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Autor: Vishal Kankani & amp; Shayon Sengupta & amp; Kyle Samani, socio de Mulicoin Capital; Traducción: Bittain Vision Xiaozou
En el sistema financiero tradicional, es casi imposible para la gente común crear nuevos activos negociables. Pero el cifrado lo hace muy fácil. Hoy, cualquier persona en el mundo puede crear nuevos activos en Solana a un costo casi cero en segundos.
Por lo tanto, los activos generados por el usuario (UGA) marcaron el comienzo del crecimiento explosivo.El concepto de UGAS ha estado en el campo criptográfico durante algún tiempo, inicialmente apareciendo en forma de tokens sociales (como BitClout, FriendTech, etc.), y recientemente aparece como monedas de meme (bomba.fun) y tokens de contenido (Zora).
Desde el nacimiento de Internet, el modelo comercial básico del mercado secundario no ha sufrido cambios sustanciales.El primer servicio de corretaje en línea hace 30 años es casi el mismo que el Robinhood, Coinbase y Phantom de hoy.Específicamente, si el usuario ingresa el código de activo (o la dirección del contrato), quiere negociar en el cuadro de búsqueda, la página de activos mostrará gráficos, noticias relacionadas y, por supuesto, comprar y vender botones.
Este modelo no solo existe en aplicaciones financieras, sino que también se ejecuta a través de todos los campos de negocios.eBay y Amazon siguen este proceso básico.
La infraestructura criptográfica facilita a los desarrolladores de software integrar la creación de activos y las capacidades de compra y venta en cualquier software.Gracias a la flexibilidad de la tecnología de cifrado, los empresarios han desarrollado nuevos productos de plataforma de emisión y modelos de comercio en los últimos años, significativamente diferentes del proceso tradicional de estilo fantasma.La evolución de este campo de negociación no ha sido completamente prestada la atención, y nos centraremos en algunas observaciones en este artículo.
Nuestro socio Shayon mencionó una variación de esta filosofía hace un año en su publicación de blog.
Varios modelos comerciales y plataformas de emisión han recibido una atención significativa en los últimos años, y algunas áreas tienen un gran potencial, pero aún no han explotado.
1. Sistema de creación de plataformas/activos de emisión: (i) bomba.fun, (ii) Zora
2. Modo de comercio: (i) Robot de telegrama de una sola persona, (ii) robot de telegrama de varias personas, (iii) Flujo de información de Doomscroll, (iiii) Terminal de comercio, (iiiii) clase de token vivo, (iiiiii) interfaz interactiva Tinder.
1. Plataforma de distribución de la plataforma de lanzamiento
La primera plataforma de emisión en el espacio de criptomonedas es Coinlist, que fue pionera en el modelo Saft (Future Token Simple Actation) a través de las ventas de Filecoin en 2017 e intentó cumplir con las ICO.Aunque Coinlist ha sufrido una transformación, aún admite una nueva emisión de proyectos, incluidas las ventas de nodos de verificación de Doublezero en nuestra matriz de inversión y las ventas de tokens comunitarios para Pipe Network.
A finales de 2019, Binance lanzó el producto LaunchPad y se ha utilizado hasta el día de hoy. La plataforma seleccionará activos en los estantes.
Durante el período de explosión de la capa1 de 2020 a 2022, docenas de equipos desarrollaron una plataforma de emisión, principalmente como una herramienta ecológica de incautación para cadenas públicas emergentes como Solana, Polkadot y Avalanche.Hasta donde sabemos, la mayoría de ellos han desaparecido.
Obviamente, ninguna de estas plataformas ha resuelto el problema de la emisión.Pero a principios de 2024, Pump.fun hizo un avance.
Después de superar el problema de la emisión, Pump.Fun comenzó a expandirse al aguas arriba y aguas abajo de la pila de tecnología, lanzando AMM autodesarrollado y nuevos modelos comerciales respectivamente.
