jakiro
في 21 فبراير ، أصدر البيت الأبيض مذكرة رئاسية “سياسة الاستثمار” أمريكا الأولى “.وفقًا لصحيفة الحقائق في البيت الأبيض ، فإن المذكرة هي استمرار لأفعال ترامب العديدة لحماية الابتكار الأمريكي خلال فترة ولايته الأولى ، بما في ذلك: إطلاق مقال 301 في نقل التكنولوجيا القسرية في الصين ، والترخيص غير العادل والممتلكات الفكرية. تخطط الصين لتحديد سرقة التجارة والتجسس الاقتصادي ؛
أعربت المذكرة لأول مرة عن ترحيبها في الاستثمار الأجنبي ، ثم أشارت: “الصين تقوم بشكل منهجي بتوجيه وتعزيز الاستثمار في الولايات المتحدة من خلال العديد من الطرق المفتوحة أو الخفية لاكتساب التكنولوجيا المتطورة وحقوق الملكية الفكرية والصناعات الاستراتيجية. التأثير” .يستخدم المذكرة قول “الأمن الاقتصادي هو الأمن القومي” الذي غالبًا ما قال وزير المالية الحالي بيسينت ، مما يشكل الخطوط العريضة العامة للسياسة بأكملها وتوضيح:
“لن تسمح الصين الشركات الأمريكية بالسيطرة الموارد ، هذه هي “شريان الحياة” للولايات المتحدة تتيح سياسة “التكامل العسكري” للشركات الصينية والمؤسسات البحثية خدمة الجيش وتوسيع نفوذها العسكري. الاستثمار ، يدعم بشكل غير مباشر التنمية العسكرية في الصين.
على هذا الأساس ، تقترح الوثيقة 12 مقاييس سياسية محددة ، والتي يمكن تلخيصها بشكل أساسي إلى ثلاث جمل: 1. يمكن للحلفاء والشركاء الاستثمار لدفع تنمية الولايات المتحدة ، والولايات المتحدة ترحب بها ؛ البلدان المنافسة مثل الصين غير متوفرة.
1. مرحبًا بالاستثمار من الحلفاء والبلدان الشريكة
(1) الغرض من سياسة الاستثمار الأمريكية هو تمكين التكنولوجيا الفائقة مثل الذكاء الاصطناعي من الناحية المحلية.
(2) سيكون للاستثمار في الحلفاء “قناة سريعة” لتسهيلهم لدخول صناعة التكنولوجيا الفائقة في الولايات المتحدة ، لكن الفرضية هي أنهم لا يستطيعون التعاون مع بلدانهم المنافسين.
(تريد إدارة ترامب استخدام لجنة الاستثمار الأجنبي (CFIUS) كأداة أكثر مباشرة للسياسة الخارجية ، وربط بشكل صريح مراجعة CFIUS والعلاقات الثنائية مع البلدان. الاستثمارات من البلدان ذات العلاقات الجيدة مع الولايات المتحدة ستكون أقل فحصًا ، ومن من ستخضع الاستثمارات في البلدان ذات العلاقات السيئة مع الولايات المتحدة للتدقيق الأكثر صرامة.
(3) لم يعد يستخدم “اتفاقيات التخفيف” المزعجة والمستهلكة للوقت للتعامل مع الاستثمارات من البلدان المنافسة.في المستقبل ، ستتضمن هذه الاتفاقات متطلبات محددة يمكن للمؤسسة إكمالها خلال فترة زمنية معينة ، بدلاً من لوائح طويلة الأجل ومكلفة.في الوقت نفسه ، ستركز الحكومة أكثر على دعم الاستثمارات في الحلفاء والشركاء.
(وهذا يعني أنه في المستقبل ، لن يكون استثمار الصين في الولايات المتحدة قادرًا على التوقيع على “اتفاقية الأمن القومي” وتنفيذ تدابير التخفيف ، والتي تعادل “الرفض المفترض” في الاستثمار الصيني).
(4) الترحيب “بالاستثمار السلبي” (بما في ذلك الأسهم غير المسيطرة ولن تحصل على حقوق التصويت أو مقاعد مجلس الإدارة أو غيرها من صلاحيات حوكمة الشركات ، ولا يمكنهم السماح للمستثمرين بالحصول المنتجات أو الوصول غير العام إلى الخدمة).
(5) تسريع المراجعة البيئية لأي استثمارات في الولايات المتحدة التي تتجاوز مليار دولار.
