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Autor: Pascal Hügli, torres de ladrillo, compilado por: Luccy, Blockbeats
Nota del editor:
Con la madurez del mercado de Bitcoin y la aparición de varios productos de ingresos, las personas comenzaron a pensar en cómo promover su proceso de financiarización mientras mantienen las características locales de Bitcoin.Desde el consenso local de Bitcoin, los activos hasta las ganancias, este artículo analiza diferentes categorías de productos de ganancias de Bitcoin y enfatiza la importancia del diseño localizado para reducir la dependencia de la confianza y el riesgo de contraparte.
Mientras analiza las soluciones existentes, tomando el proyecto de Brick Towers como un ejemplo, Pascal Hügli muestra cómo lograr un ajuste de bitcoin casi perfecto al combinar el consenso, los activos y los retornos nativos de Bitcoin.Este artículo enfatiza la importancia de cómo equilibrar la innovación y la gestión de riesgos en el proceso de financiarización de moneda digital.A pesar de muchos desafíos y factores desconocidos, Bitcoin, como un protocolo abierto y descentralizado, su diseño localizado y sus características básicas continuarán liderando la dirección de desarrollo de la tecnología financiera.
Bitcoin está experimentando una evolución convincente, con múltiples perspectivas sobre su naturaleza.Algunas personas piensan que es la moneda del comercio diario, algunos piensan que es el oro moderno para almacenar valor, y otras piensan que es una plataforma global descentralizada para proteger y verificar las transacciones fuera de la cadena.Si bien todas estas vistas tienen sentido, Bitcoin se considera cada vez más como una moneda base digital.
La función de Bitcoin es similar al oro físico.Sus algoritmos transparentes y su suministro fijo de 21 millones de unidades aseguran una política monetaria no discrecional.Por el contrario, las monedas fiduciarias tradicionales, como el dólar estadounidense, dependen de las autoridades centrales para administrar su suministro, lo que plantea preguntas sobre su previsibilidad y efectividad en la era de la volatilidad, la incertidumbre, la complejidad y la difusa (VUCA).
Este contraste es particularmente prominente en el ganador del Premio Nobel Friedrich August Von Hayek sobre la toma de decisiones monetarias centralizadas en su libro The Prepense of Knowledge.La política monetaria transparente y predecible de Bitcoin contrasta fuertemente con la naturaleza opaca y potencialmente impredecible de la gestión tradicional de divisas fiduciarias.
Quieres usar bitcoin
Para los seguidores de Bitcoin, el límite de suministro de 21 millones es sagrado.Cambiar este límite cambiará fundamentalmente la naturaleza de Bitcoin, lo que lo hace completamente diferente.Por lo tanto, la comunidad de Bitcoin es generalmente escéptica sobre aprovechar Bitcoin.Muchas personas creen que cualquier forma de apalancamiento es similar a las prácticas de divisas fiduciarias, socavando los principios centrales de Bitcoin.
Esta sospecha de bitcoin apalancado se basa en la diferencia entre el crédito de los productos básicos y las comunicaciones de transmisión descritas por Ludwig von Mises.El crédito de productos básicos se basa en ahorros reales, mientras que las comunicaciones de transmisión no tienen dicho apoyo, similar a IOU no garantizado.Los partidarios de Bitcoin creen que las operaciones de apalancamiento crean «papel bitcoin» económicamente arriesgado e inestable.
Incluso algunos de los puntos de vista más detallados de la comunidad son cautelosos acerca de Bitcoin apalancado, de acuerdo con las posiciones de Caitlyn y otras.Caitlin Long ha estado advirtiendo sobre los peligros de aprovechar Bitcoin.El colapso de algunas compañías de préstamos de bitcoin apalancadas como Celsius y Blockfi en 2022 reforzó aún más a Lang y las preocupaciones de otros sobre el riesgo de aprovechar Bitcoin.
Celsius y otras compañías prueban esto
El mercado criptográfico experimentó una gran agitación similar a la bancarrota de los hermanos Lehman en 2022, lo que provocó un endurecimiento crediticio generalizado que afectó a múltiples jugadores en el espacio de préstamos criptográficos.Al contrario de la suposición, la mayoría de las actividades de préstamo criptográficos no son pares y tienen un riesgo considerable de contraparte, ya que los clientes prestan fondos directamente a las plataformas, que luego invierten que fondan en estrategias especulativas que no se administran adecuadamente.
