عندما تضيء اللوائح الأمريكية ، اكتسحت مؤسسات وول ستريت التقليدية بهدوء البضائع ، فقد تراكمت Vitalik عدة أفكار توسع Ethereum L1 ، بينما يتحول بنك الاحتياطي الفيدرالي سراً مؤشره إلى خفض الأسعار – جميع الروايات الكبرى تتقارب على نفس الخط الرئيسي: Ethereum.

إن ذوبان الجليد التنظيمي ، والتكرار التكنولوجي ، واتجاه الرياح الكلية والآلية النقدية “بالموجات فوق الصوتية” ، يمثلون مدعيًا رباعيًا على مدار 3-18 شهرًا القادمة.

يستمر منحنى التدفق الصافي لـ ETH ETFs في الوصول إلى أعلى مستوى جديد ، ورسوم الوقود على متصفح الكتلة على وشك أن تتجاوز 5 ملايين ، ويعود Ethereum إلى MA200 الأسبوعية ؛ يقترب معدل التقييم على السلسلة بنسبة 30 ٪ وما زال يرتفع ، من نسخة إيثريوم أمريكا الشمالية من شاربلنك الدقيقة التي كتبت ETH في الميزانية العمومية ، إلى إعلان Robinhood بأن Ethereum L2 يمكن استخدامها في المنطقة الأوروبية للتجارة في المخزونات الأمريكية ، ومن ثم إلى إعلان هونغ كونغ عن قبول Ethr Ether ، فإن قيمة Etherum Consuss.

اللعبة السياسية ، زخم رأس المال ، تحسين الاتفاق ، إصلاح المؤسسة وهدير التكرار في وقت واحد – لا يوجد سوى سؤال رئيسي واحد متبقي في السوق: هل أنت مستعد؟

التالي10والسبب الكبير هو تفكيك الطبقة حسب الطبقة كيف تقفز ETH من إجماع الصناعة إلى محرك انفجار عبر دورات.

1. أكبر مقدمة تنظيمية مواتية وسياسية في التاريخ

لقد جلب التحول الشديد في الموقف التنظيمي في الولايات المتحدة توقعات متفائلة جديدة إلى Ethereum.أعرب بول أتكينز ، الرئيس الجديد لهيئة الأوراق المالية والبورصة ، عن دعمه لابتكار Crypto – على النقيض الصارخ مع عصر Gary Gensler.

سحبت Atkins اقتراح عصر Gensler للتمويل اللامركزي والثانية الذاتية لصالح استراتيجية “الابتكار الأول”. في مائدة مستديرة حديثة ، أكد أتكينز على أنه لا ينبغي معاقبة المطورين لكتابة الكود اللامركزي.

كان هذا منعطفًا رئيسيًا في السياسة: تعتبر المجلس الأعلى للتعليم في ظل جينسلر ذات مرة أن Ether “الأوراق المالية غير المسجلة” والتحقيق فيها.اليوم ، تحت قيادة دعم التشفير ، تتمتع Ethereum باحتمال تنظيمي أوضح. مع اكتساب التمويل اللامركزي من الاعتراف من الأعلى-يطلق Atkins على الاحتياج الذاتي “قيمة أساسية للولايات المتحدة”-فقد أضعف تهديد التنظيم العدائي بشكل كبير ، ومؤسسات مشجعة إلى حد كبير للمشاركة في سوق Ethereum.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن الاتجاهات التشريعية الأمريكية الأخيرة ، وخاصة قانون عبقرية مجلس الشيوخ ، تحدد نقطة تحول رئيسية في وضوح تنظيم stablecoins المشفرة.

تم تصميم هذه الفواتير لإنشاء إطار عمل واضح لمصدري Stablecoins للدفع ، وسيتم تبني Ethereum بقوة ، بالنظر إلى أنها طبقة التسوية الرئيسية لأكبر stablecoins مثل USDC و PYUSD ، وواحدة من أهم السلاسل العامة لأكبر stablecoins USDT:

إطار شامل StableCoin

تم إقرار “توجيه وإنشاء قانون للابتكار الوطني الأمريكي (قانون العبقري) في مجلس الشيوخ في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. فهو يفرض معايير صارمة على مصدري stablecoin ، ويتطلب 100 ٪ من النقد أو الخزانة الاحتياطية ، وتفصلات التدقيق الشهرية ، وبرامج الإفلاس لمحاماة TOKEN. يتم تنظيمها.

