Kalshi en el mercado de predicción ha vuelto a recaudar fondos, esta vez recaudando mil millones de dólares directamente, lo que eleva la valoración de Kalshi a 11 mil millones de dólares.Kalshi acababa de completar una financiación de 300 millones de dólares en octubre y en ese momento estaba valorada en 5 mil millones de dólares.
En junio de este año, Kalshi acababa de completar una ronda de financiación Serie C de 185 millones de dólares, con una valoración de sólo 2.000 millones de dólares.Equivalente a medio año, su valoración ha aumentado directamente de 2 mil millones a 11 mil millones ahora, un aumento de 5,5 veces..
El fundador de Paradigm, Matt Huang, dijo que Paradigm ha invertido en Kalshi en tres rondas consecutivas este año y es una de las empresas de más rápido crecimiento que jamás hayan visto.el dijoLos mercados de predicción son una máquina reveladora de la verdad a escala de civilización, pero también son una búsqueda amplia de colecciones interesantes y útiles de exposiciones financieras que la sociedad necesita (al igual que YouTube es una búsqueda amplia de medios)..
Un aumento tan rápido en la valoración no sólo ha convertido a su cofundadora Luana Lopes Lara en una de las multimillonarias más jóvenes de la historia, sino que también ha convertido a sus primeros inversores enLa inversión de 150.000 dólares de YC hace 6 años se convirtió en casi 700 millones de dólares(Debería ser menor debido a la dilución del financiamiento, pero puede seguir aumentando en el futuro).
Freda Duan, socia de Altimeter Capital, escribió anteriormente un artículo argumentando que,Predicción El mercado está desdibujando el límite entre “información/activo”.
Entonces, ¿cómo empezó Kalshi, qué dificultades encontró en el camino, qué oportunidades le permitieron crecer tan rápida y explosivamente este año y cuáles son sus futuras oportunidades de mercado? Este artículo investiga un poco más para ver cómo Kalshi está utilizando los mercados de predicción para remodelar el mundo financiero.
El fundador que surgió de la guerra y el ballet.
El cofundador de Kalshi, Tarek Mansour, nació en el Líbano y experimentó el conflicto en el Líbano en 2007. Esa experiencia le hizo comprender:El mundo está lleno de incertidumbre y quienes pueden gestionar esta incertidumbre pueden controlar su destino.. Aprendió inglés por su cuenta, se preparó para el SAT y finalmente asistió al MIT con una triple especialización en ingeniería eléctrica, informática y matemáticas.
La experiencia de crecimiento de la cofundadora Luana Lopes Lara tampoco fue sencilla.En una escuela de ballet en Brasil, recibió un entrenamiento muy cruel: la maestra le encendía cigarrillos debajo de los muslos y probaba cuánto tiempo podía levantar las piernas hasta las orejas sin quemarse.Para obtener una ventaja competitiva, los compañeros de clase escondían fragmentos de vidrio en las zapatillas de ballet de los demás.Pero la experiencia forjó su extraordinaria fuerza de voluntad e inmunidad al rechazo, rasgos que serían cruciales en futuras batallas con los reguladores.
Después de la secundaria, Lopes Lara trabajó como bailarina de ballet profesional en un teatro en Austria durante nueve meses.Pero su sueño era ser el próximo Steve Jobs, inspirada por su madre, profesora de matemáticas, y su padre, ingeniero eléctrico, dos veces medallista olímpico, y en 2015 recibió una carta de aceptación del MIT.
Pensando en ideas mientras estás en Wall Street
En el verano de 2016, Mansour trabajó como pasante en derivados de acciones en Goldman Sachs. Durante el referéndum sobre el Brexit, observó a los inversores institucionales luchar para protegerse contra los riesgos del Brexit.Los bancos de inversión crearon productos estructurados complejos, pero estos productos eran caros e imprecisos.Las instituciones estaban comprando productos costosos y complejos que no se ajustaban exactamente a sus necesidades, pensó Mansour en ese momento.¿Por qué no existe un intercambio donde los activos subyacentes sean eventos en sí mismos? Porque los acontecimientos son reales para todos nosotros.
Mientras tanto, Lopes Lara realizó prácticas en Bridgewater Associates de Ray Dalio y Citadel de Ken Griffin, donde Mansour también trabajó como macrotrader global.
Ambos estudiaban informática en el MIT y Lopes Lara siempre se sentaba al frente del aula.Para aprender de ella, Mansour empezó a sentarse a su lado.
En 2018, ambos hicieron prácticas en Five Rings Capital en Nueva York. Durante un paseo nocturno de regreso al apartamento, surgió una idea: ¿por qué no se podía negociar directamente el resultado del evento?¿Por qué los inversores tienen que apostar indirectamente al futuro a través de instrumentos tradicionales como acciones y bonos?
Vemos que la mayor parte del comercio ocurre cuando las personas tienen una determinada visión del futuro y luego intentan encontrar una manera de expresar esa visión en el mercado.
Entonces entré a YC con mi idea.
Después de graduarse del MIT en 2019, los dos postularon a YC con esta idea aparentemente loca. Sorprendentemente, fueron admitidos. Pero pronto la crueldad de la realidad se hizo evidente: en Estados Unidos, la legalidad de los mercados de predicción se encuentra en una zona gris.
