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1。1。プロジェクトの紹介
液体は、LUSDという名前の安定した通貨でStablecoin（米ドルにリンク）で借りることができる分散型貸付契約であり、Ethereumを住宅ローンとして使用できます。同時に、完全に償還された安定した通貨lqtyも導入しました。このプロトコルは、Makerdaoなどの既存のシステムのより高い資本効率と低いリスクを備えた代替品を提供することを目的としたRobert Laukoによって設計されています。
この契約と従来のシステムは、安定した通貨を発行するために大量の過剰な住宅ローンを必要とします。これは、液体が即座にリスクローンを清算し、管理ニーズを最小限に抑え、それによって住宅ローンの要件を削減できることです。
イーサリアム資産を使用する効果的な方法を求める借り手にとって、これは魅力的な選択になります。このプロトコルにより、ETHを住宅ローンの借入LUSD（常にUSDにリンクしている安定した通貨）として使用することができ、安定したプール債務再分配回復モデルの3クリアな計算メカニズムを通じて、液体は最小住宅ローンレートのみが必要です。 110％のうち、これは資本利用率が改善され、プロトコルの安定性を同時に維持することができます。
液体の主なケースは次のとおりです。
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Open Trove：LUSDはETHで住宅ローンとして借りられ、最低住宅ローン率は110％でした。
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LUSDは、LUSDを安定性プール（SP）に提供することにより、収入と液体のネイティブインセンティブトークンLQTYをクリアするためにリキシティと交換されます。
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LQTYをピックアップして、LUSDを借りたり引き換えたりするために、他のユーザーが支払った費用を獲得します。
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LUSDを使用してETHを引き換えます。
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2。コアメカニズム
液体プロトコルは、独自の設計を通じて分散型財務（DEFI）の分野で革新的なStablecoinソリューションを提供します。3つの重要なメカニズム – 価格の安定性メカニズム、決済メカニズム、供給制御メカニズム – システムの安定性と効率を維持するための作業。
価格安定メカニズム
液体の価格安定化メカニズムは、安定した通貨LUSDと米ドル（USD）1：1の価値を維持することを目的としています。このメカニズムの中核は、ユーザーがいつでも1米ドルの価格でLUSDをキャストできるか、1米ドルの価格でETHを引き換えることです。このメカニズムは、ハード価格のアンカーを作成します。つまり、LUSDの価格が1米ドルを超えている場合、ユーザーはLUSDをキャストして販売してLUSDの価格を1米ドル未満にします。 LUSDを購入し、それを使用して、それを返済するか、それを償還してETHを取得します。この2つのウェイ価格調整メカニズムは、強い価格と安定したフィードバックサイクルを形成します。
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実際、この一連の安定性メカニズムは、曲線のLUSD/3プールに基づいて計算されたCurveのLUSD/USDC価格に基づいています（現在最もLUSDの液体交換です）。
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LUSDの価格変動は0.97〜1.03のままであり、ほとんどの場合、0.99〜1.02の間で、LUSDの安定性を示しています。
清算メカニズム
液体のクリアリングメカニズムは、システムを脅威から過度の負債への脅威から保護し、債務の返済を確保するための設計を設計します。借り手の住宅ローン率が最小値（110％）よりも低い場合、その位置は過剰な負債と見なされ、清算を引き起こします。液体は、従来のオークションなしでユニークなインスタントクリーニングプロセスを使用しています。まず第一に、安定したプール（ユーザーが提供するユーザー）に十分な資金がある場合、これらの資金は債務を決済するために使用され、関連するETH担保は安定した池の参加者に比例して配布されます。プールを安定化することで安定した資金が債務をカバーするのに十分ではない場合、システムは債務再分配メカニズムを通じて他の借り手に無給の債務を割り当てます。このメカニズムは、チェーン上のオークションのニーズを減らし、清算プロセスの複雑さと不確実性を減らしながら、システムの安定性を保証します。