Ethereum كبنية تحتية

من خلال تقنين وتنظيم إصدار stablecoin بشكل صريح ، تحقق هذه الفواتير من الرموز المدعومة بالدولار التي توجد في المقام الأول على شبكة Ethereum. على سبيل المثال ، تعد Circle’s USDC و PyusD من PayPal من ERC-20 على Ethereum ، معتمدين على أمن Ethereum والتغطية العالمية.يعمل الإطار الفيدرالي على دمج دور Ethereum باعتباره العمود الفقري للتسوية.

يعترف المشرعون أنفسهم بأن stablecoins المنظمة جيدًا يمكن أن “تعزز موقف الدولار كعملة احتياطية في العالم” مع الحفاظ على القدرة التنافسية للولايات المتحدة.تستخدم هذه المهمة بشكل أساسي الشبكات العامة مثل Ethereum (تدور stablecoins بالدولار الأمريكي في Defi والمدفوعات).

ديفي وسيولة الدولار الأمريكي

يعمل النظام الإيكولوجي لـ Ethereum ، من بروتوكولات الإقراض إلى التبادلات اللامركزية (DEXS) ، على سيولة Stablecoin.من خلال تقنين stablecoins ، يضمن قانون العبقري بشكل فعال أساس Defi. يمكن للمشاركين استخدام أصول مثل USDC بثقة أكبر دون خوف من الضربات المفاجئة أو الغموض القانوني.

هذا يشجع المؤسسات على المشاركة في Defi (على سبيل المثال ، باستخدام stablecoins للمعاملات والاقتراض والمدفوعات).باختصار ، يربط التشريع التمويل التقليدي (TRADFI) بـ DEFI: إنه يدعو البنوك وشركات الدفع وحتى شركات التكنولوجيا إلى إصدار واستخدام StableCoins المستندة إلى Ethereum ، مع توفير الدرابزين (KYC/AML ، تدقيق ، حقوق الخلاص) لتقليل المخاطر النظامية والقانونية.التأثير النهائي هو تكوين بيئة سياسة داعمة ترسخ دور Ethereum في اقتصاد الدولار الرقمي.

أخيرًا ، قام مشروع قانون تشفير آخر ، وهو مشروع قانون الشفافية ، قانون الوضوح (H.R. 3633) ، بسلاسة تامة في الآونة الأخيرة.

تم ترقية قانون الوضوح لأول مرة من قبل مجلس النواب.في 13 يونيو 2025 ، تم إقرار مشروع القانون في لجنة الخدمات المالية واللجنة الزراعية مع 32:19 و 47: 6 على التوالي.في الوقت الحاضر ، دخل مشروع القانون في عملية لجنة القواعد ، في انتظار تقديمه إلى مجلس النواب للتصويت.

يلغي قانون الوضوح أكبر الشك في معلقة على Ethereum في الولايات المتحدة: ما إذا كان ETH ينتمي إلى الأوراق المالية.

من خلال تصنيف ETH بشكل صريح (وأي رمز لا مركزي بما فيه الكفاية) كـ “سلعة رقمية” التي تنظمها CFTC ، يستبعد مشروع القانون إمكانية إنفاذ الأثر رجعي من قبل المجلس الأعلى للتعليم ، ويخلق ميناء آمن للمعاملات الثانوية ، ويوضح عندما لا ينتمي المطورون والمقدمون إلى “السمساء”.يقلل هذا المزيج بشكل كبير من قسط المخاطر التنظيمية ، ويمهد الطريق لمنتجات وول ستريت المتعلقة بالمواصفة والعلاج العهد ، ويمنح الضوء الأخضر لمواصلة الابتكار عبر الإنترنت.

باختصار ، بالنظر إلى هيمنة Ethereum في حجز Stablecoins و Defi ، فإن هذا الضوء الأخضر التنظيمي المتعدد يعزز إلى حد كبير آفاق التبني على المدى المتوسط ​​، ونمو المعاملات ، وتكامل Ethereum في النظام المالي التقليدي.

2.