2. فحص الصارم المعارضين الأجانب (الصين (بما في ذلك هونغ كونغ وماكاو) وكوبا وإيران وكوريا الشمالية وروسيا وحكومة مادورو فينزويلا) لا يمكن للاستثمارات لمس التقنيات وأصول الولايات المتحدة الرئيسية
(1) سيتم مراجعة الاستثمار الأجنبي في المجالات الحساسة مثل التقنيات الأساسية والبنية التحتية الحرجة والبيانات الشخصية بدقة لضمان عدم السيطرة على شريان الحياة للولايات المتحدة من قبل المعارضين الأجانب.
(2) سيتم استخدام جميع الأدوات القانونية اللازمة ، بما في ذلك لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS) ، لتقييد الاستثمارات في الولايات المتحدة من قبل الأفراد أو الكيانات المرتبطة بالصين.التكنولوجيا ، البنية التحتية الحرجة ، الرعاية الصحية ، الزراعة ، الطاقة ، المواد الخام أو الصناعات الاستراتيجية الأخرى.ستحمي الحكومة الأمريكيةالعقارات بالقرب من الأراضي الزراعية والمرافق الحساسة في الولايات المتحدةوكما ستسعى (بما في ذلك التشاور مع الكونغرس) لتعزيز تنظيم CFIUS لـ “الاستثمار في المساحات الخضراء” للحد من المعارضين الأجانب إلى الولايات المتحدةالمواهب والأعمال في التقنيات الحساسة (وخاصة الذكاء الاصطناعي)زيارة ، وقم بتوسيع نطاق التقنيات “الناشئة والأساسية” التي يمكن لـ CFIUS إدارتها.
((تم تعزيز ولاية ترامب الأولى بشكل كبيرcfiusمراجعة الأمن القومي لاستثمار الشركات الصينية في الولايات المتحدة.أغسطس 2018 ،قانون تحديث مراجعة مخاطر الاستثمار الأجنبية (Firrma)فعالة رسميا ، تمديد مراجعات CFIUS من التقليديةمعاملات الاندماج والاستحواذامتدت إلىاستثمارات أسهم الأقليات غير الخاضعة للتحكمويغطيالتقنيات الحساسة ، البنية التحتية الحرجةأوبالقرب من المواقع الحساسةالمعاملات العقارية.استغرقت الولايات المتحدة الاستثمار في الصينأكثر صرامة وأكثر حذراتم إجبار موقف عدد كبير من المؤسسات الممولة من الصين على سحب المعاملات أو إلغاؤها قبل تقديمها للمراجعة ، وزاد عدد الحالات غير الموافقة بشكل كبير.، الذي أدى إلى تفاقم صعوبة استثمار الشركات الصينية في الولايات المتحدة.يبدو الآن أن الحدود بين الأمن القومي والأمن الاقتصادي ستكون غير واضحة في فترة ولاية ترامب الثانية ، وسيظل CFIUS سلاحًا لخدمة جدول الأعمال الجيوسياسي.تم الاتفاق على أن الشركات الصينية مرحب بها للاستثمار في الولايات المتحدة ، وقد لا تحتفظ بالضرورة بكلمتها).
(3) حماية أموال المستثمرين الأمريكيين ودع هذه الأموال تعزز تنمية الاقتصاد الأمريكي: تعزيز الإشراف المالي، تأكد من أن الشركات الأجنبية ، وخاصة الشركات الصينية ، تتوافق مع قائمة الولايات المتحدةقانون مساءلة الشركة الأجنبيةمعايير التدقيق المالي الصارم ؛افحص الشركات المنافسة الأجنبية التي تستخدم كيانات وفروع متغيرة للاهتمامات لإدراجها في البورصات الأمريكية ، وبالتالي الحد من حقوق الملكية وحماية المستثمرين الأمريكيين والتحقيق في مزاعم الاحتيال في هذه الشركات؛ووفقًا لمتطلبات قانون حماية دخل التقاعد لعام 1974 ،استعادة المعايير التنظيمية الأكثر صرامة لضمان أن معاشات الأميركيين لا تتدفق إلى الشركات في البلدان المنافسة الأجنبية.
(في نهاية مدة ترامبديسمبر 2020، أقر الكونغرس الأمريكي وتوقيعه من قِبل ترامب بموجب قانون مساءلة الشركات الأجنبية (HFCAA).ينص القانون على أنه إذا استمرت الشركات الأجنبية المدرجة في الولايات المتحدةثلاث سنواتلا تدعمجلس الإشراف على محاسبة الشركة العامة الأمريكية (PCAOB)تحقق من تقرير التدقيق الخاص به وسيكونالشطب القسري.الآن من الواضح أنه يخطط لإعادة صياغة هذه المسألة ومراجعة قائمة الشركات الصينية في الولايات المتحدة.)
