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Le 21 février, la Maison Blanche a publié un mémorandum présidentiel «America First» Investment Policy ».Selon la feuille d’information de la Maison Blanche, le mémorandum est une continuation des nombreuses actions de Trump pour protéger l’innovation américaine au cours de son premier mandat, notamment: le lancement d’une enquête de l’article 301 sur le transfert de technologie forcé, les politiques de propriété injuste de la Chine; La Chine prévoit d’identifier et de poursuivre le vol secret, le piratage et l’espionnage économique;
Le mémorandum a d’abord exprimé son accueil à l’investissement étranger, puis a souligné: « La Chine guide systématiquement et promouvait des investissements aux États-Unis à travers diverses moyens ouverts ou cachés d’acquérir une technologie de pointe, des droits de propriété intellectuelle et dans des industries stratégiques. Influence » .Le mémorandum utilise le dicton « la sécurité économique est la sécurité nationale » que le ministre actuel des Finances Bessent a souvent déclaré, formant le plan général de l’ensemble de la politique et élaborant davantage:
« La Chine ne permettra pas aux entreprises américaines de contrôler ses infrastructures critiques, et les États-Unis ne devraient pas laisser la Chine interférer dans ses actifs principaux. Désormais, les investisseurs chinois pertinents envisagent l’important de la haute technologie américaine, de l’approvisionnement alimentaire, des terres agricoles, des minéraux, des ports, etc. . La politique de «l’intégration militaire-civil» permet aux entreprises chinoises et aux institutions de recherche de servir les militaires et d’étendre leur influence militaire. L’investissement, soutenant indirectement le développement militaire de la Chine.
Sur cette base, le document propose 12 mesures politiques spécifiques, qui peuvent être résumées en trois phrases: 1. Les alliés et les partenaires peuvent investir pour stimuler le développement des États-Unis, et les États-Unis l’accueillent; Des pays rivaux comme la Chine ne sont pas disponibles.
1. Bienvenue à l’investissement des alliés et des pays partenaires
(1) Le but de la politique d’investissement américaine est de permettre à la haute technologie de se développer localement.
(2) L’investissement des alliés aura un « canal rapide » pour leur faciliter la participation de l’industrie américaine de haute technologie, mais la prémisse est qu’ils ne peuvent pas coopérer avec leurs pays concurrents.
(L’administration Trump souhaite utiliser la Commission sur les investissements étrangers (CFIUS) comme un outil de politique étrangère plus directe, reliant explicitement la revue du CFIUS et les relations bilatérales avec les pays. Les investissements de pays avec de bonnes relations avec les États-Unis seront moins examinés et à partir de Les investissements dans des pays ayant de mauvaises relations avec les États-Unis seront soumis à un examen plus strict.
(3) n’utilisant plus les «accords d’atténuation» gênants et longs pour faire face aux investissements des pays rivaux.À l’avenir, ces accords ne comprendront que des exigences spécifiques que l’entreprise peut remplir dans un certain délai, plutôt que des réglementations à long terme et coûteuses.Dans le même temps, le gouvernement se concentrera davantage sur le soutien aux investissements dans les alliés et les partenaires.
(Cela signifie qu’à l’avenir, l’investissement de la Chine aux États-Unis ne sera plus en mesure de signer un « accord de sécurité nationale » et de mettre en œuvre des mesures d’atténuation, ce qui équivaut à un « rejet présumé » dans l’investissement chinois).
(4) Bienvenue à « l’investissement passif » (y compris les actions sans contrôle et n’obtiendra pas les droits de vote, les sièges du conseil d’administration ou d’autres pouvoirs de gouvernance d’entreprise, et ne peut permettre aux investisseurs d’obtenir une influence de gestion, un pouvoir ou une technologie de prise de décision importante, des informations techniques, produits ou accès non public au service).
(5) Accélérer l’examen environnemental de tout investissement aux États-Unis qui dépasse 1 milliard de dollars.
