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著者：Jack Inabinet、Bankless：ホワイトウォーター、ビットチェーンビジョンレルム
合成USDの安定したコイン発行者のエセナのトークンは、発行後に印象的な高騰を経験しましたが、最初の上昇が徐々に弱くなると、エナは彼が永続的な衰退に落ちたことに気付きました！なぜエナは急落し続けるのですか？チームは、安定した通貨の使用を促進するためにどのような措置を講じていますか？
4月11日、USDEが供給のピークに達する2日前に、ENAが米ドルとBTCの宗派が記録に達しました。東。
BTCとETHおよびETHの持続可能な転倒（エセナの収入の主な源）の資金調達金利は4月に大幅に冷却されましたが、ENAエアドロップ報酬の次の第2波の推測はエセナ資産の需要を刺激し、利回りを維持します高得点の。
それ以来、この返済サポートは崩壊しました、PendleのUSDE固定収量は、4月上旬の100％以上から29％に圧縮されました。
ここ数週間で、ますます多くの証拠がそれを示し始めています暗号通貨市場は、よりマイナスの資金調達金利システムにシフトした可能性があり、金融金利は4月と5月を通して引き続き低下し続けました。
BTCは過去2回で記録的な高値に達しましたが、EthenaのDelta Neutral Strategy Returnは大幅に増加しており、資本金利は大幅に上昇し、預金は大量に注がれています。将来の資本流出に関する人々の懸念を扱う。
純負の負の資金の金利が貯蔵者に損失を被るため、エセナは、ファンドが生み出し、3940万米ドルの納期を受け取った収入の一部を受け取った施設の開始時に、保険基金を設立して、保険基金を設立しました。 232億米ドルで23億2,000万ドル。
本日、エセナは、保険基金への収益を50％から20％に減らすことを発表しました。 USDEを取引住宅ローンとして使用します。
資金調達率の圧縮は明らかにエセナに影響を与え、米ドルに関連する資産の使用を促進するためにますます深刻な措置を講じることを契約に強制します。
残念ながら、この最近の行動は妥協した尺度であり、根本的な問題に対する人々の注意を一時的に分散させます。50％の金利であっても、エテナ保険基金は、長期的な負の資金金利によって引き起こされる損失を補償するには真剣に十分ではありません。
機関の参加者は、スポットBTCと先物契約の間の基礎を仲裁し始めました。これは、ヘッジファンドがBTC ETFを保持していることを示しています
暗号通貨がよりネガティブな資金調達金利環境に移行すると、ENAは引き続きトラブルに陥り、エセナは保険資金の使用を余儀なくされる可能性が高く、保険資金の疲労がUSDEサポートのために信託危機を引き起こす可能性があります。