Durante el verano Defi de 2020, el aumento de los principales protocolos Defi proporciona vías prometedoras de generación de ingresos.Sin embargo, muchos de estos protocolos carecen de modelos comerciales sostenibles y economía de tokens.Confían en gran medida de la inflación de los tokens de protocolo para mantener rendimientos atractivos, lo que resulta en un ecosistema insostenible que se separa de los principios económicos básicos.
El crujido de crédito criptográfico en 2022 expuso varios problemas con herramientas de ganancias centralizadas, destacando las preocupaciones sobre la transparencia, la confianza y la liquidez, el mercado y los riesgos de la contraparte.Además, destaca las deficiencias de la centralización y los procesos de gestión de riesgos fuera de la cadena que imitan las deficiencias de los bancos tradicionales cuando se aplican a los «servicios bancarios» basados en blockchain.
A pesar del optimismo provocado por el mercado alcista en 2020 y 2021, muchas instituciones como Voyager, Three Arrows Capital, Celsius, Blockfi y FTX se han ido a la quiebra debido a la falta de estos procesos necesarios.La incapacidad de implementar las inspecciones y equilibrios necesarios de transparencia e independientemente a menudo conduce a una sobre-regulación y las fallas y fraudes continuos, lo que refleja los desafíos históricos del sistema bancario tradicional.Sin embargo, la falta de regulación no es una solución.
Las ganancias de Bitcoin no son una opción
Entonces, ¿cómo debemos lidiar con eso?Dado este evento en 2022, un número creciente de partidarios de Bitcoin ha planteado la pregunta: ¿Deberíamos aceptar productos de ganancias de Bitcoin, o representan demasiado riesgo, similar a los sistemas de divisas fiduciarias?Si bien estas preocupaciones están justificadas, no es realista esperar que las ganancias de Bitcoin desaparezcan por completo.
Este problema se ha vuelto cada vez más prominente a medida que se desarrolla el ecosistema de bitcoin emergente.Cada vez más proyectos están construyendo o afirmando desarrollar directamente la infraestructura financiera y las aplicaciones en Bitcoin.¿Esto planteará una vez más las preguntas que hemos visto en el espacio criptográfico más amplio?
Lo más probable.Porque esta es la esencia del juego.Dado que Bitcoin es un protocolo sin licencia, cualquiera puede construirlo en él, incluidos aquellos que desean construir un sistema financiero basado en Bitcoin.El sistema financiero inevitablemente requiere crédito y apalancamiento.
Este es un hecho histórico: en cualquier sociedad próspera, la demanda de crédito e ingresos aparecerá naturalmente y se convertirá en un catalizador para el crecimiento económico.Sin crédito, las economías subdesarrolladas les resultará difícil escapar de su supervivencia.Solo al obtener crédito se puede formar una estructura económica más compleja y eficiente.
Para lograr la visión económica basada en Bitcoin, los proponentes reconocen la necesidad de desarrollar mecanismos de crédito y ganancias además del protocolo de bitcoin.Si bien el papel de Bitcoin como moneda a menudo se elogia, la realidad es que para operar como una moneda de manera efectiva, necesita una economía local para apoyarla.
Esto resalta la importancia de los productos ganadores basados en Bitcoin para promover el crecimiento económico centrado en Bitcoin.Tal ecosistema utilizará Bitcoin como su moneda base digital mientras aprovecha los productos de ingresos para impulsar su adopción y uso.
Este es un rango de confianza, anónimo
Los sistemas financieros impulsados por Bitcoin inevitablemente se construirán en capas.Desde una perspectiva del sistema, esto no es muy diferente del sistema financiero actual, y hay un nivel interno en los activos de moneda.Para comprender correctamente estas compensaciones inevitables, necesitamos un marco de alto nivel para distinguir las implementaciones de bitcoin en diferentes niveles.