2. Examiner strictement les adversaires étrangers (Chine (y compris Hong Kong et Macao), Cuba, Iran, Corée du Nord, Russie, gouvernement Maduro du Venezuela)) Les investissements ne peuvent pas toucher les technologies et les actifs clés des États-Unis
(1) L’investissement étranger dans des domaines sensibles tels que les technologies de base, les infrastructures critiques et les données personnelles sera strictement examinée pour garantir que la bouée de sauvetage des États-Unis n’est pas contrôlée par des adversaires étrangers.
(2) Tous les outils juridiques nécessaires, y compris la Commission des investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS), seront utilisés pour restreindre les investissements aux États-Unis par des particuliers ou des entités associées à la Chine.Technologie, infrastructure critique, soins de santé, agriculture, énergie, matières premières ou autres industries stratégiques.Le gouvernement américain protégeraImmobilier près des terres agricoles et des installations sensibles aux États-Unis,Il cherchera également (y compris la consultation avec le Congrès) pour renforcer la réglementation de CFIUS de « l’investissement des espaces verts » pour limiter les adversaires étrangers aux États-UnisTalent et affaires dans les technologies sensibles (en particulier l’intelligence artificielle)visiter, etÉlargissez la portée des technologies «émergentes et de base» que CFIUS peut gérer.
(Le premier mandat de Trump a été grandement renforcéCfiusExamen de la sécurité nationale des investissements des entreprises chinoises aux États-Unis.Août 2018,La Loi sur la modernisation de l’examen des risques d’investissement étranger (Firrma)Formel à prendre effet, les avis CFIUS vont de la traditionnelleTransactions de fusion et d’acquisitionÉtendu àInvestissements en actions minoritaires non contrôléset couverturesTechnologies sensibles, infrastructure critiqueouPrès des emplacements sensiblesTransactions immobilières.Les États-Unis ont investi en ChinePlus rigoureux et plus prudentL’attitude d’un grand nombre d’entreprises financées par Chine a été forcée de retirer ou d’annuler les transactions avant de les soumettre à l’examen, et le nombre de cas non approuvés a considérablement augmenté., ce qui a exacerbé la difficulté des entreprises chinoises investissant aux États-Unis.Il semble maintenant que les limites entre la sécurité nationale et la sécurité économique seront encore floues dans le deuxième mandat de Trump, et CFIUS continuera d’être une arme pour servir l’agenda géopolitique.Il est convenu que les entreprises chinoises sont invitées à investir aux États-Unis, et elles ne tiennent pas nécessairement leur parole).
(3) Protéger les fonds des investisseurs américains et laisser cet argent promouvoir le développement de l’économie américaine: renforcer la supervision financière, assurez-vous que les entreprises étrangères, en particulier les entreprises chinoises, sont conformes à la liste américaineLoi sur la responsabilité des entreprises étrangèresNormes d’audit financier strictes;Examiner les sociétés rivales étrangères en utilisant des entités et des filiales d’intérêt variables à inscrire sur les échanges américains, limitant ainsi les droits de propriété et les protections des investisseurs américains et enquêter sur les allégations de fraude dans ces sociétés;,Selon les exigences de la loi de 1974 sur la protection des revenus de retraite des employés,Restaurer les normes réglementaires les plus strictes pour garantir que les pensions des Américains ne se déroulent pas vers les entreprises des pays rivaux étrangers.
(À la fin du terme de TrumpDécembre 2020, le Congrès américain a adopté et signé par Trump par la Foreign Corporate Accountability Act (HFCAA).La loi stipule que si les entreprises étrangères répertoriées aux États-Unis continuent deTrois ansNe laissez pasUS Public Company Accounting Outight Board (PCAOB)Vérifiez son rapport d’audit et il seraForcation forcée.Maintenant, il est évident qu’il prévoit de se remémorer cette affaire et de revoir strictement la liste des entreprises chinoises aux États-Unis.)
