jakiro
出典：Cryptoslate
2024が「ドラゴンの年」である場合、2025は「安定したコインの年」です。特に、米ドルに裏付けられたデジタル資産は焦点となり、最高レベルから認識さえ獲得しています。
今年3月、トランプ家によって制御されたdefiプラットフォームは、世界のリバティスタブコインUSD1を立ち上げました。 5月、JDヴァンス副大統領はビットコイン会議でスピーチを行い、スタブコインに関する政府の前向きな立場を明確にし、それが「米国の経済的強さの権力乗数」になることができると信じていました。この声明は聴衆を引き起こしました。
その後、Stablecoin Issuer Circleは200億ドルのIPOを完了し、Bankless Podcastデュオが「Summer of Stablecoin」と呼ぶものをトリガーしました。先週、天才法は公式に法律に署名され、デジタル資産を直接規制するための米国で最初の法律になりました、グローバルファイナンスのターニングポイントを開きます。
暗号通貨について個人的に懐疑的なジェイミー・ディモンでさえ、この動きに参加しました。彼は暗号通貨の魅力を理解していないと公に述べたが、彼の言葉と行為の間にはギャップがあった。この最大の米国銀行は長い間ブロックチェーン技術の先駆者であり、2019年以来独自のStablecoin JPMコインを開発しています。
それでは、グローバルバリュー転送フィールドのこれらの最新の開発はどういう意味ですか？天才行為は、暗号通貨、伝統的な財政（TRADFI）、および世界経済の将来にどのような影響を与えますか？テクノロジー、法律、金融の分野の専門家は、これを解釈し、今後数年間で考えられる技術の進歩を分析します。
コアの概要：天才行為とは何ですか？
あなたが世界から隔離されているなら、今あなたを霧から連れ出しましょう。天才法のフルネームは「2025年の米国のスタブコイン法のための国家革新の指針と確立」ですが、「天才」という用語はよりキャッチーです。これは、米国で「Stablecoins」を包括的に規制した米国で最初の連邦法です（つまり、フィアット通貨に固定されたデジタルトークン）。
Genius Actは、Stablecoin発行者のための待望のライセンスと規制の枠組みを確立し、1：1の完全な準備基金でスタブコインをサポートし、厳格な消費者保護対策を実施し、主流の金融システムに統合するための明確な法的基盤を築くことを要求しました。
法律はまた、FacebookやGoogleなどの非金融企業が特別な承認なしにStablecoinsを発行することを禁止しており、違反に深刻な罰則を課します（違反者は1日あたり最大200,000ドルの罰金を科せられ、刑事罰は最大5年の刑務所に含まれます）。
なぜ天才行為がそれほど重要なのですか？米国では、Stablecoinの発行者は長年にわたって規制上の曖昧さと不確実性を抱えており、法案は初めて連邦政府の法的枠組みを提供し、運営基準を明確にしているため。国際的な法律事務所としてウィンストン＆amp; Strawn LLPは最近のブログで次のように述べています。
「この法案は、スタブコイン発行者を銀行クラスの規制システムに持ち込みます。多くの企業にとって、これはコンプライアンス担当者を雇い、リスク管理システムに投資し、経験豊富な規制機関と協力して議会が設定した基準を満たすことを意味します。」
急成長している暗号投資ファンドのムーン追跡資本の創設者であるUtkarsh Ahujaは、天才行為の画期的な重要性に関する彼の見解を共有しました。
「天才行為は、暗号通貨の分野における大きな進歩であるだけでなく、米国の米国リーダーシップにおける米国のリーダーシップにおける重要なステップでもあるという重要なステップでもあるだけでなく、世界的な金融における米国のリーダーシップの重要なステップでもあります。初めて、オープンでプログラム可能な金融インフラストラクチャの中心にあるStablecoinsの明確なルールを確立しました。これは、プログラム可能な金銭的インフラストラクチャの中心にあります。これらは、規制上の不確実性が長い間、財団を変化させ、BELLを変更しました。暗号通貨の幅広い使用。」
Troutman Pepper Locke LLPのパートナーであるGenna Garverは、Troutman Pepper Locke LLPのCryptoslate読者との意見を共有しました。
「これは、施設内の金融サービスの分岐点です。天才法は、デジタルドル化の合法化を可能にするために、フィアットトークンと関連する規制のトークン化を許可しています。」
デジタル資産の完璧な嵐：追い風の包括的なアップグレード
Alchemyは、毎年エコシステム内の企業向けに1,000億ドル以上の取引を処理する開発者プラットフォームです（Robinhood、Visa、JPMorgan Chase、PayPalなどのFortune 500企業から、CoinbaseやCircleなどの暗号化ネイティブ企業まで）。その最高技術責任者のギヨーム・ポンシンは、書面によるコメントで次のように述べています。