Al proporcionar ganancias de bitcoin, es necesario comprender que estas opciones se pueden construir a lo largo de un rango de triple confianza.Las principales preocupaciones son:
consenso
activos
ingreso
La evaluación de los activos de bitcoin y los productos de ganancia de bitcoin en función del grado de naturaleza nativa de Bitcoin proporciona un marco valioso para evaluar su consistencia con el espíritu de Bitcoin.Los activos y productos que obtienen un puntaje más alto en este espectro generalmente minimizan la confianza, reduciendo la dependencia de los intermediarios y dependiendo del código transparente y resistente.
Este cambio reduce el riesgo del oponente porque las dependencias se mueven de intermediarios fuera de cadena a código.La transparencia del código aumenta la resiliencia en comparación con los intermediarios que requieren confianza.
Esta es una dirección de desarrollo que vale la pena explorar, y crear opciones de ingresos locales para Bitcoin debe ser el objetivo de oro y el objetivo final de la comunidad de Bitcoin.
Ángulo de consenso
Según la consecuencia de consenso de la cadena de bloques de bitcoin, los productos de ganancia de bitcoin se pueden dividir en cuatro categorías.
Sin consenso: esta categoría se refiere a la infraestructura que sigue siendo una plataforma centralizada fuera de la cadena.Por ejemplo, plataformas centralizadas como Celsius o Blockfi, que controlan completamente los activos de los usuarios, exponiendo a los usuarios a los riesgos de contraparte y dependencia de los intermediarios.Aunque estas plataformas usan Bitcoin, sus estrategias de ganancias se ejecutan principalmente fuera de la cadena a través de mecanismos financieros tradicionales.Si bien estas plataformas son un paso hacia la adopción de Bitcoin, todavía están altamente centralizadas, similares a las instituciones financieras tradicionales, pero a menudo carecen de regulación.
Consenso independiente: en esta categoría, la infraestructura está descentralizada y representada por cadenas de bloques públicas como Ethereum, BNB Chain, Solana y otras blockchains.Estas blockchains tienen su propio mecanismo de consenso independiente de Bitcoin y no están claramente vinculados al consenso de Bitcoin.
Consenso de herencia: en esta categoría, la infraestructura está descentralizada, representada por el consenso distribuido de las tecnologías laterales bitcoin o las soluciones de capa 2.Si bien estas tecnologías laterales tienen su propio mecanismo de consenso, están diseñados para alinearse más estrechamente con la cadena de bloques de bitcoin.Los ejemplos incluyen tecnologías laterales federales como portainjertos, red líquida o pilas.
Consenso local: esta categoría se basa en el propio mecanismo de consenso de Bitcoin como el modelo de base del modelo de seguridad.No utiliza blockchains o sidechins independientes, pero usa cifrado para vincular al canal de estado fuera de cadena de la cadena de bloques de bitcoin.La red Lightning es un ejemplo importante de este enfoque, que proporciona un alto nivel de minimización de confianza a través del consenso que se basa completamente en Bitcoin.
Cuanto más cerca están los productos de ganancias de Bitcoin para el consenso local de Bitcoin, mayor es su compatibilidad con Bitcoin y mayor es el grado de confianza que generalmente se considera minimizado.Sin embargo, en las dos categorías de consenso independiente y consenso heredado, existen ligeras diferencias en el grado de descentralización y seguridad de la infraestructura.
En general, el nivel de descentralización y minimización de confianza sin consenso es el más bajo, mientras que el consenso local se considera que proporciona el nivel más alto de minimización de confianza, aunque las consideraciones de seguridad y descentralización del consenso aún requieren un análisis más detallado.
Fuente: torres de ladrillo
Ángulo de activo
Al considerar los activos utilizados por los productos de ganancia de Bitcoin, su ajuste con Bitcoin se puede dividir en tres categorías.
No BTC: esta categoría incluye soluciones que usan activos que no sean BTC, lo que resulta en un ajuste más bajo con Bitcoin.Un ejemplo es la opción de superposición de Stack, donde el token nativo de Stack, STX, se utiliza para generar las ganancias de BTC.
BTC tokenizado: aquí, los activos utilizados son versiones tokenizadas de BTC, lo que mejora el ajuste con Bitcoin en comparación con los activos no BTC.El BTC tokenizado se puede encontrar en blockchains públicas como Ethereum (WBTC, RenBTC, TBTC), BNB Chain (WBTC), Solana (TBTC), etc.Además, el BTC tokenizado se aloja en las tecnologías laterales bitcoin con mecanismos de consenso de herencia, como SBTC, XBTC, ABTC, L-BTC y RBTC.