Creemos que el mecanismo de graduación de la curva de unión + pionero por la bomba.FUN no puede ser la única solución para establecer la confianza en la emisión de monedas de memes.Todavía estamos buscando equipos que tengan ideas únicas sobre la microestructura del mercado y puedan diseñar mejores mecanismos de emisión y modelos comerciales.
Recientemente, Zora ha tratado de inspirar el comportamiento del consumidor en torno a los tokens de contenido, pero esta idea parece no haber logrado el mercado de productos.
2. Modo comercial
A continuación discutiremos el patrón de modelo de comercio existente.
(1) Robot de telegrama de una sola persona
Los populares robots de telegrama de una sola persona incluyen Banana Gun, Unibot, Bonkbot, Trojan y Maestro.Estos robots introducen un crecimiento explosivo por primera vez en el verano de 2023. Para los usuarios que están acostumbrados a interfaces de estilo fantasma, estos robots son aparentemente confusos.Debido a la API de Telegram en sí, las vistas de gestión de su cartera son muy simples.Sin embargo, son sobresalientes en los siguientes aspectos:
Conveniencia: la mayoría de los usuarios de Robot de Telegram ya están activos en grupos de telegrama durante mucho tiempo, con la esperanza de obtener señales de transacción.Cuando los mensajes provienen de otros grupos, quieren actuar lo antes posible.En nuestra experiencia, abrir una billetera de terceros (como Phantom) retrasará la ejecución en al menos 5 segundos, o incluso 10 segundos.Los robots de telegrama generalmente pueden completar las transacciones en 1-2 segundos.
Función de francotirador: basada en la comprensión de la psicología de los usuarios de robot de telegrama, muchos desarrolladores han agregado la función de disparar automáticamente la nueva emisión de tokens.Estos usuarios quieren ser los primeros participantes.
Obviamente, ya sea modo único o multijugador, estos robots de telegrama pueden integrar modelos de idiomas grandes (LLM) para lograr tipos de transacciones más complejos, incluidos los préstamos, estrategias giratorias, depósitos de efectivo, etc.Aunque este campo está lleno de calor, creemos que la aparición de LLM realmente no ha cambiado el modelo de comercio, solo proporciona capacidades más fuertes y flexibilidad para estos nuevos modelos.
Vale la pena señalar que es probable que las billeteras convencionales como Phantom y la mochila integren robots LLM en el futuro cercano.Esto puede desdibujar la línea entre el corredor/billetera tradicional y los robots de telegrama, pero no esperamos que esto tenga un impacto sustancial en los proyectos centrados en los robots de telegrama.
Muchos robots de telegrama temprano han ampliado sus capacidades de productos.Por ejemplo, Unibot se ha convertido en una terminal comercial completa.
(2) Robot de telegrama de varias personas
PVP es el mejor ejemplo de robots de telegrama de varias personas. El robot PVP está en el grupo chat con tus amigos.Puede enviar una instrucción al bot, como /Long BTC, que ejecutará la instrucción inmediatamente (como una transacción de contrato perpetuo BTC-USD), y luego transmitirá el mensaje al chat grupal junto con el cuadro de precios BTC-USD.A continuación, proporcionará opciones rápidas para amigos en los chats grupales, lo que les permitirá elegir intercambiar pedidos o operar en reversa con usted.
La propuesta de valor central de PVP no es la transacción en sí, sino las personas en el chat grupal.El objetivo principal del chat del grupo PVP es no descubrir señales de transacción, sino para Camaraderie (camaradería), competencia (competencia) y comedia (efecto de comedia).Este grupo de amigos trajo constantes fluctuaciones emocionales.
Trabajan juntos, comparten la vida y la muerte.La solidaridad, la amistad y la competencia que se forma naturalmente es muy singular y no se puede replicar. Una vez que los usuarios participan, la tasa de retención sigue siendo alta.
