jakiro
著者：オンチェーンハイライト出典：Medium
イーサリアムは昨日10歳でした。 2015年にGenesisブロックが開始されたとき、それは単なる「実験プロジェクト」でした。これで、440億米ドルを超えるLayer2ロックされた株式の価値を管理し、グローバルな暗号通貨ETFを搭載したインフラストラクチャの1つです。 Ethereumの最初の10年は、ブロックチェーンの歴史の中で最も壮大な進化プロセスを書きました。 DAOフォークから合併やアップグレードまで、高ガス料金からロールアッププロモーションまで、すべての危機は技術的な飛躍のための足がかりになりました。
しかし、2年目の初めには、イーサリアムの「来るべき贈り物」は簡単ではありません。アカウントが抽象的に実装された後、セキュリティの抜け穴が表示され、layer2エコシステムには「分離戦争」があります。 Mevは公平性を侵食し、グローバルな規制は「両刃の剣」です。これらの4つのコアの問題は、頭にかかっているダモクレスの剣のようなものです。機関の資金はETFを通じて注がれており、通常のユーザーはより良いインタラクティブな体験を楽しみにしています。イーサリアムは、技術の理想と真の妥協の間の新しいバランスを見つけなければなりません。
アカウントの抽象化：利便性とセキュリティの生命責任ゲーム
2025年5月、ユーザーはソーシャルメディアでの自分の経験について話しました。認可をクリックした後、ウォレットのバランスは15分に転送され、相手は彼の秘密鍵さえ取得しませんでした。特定のウォレットの「ワンクリックアップグレードアカウント抽象化」関数を使用すると、ユーザーは誤って悪意のある契約を承認し、120,000元相当のETHが自動的に転送されました。この状況は孤立したケースではありません。ブロックチェーンセキュリティ会社のSlowmistは、Pectraのアップグレードのわずか2週間で、EIP-7702認証の脆弱性により100,000以上のウォレットが盗まれ、合計1億5,000万米ドルが盗まれたとカウントされました。
EIP-7702のバイラテリティ
2025年5月7日に開始されたPectraアップグレードは、EIP-7702を通じて「アカウント抽象化」の大きなブレークスルーを達成しました。通常のユーザーウォレット（EOA）は、バッチトランザクション、ガス料金の支払い、社会的回復などの「Web3ネイティブエクスペリエンス」をサポートするために、一時的にスマートコントラクト機能を持つことができます。理論的には、イーサリアムは10年で解決されていない「ユーザーエクスペリエンスの問題」を解決していません。過去には、2つの承認と1つの取引が必要でした。これで、単一のステップ操作に統合できるようになり、開発者はユーザーにガス料金を支払うこともでき、「Zero ETH Playable Web3」を現実にすることもできます。
便利さの背後にあると、信頼モデルは完全にリファクタリングされています。 Certik Securityチームは、EIP-7702が「EOAは契約コードを実行できない」という根本的な仮定を破ったことを指摘しました。したがって、Tx.Origin == MSG.Senderに依存している古い契約は、再突入攻撃のリスクがあります。さらに深刻なことは、ハッカーが「アカウントの抽象化」に関するユーザーの斬新さを利用し、フィッシングリンクを使用してユーザーに悪意のある契約を承認するように誘導し、0x9702委任契約（0x9211ee18A02857CB1FD7F0D0B）と同様に、悪意のある契約を承認することです。初めてのアカウントの抽象化にさらされている初心者ユーザーは、被害者の73％です。
将来の方向
Ethereum Foundationは、「スマートアカウントセキュリティ基準」を促進しています。このウォレットは、委任契約のオープンソースステータスを表示し、72時間の冷却期間に参加する必要があります。ただし、本当の課題は、「柔軟性」と「セキュリティ」のバランスをとることです。機関のユーザーは、マルチシグナルプラスタイムロックなどの複雑な許可管理を必要としますが、通常のユーザーはAlipayと同じように単純な使用を望んでいます。 Vitalikは、香港Web3カーニバルで、アカウントの抽象化はエンドポイントではなく、「ユーザー主権」と「セキュリティガードレール」の間の継続的なゲームであると述べました。
layer2エコロジー：繁栄の背後にある「離脱危機」
Arbitrumの0.01米ドルで十分ですが、メインネットワークには5ドルがあります。北京開発者のZhang Mingは、ZksyncでNFTSを購入したときにクロスチェーン資産に30分かかったと不満を述べました。これは、2025年にlayer2の現在の状況を明らかにしています。