3. L’investissement américain n’est pas autorisé à soutenir l’industrie militaire chinoise
(1) Empêcher les fonds américains de se rendre à l’industrie militaire chinoise.Les moyens peuvent inclure la mise en œuvre de gels d’actifs ou d’autres sanctions économiques en vertu de la loi internationale sur les puissances économiques (IEEPA), telles que les multiples commandes exécutives présidentielles émises au cours des dernières années (le décret exécutif de la création de la CMIC 13959 « pour le financement des titres Pour les sociétés militaires communistes chinoises. certains pays certains paysLa menace de la technologie de sécurité et de l’investissement des produits »), ciblant spécifiquement des investissements qui aident le financement de l’industrie militaire de la Chine. Il est disponible des mesures de contrôle suffisantes pour faire face aux menaces de sécurité nationale.
(Sur les décrets 13959 et 14032, je suis « dans »Tencent, Catl et d’autres sont sur la liste noire – une brève histoire de la liste des sanctions américaines « liées à l’armée »« Il y a une explication très claire dans l’article. Pour l’ordre exécutif 14105, vous pouvez vous référer à »Les États-Unis ont publié les règles finales pour l’examen de l’investissement en Chine: interdisant aux fonds américains de soutenir la conception et le développement de certains systèmes d’intelligence artificielle des entreprises chinoises«
Le 12 novembre 2020, Trump a publié le décret exécutif n ° 13959 de « répondre à la menace d’investir dans des titres » des entreprises militaires industrielles du Parti communiste chinois « , interdisant aux entités américaines d’acheter ou de vendre des titres négociés par les sociétés CCMC par CCMC .Biden a publié le décret exécutif n ° 14032 le 3 juin 2021, « Répondez aux menaces d’investissement en valeurs mobilières qui assurent le financement de sociétés chinoises spécifiques », modifiant le décret n ° 13959 et imposant une interdiction d’investissement en valeurs mobilières sur les dispositions initiales. des «entreprises militaires chinoises» (CCMC) ont été changées en «entreprises industrielles militaires chinoises non-SDN, NS-CMIC»Il est interdit aux particuliers américains d’investir dans des titres dans des sociétés sur la liste NS-CMIC, y compris l’achat, la vente ou la détention d’actions ou d’obligations de ces sociétés.Le même mois, le Contrôle des actifs étrangers du ministère des Finances (OFAC) a publié la liste du premier lot de 59 sociétés conformément à l’ordre exécutif n ° 14032.On peut s’attendre à ce que ce gouvernement puisse mettre plus d’entreprises chinoises sur la liste CMIC, et le lien entre CMC et CMIC peut également être renforcé.)
(2) Sur la base des mesures de l’administration Trump en 2020 et 2021, envisagez des investissements étrangers aux États-UnisDes restrictions nouvelles ou plus strictes sont imposées aux investissements dans les semi-conducteurs, l’intelligence artificielle, la technologie quantique, la biotechnologie, l’hypersonique, l’aérospatiale, la fabrication avancée, l’énergie directionnelle et d’autres domaines liés à la stratégie d’intégration militaire-civilienne nationale de la Chine..Les domaines contrôlés seront examinés et mis à jour régulièrement, notamment par le Bureau des sciences et de la politique technologique.Au cours du processus d’examen, le gouvernement envisagera d’imposer des restrictions aux types d’investissement, notamment le capital-investissement, le capital-risque, les investissements de Greenfield, l’expansion des entreprises et les investissements dans des titres cotés, avec des sources de financement, notamment des pensions, des dotations universitaires et d’autres investissements en partenariat limité.Les universités américaines devraient également cesser de soutenir les adversaires étrangers à travers des décisions d’investissement, tout comme elles devraient cesser d’ouvrir des ressources universitaires aux partisans du terrorisme.