Actualmente, PvP realiza principalmente transacciones de contrato perpetuo en hiperlíquido.Pero es fácil imaginar otros bots de telegrama de varias personas que se expanden a monedas de memes, activos con lógica fundamental, acciones y, obviamente, apuestas deportivas.
(3) Flujo de información de Doomscroll
Usamos la palabra «doomscroll» lo más amable posible.El flujo de información de Doomscroll ahora domina Internet: Twitter, Instagram, Tiktok, etc.Son el mejor agregador de contenido.
FARCASTER, LENS, 0XPPL, BOLSS y más recientemente Zora, todos intentaron construir una nueva transmisión de DoomsCroll similar a Twitter o Instagram, pero con características nativas de cifrado incorporadas (como transacciones).El desafío común que enfrentan estas redes hasta ahora es la falta de contenido interesante.Los efectos de red de Twitter, Instagram y Tiktok han demostrado ser casi inquebrantables.
Zora es posiblemente la más interesante, en parte porque combina la creación de activos y los nuevos modelos comerciales.Zora está construyendo una transmisión inspirada en Instagram donde cada pieza tiene su propio suministro de mil millones de monedas de memes, el 1% se asigna automáticamente a los creadores post.Zora enfatiza la filosofía de la monetización de los creadores más; Sin embargo, al menos el desafío es que las personas no saben por qué quieren recolectar nada de Zora.
Hasta donde sabemos, las billeteras criptográficas tradicionales (fantasma, metamask, mochila, arco iris, etc.) no han tratado de introducir ninguna forma de flujo de información de Doomscroll.Coinbase Wallet anunció que integrará a Farcaster en un próximo lanzamiento; Sin embargo, es poco probable que esto aborde la calidad y la cantidad de contenido que enfrenta Farcaster.
Un puñado de equipos, incluidos Token.com e Involio, están tratando de curar flujos de contenido específicos que los comerciantes de criptográficos quieren ver e incrustar la ejecución de las transacciones en el descubrimiento de contenido.Estos productos son muy similares a Tiktok, pero naturalmente superpuestos en las capacidades de comercio de criptografía.Este es un espacio de diseño interesante.En lugar de tratar de crear un agregador de contenido completamente nuevo, estas compañías están tratando de colocar sobre los agregadores existentes (aunque puede ser menos estable en la práctica debido al soporte de API de terceros del agregador).
Vector construye un producto Doomscroll cuya unidad básica de flujo de información no es una publicación tradicional de redes sociales (texto/imagen/video), sino un acuerdo.En nuestra opinión, esta es la forma más interesante de construir productos cripto-nativos de Doomscroll, porque encarna el concepto de «votar con dinero» mejor que el flujo de información de Doomscroll de contenido primero.
Uno de los grandes desafíos que enfrenta Vector es llenar el flujo de información con transacciones interesantes (y, por lo tanto, contenido interesante).Suponemos que los mejores productos de Doomscroll utilizarán inteligentemente la IA para extraer datos de múltiples fuentes (no solo transacciones en la cadena) y completar automáticamente contenido interesante.
Una vez que el flujo de información de Doomscroll sea exitoso, tendrá un gran impacto. Naturalmente utilizan el ciclo de dopamina para crear un compromiso sorprendente.Combinado con el flujo de pedidos minoristas, el flujo de información de Doomscroll cifrado puede ser la mayor oportunidad del consumidor en el campo de cifrado hoy.También es el más difícil de comprender.
(3) Terminal comercial
No es un accidente que los comerciantes elijan interfaces específicas: cada comerciante está involucrado en un juego específico y necesitan herramientas para ganar el juego.Los usuarios que descargan Moonshot después de ver «Moo Deng» en Tiktok tienen sus motivaciones claras, mientras que los comerciantes que hacen arbitraje volátil basado en flujos de fondos macro eligen Deribit por razones completamente diferentes.