3. لا يُسمح للاستثمار الأمريكي بدعم الصناعة العسكرية الصينية
(1) منعنا الأموال من التدفق إلى الصناعة العسكرية في الصين.قد تشمل الوسائل تنفيذ تجميد الأصول أو غيرها من العقوبات الاقتصادية بموجب قانون القوى الاقتصادية للطوارئ الدولية (IEEPA) ، مثل الأوامر التنفيذية الرئاسية المتعددة الصادرة في السنوات القليلة الماضية (النظام التنفيذي لإنشاء CMIC 13959 “لتمويل الأوراق المالية للشركات العسكرية الصينية. بلد معين بعض البلدانتهديد تكنولوجيا الأمن واستثمار المنتجات “) ، الذي يستهدف على وجه التحديد الاستثمارات التي تساعد في تمويل الصناعة العسكرية في الصين. وهي متوفرة تدابير مراقبة كافية للتعامل مع تهديدات الأمن القومي.
(حول الطلبات التنفيذية 13959 و 14032 ، أنا في “Tencent و Catl وآخرون على القائمة السوداء – تاريخ موجز لقائمة العقوبات “المتعلقة بالجيش” في الولايات المتحدة“هناك تفسير واضح للغاية في المقالة. بالنسبة للطلب التنفيذي 14105 ، يمكنك الرجوع إلى”أصدرت الولايات المتحدة القواعد النهائية لمراجعة الاستثمار في الصين: حظر الأموال الأمريكية من دعم تصميم وتطوير بعض أنظمة الذكاء الاصطناعي في الشركات الصينية“
في 12 نوفمبر 2020 ، أصدر ترامب الأمر التنفيذي رقم 13959 من “الرد على تهديد الاستثمار في الأوراق المالية من” الشركات الصناعية العسكرية لشركات الصين الشيوعية “، مما يحظر على الكيانات الأمريكية شراء أو بيع الأوراق المالية التي يتم تداولها علنًا من قبل شركات CCMC .أصدر بايدن الأمر التنفيذي رقم 14032 في 3 يونيو 2021 ، “الرد على تهديدات الاستثمار في الأوراق المالية التي توفر تمويلًا لشركات صينية محددة” ، وتعديل الطلب التنفيذي رقم 13959 ، وفرض حظر استثمار للأوراق المالية على الأحكام الأصلية من “الشركات العسكرية الصينية” (CCMC) تم تغييرها إلى “الشركات المعقدة الصناعية الصينية غير الصينية ، NS-CMIC”يحظر على الأفراد والكيانات الأمريكية الاستثمار في الأوراق المالية في الشركات في قائمة NS-CMIC ، بما في ذلك شراء أو بيع أو عقد أسهم أو سندات هذه الشركات.في نفس الشهر ، أصدر مكتب مكافحة الأصول الأجنبية في وزارة المالية (OFAC) قائمة الدفعة الأولى من 59 شركة وفقًا للأمر التنفيذي رقم 14032.يمكن توقع أن تضع هذه الحكومة المزيد من الشركات الصينية على قائمة CMIC ، وقد يتم أيضًا تعزيز الارتباط بين CMC و CMIC.)
(2) بناءً على تدابير إدارة ترامب في عامي 2020 و 2021 ، فكر في الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدةيتم فرض قيود جديدة أو أكثر صرامة على الاستثمار في أشباه الموصلات ، والذكاء الاصطناعي ، والتكنولوجيا الكمومية ، والتكنولوجيا الحيوية ، وفرط الصوت ، والفضاء ، والتصنيع المتقدم ، والطاقة الاتجاهية وغيرها.سيتم مراجعة وتحديث المناطق الخاضعة للرقابة بانتظام ، بما في ذلك من قبل مكتب سياسة العلوم والتكنولوجيا.خلال عملية المراجعة ، ستنظر الحكومة في فرض قيود على أنواع الاستثمار ، بما في ذلك الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري واستثمار Greenfield وتوسيع الشركات والاستثمار في الأوراق المالية المدرجة ، مع مصادر تمويل بما في ذلك المعاشات التقاعدية ، ووقوف الجامعة وغيرها من استثمارات الشراكة المحدودة.يجب أن تتوقف الجامعات الأمريكية أيضًا عن دعم المعارضين الأجانب من خلال قرارات الاستثمار ، تمامًا كما ينبغي أن تتوقف عن فتح موارد الجامعة لمؤيدي الإرهاب.