BTC local: esta categoría de activos es Bitcoin (BTC) en la cadena, que no implica ninguna versión tokenizada, proporcionando el nivel más alto de ajuste de bitcoin.Varias soluciones de CEX y los protocolos de apuestas Bitcoin de Babilonia utilizan directamente BTC.Babylon tiene como objetivo expandir la seguridad de Bitcoin al reemplazar la prueba de mecanismo de estaca para Bitcoin.Además, proyectos como Stroom Network usan la red Lightning para lograr la participación móvil, donde los usuarios pueden obtener ingresos de la red de rayos al depositar BTC y los tokens de empaque de acuñado como STBTC y BSTBTC en blockchains basados en EVM para una gama más amplia de uso. .
Fuente: torres de ladrillo
Ángulo de ingresos
Al examinar los aspectos de ingresos de los productos de ganancia de Bitcoin, existe una cuestión de ajuste con Bitcoin, lo que da como resultado categorías similares que en los activos: BTC y BTC local no BTC, Tokenized.
Ganancias que no son BTC: Babilonia proporciona beneficios a través de sus activos locales de Blockchain de prueba (POS), mejorando la seguridad de la cadena de bloques a través del mecanismo de apuestas de Babilonia.
Ganancias de BTC tokenizadas: Stroom Network proporciona ingresos en forma de tokens LNBTC.Sovryn, que se ejecuta en Roadstock, facilita el negocio de préstamos de Bitcoin mediante el uso de BTC tokenizado (RBTC) como un beneficio.En Liquid Network, Blockstream Mining Note (BMN) proporciona retornos BTC o L-BTC al vencimiento, proporcionando a los inversores calificados una forma de obtener la potencia informática de Bitcoin a través de tokens de seguridad USDT que cumplen con los estándares de la UE.
Ingresos locales de BTC: Stacks ofrece una variedad de opciones, incluidos los pagos de BTC tokenizados en ciertas solicitudes de ganancias, aprovechando SBTC.Sin embargo, para la opción de superposición de pilas, los beneficios se acumulan en BTC nativo.Del mismo modo, algunos productos de ingresos centralizados proporcionados por CEX distribuyen BTC local a los usuarios como ingresos.
Fuente: torres de ladrillo
El estándar de oro de Bitcoin: localización completa
Teniendo en cuenta el producto ideal de ganancias basado en Bitcoin, el producto Gold Standard combinará las siguientes tres características: consenso local de bitcoin, activos locales de bitcoin y ganancias locales de bitcoin.Tal producto imitará un ajuste de bitcoin casi perfecto.
En la actualidad, dicha solución apenas comienza a construir.Un proyecto que se está desarrollando activamente es Brick Towers.Su idea de un producto de ganancias basado en Bitcoin ideal cubre el logro del ajuste de bitcoin casi perfecto al integrar el consenso, los activos y los retornos nativos de Bitcoin.Brick Towers se centra en usar Bitcoin como una solución de ahorro a largo plazo, con el objetivo de proporcionar a los clientes métodos mínimos de dependencia y localización de la confianza para aprovechar Bitcoin.
Sus soluciones planificadas giran en torno a generar beneficios del suelo en Bitcoin, aprovechando los servicios de automatización de Brick Towers a otros nodos en la red Lightning.Al optimizar los algoritmos para resolver los beneficios económicos, el capital se asigna estratégicamente para satisfacer las necesidades de liquidez de otros participantes de la red, optimizando así la eficiencia del capital al tiempo que minimiza los riesgos de la contraparte.
Este enfoque no solo promueve el crecimiento de la red Lightning, sino que también mejora la practicidad de Bitcoin como un activo, al tiempo que proporciona a los clientes una forma perfecta y segura de obtener ganancias de Bitcoin.Es importante destacar que la solución de Brick Towers evita las monedas de empaquetado, reduciendo aún más el riesgo de contraparte y fortaleciendo su compromiso con el ecosistema nativo de Bitcoin.