يعتبر المزيد والمزيد من لاعبي المال الكبار Ethereum كأصل استراتيجي ، وهو اتجاه تسارعته خطوة مقنعة بواسطة Sharplink Gaming.أكملت شركة Sharplink المدرجة في NASDAQ مؤخرًا تخصيصًا تاريخيًا للأموال: حصلت على 176،000 ETH (حوالي 463 مليون دولار أمريكي) واستخدمت Ethereum كأصل احتياطي رئيسي لها ، وأصبحت أكبر حامل عام في العالم بين عشية وضحاها.حاليًا ، تم التعهد بأكثر من 95 ٪ من هذا الأصل لكسب الأرباح وتعزيز أمن شبكة Ethereum.

وصفها الرئيس التنفيذي لشركة Sharplink بأنها “لحظة مبدئية” وقارن بشكل صريح الاستراتيجية باستراتيجية Bitcoin من MicroStrategy ، والتي تم استبدالها فقط بـ Ethereum.يتم دعم هذا التمويل الجريء بشدة من قبل جوزيف لوبين ، مؤسس Consensys وواحد من المؤسسين الثمانية لـ Ethereum ، الذي شغل منصب الرئيس الجديد لشاربلنك.قال لوبين في مناسبات مختلفة: “تمثل استراتيجية شاربلينك الجريئة في ETH علامة فارقة للمؤسسات لتبني Ethereum” ، وأشار إلى أن “ETH ليس فقط سمات Bitcoin ذات القيمة المثيرة ، ولكنها أصبحت أيضًا أصولًا محفوظة بشكل منتجة حقًا بسبب الأصول الاحتياطية التي يمكن التنبؤ بها. الهندسة المعمارية المالية المستقبلية. “

أصبح بنك Cryptocurrency Bank فجأة اتجاهًا: دفع نجاح Sharplink (ارتفع سعر سهمه بنسبة 400 ٪ بعد الإعلان) من الأقران إلى التنافس لمحاكاة الاستراتيجية.كما أعلنت شركة Bitmine Mysersion (BMNR) المدرجة علنًا أيضًا أنها ستجمع 250 مليون دولار على وجه التحديد لشراء ETH ، حيث تم تحديد موقعها باعتبارها “شركة استراتيجية الخزانة Ethereum”.Bitmine ، بقيادة TOM Lee ، أحد مؤسسي FundStrat ، ارتفع سعر سهمه بأكثر من 3000 ٪ في غضون أسبوع بعد الإعلان ، وجذب الاستثمار من مؤسسات متعددة من الدرجة الأولى مثل Founders Fund و Pantera و Galaxy.

وفي الوقت نفسه ، ذكر المراقبون أن العديد من الشركات ، بما في ذلك أوروبا ، تستكشف أيضًا تخصيصات الاحتياطي التي تركز على الأثير.في حين أن بعض الشركات التطلعية مثل BTCS Inc. بدأت بالفعل في الاحتفاظ بـ ETH قبل ذلك ، فإن خطوة Sharplink تمثل ارتفاعًا جديدًا للتبني السائد.

بالنسبة إلى Ethereum ، فإن تراكم ETH من قبل المزيد والمزيد من الخزانة للشركات أمر إيجابي بلا شك – وهذا يغلق العرض (خاصة وأن معظم الرموز المميزة ستكون في نهاية المطاف) ويرسل إشارة إلى الثقة المؤسسية.

في الوقت نفسه ، تقوم المؤسسات أيضًا بترتيبات من خلال الأموال: تم إطلاق الدفعة الأولى من Ethereum Futures ETFs في نهاية عام 2024 ، والموافقة على Sot Ethereum ETFs قاب قوسين أو أدنى ، والتي قد تطلق مليارات الدولارات في الطلب الجديد.”أعتقد أنه من المهم إطلاق Ethereum etf. إنها مجرد خطوة أولى نحو رمز الأصول ، وأعتقد حقًا أن هذا هو المكان الذي سنذهب إليه.”

يمكن ملاحظة أن Ethereum يتم اعتباره بشكل متزايد من قبل الشركات والمؤتمرات المدرجة على أنها استثمارات استراتيجية وأصول احتياطي ، على غرار مسار تطوير Bitcoin في الدورة السابقة.

3. المؤشرات الفنية للمستوى الأسبوعي تعود إلى MA200

يُظهر مخطط أسعار Ethereum إشارات تقنية متعددة ، مما يشير إلى أن الاتجاه قد ينعكس إلى الأعلى.

بعد انكماش طويل ، في مايو 2025 ، أعادت ETH تأسيس MA200 الأسبوعية-واحدة من أكثر المؤشرات الكلاسيكية للعودة إلى الثور.