楽観的な覇権＆amp; ZK反撃
現在、layer2エコシステムは偏光中です。 Arbitrum（TVLは178億米ドルに達します）と楽観主義（TVLは89億米ドルに達します）が、EVMの互換性のために開発者にとって最初の選択肢となり、市場シェアの72％を占めています。 Zk-RollupのZksync（TVL 38億ドル）とStarknet（TVL 22億ドル）が迅速に追いついており、ゼロ認識証明テクノロジーにより、トランザクションの確認時間を2秒に圧縮し、処理手数料は楽観的ロールアップよりも60％低くなっています。
しかし、繁栄の下に隠された心配があります：
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流動性分離：ArbitrumのUniswapの流動性は、Zksyncの8倍に達し、取引時に繰り返し充電することができます。
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テクノロジーの断片化：somisticisticrollupは「詐欺証明」に依存しているため、引き出しには7日間の期間がかかり、ZK-rollupから証明を生成するコストは、通常の開発者にとって依然としてしきい値です。
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集中リスク：Arbitrumのシーケンサー（トランザクションソルター）は、オフチェーンラブによって制御され、サーバーの障害により3時間中断されました。
「スーパーチェーン」の夢と現実の抵抗
楽観主義によって提案された「スーパーチェーン」計画は、共有されたセキュリティレイヤーを介してすべての楽観的ロールアップをつなげたいと考えていますが、進捗は高速ではありません。 2025年7月までに、基地とZoraのみがクロスチェーンの相互運用性を完了し、ZksyncとStarknetは相互認識を達成するために「ZK Alliance」を共同で開始しましたが、異なるZKアルゴリズムの互換性は依然として問題です。ブロックチェーンアナリストのWang Fengは、Layer2が最終的に「シームレスなネットワーク」のように見えるか、「複数のスプリットスプリットスモールターフ」がEthereumが10億人のユーザーをホストできるかどうかを判断すると述べました。
MEV：ブロックチェーン「ダークフォレスト」の公正なジレンマ
2025年3月24日、UNISWAPユーザーのマイケルはUSDCと220,000米ドルを交換したいと考えていましたが、典型的な「サンドイッチ攻撃」に遭遇しました。 MEVロボットは最初にUSDTを購入し、価格を上げました。マイケルのトランザクションの後、ロボットはすぐにそれを販売し、マイケルは5272USDTしか受け取り、215,000米ドルを失いました。チェーン上のデータは、検証者のボブテビルダーがトランザクションをパッケージ化し、200,000米ドルの「チップ」を受け取ったことを示しており、攻撃者は8,000米ドルの利益しかなく、通常のユーザーが最大の被害者になったことを示しています。
MEVの工業化とネットワークの公平性
EthereumがPOSに切り替えた後、MEV（最大抽出可能な値）は「マイナー特権」から専門産業に変更されました。アービトラージスクリプトは検索者によって作成され、ビルダーはパッケージングトランザクションを担当しましたが、最適なブロックは検証剤によって選択されました。 2025年の第1四半期に、Ethereum MEVの総撤退は5億2,000万米ドルに達し、そのうちDex Arbitrageと清算が73％を占め、通常のユーザーの取引費用の15％-20％はこれに対して「暗黙の税金」でした。
さらに深刻なのは、「MEV集中化」です。ブロックの建設権の65％は、トップビルダーフラッシュボットによって管理されています。多くの場合、検証剤はより高いリターンを達成するために高いMEVブロックを選択し、中小規模のビルダーが生き残ることを困難にします。 MIT教授のMurielMédardは、ブロック選別の権利がいくつかの機関によって独占されている場合、イーサリアムが「ウォール街の高周波取引娯楽公園」になる可能性があるという警告を発しました。
デッドロックを破る道：技術防御からメカニズムの設計まで
イーサリアムコミュニティはいくつかの解決策を進めています。
