jakiro
著者：Francesco、ソース著者のブログ
修復は、2024年を駆動する主要な物語の1つとして位置づけられているようです。しかし、多くの人々は、どのように機能するかとその利点について話しますが、状況はすべて楽観的ではありません。
この記事の目的は、一歩後退し、より高いレベルからの再ステーキングを分析し、リスクを強調し、このような質問に答えることを目指しています。それは本当に価値がありますか？
最初にこのトピックをすばやく紹介しましょう。
1。何が再埋め込まれていますか？
EthereumのSport of Stake（POS）は分散された信頼メカニズムとして機能し、参加者は自分の関心を使用してEthereumネットワークのセキュリティを確保します。
再開とは、Ethereum POSの同じ関心を使用して、他の多くのネットワークを保護するために使用できるようになりました。
再ステーキングは、他のインフラストラクチャを保護する肯定的または否定的なインセンティブに参加することを選択するプログラム可能なステーキングとして解釈できます。
実際には、EigenlayerのRepledgersは、客観的に検証可能なものをカットできるように、金融信頼を提供します（誓約されたETHの形で）。
Eigenlayerは、Ethereumの分散信頼を「モジュール化」しているため、AVSサービスはValidatorセットを起動せずに活用し、市場への参入障壁を効果的に下げます。
通常、これらのモジュールには、検証のために独自の分散検証セマンティクスがあるアクティブな検証サービスが必要です。通常、これらのアクティブ検証サービス（「AVS」）は、独自のローカルトークンによって保証されるか、ライセンスされています。
2。なぜ誰かがこれをするのですか？
簡単に言えば、これです経済的なインセンティブと利益のため。
Ethereumのステーキング収入が年間約5％である場合、再ステーキングは魅力的な追加の利点を提供する可能性があります。これらの報酬の推定値は、固有市場の需要と供給のダイナミクスに依存するため、現時点では利用できません。
ただし、これは賞賛者に追加のリスクをもたらします。
彼らが賭けたETHを使用するという固有のリスクを活用することに加えて、ユーザーがトークンを再ステークすることを選択したとき、彼らは本質的に、エラー、二重の署名があるときにそれらを削減するために彼らに彼らに彼らに彼らに委任する力を委任しますなど。
したがって、再ステーキング担当者は、eth、再ステーキング、またはその両方でカットされる可能性があるため、リスクの層が追加されます。
追加の収入は再提供される価値がありますか？
r（isk） – ステーキング
ステーカーの場合、再開は、できるだけ多くのネットワークをオプトインして収益を増やすことを決定できることを意味しますしたがって、Eigenlayerはそれ自体を「分配された信頼のAirbnb」と呼んでいます。
ただし、すべてがそれほど良いわけではありません。いくつかの重大なリスクが追加されるため、
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ETHは誓約する必要があります（またはLST-液体ではありません）。
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Eigenlayerスマートコントラクトリスク。
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契約固有のカット条件。
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流動性リスク;
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集中リスク。
実際、再開発を通じて、ユーザーはすでに危険にさらされているトークンを利用して（ステーキングのため）、それに追加のリスクを追加し、最終的には次のように見えるリスクの層を形成しています。
さらに、これらのプリミティブの追加開発により、より複雑さと追加のリスクが追加されます。
イーサリアム開発者コミュニティは、個人の再開発の個々のリスクに加えて、特にイーサリアムコンセンサスの非ロードについてVitalikが書いた有名な記事で、再開発に関連する問題を提起しました。再ステーキングの問題は、メインネットワークのステーキングエスを保護するための新しいリスクの手段を開くことです。これは、その一部を使用して他のチェーンを保護することです（ステーキングターによって選択）。
したがって、それらが他のプロトコルルール（おそらく脆弱または弱いセキュリティを持っている可能性がある）で不適切に動作する場合、それらのステーキングは削減されます。
この点で、開発者と固有層は、これらの技術的進歩によってイーサリアムが弱体化しないように、仕事を調整するために一生懸命働いています。
実際、最も重要な「レイヤー」を再調整し、イーサリアムを保護することは容易ではありません。
さらに、この点で重要な側面は、リポッサーが許可するリスク管理のレベルです。
AVSのホワイトリストプロセスをDAOに引き渡す多くの再開発プロジェクト。ただし、再活性ターとして、悪意のあるネットワークによってカットされないように、どのAVを再生するかを個人的にレビューして決定することができ、新しい攻撃ベクトルの可能性を減らすことができます。
全体として、再ステーキングは勉強する価値のある興味深い新しい原始的なものです。
ただし、Vitalikらの懸念は無視できません。再開に関しては、これがイーサリアムメインネットのセキュリティモデルにどのように影響するかを覚えておくことが重要です。