من وجهة نظر فنية ، تحسنت هيكل السوق الإجمالي لشركة Ethereum: يتم استبدال سلسلة من الأدنى تدريجياً بأعلى أدنى مستوياتها واختراق القنوات الهابطة طويلة الأجل.

من مايو إلى يونيو ، فإن ETH أعلى من المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 أسبوع ، والذي أصبح “إطلاق” الدعم للمتوسط ​​المتحرك لمدة 200 أسبوع (حوالي 2500 دولار)-ETH هو القاع فوقه ، على غرار مرحلة الاسترداد للدورة السابقة.

تؤكد مؤشرات الزخم على الهيكل الإيجابي: تظهر مخططات الشموع الأسبوعية مواد قوية وظلالًا ضحلة ، مما يشير إلى شراء قوي وضغط بيع أقل أثناء التراجع. يُظهر المنحدر التصاعدي للمتوسط ​​المتحرك الرئيسي واتجاه الاسترداد لمؤشر MACD طاقة عمل تصاعدية محسّنة. بالإضافة إلى ذلك ، نرى أيضًا أنماط المخططات الصعودية – على سبيل المثال ، أشار العديد من المحللين إلى أن نمط العلم الثور المحتمل ظهر على مخطط ETH ، والذي ، إذا تم تأكيده ، قد يشير إلى الهدف التصاعدي إلى أكثر من 3000 دولار على المدى المتوسط.

هذا يدل على أن التجار واثقون في ETH ، معتقدين أن المخاطر السلبية قد تم التحكم فيها بشكل فعال وأن مسار المقاومة الحد الأدنى هو التصاعدي. بشكل عام ، استعادت تقنية Ethereum المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 أسبوع ، إلى جانب أعلى مستوياتها وأدنى مستوياتها ، وأشير إلى أن الأصل في المراحل المبكرة من انعكاس صعودي كبير ، مما يدعم نظرة إيجابية لمدة 3 إلى 18 شهرًا.

4. Ethereum Pectra ترقية خريطة الطريق

تعمل خريطة طريق التكنولوجيا في Ethereum على تقدم ثابت وتعزيز قيمتها الأساسية بشكل مستمر. تمثل ترقية Pectra (أي Prague + Electra Hard Fork) التي تم إطلاقها في 7 مايو 2025 مرحلة جديدة من Ethereum ، مع 11 EIPs تغطي تحسينات من محافظ ذكية إلى قابلية التوسع.

تتضمن التغييرات الأكثر شهرة: زيادة غطاء المدقق لمقاومة واحدة من 32 ETH إلى 2048 ETH ورسوم إعادة المعايرة لزيادة إنتاجية الطبقة الثانية بشكل كبير. هذه التغييرات تقلل من التكاليف ، وتحسين أداء L2 ، وتسريع اعتماد عمليات التوتر المتفائلة و ZK-Rolups في النظام الإيكولوجي ، والحواجز الواضحة لتوسع L1 في المستقبل.

في الوقت نفسه ، تدعم ترقيات PECTRA تجريد الحسابات ، مثل المدفوعات الخالية من الغاز ، ومعاملات الدُفعات ، وما إلى ذلك ، والتي تضع الأساس للاعتماد على نطاق واسع من stablecoins في المستقبل وتوسع الفجوة في تجربة المستخدم والمرونة مع السلاسل العامة الأخرى. مع تلخيص مطور Ethereum Core Tim Beiko في 24 أبريل: “تسليط الضوء على Pectra هو EIP-7702 ، والذي يتيح حالات الاستخدام مثل المعاملات السائبة ومدفوعات الغاز والانتعاش الاجتماعي دون الحاجة إلى ترحيل الأصول.”

على مستوى الشبكة الرئيسي ، يؤدي Ethereum أيضًا إلى زيادة حد الغاز تدريجياً ، من 15 مليون إلى 36 مليون ، ويزداد إلى 60 مليون في المستقبل ، مما يؤدي إلى زيادة 2-4x في عدد المعاملات التي يمكن لـ Ethereum L1 التعامل معها في الثانية ، وتصل إلى 60 TPS. يمكن التنبؤ بأن Ethereum من المتوقع أن يجعل TPS يتجاوز 3 أرقام بعد التوسعات المتعددة. حتى اقترح باحث Ethereum Dankrad Feist: “لدينا مخطط لزيادة حد الغاز بمقدار 100 مرة في أربع سنوات ، مما قد يزيد من الناحية النظرية TPS إلى 2000.”

