جنون تعهد وول ستريت

المؤلف: TheJaswini MA المصدر: Token Dispatch Translation: Shan Oppa ، Baitchain Vision

في عام 1688 ، سيجتمع النقباء في مقهى إدوارد لويد في لندن للعثور على من على استعداد لتوفير التأمين لرحلتهم.سيوقع رجال الأعمال الأثرياء أسمائهم تحت تفاصيل السفينة ويصبحون “مؤمنين” ويستخدمون ثروتهم الشخصية لدعم هذه الرحلات المعرضة للخطر.

كلما كانت هيبة المؤمنة ، ستكون الرحلة أكثر أمانًا للجميع.كلما كان النظام أكثر أمانًا ، زادت الأعمال التي يمكن أن تجذبها.المنطق بسيط: توفير رأس المال ، وتقليل المخاطر الإجمالية ، وتبادل الأرباح.

عند رؤية التوجيه الجديد من لجنة الأوراق المالية والبورصة ، من الواضح أن صناعة التشفير تقوم بالفعل برقمنة نموذج الاكتتاب في تلك المقاهي – يحقق الناس أرباحًا من خلال السماح لأصولهم بتحمل المخاطر ، مع جعل النظام بأكمله أكثر جدارة بالثقة.

يتعهد.نعم ، لقد عاد.

ماذا حدث في 29 مايو 2025؟في ذلك اليوم ، أوضحت حكومة الولايات المتحدة أن التعهد لن يسبب لك مشكلة قانونية.أولاً ، نحتاج إلى مراجعة سبب أهمية هذه المشكلة بشكل خاص في الوقت الحالي.

في Staking ، يمكنك قفل الرموز للمساعدة في تشغيل الشبكة بأمان والحصول على عوائد مستقرة.

ستستخدم Verifiers الرموز المميزة الخاصة بها للتحقق من المعاملات ، واقتراح كتل جديدة ، والحفاظ على التشغيل العادي لـ blockchain.في المقابل ، ستدفع الشبكة لهم برموز صادرة حديثًا ورسوم المعاملات.

بدون قيادة ، ستعطل شبكة دليل على حصة (POS) مثل Ethereum.

في الماضي ، يمكنك بالتأكيد أن تعهد الرموز المميزة ، لكن لم يكن أحد يعلم ما إذا كانت المجلس الأعلى للتعليم ستأتي إليك يومًا ما ، قائلاً إنك مشترك في “إصدار الأوراق المالية غير المسجلة”.ترك هذا عدم اليقين التنظيمي العديد من المؤسسات مع القدرة على الانتظار ورؤية تعهدات التجزئة التي تحصل على عائدات سنوية 3-8 ٪.

تعهد ملحمة جنون

في 3 يوليو ، تم إطلاق REX-Osprey Solana + Staking ETF ، ليصبح أول تشفير ETF في الولايات المتحدة يقدم دخلًا.يحمل الصندوق SOL من خلال شركة Cayman التابعة له ويعهد نصفه على الأقل.

“أول ما تعهدت بالتشفير ETF في الولايات المتحدة” ، أعلنت شركة ريكس.

علاوة على ذلك ، فهي ليست وحدها.

أطلقت Robinhood Crypto Staking للمستخدمين ، بدءًا من Ethereum و Solana.أضافت Kraken وظيفة Bitcoin Staking من خلال بروتوكول بابل ، مما يسمح للمستخدمين بكسب أرباح في السلسلة الرئيسية BTC.يطلق Vechain برنامج Stargate Staking بقيمة 15 مليون دولار.حتى BIT DIGITAL سوف يرمي بالكامل جميع أعمال تعدين Bitcoin والتركيز على ethereum staking.

ماذا تغير؟

بطاقتان دومينو تنظيميان

أولاً ، تعهد لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) الصدر في مايو 2025مرشد.

تقول إذا كنت تستثمر عملة التشفير الخاصة بك للمساعدة في تشغيل blockchain ، فلا بأس تمامًا ولا تعتبر رأس مال مشروع أو أمان.

وهذا يغطي التعهدات الفردية ، أو تفويض الرموز للآخرين أو يتجول في التبادلات الموثوقة ، طالما أن تعهدك مفيد بشكل مباشر لتطوير الشبكة.سيؤدي ذلك إلى فصل معظم سلوكيات التعهد عن تعريف “عقد الاستثمار” بموجب اختبار Howe.هذا يعني أنه لم تعد مضطرًا للقلق بشأن إمكانية كسر قوانين الاستثمار المعقدة عن طريق الخطأ عن طريق الاستغناء عن المكافآت وتلقيها.

العلم الأحمر الوحيد هنا هو الشخص الذي يعد بضمان الأرباح ، خاصة عند خلط التعهدات بالاقتراض أو نشر مصطلحات رائعة مثل حزم Defi التي تضمن عوائد أو كسب الزراعة.

ثانية،قانون الوضوح.

هذا اقتراح قانوني اقترحه الكونغرس لتوضيح الوكالات الحكومية المسؤولة عن الأصول الرقمية المختلفة.يهدف الاقتراح إلى حماية المستخدمين الذين يديرون العقد أو المشاركة أو استخدام محافظ الحراسة المستقلة فقط ، من المعاملة مثل وسطاء وول ستريت.