安定化プールは、液体110％の住宅ローンであり、安定性を確保できるコア要因です。プロジェクトのホワイトペーパーが次のように述べています。「買収者は事前に同意するため、住宅ローンの位置が不十分な場合、その場で住宅ローンを取得するために買い手を見つける必要はありません。この利点は住宅ローンの比率を大幅に削減し、安定性を維持します。 「
供給制御メカニズム
供給制御メカニズムは、安定した価格を維持するためにLUSDの総供給を調整するように設計されています。これは主に、これらのコストの両方が動的に調整されており、償還活動の頻度が決定されます。償還活動が増加すると、償還費用が増加し、償還が魅力的ではなくなり、逆も同様です。貨幣コストは、市場の供給を規制するために新しいLUSD鋳物の動機付けまたは抑制を目的とする償還活動に従って調整されます。このようにして、液体は、従来の利益メカニズムなしでコスト調整を通じてLUSDの需要と供給のバランスを取ろうとします。
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3。LQTY
LQTYは、借入人が住宅ローンに堆積する場合、液体プロトコルの安定した通貨です。この効率は、LQTYの下限を確保するための清算プロセスとリックイノベーションの償還メカニズムに起因するため、ガバナンスの介入なしに安定性を促進できます。このシステムは、安定したプールでクリアリングを自動的に処理することを目的としています。そこでは、LQTYトークンを破壊して債務を削除し、借り手間の不十分な住宅ローンでローンを自動的に配布することにより、抵当権のローンを自動的に配布できます。このプロセスは、システムの安定性を維持することを目的としているだけでなく、競合他社と比較して低い住宅ローンのしきい値を設定します。
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以下は、LQTYの主な機能であり、ユーザーとリックシステム全体への影響です。
割り当てと報酬
LQTYの総供給は1億個のピースであり、これらのトークンは主にさまざまな方法でリキシプロトコルに参加するユーザーに分配されています。最も顕著な分布の1つは、安定したプールを通じて報酬を与えることです。ユーザーは、LUSDを安定したプールに保存して、清算プロセスを管理するために、LQTYトークンを取得します。さらに、液体にETH/LUSDの流動性を提供するユーザーも、LQTYの報酬を得ることができます。
価値取得メカニズム
LQTYの価値は、液体プロトコルを獲得できる収入の一部に由来しています。ユーザーが借入位置を開いたり、RAMD償還操作を実行したりすると、特定の料金が必要であり、これらの費用の一部はLQTY所有者に割り当てられます。これは、LQTYトークンが契約の運用から直接利益を得ることができることを意味します。
リスクと収入
LQTY保有者が直面する主なリスクの1つは、市場価値の変動です。LQTYの市場価格は、プロトコルの使用率、ETH価格、Defi市場の全体的な傾向などのさまざまな要因の影響を受けます。ただし、ガバナンス、安定性プール、および契約の流動性に参加することにより、ユーザーはLQTYの価値に積極的に影響を与える可能性があります。
ガバナンス機能
LQTY自体には直接的なガバナンスが権利を有しませんが、それは契約の認識を表すリックプロトコルエコシステムの重要な要素です。LQTYの保持と割り当ては、契約の安定性と流動性に対するユーザーの貢献度を反映しています。
4。ビジネス
回路：
液体は、安定した中心の安定した通貨トラックです。
安定化通貨は、Defiの分野で最もネットワーク効果トラックであり、前のサイクルのラウンドでは、業界の平均成長率の大きな発展も達成しました。
和解の利便性と、一般的な人気のある習慣に沿ったものにより、安定した通貨は、資金調達通貨の和解通貨としてBTC/ETHを置き換えました。データに反映されています。つまり、安定した通貨の市場価値の増加は、暗号市場の平均増加を超えており、調整範囲は市場平均よりも少ないです。
暗号通貨の基本的な決済としてのスタブコインの位置付けは、市場参加者全体の心に非常に安定しています。
ビジネス製品：
2023年3月現在、液体プロジェクトの設立以来、以下は重要な行為です。
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鶏肉
液体によって開始された鶏肉の結合は、Pol（プロトコル所有の流動性の流動性）を鼓舞できる一連のソリューションです。チキンボンドの目標は、プロトコルが可能な限り低く使用して流動性をガイドしながら、ユーザーにより安定した主要な保護を提供するのを支援することです。
チキンボンドのメカニズムは非常に複雑で繊細です。それを簡単に言えば、鶏肉の絆を3つのプールに分割することです（保留中、予備、パーネメント）。 3つのプール（予備）、$ BLUSDは、この排他的な収入プールでのユーザーのシェアを特徴付けるために使用されます。
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コアコンセプト