في الوقت نفسه ، يقوم Ethereum بترويج تكامل المعرفة الصفرية (ZK) بنشاط كجزء من مرحلة خريطة الطريق “زيادة”. ترقيات مثل Pectra (و Fusaka القادمة) تضع الأساس لعميل الضوء الكامل القائم على ZK و ZK-version.

من الواضح أن بروتوكول Ethereum الأساسي يتطور بسرعة ، مما يتقدم دائمًا من الناحية الفنية على منافسيه.

5. البيئة الكلية مواتية لتخفيضات أسعار الفائدة

ستفيد التغييرات في بيئة الاقتصاد الكلي Ethereum في الأشهر المقبلة. بعد عام من ارتفاع أسعار الفائدة ، يتوقع السوق أن يتحول مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيض في الأسعار ، مما قد يضع العائد القياسي أقل من العائد على إيثي.

وفقًا لتوقعات CME Fed Watch ، سينخفض ​​معدل الأموال الفيدرالية إلى 3.25 ٪ أو أقل بحلول منتصف 2026. وفي الوقت نفسه ، من المتوقع أن يرتفع عائد إيثريوم على السلسلة (حاليًا عند حوالي 3.5 ٪ من سعر الفائدة السنوي) بسبب زيادة نشاط الشبكة ورسوم المناولة.

خلق تقارب هذا الاتجاه “تأثيرًا مزدوجًا للتأثير”: انخفاض العائدات التقليدية الخالية من المخاطر ، في حين ترتفع عوائد Ethereum المحلية ، مما قد يحول الانتشار بين تعهدات ETH وعائد الخزانة إلى قيم إيجابية.

إذا كان Ethereum Stack يوفر عائدًا أعلى بكثير من حساب الخزانة أو التوفير في الولايات المتحدة ، فسيعزز ذلك جاذبية ETH كأصل عالي العائد والسائل. لا يقتصر الأمر على إحضار عائدات قوية ، بل لدى ETH نفسها أيضًا إمكانات تصاعدية ، وهي مزيج جذاب للمستثمرين الذين يصعب الحصول على عوائد في مكان آخر.

علاوة على ذلك ، من المعروف جيدًا أن سياسات Fed Vooser (والتحسينات في توقعات التضخم) تميل إلى إضعاف الدولار ، الذي يفضل تاريخياً جميع أصول التشفير.

هذا الاتجاه الكلي للسياسة النقدية الفضفاضة سيكون مفيدًا للغاية لـ ETH في الأشهر الثلاثة إلى 18 القادمة.

6. الخداع: staking on stain و atf staking كلاهما في أزواج

“أصبح Staking Ethereum أساسًا للأمن السيبراني والنماذج الاقتصادية ، وإذا وافقت الولايات المتحدة على قيام صناديق الاستثمار المتداولة ، فقد يجلب مليارات الدولارات في الطلب المؤسسي الجديد.”

لقد فتح انتقال Ethereum إلى إثبات الحصة (POS) اتجاهات جديدة حول الاهتمام ، ويكون المنظمون الأمريكيون مفتوحون تدريجياً لمنتجات الاستثمار التي تستخدم عائدات التعهد. مع موافقة SEC المعتمدة على عدة نقاط Ethereum ETFs في عام 2024 ، فإنه جاهز للمرحلة التالية من الابتكار: صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة التي توفر التعرض لعائدات eth plus staking.

لذلك سيصبح المتهور المستقبلي لـ Ethereum نهجًا ذو شقين:

1. تعهد المؤسسات التقليدية:كيف يمكن أن تؤثر صناديق الاستثمار المتداولة على النظم الإيكولوجية على النظام الإيكولوجي وقيمة Ethereum ؛

2. تعهد البروتوكول على السلسلة:اتفاقيات مثل Lido و Ether.fi لها دور تعميم الادخان.

المشاركة المتزايدة في الإقامة: شهدت Ethereum Staking نموًا قويًا بعد ترقيات Merge و Shanghai. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025 ، تم التعهد بحوالي 28 ٪ من إجمالي إمداد ETH في عقدة المدقق ، وهو رقم قياسي مرتفع ، مما يعكس ثقة قوية في الشبكة.

