著者：Blofin出典：中翻訳：Shan Ouba、Bitchain Vision Realm

グローバルな不確実性の高まりは、暗号市場における現在の流動性レベルの継続的な改善の主な理由の1つであり、BTCの最近の強力なパフォーマンスの重要な理由でもあります。

リスク回避属性の欠如により、非BTC暗号通貨のパフォーマンスは、マクロ液性の変化と会場での資金のゲームに大きく依存します。

Congzhan Coinsは、ETHとの流動性競争において特定の利点を達成しており、ETHのパフォーマンスにさらに悪影響を及ぼしています。

地政学的危機における強気市場

先週の非農業データと雇用データの発表後、「低金利削減」は投資家によって徐々に受け入れられ、消化されたように見えました。

今週、欧州中央銀行が率いる欧州中央銀行は、最新の金利決定も発表します。ヨーロッパのインフレは米国よりもはるかに優れていますが、欧州中央銀行はより高い金利削減を示していますが、欧州中央銀行の影響はFRBよりも比較的弱いことを考慮して、世界の現金速度の速度を決定できます戻り速度は遅くなります。暗号市場では、強気市場はより「穏やかで長い」かもしれません。

ただし、状況は事実ではないようです。4月の初め以来、暗号市場での現金流動性の流れは大幅に加速しています。過去1週間で、Crypto市場全体が30億ドル近くの現金流動性を獲得しており、2022年の第3四半期の同じ期間に現金流動性スケールも戻ってきました。上記の状況の影響を受け、BTCおよびETH価格が上昇し、すべてのコテージコインが強くサポートされており、市場の感情も大幅に回復しています。現金流動性の異常な変化を引き起こすものは何ですか？

他の資産のパフォーマンスを見てみましょう。BTCは記録的な高値に達しましたが、金の価格は6か月以内に25％以上上昇し、歴史的な高値を突破しました。同時に、銀と銅の価格は過去1年で最高の地点に達しました。金価格の上昇は通常、リスク回避に関連しています。長期的な「ハード通貨」として、特に地政学的な緊張の間にマクロの不確実性が高まると、金は重要なヘッジ方法です。

しかし、銀と銅の価格動向を観察すると、物事は面白くなります。銀と銅は重要な軍事戦略的材料であり、武器の生産と防衛産業に密接に関連しています。したがって、ある程度、銀と銅の価格の急速な上昇は、地政学的な紛争とマクロの不確実性のリスクの追加の現れです。

それで、もっと似た手がかりがありますか？確かに！2024年の初め以来、原油価格は20％以上上昇しており、コーヒーやその他の戦略的意義などの戦略的商品価格は、地政学的危機とサプライチェーンの緊張によって引き起こされる需要の増加により急上昇しています。

リスク回避は、1つの資産に反映されていません。Bitcoin Roseなどの暗号通貨の価格。

BTC：上昇し続けますか？

中東および東ヨーロッパにおける地政学的緊張の継続的なアップグレードを考慮すると、世界の投資家が短期的に効果的に救済を避けることは困難です。したがって、リスク回避はBTCのニーズを強くサポートします。同時に、流動性の流れは減速すると予想されますが、流動性の引き締めが再び起こることはまずありません。したがって、「ロック」スポットBTC ETFの流動性スケールは、比較的安定したままです。長期的には、将来の流動性の復帰は、BTC価格の着実な上昇も促進します。

オプション市場のトレーダーも同様の観点を保持しています。投資家は短期的な変動のために強気の気分を弱めましたが、BTCに対する投資家の強気感情は安定しており、先月と遠くまで支配されています。ただし、BTCの中期および長期のパフォーマンスに対する投資家の期待は、3月の同じ期間と比較してわずかに減少しており、金利削減の弱体化が理由の1つかもしれません。

「資産割り当て期間」の終わりとともに、最新のガンマ暴露分布から判断すると、BTCの価格には安定性の兆候があるようです。BTCの価格は、約63K〜65Kでサポートを受けることができます。ただし、BTCの価格がさらに上昇すると、74,000ドル近くの抵抗が発生し、価格が上昇するにつれて抵抗レベルが大幅に増加します。

最新の暗黙のボラティリティデータは、トレーダーがBTCの価格パフォーマンスに対して比較的慎重な態度を依然として維持していることを示していることは注目に値します。マクロの不確実性のレベルは比較的低く、尾のリスクレベルの価格設定も減少しているが、トレーダーは7日間の価格の価格の価格の変化が9.27に達する可能性があると予想していますが、マクロの不確実性のレベルは比較的低く、尾のリスクレベルも低下しています。％。

投資家がまだ上昇していることを考えると、理想的には、BTC価格は依然として80,000ドルを超える可能性があります。ただし、変動は1つではありませんでした。

トレーダーの注意は理にかなっているようです。スポット市場では、1K BTCを超えるクジラの数は依然として増加していますが、一般に、100個以上のBTCを保持しているクジラは停滞しています。つまり、購買力は弱体化しています。一般的に言えば、「資産配分期間」が一時的に終了するため、BTCを中期と長期に保持することは依然として良い選択ですが、BTCの価格上昇は徐々に安定する可能性があります。

非BTC暗号通貨：内部ゲーム

BTCと比較して、ETHはそれほど幸運ではありません。スポットETH ETFパスの確率は徐々に小さくなります。最も楽観的なETH投資家でさえ、Spot ETFをめぐる交渉とゲームを徐々に受け入れます。ETHのパフォーマンスは、暗号化市場の内部流動性の再分配と、暗号化市場内のマクロ液性レベルの変化に大きく依存しています。

マクロの観点から、金利削減の期待の恩恵を受けて、トレーダーは依然としてETHの長期的なパフォーマンスに対して長期的な態度を持っています。しかし、BTCと同様に、金利削減の弱体化は、ETHの将来のパフォーマンス期待にも悪影響を及ぼします。これは、ETH先物の年間プレミアムの変化に反映されています。

ETHの投資家の価格の変化は比較的高く（9.94％/7日、21.5％/30日）、投資家は、減少によってもたらされる代わりに、価格の変動を心配する可能性が高くなります価格。上昇することによって。ETHの価格が下降傾向を示している場合、3,300ドル近くに落ちた後にのみサポートを得ることができます。

同時に、アップリンク間隔の抵抗と比較して、ダウンリンクパスのサポートは「取るに足らない」と思われます。「流動性の再構成」に基づいて現在の市場運営モデルの下で十分な有利なイベントがない限り、市場のビジネスマンのヘッジ行動は、ETH価格が3700ドルを超えて安定することを困難にします。

幸いなことに、ETHクジラは販売速度を低下させたようです。エセナやその他のプロジェクトの影響の下で、既存の貨物利益が比較的収益性の高いビジネスになり、価格が上昇するにつれて従来のカバーされたコール戦略も再び好まれています。ただし、これは、クジラが価格ゲームで一時的に「中立」であることを意味します。

投機家の場合、ETH価格が低い場合、他のより多くの成長潜在コインへの投資はより適切であると思われ、ETHのパフォーマンスにさらに悪影響を及ぼします。ETHの市場シェアはかつて16％を下回りましたが、ETHの市場シェアは先月と比較して依然として大幅に縮小していました。過去1か月のBTCの市場シェアが大幅に変化していないことを考えると、ETHとの流動性競争でコテージコインが特定の利点を占めていることは明らかです。