(De ce point de vue, la revue des investissements inverses, qui a été établie par l’administration Biden, doit être pleinement élargie: premièrement, élargir la portée technique couverte: ne se limitant plus aux semi-conducteurs avancés, à l’informatique quantique et à certains systèmes d’intelligence artificielle, Mais il est également inclus dans la biotechnologie, l’hypersonie, l’aérospatiale, la fabrication avancée, l’énergie directionnelle et « d’autres domaines liés à la stratégie nationale d’intégration militaire-civile de la Chine ». Les Américains en tant que partenariats limités, les réglementations fédérales pour l’examen des investissements inversées de l’ère Biden ont été exemptés, mais l’administration Trump a clairement indiqué qu’elle devrait y être mise. être sur le point de réviser.Se concentrer davantage sur les interdictions que sur les notifications et la législation sur les investissements inverses que le Congrès progresse peut également gagner en potentiel.)
(3) Vérifiez s’il devraitSuspendre ou résilier l’accord d’impôt sur le revenu de la Chine américaine de 1984.L’accord fiscal, ainsi que l’adhésion de la Chine à l’OMC et à l’engagement des États-Unis à accorder au traitement par pays le plus favorable à la Chine, ont conduit à la désindustrialisation des États-Unis et à la modernisation de la technologie militaire chinoise.Le gouvernement s’efforcera d’inverser les deux tendances.Les investisseurs américains devraient investir dans l’avenir des États-Unis, pas de la Chine.
Le secrétaire aux finances consulte le secrétaire d’État, le secrétaire à la Défense, le secrétaire au Commerce, le représentant du commerce américain et d’autres départements et agences exécutifs appropriés (et membres du CFIUS) à prendre les mesures nécessaires, notamment en formulant des règles et règlements pour soutenir le Le président conformément à l’IEEPA, tel que modifié de 1950 2019, l’article 721 de la loi sur la production de la défense nationale et d’autres lois ont accordé tous les pouvoirs pour atteindre l’objectif du présent document politique.
Concernant la politique d’accélération de l’approbation de l’examen de l’environnement d’investissement de plus de 1 milliard de dollars américains,Le directeur du Bureau de la protection de l’environnement consulte les chefs d’autres agences appropriées pour mettre en œuvre la mise en œuvre.
En ce qui concerne le renforcement de la supervision financière des sociétés chinoises en public aux États-Unis, le ministre des Finances devrait contacter la Securities and Exchange Commission et le comité de supervision comptable des sociétés cotées en temps opportun.à proposEnquêter strictement sur l’évasion des sociétés à l’étranger et de la « liste des détours » par les entreprises « ,Le procureur général devrait se coordonner avec le directeur du FBI pour fournir des conseils écrits sur le statut d’audit de toutes les sociétés rivales étrangères actuellement répertoriées sur les bourses nationales, la supervision des entreprises et les risques posés par une fraude criminelle ou civile présumée.En ce qui concerne la prévention des investissements en pension dans les rivaux étrangers, le ministre du Travail devrait réglementer l’investissement dans les titres de marché ouvert des sociétés rivales étrangères conformément aux normes de responsabilité fiduciaire mises à jour promulguées par la loi de 1974 sur la sécurité des revenus de retraite des employés.
Récemment, il semble y avoir plus de signaux de «relâchement» entre la Chine et les États-Unis, comme l’accord potentiel entre la Chine et les États-Unis qui serait plus fiable à l’ère de New York, et Trump lui-même était plus positif plus positif et positif à propos des sociétés Deepseek et chinoises qui investissent aux États-Unis.Pour être honnête, je me suis senti un peu surpris de voir cette politique d’investissement « America First » qui est assez difficile pour la Chine.En regardant quelques rendez-vous sur le personnel importantes actuellement par le ministère américain du Commerce, presque sans exception, des faucons contre la Chine, et il n’y a aucun moyen de voir s’il y a un sens de «facilité».Nous ne sommes peut-être pas trop optimistes quant à Trump et au gouvernement américain, mais nous devons « écouter ce que nous disons et voir ce que nous faisons ».