Los juegos de monedas de memes son únicos, y muchas percepciones tradicionales sobre la estructura del mercado no se aplican a los fabricantes de mercado y las adquisiciones del juego (por ejemplo, la declaración de «comerciantes profesionales prestan atención a la mejor ejecución», los jugadores más rentables en este juego a menudo pagan un 10% de deslizamiento solo para ingresar tres cuadras por delante de sus competidores).Para resumir los elementos clave de ganar en el campo de batalla de la bomba. De la manera simplificada, dos variables importantes son la velocidad (velocidad de descubrir los activos y completar transacciones relacionadas) y la calidad de la señal social (centrándose en el número y la calidad de las audiencias de un activo específico).
En esencia, las monedas de memes son una manifestación de la financiación de la atención, y la cadena de suministro comercial que compite por esta atención está evolucionando constantemente.Emisores, KOLS, francotiradores, inversores minoristas: para bien o para mal, todos están en cierta etapa en esta cadena de suministro.La misión central de estos terminales comerciales es proporcionar herramientas de análisis de cadena de suministro que superen a los competidores y respalden una acción rápida.Esto significa dos cosas: el aterrizaje de la transacción rápida (generalmente a través de la combinación de transacciones agrupadas Jito y RPC personalizado), y el análisis social/de direcciones extremadamente detallado (generalmente incluyendo etiquetas de dirección populares, indicadores de concentración de suministro e índices de estado de cadena de alto rendimiento que no sean un gran número de indicadores sociales/de descubrimiento fuera de cadena).
La lección más importante que hemos aprendido de las observaciones de los últimos dos años es que los comerciantes no tienen lealtad a la interfaz que usan.
Creemos que el problema central en este momento ya no es «¿podemos construir un axioma mejor?» Mientras haya un equipo que pueda lograr una implementación comercial más rápida y señales más valiosas, los comerciantes migrarán.La pregunta más interesante es «¿Cómo evolucionará el juego de monedas MEME con nuevos activos y comerciantes?»Y la interfaz comercial inevitablemente evolucionará con ella. Nos resulta difícil creer que la estructura del mercado de atención de monedas de memes haya alcanzado un estado estable.La nueva plataforma de comercio semiprofesional predecirá la tendencia como un jugador de hockey sobre hielo: la estructura del mercado inevitablemente cambiará, y las nuevas oportunidades y los nuevos participantes seguramente surgirán.
(4) tokens vivos
Nuestra Matriz de inversión, sin duda, ha explorado la creatividad en el intersector de transmisión en vivo y tokens.A finales del año pasado, el producto de transmisión en vivo lanzado por el equipo Pump.Fun (después de suspendido y reiniciado) está atrayendo la atención del mercado.
La transmisión en vivo tiene un gran potencial como operador de comercio de tokens porque el ancla puede interactuar con la audiencia en tiempo real.Pueden guiar a los espectadores a comprar y vender tokens según operaciones específicas, o lograr conjuntamente objetivos comunes.El patrón más común es «cuando el valor de mercado de tokens alcanza el USD Y, el ancla realizará Action X».El mayor problema con este mecanismo es la configuración de un techo para el precio del token.
FishTank es un caso típico, esencialmente un reality show interactivo en tiempo real.Durante la temporada de seis semanas, los concursantes de rotación se limitaron a una casa totalmente monitoreada (cada habitación está equipada con una cámara de 24 horas).El público puede comprar tokens para cambiar el entorno, enviar mensajes de voz, activar desafíos (e incluso privar a los participantes de las instalaciones de vida básicas, como las camas).Este mecanismo de interacción forma el núcleo de la experiencia, transformando a los espectadores en participantes activos que pueden influir en los resultados al instante.
La lógica subyacente es que el contenido se puede programar, y la participación de la audiencia puede eliminar los límites entre productores y espectadores.Creemos que esta es una forma de medios emergente: los tokens vivos se negocian por contenido en tiempo real, mientras que los comportamientos comerciales a su vez dan forma al contenido.