يقدم مشروع القانون مفهوم “أصول عقد الاستثمار” ، وهي فئة جديدة من السلع الرقمية وتحدد المعايير عندما يتم تنظيم الأصول الرقمية كأوراق مالية (ثانية) أو السلع (CFTC بواسطة CFTC).يقوم مشروع القانون بإعداد عملية لتحديد متى سينضج “مشروع blockchain أو الرمز المميز ويمكن تنظيمه من SEC SEC إلى CFTC CFTC ، مع تحديد حدود زمنية لمراجعات SEC لمنع التأخير غير المحدد.

ماذا يعني لك؟

بسبب إرشادات SEC الجديدة ، تم تحسين ثقتك في التعهد بالعملات المشفرة في الولايات المتحدة بشكل كبير. إذا مر قانون الوضوح أخيرًا ، ستصبح بيئة الجهات الفاعلة المشفرة أكثر وضوحًا وأمانًا.

بطبيعة الحال ، لا تزال مكافآت التعهد تخضع للضريبة على الدخل العادي عندما تحصل على “السيطرة السيادية” ؛ إذا قمت ببيع هذه المكافآت في المستقبل ، فيجب عليك أيضًا دفع ضريبة الأرباح الرأسمالية. يجب إبلاغ جميع دخل التعهد ، بغض النظر عن المبلغ ، إلى مصلحة الضرائب.

من هو التركيز؟ ethereum

ماذا عن السعر؟ لا يزال حوالي 2500 دولار.

لم يجعل أداء الأسعار الناس يلمعون ، لكن مؤشرات تعهد Ethereum خضعت لتغييرات كبيرة.لقد بلغ عدد الرقم القياسي ، حيث بلغ عدد الأرقام القياسية ، بأكثر من 35 مليون ، ما يقرب من 30 ٪ من إجمالي الدورة الدموية.في حين أن هذا التراكم مستمر لعدة أشهر ، فإن كل هذه البنى التحتية أصبحت فجأة مهمة في بيئة اليوم.

ماذا حدث في مجلس إدارة شركة؟

جمعت Bitmine Gemersion Technologies فقط 250 مليون دولار لشراء Ethereum والتعهد بها ، مع Tom Lee of Fundsstrat منصب رئيس مجلس الإدارة.تراهن الشركة على مكافآت التعهد جنبًا إلى جنب مع تقدير الأسعار المحتمل ، والتي ستتفوق على الأصول التقليدية لإدارة رأس المال.

أضافت Sharplink Gaming إلى هذه الاستراتيجية ، حيث قامت بتوسيع احتياطيات Ethereum الخاصة بهم إلى 198،167 وتجول 100 ٪ من مواقعها.في الأسبوع من يونيو وحده ، حصلوا على 102 ETH من خلال التعهدات.مجرد قفل الموقف سيجلب لك “أموال مجانية”.

وفي الوقت نفسه ، يصدر مصدري Ethereum ETF للموافقة على التعهد.يتوقع محللو Bloomberg أن يحصل هذه الصناديق على صناديق الاستثمار المتداولة الذين تعهدوا في الحصول على موافقة تنظيمية في الأشهر المقبلة 95 ٪.قال رئيس الأصول الرقمية في BlackRock إن التعهد كان “قفزة عملاقة” لاتحادات Ethereum ، والتي من المحتمل أن تكون على حق.

إذا تمت الموافقة عليها ، فإن ETFs المهددة لديها القدرة على عكس التدفق المستمر لصناديق Ethereum منذ إصدارها.لماذا فقط التعرض للأسعار بدلاً من التعرض للأسعار + الدخل؟

التشفير يتحدث لغة يفهمها وول ستريت

لسنوات ، كافح التمويل التقليدي لفهم قيمة اقتراح Crypto.الذهب الرقمي؟ربما.عملة قابلة للبرمجة؟تبدو معقدة.التطبيق اللامركزي؟ما الخطأ في المركزية؟

لكن الربح؟وول ستريت يفهم الأرباح.

بالطبع ، ارتفعت عائدات الخزانة من مستويات الصفر القريبة في عام 2020 ، مع عودة الخزانة لمدة عام إلى حوالي 4 ٪.ولكن هل يمكن لصندوق التشفير الخاضع للتنظيم أن يولد دخلًا سنويًا من 3-5 ٪ ، ويأتي أيضًا مع إمكانية صعود محتملة للأصول الأساسية؟هذا يبدو جذابا للغاية.

إنه عن الشرعية.عندما تتمكن صناديق المعاشات التقاعدية من شراء Ethereum التعرض من خلال صناديق الاستثمار المتداولة المنظمة وكسب الأرباح من خلال مساعدة الأمن السيبراني ، فهذه مشكلة كبيرة.

تأثير الشبكة هذا مرئي بالفعل. مع مشاركة المزيد من المؤسسات في الاهتمام ، ستصبح الشبكة أكثر أمانًا ؛ستكون الشبكة أكثر أمانًا ، والتي ستجذب المزيد من المستخدمين والمطورين ؛ سيزداد معدل التبني ، وستزداد رسوم المعاملة ، وسيتم زيادة مكافأة التعهد.هذه دورة فاضلة تفيد جميع المشاركين.

لا تحتاج إلى فهم تقنية blockchain أو الإيمان باللامركزية لتقدير الأصول التي “تدفعك لأنك تمسكها”.لا تحتاج إلى الإيمان بالاقتصاد النمساوي أو عدم الثقة بالبنك المركزي لفهم أن مثل هذه الأصول “رأس مال منتجة”.تحتاج فقط إلى فهم أن الشبكة تحتاج إلى أن تكون آمنة وأن مقدمي خدمات الأمان يستحقون أن يتم دفعهم.