تتنافس على السلسلة وتكسير المزيج المركزي

تجدر الإشارة إلى أن ETH Staking لم تمر مركزية: لا يزال Lido Finance أكبر مزود مصلح واحد ، لكن حصتها التي تهيمن عليها مرة واحدة (حوالي 30 ٪ أو أكثر) لم تستمر في التركيز. والسبب هو أن Lido روج شخصيًا للقطاعين الرئيسيين للتعهد المجتمعي (CSM) و DVT Pledge (SDVTM) ، الذي زاد تدريجياً من حصته في مجموعة Lido Staking ، وبالتالي تحطيم الشكوك السابقة التي ستصبح فيها Staking ETH مركزية قريبًا.

في الوقت نفسه ، أصبحت مشهد التعهد أكثر تنوعًا ، حيث تعهدت ETH من قبل منصات جديدة مثل Ether.FI بزيادة حوالي 30 ٪ في الأشهر الستة الماضية ، وتجاوزت زيادة صافي التعهد في الشهر الماضي وحده 310،000 ETH. على وجه الخصوص ، أظهرت الاستراتيجيات المتعلقة بالإقراض الدوار الأثير.

لقد غيرت عوائد التعهد اعتبارات المستثمرين – لم تعد ETH أحد الأصول غير الدخل ، ولكنها تشبه تدريجياً الأصول الإنتاجية. يمكن أن تكون العوائد مماثلة لأرباح الأسهم أو الفائدة ، وحتى تجيب على شكوك بافيت حول أصول الذهب وبيتكوين في تلك السنة لا مصلحة. بشكل عام ، لا يزال مقدار ETH الذي تم تعهده في مستويات قياسية ، مما يشير إلى أن الحاملين ينظرون إلى التعهد كاستراتيجية طويلة الأجل جذابة (تحقيق الأرباح مع حماية الشبكة) بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل.

متوقع أنقاصات صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة وتأثيراتها

مع SPOT Ethereum ETFs المتداولة بالفعل في الولايات المتحدة ، فإن التقدم الطبيعي هو إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة التي لا تحتفظ فقط بـ ETH ولكنها تشارك أيضًا في Staking for Rebit. سيكون مثل هذا المنتج رائدًا ، حيث يوفر للمستثمرين التقليديين التعرض لتقدير أسعار ETH وحوالي 3-4 ٪ من العوائد السنوية في أداة واحدة منظمة. إذا تمت الموافقة على ETF المدعومة من الولايات المتحدة ، فقد يكون التأثير على Ethereum مهمًا:

زيادة الطلب وتقليل الدورة الدموية. هذا يغلق المزيد من ETH في عقد Staking ، مما يقلل بشكل فعال من إمدادات السيولة في الدورة الدموية ، وقد تفرض ETF الشهير “شعورًا بالدفع” على سعر ETH.

تحقق من شرعية التعهد: على وجه الخصوص ، أوضح رئيس مجلس إدارة SEC الجديد أن “exedier ، التعهد كخدمة” لم يتم تغطيته بواسطة اختصاص الأوراق المالية ، والتي سترسل إشارة قوية إلى ETF المعتمدة من الولايات المتحدة.

يتوقع خبراء الصناعة مثل جيمس سيفارت من بلومبرج ومحللي ETF في متجر ETF أنه بحلول نهاية عام 2025 ، قد تسمح لجنة الأوراق المالية والبورصة بالتجول إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الرئيسية مثل الأثير. باختصار ، يبدو لنا أن ندافع عن صناديق الاستثمار المتداولة هو مسألة “متى ، ليس إذا”.

في الأساس ، يقوم بتوحيد التعهدات في نوع من “توزيع أرباح التشفير” أو الفائدة التي تشبه السندات في المستثمرين التقليديين. يمكن أن يؤدي هذا القبول السائد إلى توسيع قاعدة المستثمر في Ethereum ، مما يجذب ليس فقط مستثمري النمو ، ولكن أيضًا المستثمرين الذين يبحثون عن العوائد والدخل.

باختصار ، أصبح ethereum staking الركن الأساسي لتقديم قيمة الشبكة ، وقد يغير ظهورنا لإنشاء صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة قواعد اللعبة. تقلل هذه القاعدة المتزايدة من الإمداد وتشجع المقتنيات طويلة الأجل ، ودعم سعر ETH. إذا سمحت المنظمون بتصميمات ETF بدمج المخاطر ، فسيدعون فئة جديدة من المستثمرين للمشاركة في أرباح Ethereum في إطار مألوف ، مما قد يعزز الطلب على ETH ويعزز موقعه كأصل لكسب.