El comportamiento relacionado de los tokens vivos todavía está en su infancia, y ningún proyecto realmente ha logrado la compatibilidad del mercado de productos.Pero creemos que hay un espacio único para la innovación en este campo, especialmente cuando se combina con ideas a largo plazo como tokens sociales.
(5) Interfaz de Tinder de clase
Cabe señalar que la interfaz interactiva similar a Tinder se refiere al diseño de la experiencia de ejecutar transacciones a través del deslizamiento izquierdo y derecho. El tipo de transacción puede ser un mercado predictivo, apuestas deportivas o una transacción de cualquier activo.La idea central es que esta interfaz probada de «deslizamiento primero» puede facilitar la toma de decisiones rápidas.
Creemos que las interfaces tipo Tinder son especialmente adecuadas para los mercados de pronóstico a corto plazo. El ejemplo más típico es un contrato en tiempo real en un juego de fútbol que predice si correr o pasar la próxima ronda.Se puede imaginar desarrollar aplicaciones de apoyo para varios escenarios de transmisión en vivo, desde los Oscar hasta las noticias de la noche.La emisora de contenido tiene una fuerte motivación para desarrollar tales funciones de apuestas auxiliares, que no solo pueden aumentar la participación, sino también crear ganancias a través de la monetización del flujo de pedidos.
Kyle tuiteó la idea hace varios meses y recibió muchas respuestas.Siempre creemos que, en base a este paradigma de diseño de «primer primer» que promueve una acción clara, se espera que construya un modelo de negocio considerable e interesante.Los casos existentes incluyen Hookt, Memelut y Guess.Best (aunque no del modo no deslizante, pero con un mecanismo de enfrentamiento).
3. Haga clic para comerciar
En la plataforma Euphoria, las apuestas son solo un toque en la pantalla. Los usuarios pueden apostar que el precio de un activo alcanzará un cierto nivel en un momento específico a través de un simple clic en su teléfono inteligente.En las finanzas tradicionales, esto se llama opciones de barrera, generalmente un producto complejo exclusivo de los clientes de Wall Street High Net Worth.Robinhood está tratando de interrumpir esta área con una característica similar recientemente lanzada «Trading de gráficos».
La euforia elimina la complejidad y proporciona este poderoso mecanismo a través de una interfaz gamificada perfecta. Es rápido y atractivo.Desde 2021, la comunidad criptográfica ha estado esperando productos estructurados, y la interfaz de clic de transacción puede ser la clave para desbloquear.
Este mecanismo de apuestas de clic también se puede aplicar a juegos móviles de dinero real.Cada clic es una apuesta, y la infraestructura criptográfica proporciona a los ganadores pagos instantáneos y seguros.
4. Nuevo modo, un nuevo potencial unicornio
A medida que las capacidades comerciales se integran en todo el software, los límites entre la cultura y las finanzas se difuminarán: los activos instantáneos creados por tendencias, narraciones y la creatividad nativa de Internet se volverán populares.En este mundo, la atención genera fluidez y la fluidez crea más atención.
Estas aplicaciones se convertirán en la primera opción para que los consumidores descubran, comercien y entretengan.Las aplicaciones que proporcionan una experiencia de usuario perfecta en diferentes modos dominarán el flujo de pedidos, lo que puede generar ingresos sustanciales y, en última instancia, lograr resultados extraordinarios.
Estas aplicaciones no son solo billeteras que almacenan activos y proporcionan descripciones de cartera, sino que serán lugares para que los usuarios descubran, intercambien y socialicen.La señal proporcionada por una transacción es mucho mejor que los me gusta y los retuits porque requiere que los usuarios tomen riesgos financieros.En última instancia, el algoritmo AI integrará señales comerciales para decidir qué mostrar al usuario, incluso si el usuario apaga la funcionalidad comercial en su flujo de Doomscroll.
El futuro de las finanzas se extiende por todo el software, no solo las herramientas profesionales de visualización de cartera.
