vitesse de changement sur le marché du travail.
