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著者: Xiao Yanyan、Jin Shi Data
米労働統計局は火曜日、10月と11月のデータをまとめた待望の非農業部門雇用者数報告を発表する予定だが、政府閉鎖によりデータ収集が妨げられている。10月の失業率など、いくつかの重要な詳細が欠落している、コンパイル以来の主要なデータ シリーズになります。最初の中断。
史上最長の政府機関閉鎖により、労働統計局は10月の消費者物価指数（CPI）報告書の発表を中止せざるを得なくなった。木曜日に発表される11月のCPI報告時に10月のCPIのどの構成要素が入手可能になるかは不明である。
10月の完全失業率を算出するために、（雇用状況など詳細な情報を得るために）実施すべき家計調査が実施されなかった。政府職員らも１０月のＣＰＩやその他の物価指標の算出に必要な情報収集のためにスーパーマーケットや小売店を訪問しなかった。
NFPとCPIの報告書は、金融政策を決定するFRB当局者だけでなく、経済の健全性を評価しようとしている投資家、企業、一般のアメリカ人にとっても重要である。労働統計局は、家計調査データと10月の消費者物価指数データを遡って収集することはできないと述べている。
今後のレポートで期待できることは次のとおりです。
非農業部門雇用者数レポート
労働統計局は１０月の雇用統計を取りやめたが、同月の非農業部門雇用者数や企業調査のその他の詳細を１１月の報告書に含める予定だ。
雇用統計は 2 つの調査で構成されており、通常、毎月 12 日を含む週に実施されます。
企業調査は、産業別の非農業部門の雇用、労働時間、収益を計算するためのデータ源です。雇用主は電子的に回答を提出し、政府閉鎖中も回答を提出し続けたため、労働統計局は政府再開後の10月に非農業部門雇用者数を計算できるようになった。
11 月の調査のデータ収集期間は延長され、追加の処理時間が割り当てられました。エコノミストらは、政府閉鎖が10月と11月の企業調査データの質に与える影響は限定的だと予想しており、回答率は通常よりも高くなるだろうとさえ予想している。9月の企業調査の回収率は80.2％で、過去12カ月間の平均61.8％を大きく上回った。
政府機関閉鎖の影響に加え、政府規模縮小を目指すトランプ大統領の一環として長期買収に応じた15万人以上の連邦職員が退職したことで10月の給与が歪んだ可能性がある。彼らのほとんどは9月末に政府の給与計算から削除された。
ロイターのエコノミスト調査では、１１月の非農業部門雇用者数は５万人増加すると予想されている。９月の非農業部門雇用者数は１１万９０００人増加した。
10月の調査基準週に家計調査を実施しなかったということは、今月は失業報告はありません。政府が失業率データを公表しなかったのは、1948年にデータシリーズの作成を開始して以来初めてとなる。
同様に、労働力率、雇用対人口比、パートタイム労働者数、失業期間、人口統計データなどの家計調査の他の指標も利用できなくなります。
11月の雇用統計全文が発表される予定だ。
労働統計局は月曜日の更新で、11月の家計調査推計値の統計的重み付けを調整し、その結果11月の労働力推計値の差異が通常より「わずかに大きい」ことになると発表した。
同庁は「通常の複合加重手法に戻るため、１２月の推計ではこの加重調整は必要ない」と述べた。 「標準誤差への影響は、無視できるようになるまで、今後数か月間で徐々に減少するでしょう。」
ロイターのエコノミスト調査では、１１月の失業率は４．４％になると予想されている。９月の失業率は８月の４．３％から４．４％に上昇した。
消費者物価レポート
労働統計局は、主に小売店への物理的な訪問や電話インタビューを通じて、月を通じて価格データを収集しています。いくつかの指数は、調査データの代わりに非調査データ ソースを使用して計算されます。労働統計局はまた、10月の調査以外のデータのほとんどを遡って入手することができなかったと述べた。
「可能な場合、労働統計局は、2025年11月のデータを発表する際に、これらのデータシリーズの2025年10月の値を公表する予定です」と同局は述べた。同局は、「どのシリーズが10月の公表基準を満たすか」をまだ評価中だが、「公表される可能性のある指数の数は少数になると予想している」と付け加えた。
代理店は次のように述べた。10月の総合CPI数値やいわゆるコアCPI数値は発表されない（つまり、より不安定な食品およびエネルギーセグメントを除外します）。労働統計局は「10月の欠落データに関する具体的なガイダンスをデータ利用者に提供することはできない」と述べた。
11月の報告書は発表される予定だが、労働統計局は「2025年10月のデータが欠落している場合、2025年11月の前月比変化率は報告書に含まれない」と述べた。
ゴールドマン・サックスはCPIシリーズのボラティリティーが上昇する可能性があると警告、そして「」と指摘した。月の後半のみにまとめた場合、価格が安くなる場合がございますが、なぜなら、年末商戦期が11月中旬頃に始まると、通常、価格が大幅に下落するからです。 」
銀行は次のように推定していますデータ収集の遅れにより、11月のコアCPI全体が最大15ベーシスポイント押し下げられる可能性がある。
「それにもかかわらず、10月の統計が不足しているため、連続2カ月ベース（10月から11月）ではこの足かせはそれほど顕著ではないように見える可能性があり、11月の物価に何らかの足かせがあれば、それに応じて12月のインフレも押し上げられるだろう」とゴールドマン・サックスは述べた。
