Ist Defi noch dezentralisiert?

Autor: Santisa;

Dezentrales Finance (DEFI) wurde geboren, um ein offenes, lizenzfreies und vertrauensloses Finanzsystem zu erstellen.Frühe Projekte wie Makerdao, UNISWAP und Compound haben diese Philosophie mit der Gemeinschaftsregierung, Transparenz und Selbsthosting vollständig angenommen.Wenn Defi jedoch zu seiner aktuellen Skala wächst, muss ich fragen: Ist es immer noch dezentralisiert?Noch wichtiger ist, ist das wirklich wichtig?Und was können Sie tun, um dieses Problem zu lösen?

Auf Crypto Twitter (CT) haben viele Menschen die Geburt von Defi in den Jahren 2017/2018 nicht erlebt und sogar den Defi -Boom im Jahr 2020 verpasst.Zu dieser Zeit war Dezentralisierung der Kern von allem.Wir kümmern uns um Technologie, prüfen Sie nach Betrug oder Sorgerechtsrisiken in intelligenten Verträgen und Jubeln für Sicherheitsexperten, die Schwachstellen finden.

Diejenigen, die zentralisierte Institutionen wie Blockfi, Celsius, Nexo und Genesis vertrauen?Sie sind auch gewöhnliche Personen und können die Welle von Defi nicht kontrollieren.Und wenn diese zentralisierten Einheiten abstürzen, müssen ihre Benutzer das Chaos aufräumen und jahrelang kostspielig Insolvenz annehmen.Dies wird unseren Ressentiment zur Zentralisierung nur weiter vertiefen.

Und jetzt?Die meisten Teilnehmer hatten das Trauma nicht, das durch einen Zusammenbruch in zentralisierten Systemen verursacht wurde.Daher ist es nicht verwunderlich, dass die meisten neuen Defi -Projekte die Dezentralisierung aufgegeben haben.Die Dezentralisierung ist ein Kompromiss, und Sie opfern die Effizienz im Austausch für Sicherheit.Wenn Menschen die Sicherheit nicht schätzen, warum sollten Projekte solche Opfer bringen?

Die Dezentralisierung ist ein Umfang

Wir haben keine einzigartige Definition dessen, was ein „dezentrales“ System ist.Also werde ich versuchen, selbst einen zu machen.Was ist ein „dezentrales“ System?

• Halten Sie Ihr Vermögen direkt: direkt:Die Sorgerechte des Vermögens, das direkt von einer Person gehalten wird.Wenn die Systemregeln dies zulassen (z. B. der Kapitalmarkt hat eine ausreichende Liquidität, die Abkühlzeit usw.), sollten Sie in der Lage sein, Ihre eigenen Mittel ohne externe Genehmigung abzuziehen.

• Persönliche Mittel können nicht eingefroren werden:Der Systembetreiber kann Ihre Mittel nicht einfrieren oder beschlagnahmen.Sie behalten immer die volle Kontrolle über Ihr Vermögen.

• Das System kann nicht aktualisiert werden oder hat zumindest eine lange Sperrdauer:Die Unveränderlichkeit stellt sicher, dass die Regeln unverändert bleiben, wenn Sie das System eingeben.

• Dezentralisierung der Governance:Verwenden Sie das System, das Sie dezentral genug verwenden?Haben Blockchain -Teilnehmer zusammengearbeitet, um das Mittel einer Person einzufrieren oder zu blockieren?Gibt es mehrere Knoten?Sind die Rechte und Interessen diversifiziert?Fügt der Validator die Überprüfung tatsächlich aus oder unterschreibt er einfach blind die Anweisungen der Stiftung?Steuern sie das gesamte System (z. B. L2 in Phase 0)?

• Externe Faktoren:Stützt sich das System auf die Intervention zentraler Dritter, um normal zu operieren?Wenn Ihr Finanzierungsmarkt auf Oracles beruht, die von einem zentralen Risikokurator eingerichtet wurden, hängt Ihre Finanzierung von der Integrität dieses Kurators ab.