(من وجهة النظر هذه ، يجب توسيع مراجعة الاستثمار العكسي ، التي تم إنشاؤها من قبل إدارة بايدن ، بالكامل: أولاً ، توسيع النطاق الفني المغطى: لم يعد يقتصر على أشباه الموصلات المتقدمة ، والحوسبة الكمومية ، وبعض أنظمة الذكاء الاصطناعي ، ولكن يتم تضمينه أيضًا في التكنولوجيا الحيوية ، والانتقاء ، والفضاء ، والتصنيع المتقدم ، والطاقة الاتجاهية ، و “مجالات أخرى تتعلق باستراتيجية التكامل العسكري الوطني في الصين”. الأمريكيون كشراكات محدودة ، تم إعفاء اللوائح الفيدرالية لمراجعة الاستثمار العكسي في عصر بايدن ، لكن إدارة ترامب أوضحت أنه ينبغي وضعها فيها. كن في طريق المراجعة.التركيز أكثر على الحظر أكثر من الإخطارات ، وتشريع مراجعة الاستثمار العكسي الذي يتقدمه الكونغرس قد يكتسب أيضًا إمكانات نتيجة لذلك.)
(3) تحقق مما إذا كان ينبغيتعليق أو إنهاء اتفاقية ضريبة الدخل الأمريكية الصينية لعام 1984.أدى الاتفاق الضريبي ، إلى جانب انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية والتزام الولايات المتحدة بمنح الصين معاملة غير مشروطة أكثر الأدوار ، إلى إزالة التصنيع للولايات المتحدة وتحديث التكنولوجيا العسكرية في الصين.سوف تسعى الحكومة إلى عكس كلا الاتجاهين.يجب على المستثمرين الأمريكيين الاستثمار في مستقبل الولايات المتحدة ، وليس الصين.
يستشير وزير المالية مع وزير الخارجية ووزير الدفاع ووزير التجارة وممثل التجارة في الولايات المتحدة وغيرها الرئيس وفقًا لـ IEEPA ، بصيغته المعدلة عام 1950 2019 ، تم منح المادة 721 من قانون إنتاج الدفاع الوطني وغيرها من القوانين جميع الصلاحيات لتحقيق الغرض من هذه الوثيقة السياسية.
فيما يتعلق بسياسة تسريع موافقة مراجعة بيئة الاستثمار لأكثر من مليار دولار أمريكي ،يجب على مدير مكتب حماية البيئة استشارة رؤساء الوكالات المناسبة الأخرى لتنفيذ التنفيذ.
فيما يتعلق بتعزيز الإشراف المالي للشركات الصينية التي تعرض للجمهور في الولايات المتحدة ، يجب على وزير المالية الاتصال بلسة الأوراق المالية والبورصات ولجنة الإشراف المحاسبية للشركات المدرجة في الوقت المناسب.عنالتحقيق الصارم في التهرب من الشركات الخارجية للإشراف و “إدراج الالتفاف”ويجب على المدعي العام التنسيق مع مدير مكتب التحقيقات الفيدرالي لتقديم نصيحة مكتوبة حول حالة التدقيق لجميع الشركات المنافسة الأجنبية المدرجة حاليًا في البورصات المحلية والإشراف على الشركات والمخاطر التي يطرحها الاحتيال الجنائي أو المدني المشتبه بها.فيما يتعلق بالوقاية من استثمارات المعاشات التقاعدية في المنافسين الأجانب ، ينبغي على وزير العمل تنظيم الاستثمار في الأوراق المالية في السوق المفتوحة للشركات المنافسة الأجنبية وفقًا لمعايير المسؤولية الائتمانية المحدثة التي أصدرتها قانون ضمان دخل التقاعد لعام 1974.
في الآونة الأخيرة ، يبدو أن هناك المزيد من إشارات “التخفيف” بين الصين والولايات المتحدة ، مثل الاتفاق المحتمل بين الصين والولايات المتحدة التي يقال إنها أكثر موثوقية في عصر نيويورك ، وكان ترامب نفسه أكثر إيجابية وإيجابية حول Deepseek والشركات الصينية التي تستثمر في الولايات المتحدة.لكي أكون صادقًا ، شعرت بالدهشة قليلاً لرؤية هذه السياسة الاستثمارية “أمريكا أولاً” صعبة للغاية في الصين.بالنظر إلى بعض مواعيد الموظفين المهمة حاليًا من قبل وزارة التجارة الأمريكية ، دون استثناء تقريبًا ، فإن الصقور ضد الصين ، ولا توجد طريقة لمعرفة ما إذا كان هناك أي معنى “سهولة”.قد لا نكون متفائلين بشكل مفرط تجاه ترامب وحكومة الولايات المتحدة ، لكن يجب أن “نستمع إلى ما نقوله ونرى ما نقوم به”.