BLUSD（ブーストLUSD）：ユーザーが取得できるLUSDの強化バージョンである鶏肉のメカニズムに参加することにより、その価値と収入の可能性は通常のLUSDを超えます。BlusDは、鶏肉のメカニズムのユーザーのシェアを表すことができ、いつでもLUSDに引き換えることができます。
LUSD債券NFT：LUSDを介して債券を購入した後にユーザーが取得したホモジェラオン化されていないトークン（NFT）は、鶏肉のユーザーの負債を表しています。NFTは、プリセットの時間所得曲線に従ってBlusdと交換できます。
メカニズムワークフロー
投資と収入：ユーザーがLUSDを使用して債券を購入した後、これらの資金は最初に「保留中のバケツ」に入り、LQTY報酬とETH清算収入を得るためにB.Protocolを介して安定性プールを保存しました。
オプション：LUSD債券NFTを保持しているユーザーは、BLUSD（鶏肉）を受け取るか、債券をキャンセルすることを選択できます。Blusdsの数は時間とともに増加しますが、増加は徐々に減速します。ユーザーは、一定の割合の処理料金を支払うことで事前にBLUSDを受け取ることができますが、これにより、LUSDは契約が所有する「永久バケット」に入ることができます。
Llericality and Income分配：BLUSDの価値と収入は、主に3つのプールのすべてのLUSDによって生成された利点から生じます（決定されたプール、予備プール、および恒久的なプールは、保護区のBlusd保有者に割り当てられます。したがって、Blusdの収穫量は、LUSDを安定したプールに保存するだけの収穫量よりも高くなります。
競争上の優位性と欠点
利点：チキンボンドは、Polを刺激する効果的なメカニズムを提供します。これは、通常のLUSDを超えて、液体プロトコルの魅力を高める収入の可能性をユーザーに提供します。
短所：鶏の結合のリターンは主に新しいユーザーの参加に依存しているため、ある程度の「ポンジー構造」特性があり、その連続性と安定性が挑戦する可能性があります。さらに、ほとんどの参加者は、鶏の絆に参加した後に途方に暮れています。これは、意欲の健全な発達と協定の健全な発展に参加するための長期的な意欲に影響を与える可能性があります。
一般に、鶏肉は、流動性を動機づけ、ユーザーの参加を改善するために、液体プロトコルによって設計された革新的なメカニズムです。従来のLUSDを超える収益の可能性を提供し、ユーザーが資金の参加とロックを誘致し、液体プロトコルの安定性と魅力を高めることにより。ただし、その持続可能性と初期の参加者への影響は、時間の経過とともに観察および評価する必要があります。
5。チーム/協力/資金調達
チーム
チューリッヒ大学を卒業し、法律の博士号を取得しました。
リック・パルドーは、物理学の学士であり、物理学の学士であり、17年後に、ブロックチェーン分野の開発に連絡し、ウェブサイトethdevs.comを作成しました。
成長を担当する人物であるKolten Bergeronは、かつて恒星開発財団のエコシステムおよびコミュニティ開発マネージャーでした。LinkedInは、現在チームのメンバーが10人であり、そのほとんどが開発者であることを示しています。
コンサルタント
Ashleigh Schap、彼女は現在Uniswapの成長の責任者であり、以前はMakerdaoで働いていました。
チューリッヒ大学の経済学博士であるYulin Liuは、以前はDfinity Economistであり、現在、Huazhong科学技術大学の経済学の准教授です。Liu博士は、他の人と協力して、暗号通貨に関する多数の学術論文を公開しました。初期のマクロ経済モデルシミュレーションは、LUSDのエステス変動の維持安定性の基礎を提供する液体のために行われます。
セドリック・ウォルドバーガー、彼は液体の最初の投資家でした。
投資家
種子のフロントホイールは、セドリックウォルドバーガーが位置するTomahawk.vcから投資されており、特定の資金調達額と資金調達時間を開示していません。
2020年9月に、PolyChain Capitalが率いる240万ドルのシードホイールファイナンスが含まれます。
2021年3月、Pantera Capitalが率いるシリーズAの資金調達における600万米ドル、Alameda Research、Greenfield One、Iosg Ventures、Angeldao、Bo Shen、Meltem Demirors、Davが含まれます、カルビン・リューとジョージ・ランベス。Tomahawk.vc、1KX、Lemniscapなどの以前の投資家も投資を追加しました。
6。プロジェクトのアドバンテージ/欠点
液体は現在、地方分権化された安定したコインですが、実際には、LUSDの競合他社は、DaiやFraxなどの「部分的な分散化」スタブコイン、集中化されたStablecoin Currency USDT、USDCなどを含む単なる分散型の安定性ではありません。もちろん、LUSDとの競争関係は、依然として分散型のstablecoinです。
安定した通貨市場における液体の競争上の利点は、次のポイントとして要約できます。