「天才行為は、機関がインターネットの速度でプログラム可能な通貨を合法化するのに役立つという待望の明確さをもたらします。この法律の重要性は、制度的採用を妨げる規制当局の不確実性を減らすことです。」
さらに、天才行為の導入は孤立した事件ではありません。デジタル資産に対する政府の現在のサポートは活況を呈しており、風下は完全にアップグレードされています。バイデンの管理中の暗号通貨の段階的な解除と、アメリカの銀行がデジタル資産の親権サービスの提供を禁止するSAB 121などの制限法の廃止は、共同で完全な嵐を生み出しました。ポンシンは興奮して言った：
「私たちは以前は慎重だった大規模な銀行の直接的な関心を見ています。現在、天才法の実施により、すべての大手銀行は何らかの形で安定したものを発行または支援すると考えています。
この法案はまた、ドルの支配を強化し、ドルに基づいてイノベーションを促進し、今後数十年にわたってドルのグローバルな準備通貨の状況を統合します。Crypto-Nativeの投資会社Coinfundの社長であるChris Perkinsは次のようにコメントしています。
「天才法は歴史上、暗号通貨を主流の資産クラスにするための基礎法になります。米国の最もコア輸出製品である米ドルの革新を促進することにより、この法案は、米ドルが数十年にわたって世界的な通貨の地位を維持し、今後も国家安全保障を強化し、世界の金融機会を解除できるようになります。
Stablecoinsは、低コストの7×24時間の支払いサービスを提供することにより、明らかに実用的です。さらに、発展途上国に米ドルへのシームレスで効率的なアクセスを提供することにより、定屋は地元の金融政策が失敗した場合に価値のある貯蔵庫としても機能します。 」
Stablecoin “Killer Apps”が出現します
Stablecoinsの目的は、ビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産のボラティリティを回避するオリジナルの「ウェルスストレージツール」をはるかに超えており、現在ではマイルストーン請求書による重要な金融インフラストラクチャとして認識されています。それでは、天才行為はどのような主要なアプリケーションシナリオを生み出しますか？今後数年間で何が期待できますか？アフジャはコメントした：
「Genius Actは、インスタント送金、AIネイティブの支払い、仲介者なしでの世界的な貿易などの実際のイノベーションのロックを解除します。」
Poncin氏は次のように付け加えました。「定義から収入を得るために使用されない限り、スタブコインの機会は保持されません。実際の機会は、StablecoinsやFintech Companiesを独自のトークンを立ち上げる支払いプロセッサなど、独自のスタブコインを発行する企業です。
Fintech企業は、ファンド管理を通じてStablecoin Remervesからかなりの収入を得ています。預金規模は2〜30億米ドルであるため、潜在的な年間収入は1億米ドル以上に達する可能性があります。 Stablecoinsの本当の価値の創造は、彼らが新しい金融システムに力を与える方法にあります。 」
JPMorganは、独自のスタブコインを発行しようとすることに加えて、今週、顧客、特に機関のクライアントがローンの担保としてビットコインを使用できるようにするために見出しを作りました。天才法のおかげで、銀行は、株式または不動産住宅ローンの使用モデルと同様に、顧客がビットコインまたはエーテルに現金ローンを取得するように誓約できるようにする新しい計画を策定しています。
JPMorganは顧客が暗号ETFを通じて借りることを許可していますが、担保として直接的な暗号資産を受け入れることは、業界で最も率直な批評家が率いる機関のパラダイムシフトのままです。
天才行為の影響は業界全体をカバーしており、Defiプラットフォームとトークン化されたRWAも多くの注目を集めています。Dex Aggregation Pioneer 1inch Labsの最高法務責任者であるOrest Gavryliakは、次のように述べています。
「トークン化技術は、BlackRockやJPMorgan Chaseなどの従来の金融の巨人の中心的な焦点となっています。これは、現在の金融標準システムを大幅に最適化し、流動性アクセシビリティを大幅に改善しているためです。
ポンシンはさらに説明しました：「銀行は、顧客にプライベートエクイティトランザクションなどの「制度的機会」を提供し、保有株を貸し出します。中小企業は、最終的には電気通信時代の利点を利用して、海外の従業員に低コストで支払うことができます。 前。