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暗号化されたメモリプール：MEVロボットが事前に監視できないように、パブリックメモリプールの外側のトランザクションを非表示にします。
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Mev-Burn：MEV収益を破壊して、バリデーターの賃料を求める動機を減らします。
提案者ビルダー分離（PBS）モードでは、バリデーターのみがブロックを提案し、ビルダーは並べ替えの権利を求めて競争し、それにより単一点操作のリスクを減らします。しかし、「公平性」と「効率」は、これらのソリューションで依然としてバランスを取る必要があります。 Ethereumのコア開発者であるDankradfeistは、「Mevは脆弱性ではなく、ブロックチェーンの透明性の避けられない結果です。私たちの目標は、MEVを排除することではなく、ネットワーク全体により公平に利益を分配することです。」
規制と金融化：機関の参入後の「魂の質問」
2025年7月、米国SECによって承認されたEthereum ETFの純流入は22億米ドルであり、ETHの制度的保有は5％から18％に急上昇しました。 EUのスマート契約透明性法により、ロールアップはアルゴリズムを公に取引することを許可し、中国の香港ではすべての暗号サービスプロバイダーにKYCを実装する必要がありました。イーサリアムは、「コンプライアンス」と「分散化」の究極の対立に直面しています。
グローバル規制の「3つの交差点」
アメリカ合衆国：Clarity ActはDefi Complianceの波を案内し、ETHを銀行の拘留を許可する「商品」として定義し、Defiプラットフォームも「交換」として登録する必要があります。EU：MICAの規制では、100％のFIAT通貨準備金を保持するためにStablecoin発行者が必要であり、プライバシー通貨取引は追加の承認の対象となります。中国：本土はまだ高圧の状況にありますが、デジタルRMBの国境を越えた集落は2025年までに3.5兆元を超えると予想されます。「テスト分野」として、香港はデジタル資産の自由流通と取引を開放しました。
規制の違いにより、一連の「規制裁定」が作成されました。たとえば、シンガポールが匿名プールを保持している間、主要なDefiプロトコルはEUにKYCモジュールを展開します。コンプライアンストランザクションペアは、アメリカのユーザーがアクセスできる唯一のペアです。この「断片化されたコンプライアンス」は、開発者のコストを増加させるだけでなく、「グローバル統一インフラストラクチャ」というイーサリアムのビジョンを弱めます。
金融化の両刃の剣
制度的資金の流入は流動性を示していますが、イーサリアム価格の変動と米国の株式との相関関係は0.3から0.6に増加しました。連邦準備制度が2025年6月に金利を0.5％引き上げたとき、ETHは1日で8％減少しましたが、ビットコインはわずか5％でした。 「バリューキャプチャメカニズム」が変更されました。過去には、ETH価格はチェーン上のガス料金と生態学的な成長によって推進されていましたが、現在はETFの資本流とマクロ金利が支配的な要因になっています。
Wanxiang Blockchainの会長であるXiao Fengは、2年目には、イーサリアムが「コンプライアンスフレームワーク内で革新する」と「元の分散化の意図を遵守する」との方向性を見つけなければならないと指摘しました。香港は最高の実験的な場所かもしれません。中国本土のデジタル人民元とつながるだけでなく、グローバルな暗号企業を引き付けることもできます。
「不可能な三角形」でバランスを見つける
Ethereumの最初の10年では、「合併」、「Shapella」、「Dencun」、およびその他のアップグレードでは、「生き残ることができるかどうか」という問題に答えました。そして、2年目には「本当のグローバルインフラストラクチャになる」と答えなければなりませんでした。 「分散化、セキュリティ、およびスケーラビリティ」。しかし、今回は、10億人のユーザーの信頼が賭けとして受け止められました。
Ethereumの10周年記念スピーチで、Vitalik氏は、「完璧なブロックチェーンは必要ありません。「進化するブロックチェーンが必要です。」このように、おそらくイーサリアムの究極の価値はすべての問題を解決するのではなく、技術的理想と現実の妥協の相互の引っ張りで依然として前進することができることを証明することです。
2年目のカーテンが開かれ、回答はすべてのコード、すべてのアップグレード、およびすべてのユーザーのウォレットに記述されます！