Lassen Sie uns als nächstes sehen, wie einige Protokolle in diesem Test funktionieren.

Wie gezeigt, erzielten frühere Projekte eine höhere Dezentralisierung, während neuere Projekte schlecht abschnitten.Dies spiegelt eindeutig die Vorlieben des Marktes wider.

Im Jahr 2024 nahmen zentralisierte On-Ketten-Investmentfonds insgesamt 8 Milliarden US-Dollar Einzahlungen auf, wobei die Wachstumsrate von DAI/USD 2,3%erreichte, während die dezentralen Stablecoins wie LUSD um 65%zurückgingen.

Ich bin in einer Umgebung mit Dezentralisierung als meine Philosophie aufgewachsen, daher ist es nicht einfach, sich an diesen neuen Trend anzupassen.Ich habe die Dezentralisierung nicht vollständig aufgegeben, aber ich lerne sich anzupassen.Im Folgenden werde ich einige Beispiele geben und einige Vorschläge zum Überleben in dieser Umgebung teilen, ohne zu beseitigen.

Zentralisierte Beispiele in „dezentraler Finanzierung“ (Defi)

1. Hyperliquid:Ein zentraler Austausch ohne KYC.Sie senden die Mittel an eine Adresse auf Arbitrum und erhalten dann USDC auf seiner Plattform.Sie steuern Fonds und Plattformen.Der einzige Vorteil ist, dass ihre Einzahlungsadresse öffentlich ist und in Echtzeit überprüft werden kann.

2. Ethena:Ein Investmentfonds, der hauptsächlich grundlegende Transaktionen durchführt.Whitelisted Benutzer senden ihnen Mittel, und diese Benutzer können ihre LP -Aktien auf dem Sekundärmarkt verkaufen.Ethena kontrolliert alle Operationen von Geldern, Zahlungen und Rücknahmen.USDE -Mittel können nicht eingefroren werden.

3. Üblich:Ähnlich wie bei Ethena betreibt üblich einen Fonds, der staatliche Anleihen hält.Sie setzen Regeln für Erlösung und Vermögenspreise.Übliche zeigen uns zentrale Risiken, indem sie einseitig den Einlösungspreis von verschlossenen Anleihen entscheiden, während Gauntlet und MeV Capital ihre Oracles durch Umfragen auf 1 US-Dollar hardcodieren.

4. Makerdao:Maker ist jetzt ein von DAO betriebener Investmentfonds.Die Gemeinschaft stimmt über Fondszuweisungen ab, einschließlich Investitionen in zentrale Verwalter und Projekte wie Blocktower Andromeda und Ethena (über hartcodierte Morpho-Pools).

5. Uniswap:UNISWAP gilt als vollständig dezentralisiert im Ethereum Mainnet.Sie behalten die vollständige Kontrolle über Mittel bei, verlassen sich nicht auf externe Daten, und Ihre intelligenten Verträge sind nicht verändert.Hier würdigen wir Uniswap!

Diese Einstellungen bringen große Vertrauensannahmen und viele binäre Risiken mit sich.Sie sind entweder „geerntet“ oder nicht.Wir haben noch keinen großen Absturz gesehen, aber sobald diese zentralisierten Projekte fallen, werden die Konsequenzen verheerend sein: Einfrierrücklösungen, Gerichtsverfahren und himmelhohe Gebühren (wie FTX-Vermögenswerte).

So minimieren Sie das Risiko

1. Kredite mit Risikokollateral:Halten Sie nicht direkt mit hohem Risiko-zentralisiertem Vermögen.Stattdessen werden sie als Sicherheiten für Kredite verwendet.Wenn der Preis für ein Hochrisikovermögen fällt, tragen Sie keine Verluste und erhalten auch ähnliche Vorteile.Defi ist immer ein Hebelort, sodass es keinen Mangel an Orten gibt, an denen diese Hochrisikobehörden auf Kredite aufnehmen können.