Cuando se dieron cuenta de que necesitaban aprobación federal para operar legalmente un mercado de predicción, contactaron a más de 40 firmas de abogados para pedir ayuda, pero ninguna estaba dispuesta a asumir el control: los fundadores eran demasiado jóvenes, la empresa era demasiado pequeña y los riesgos demasiado altos.Lopes Lara dijo en una entrevista con Forbes:
Recién salidos de la universidad, asumimos enormes riesgos.Dos años completos sin lanzamiento de producto, nada, y si no obtuviéramos la aprobación regulatoria, la empresa estaría en cero.
Durante la pandemia de 2020, trabajó de forma remota desde Londres mientras Mansour regresaba a su hogar en el Líbano. Allí vivió una mortífera explosión en un puerto que mató a más de 200 personas.Mansour pasó el día ayudando a limpiar el vecindario y buscando sobrevivientes, mientras continuaba trabajando para Kalshi por la noche.
La ruptura se produjo cuando Jeff Bandman, un abogado que había trabajado para la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), se convirtió en la única persona dispuesta a ayudarlos.Bajo la dirección de Bandman, Kalshi inició un proceso de aprobación regulatoria de 18 meses con la CFTC.
El 4 de noviembre de 2020, llegó un momento histórico: Kalshi recibió la aprobación de la CFTC para convertirse en el primer intercambio regulado a nivel federal en los Estados Unidos en negociar exclusivamente contratos de eventos, y se le concedió el estatus de «Mercado de Contratos Designado» (DCM).Esto permitió a Kalshi crear y legitimar efectivamente una clase de activos financieros completamente nueva.
En julio de 2021, se lanzó oficialmente Kalshi.Los primeros eventos del mercado son relativamente aburridos, como «¿Se cerrarán los restaurantes interiores en Nueva York?»»¿Aumentará el IPC más del 0,4% en agosto?»»¿Comenzará una recesión este año?» y otros contratos. Pero los volúmenes de operaciones se han mantenido tibios, con volúmenes de operaciones mensuales que oscilan entre sólo 20 y 30 millones de dólares.
La verdadera oportunidad de crecimiento está en el mercado electoral.Pero en junio de 2023, cuando Kalshi solicitó incluir en la lista un contrato relacionado con el control del Congreso de los Estados Unidos, la CFTC rechazó la solicitud alegando que «constituía un juego de azar».Este es un golpe mortal para él, porque el mercado electoral es la categoría más atractiva y líquida entre los mercados de predicción.
En ese momento, todos los demás inversores de la empresa decidieron que demandar a los reguladores federales era «una idea terrible».Pero a Lopes Lara se le ocurrió una idea audaz: demandar a la CFTC.
Victoria histórica de Kalshi en septiembre de 2024
A finales de 2023, Kalshi demandó formalmente a la CFTC.En septiembre de 2024, un juez del Tribunal de Distrito de Estados Unidos falló a favor de Kalshi, argumentando que la CFTC se excedió en su autoridad. El 2 de octubre, un tribunal federal de apelaciones confirmó ese fallo, permitiendo a Kalshi volver a poner en línea el contrato electoral.
La victoria convierte a Kalshi en el primer mercado regulado para contratos electorales en Estados Unidos en más de un siglo.Lopes Lara dijo que realmente quieren hacer las cosas de la manera correcta porque su visión es construir el mayor intercambio financiero del mundo y hacerlo legalmente es algo en lo que no pueden ceder.
El punto de inflexión para el brote exponencial está aquí: las elecciones de 2024
Las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 se convirtieron en un momento decisivo para Kalshi. En el período previo a las elecciones, los usuarios apostaron más de 500 millones de dólares a los candidatos. Aún más impresionante es que Kalshi Markets predijo con precisión la victoria de Trump un mes antes del día de las elecciones. El día de las elecciones, el volumen de operaciones en un solo día alcanzó los 245 millones de dólares.
Sus datos han experimentado un crecimiento explosivo:
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Ingresos 2023: 1,8 millones de dólares EE.UU.
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ingresos 2024: $24 millones (crecimiento del 1,220%)
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Volumen de transacciones en 2023: 183 millones de dólares
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Volumen de transacciones en 2024: 1.970 millones de dólares EE.UU.
El crecimiento explosivo de los ingresos y el volumen de operaciones le ha dado a KalshiFrenesí de financiación: la valoración aumentó 5,5 veces en seis meses:
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junio 2025: Kalshi anunció la finalización de una ronda de financiación Serie C de 185 millones de dólares, valorándola en 2.000 millones de dólares.Esta ronda de financiación demuestra el enorme potencial del mercado electoral.
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octubre 2025: Sólo cuatro meses después, la compañía anunció una ronda Serie D de 300 millones de dólares, codirigida por Sequoia y a16z, lo que elevó su valoración a 5 mil millones de dólares.Al mismo tiempo, Kalshi anunció la apertura de servicios a más de 140 países de todo el mundo, creando un único fondo de liquidez global.
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2 de diciembre de 2025: Kalshi anunció la finalización de una ronda de financiación Serie E de mil millones de dólares, valorándola en 11 mil millones de dólares. Esto significa que la valoración volvió a duplicarse en menos de dos meses.La inversión fue liderada por el capital de riesgo criptográfico Paradigm, con la participación de Sequoia Capital, a16z, Meritech Capital, IVP, ARK Invest, CapitalG e YC.
El cofundador de Paradigm, Matt Huang, dijo: «El crecimiento exponencial de Kalshi muestra la enorme demanda potencial de los mercados de predicción como una nueva clase de activos, desde instituciones hasta gente común y corriente. La gente viene por un tipo de mercado, pero se queda por la amplitud. Creemos que este es un fenómeno cultural y económico ilimitado, similar a lo que sentíamos por las criptomonedas hace una década».
jakiro