トークン化された財務省債は大幅に増加しています。テザーなどのスタブコイン発行者は、大量の米国債務を保持しています。私たちは、流動性を解放するために、プライベートエクイティクレジットや不動産などの従来の非流動資産に対する市場のトークン化の関心を見てきました。同時に、RWAとDefiプロトコルを構成可能にするインフラストラクチャも常に進化しています。真のイノベーションは、これらの資産をプログラム可能にすることにあります。これにより、トークン化された資産に基づいた自動化された貸付や、実際の担保と相互作用できるスマートコントラクトなどの新しい金融商品が生成されます。 」
天才行為は「超defi夏」を生み出しますか？
天才法における興味深い規定は、スタブコイン保有者への利息または収入の支払いを禁止することです。パーキンスは言う：
「天才法の下では、スタブコインはエンドユーザーに利息を支払わないため、スタブコインは減価償却資産になります。保有者は利益を求めます。それが財務省の予測が正しい場合、数兆ドルのスタブコインが市場に参入し、その後、ユーザーは「スーパーデフィスの夏を最大化する」というユーザーの到着を最大限に活用します。 Vaults and委託AIエージェントにリターンを最適化するように委託します。
米国が主要な立場に戻ると、世界中の国々は独自の安定した通貨政策の最適化を加速する必要があります。毎日7.5兆ドルの外国為替市場はその恩恵を受けるでしょう。このエリアに細心の注意を払ってください。」
Multiliquidの創設者であり、Standard Chartered Bankのトークン化プラットフォームの以前の共同ヘッドであるWill Beesonは次のようにコメントしています。
Stablecoin市場は新しい段階に入っており、資本を効率的に使用できる機関のみが生き残ることができます。しかし、ボトルネックがあります。スタブルコインは24時間年中無休で実行できますが、政府の債券はできません。このギャップを橋渡しする流動性インフラストラクチャは、今では中核的な優先事項です。」
Gavryliakは次のように付け加えました。「天才法によってもたらされた規制の明確性により、企業や機関はStablecoinsを使用して、迅速かつ低コストの国境を越えた支払い、資金の最適化とリアルタイム決済、従来の金融銀行チャネルのバイパス、運用効率のロックを解除することができます。
また、機関やその他の伝統的な金融プレーヤーがこの分野に投資するためのセキュリティを提供します。以前は水を試しただけの機関は、明確な枠組みの下で完全に市場に参入できるようになりました。 」
政治はこの革命を妨げますか？
デジタル資産がますます党派的な問題になるにつれて、エリザベス・ウォーレンのような中心的な民主党員が依然として反クリプトキャンプをリードしているので、民主党が権力に戻った場合、天才法または他の関連する法律は廃止のリスクに直面しますか？さらに、トランプ家は明らかにデジタル資産の恩恵を受けました。この明らかな利益相反は脅威ですか？ポンシンは手遅れだと思っています：
「暗号通貨の採用の勢いは政治的分裂を超えています。私たちはさまざまな分野の機関と協力しており、すべてブロックチェーンの可能性を認識しています。SAB121の廃止は、両当事者の暗号通貨支持者との間のクロスパーティベースを持っています。
また、暗号通貨業界は、さまざまな課題で長年にわたって回復力を示してきました。重要なのは、機関がブロックチェーン上に実際のユーティリティを構築していることです。これらのアプリケーションシナリオは、決済速度、運用コスト、24時間年中無休の可用性などの実際の問題を解決します。これは、採用を続けるための原動力です。 」
Garverはまた、天才法によってもたらされる永続的な変化についても楽観的です。「立法プロセス中に、利益相反に関する改正を議論し提案する試みがたくさんありましたが、最終法案にはこれらの修正が含まれていません。今日、定常測定の支払いを許可する最終法律が導入され、デジタルアセンテスの採用はアプリケーションのシナリオを促進するかもしれません。
前世代のATMの人気と同様に、テクノロジーが便利で有益な場合、人々は最終的にそれを受け入れます。。潜在的なユーザーが抗議のために待って見ることはないと思います。この傾向はもはや可逆ではなく、暗号通貨が米国経済、世界経済、金融サービス業界の中核に迅速に統合されると思います。 」
世界的な債務の拡大、流動性の拡大、地政学的な不確実性、金利の低下に直面して、米国のデジタル資産の友好的な規制は、「この列車は止められない」ことを意味するかもしれません。アフジャが強調するように：
「率直に言って、これは中東での関税やエスカレーションなどのイベント主導のリスクに対処するという点であなたが求めることができる最も建設的なマクロ環境です。しかし、純粋に市場構造と流動性の観点からは、条件は熟しています。
私たちは、基礎、流動性、マクロのダイナミクスがあらゆる点で改善されているまれな窓の期間に入り、これが最大上向きのスペースを解き放つ瞬間です。 」