ただし、再開に関する公正な見解は、イーサリアムを保護するための最も重要なメカニズムの1つに加えて、リスクの追加層を提供します。
最終的に、再埋め切れが価値があるかどうかは個人的な選択です。
リスクの再登場：
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集団リスク：多くのオペレーターは、同時にAVSのセットを攻撃し、セキュリティを危険にさらす可能性があります。
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リスクの削減：再発行ユーザーは、ETHおよびAVSからの削減ペナルティに直面する可能性があります。
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単一の障害点：イーサネットバウチャーから離脱バウチャーを受け取る（メインネットワークのシステムリスク）。
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バリデーターの集中リスク。
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イーサリアムのステーキングを保護するために追加のリスクを追加しました。
3。機関への魅力
おそらく驚くべきことに、多くの機関は、ETHを誓約することに加えて、追加の報酬として再建に関心を表明しています。
それにもかかわらず、彼らはカストディアンを通して、削減の追加リスクにさらされる可能性のある他のサービスに参加するのではなく、彼らのカストディアンを通して休むかもしれません。
前述のリスクを考慮すると、再利用に対する最も高い関心は小売投資家や機関からもたらされる可能性があります。
すでに関与している人にとっては、地元のETHステーキングを超えて追加の利益を得ることは魅力的ですが、すでにこれらのリスクを理解している人にとっては、人生を変える利益ではありません。
これにより、イーサリアムの新しいユースケースが金融商品として開かれます。
特に興味深い比較は、解像度アプリを「Company Bonds」と比較することです。
新しいネットワークは、企業や州が金融システムを使用して債券を作成し、資産を保護する方法と同様に、L1セキュリティを望んでいます。
暗号分野では、イーサリアムは最も広範でモバイルネットワークであり、おそらくそのような市場を維持できる唯一のネットワークであり、伝統的な金融経済の国の同様の観点から最も安全なネットワークです。
現在、補充に最も関心があるのは、暗号史上最大の航空ドロップであるかもしれないEigenlayer Airdropsからの憶測によって推進されているようです。
エアドロップ後にどのように変わりますか？
おそらく、実際のリスク/報酬分析は、一部の人々がより生産的な他の道を見つけるように促すかもしれません。
私はあえて、再ステーキングに投資された資本の大部分が雇われた資本であり、その後エアドロップの後に去るかもしれないと言います。
投機的コンポーネントを分離することは、この新しい原始に対するユーザーの真の関心を評価する際の基本的な要因です。
個人的には、再装飾された物語は少し圧倒されており、関連するリスクを慎重に評価する必要があると思います。
要約します
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AVSは、再開のために、スタートアップ時にEthereumの非常に強力なセキュリティレイヤーを活用して、コスト障壁を削減できます。
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ユーザーは、資本効率の改善の恩恵を受けて、ETHを選択的に再ポーリングすることにより、より多くの誓約報酬を得ることができます。
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Repledは、他のリスクに追加のリスクを追加します。
補充は、新しいユースケースを刺激するエキサイティングな原始です。
Eigen Marketの包括的な開発は約1年以内に完了しますが、すでにいくつかの興味深い再ステーキング実験が調査されています。
Vitalikによって提起された懸念のいくつかは、誓約権の集中を伴い、誓約だけが損傷しています。
Eigenlayerがこれらの問題を解決するためにEthereum Foundationとどのように機能するかを見るのは興味深いでしょう。
しかし、それに加えて、他の問題があります。
これらのリスクを軽減するために、どのようなステップができますか？再ステーキングのリスクを軽減するためのいくつかのソリューションには、再ステーキングパラメーター（TVLキャップ、ペナルティ額、料金の割り当て、最低TVLなど）の最適化、AVS間の資金が多様化されるようにすることが含まれます。
補充契約ですぐに考慮できるステップの1つは、堆積物を補充するときにユーザーが異なるリスク構成を選択できるようにすることです。
理想的には、各ユーザーは、プロセスをDAOに委任せずに、どのAVを再実行するかを評価して選択できる必要があります。
これには、これらのリスクを最小限に抑えるために継続的なロードマップがあることを確認するために、AVSとEigenlayerの共同の努力が必要です。
Eigenlayerチームは、Ethereum Foundationと提携して、Ethereum、液体のステーキングトークン、またはAVSを活用することにより、Restakeがシステムリスクを高めることがないことをさらに調整し、確実に整えています。