2. Veräußerungsinvestitionen während des Marktes Turbulenzen:Wenn Marktturbulenzen auftreten, ziehen Sie die Investitionen so schnell wie möglich zurück.Sie könnten einige Gasgebühren zahlen und einige Basispunkte verlieren (z. B. eine 100% ige annualisierte Rendite kann nur in 24 Stunden 18 Basispunkte entsprechen), aber das ist besser, als Ihr ganzes Geld zu verlieren.

3. Mindestrisikoprämie einstellen:Entscheiden Sie im Voraus, welche Risiken es wert sind, einzugehen.Es kann sich lohnen, wenn eine Hochrisikokontrolle eine Benchmark-Rendite von 2-3 Mal liefern kann.Aber wenn sich diese Lücke auf 30%verengt, seien Sie nicht gierig.

4. Überwachen Sie Aktivitäten auf Ketten:Achten Sie genau auf große Mengen an Übertragungen oder internen Transaktionen.Wenn Sie beispielsweise ein außer Kontrolle geratener Ereignis für USD0 ++ verfolgt haben, können Sie für 0,99 USD statt 0,9251 USD beenden.

5. Verstehen Sie die Risiken:Seien Sie klar über die Risiken, die Sie eingehen.Sie sollten wissen, dass Sie zusätzlich zum Risiko auch Ihre Position aktiv überwachen müssen.Während des Marktes für den Markt kann die Gasgebühr steigen (300-400 Gwei). Passen Sie also die Position vernünftig an.Wenn Position ein Problem ist, können Sie Layer 2 auswählen.

abschließend

Die Dezentralisierung war einst die Kernattraktion von Defi.Aber jetzt haben viele Projekte die Dezentralisierung für Effizienz und Mainstream -Einführung aufgegeben.Dies schwächt zweifellos die ursprüngliche Vision, aber es ist auch die Realität des Marktes.

Ich glaube, dass die Dinge im Laufe der Zeit dazu neigen.Wir sehen den anfänglichen Zentralisierungszustand, dann die „cambrianische Explosion“ der Benutzerinitiative, und schließlich werden große zentralisierte Institutionen unsere jede Bewegung dominieren.Wir wechseln langsam in eine zentralisierte Welt, die aufketont werden.Zentralisierte Stablecoins sind ein heißeste Markt, und dezentrale Projekte werden schließlich im Laufe der Zeit zentralisiert, um die Relevanz aufrechtzuerhalten.Zu den dezentralen Geldmärkten gehören die Sicherheitsbehörden der Dezentralisierung, um die Gewinne zu steigern, und dezentrale Stablecoin -Projekte stellen ihre Token an, um Token legal zu unterstützen, um die Stabilität aufrechtzuerhalten, während dezentrale Börsen die Dezentralisierung vollständig beseitigt haben, um die Effizienz zu verbessern.Die Insolvenzwelle im Jahr 2022/2023 ist ein Hindernis auf unserem Weg zur Zentralisierung.Zumindest kurzfristig ist der einzige Weg, dies zu verhindern, dass die aktuelle zentralisierte Gruppe eine Mauer treffen und schließlich alle „erntet“.

Im alten Rom regierte Octavian (Augustus) 41 Jahre lang als Diktator, nachdem er die Republik getötet hatte.So lange wurden die Regeln und Anreize verankert, dass der römische Senat und die Menschen, als Octavian starb, die Freiheit nicht wiederherstellte.Sie fragen nur, wem sollten wir als nächstes vertrauen? „

Ist Defi dezentralisiert?Eigentlich nicht.Ist das wichtig?Es hängt von der Situation ab.Wenn Sie sich schnell bewegen, bevor diese aufstrebenden zentralisierten Institutionen zusammenbrechen, können Sie viel Geld verdienen.Wenn Sie im Fondsmanagementgeschäft tätig sind, lassen Sie Ihre Ideale vor der Tür.

In jedem Fall ist es der beste Weg, in diesem Spiel auf dem Laufenden und bereit zu bleiben.