1。完全な分散化：液体は、完全に分散した安定した通貨プロトコルとして、その分散化特性は、最も重要な競争上の利点の1つです。これにより、LUSDは単一のポイントの障害または規制リスクの影響を回避でき、レビューに対するセキュリティと抵抗が高まります。特に、規制圧力の増加に直面している安定したコインの文脈では、液体の完全な分散化特性がより貴重です。
2。優れたメカニズムの設計：リキシーの安定したプール、債務の再配布、および回復モデルの設計は、非常に高度で効率的であると考えられています。これらの設計は、高速で安全な清算プロセスを実現するだけでなく、プールを安定化することにより自然利用シナリオを提供するため、LUSDは集中型保証人なしで価格の安定性を維持し、高い資本効率を維持します。
3.ガバナンスなし、人工介入の削減：液体の非ガバナンスモードは、そのプロトコルパラメーターと更新がプリセットアルゴリズムによって完全に制御され、ガバナンスプロセス中に発生する可能性のあるエラーまたは操作のリスクを減らすことを意味します。プロトコルの透明性と予測可能性を改善しながら、この設計により、長期の安定性とセキュリティも保証されます。
4。低コストの借入サービス：リキティは、1回の貨幣と償還手数料を支払う必要があります。この低コストの設計により、特に暗号通貨市場のボラティリティが高い場合、ユーザーは資産を柔軟に管理できます。
5.広範なフォークの証明：リキシティプロトコルのフォークの数は、そのメカニズムの設計の人気と業界の業界における革新の認識を証明する他のStablecoinプロトコルを超えています。
6.市場テストを経て、リキシーは、その発売以来、暗号化市場の深刻な変動を成功裏に経験してきました。特に市場の減少中、液体のクリアランスメカニズムと価格の安定性が完全に検証されました。
もちろん、他のStablecoinプロジェクトと比較して、液体自体には多くのイノベーションがあり、いくつかの特性も議論の余地があり、これも合意に特定の競争上の欠点をもたらします。安定した通貨市場における液体の競争力のある不利な点は、主に次のものを含みます。
1.ガバナンスメカニズムはユースケースの拡大を制限していません：リキシーのガバナンス特性は、セキュリティと地方分権化の観点から利点を提供しますが、合意の柔軟性と新しい変更への適応性も制限します。ガバナンスはありませんが、ガバナンス調整プロトコルパラメーターを通じて市場の変化に対処するのが困難であるか、新しい機能を導入することを意味します。
2。充電構造：液体は、借入関心に基づくモデルではなく、キャストおよび償還時に1回の時間料金を請求するモデルを採用します。この充電モデルは不安定な契約収入につながる可能性があり、LUSDの流通が増加するにつれて、安定した通貨尺度から利益を上げ続けることはできず、一貫性のないリスクリターンをもたらします。
3.将来の不十分なインセンティブ：LQTYトークンの主なインセンティブは安定したプールに使用されますが、時間の経過とともに、安定したタンクインセンティブを持つLQTYの数が減少します。将来、液体は不十分な課題に直面しており、ユーザーを引き付けて維持する能力に影響を与える可能性があります。
4。競合他社のガバナンスと製品の革新機能：MakerdaoやFrax Financeなどの他のStablecoinアイテムと比較して、液体のガバナンスモデルはガバナンスと製品の革新において不利な立場にある可能性があります。これらの競合他社は、市場の変更とユーザーのニーズに対処するために、ガバナンスモデルを通じてプロトコルパラメーターをより柔軟に調整し、新製品を立ち上げることができます。
5。外部の変更への適応性：ガバナンスモードがないため、液体は、その長期的な競争力と市場シェアの成長を制限する可能性のあるETHの誓約メカニズムの変化など、外部環境の変化に迅速に適応することが難しい場合があります。
7。要約します
分散型の安定した通貨配布プラットフォームとして、リキシティプロジェクトはそのユニークな革新と市場の可能性を示しています。Ethereumの関心のない借入サービスを提供し、安定したプール、債務の再配布、回復モデルなどの一連の革新的なメカニズムを導入することにより、液体は資本効率を最適化するだけでなく、システムの安定性とセキュリティを強化します。
それにもかかわらず、液体は、ガバナンスモデルによってもたらされる課題、特定の充電構造などの問題に直面しており、これらはプロジェクトが注意を払い続けるために必要な重要な側面です。競争上の優位性を維持し、長期的な開発を達成するために、液体は製品とメカニズムをさらに最適化し、業界の内外での協力を強化し、市場の変化を継続的に調査して対処する必要があります。
要約すると、液体は、その分散型の特性と革新メカニズムを備えた安定した通貨市場で強力な競争力を確立しました。将来に直面して、液体は、チームの専門的能力、継続的な技術革新、市場戦略を使用して、ビジネスの範囲と市場の影響を継続的に拡大し、暗号通貨と分散化された金融分野のエッセンスにより多くの価値と可能性をもたらすことが期待されています