وقال ألن دينغ ، مؤسس Ebunker: “بصفتي موفر خدمة في آسيا ، أريد أن أتحدث عن إمكانات Ethereum من منظور العقدة. Ethereum لديه حاليًا أكثر من مليون من العقد وآلاف الكيانات العقدية ، وهي واحدة من أكثر البروتوكولات اللامركزية في صناعة القصص المصنوعة بالكامل وحتى جميع المنظمات في المجتمع البشري.

على الرغم من أن Ethereum قد كان أداءً سيئًا من حيث الرخاء الإيكولوجي للتطبيق ونمو المستخدم في السنوات الأخيرة ، إلا أنني أعتقد أن السمعة الطويلة الأجل المتراكمة من حيث اللامركزية والأمن هي خندقها الحقيقي وغير المحدد.لقد رأينا مؤخرًا العديد من الشركات التجارية مثل Robinhood لا تزال تختار ETH L2 لإصدار الأوراق المالية على السلسلة ، والتي يمكن أن تعطينا لمحة عن موقف Ethereum غير القابل للتدمير في قلوب الناس.

لذلك ، أقول بجرأة أن Ethereum لا يمكن أن يقتل – سواء من حيث المعنى الحرفي والممتد. “

7. Layer2 تعتمد زيادة في 10000 سلاسل للتنافس

تحقق استراتيجية Ethereum المتمثلة في التوسع عبر شبكة Layer-2 نتائج مهمة. تقوم استراتيجية L2 بإلغاء العديد من “قتلة Ethereum” الجديدة التي قد ظهرت.

بدلاً من التنافس مع كل blockchain الناشئة ، تمكنها Ethereum كـ L2 ، وحتى الشركات الكبيرة التي تنضم إليها. تهدف Sony إلى أن Sony تهدف إلى Ethereum L2 blockchain ، Soneium ، إلى تقديم Web3 في قطاعات الألعاب والترفيه والتمويل. ستعتمد منصة Sony تقنية Op Stack الخاصة بـ Offism ، وترث أمان Ethereum وتوفير قابلية التوسع المخصصة. هذه هي المرة الأولى التي يقوم فيها عمالقة تكنولوجيا المستهلك العالمية ببناء منصة مباشرة تعتمد على إطار Ethereum L2 ، والذي تم التحقق منه بشكل كبير من استراتيجية Ethereum.

انضمت Robinhood أيضًا إلى صفوفها مؤخرًا ، حيث أعلنت عن خططها لبناء blockchain L2 الخاصة بها استنادًا إلى التعبير لدعم خطوط أعمالها الجديدة مثل الأسهم المميزة والعقود المشفرة التي تم إطلاقها في الاتحاد الأوروبي. باعتبارها واحدة من أكثر المنصات المالية شعبية في الولايات المتحدة ، تمثل إضافة Robinhood استمرار جاذبية استراتيجية Ethereum L2 لشركات Fintech الرئيسية.

وفي الوقت نفسه ، ارتفع النشاط منذ إطلاقه في عام 2024. يتعامل قاعدة أكثر من 6 ملايين معاملة يوميًا ، وحتى يتجاوز L2s التقليدية مثل التعبير في الاستخدام. في الواقع ، شكلت قاعدة ما يقرب من 60 ٪ من جميع معاملات L2 بحلول نهاية عام 2024 ، مما يدل على احتمال أن يحقق Ethereum L2 التوسع على نطاق واسع مع دعم المنصات الكبيرة.

لا ينبغي أن تتفوق عليها ، اعتمدت Binance أيضًا تقنية Ethereum – تعتمد سلسلة OPBNB الخاصة بها على L2 من التفاؤل ، وتحقيق أكثر من 4000 TPS في اختبار ومعالجة 35 مليون معاملة خلال بيتا. باستخدام EVM و OP من Ethereum ، يوسع OPBNB وصول Ethereum إلى النظام البيئي لسلسلة BNB مع الحفاظ على التوافق.

الاستنتاج هو: تأثير شبكة Ethereum قوي لدرجة أنه حول منافسين محتملين ومؤسسات كبيرة إلى جزء من بنية L2 في مرحلة مبكرة.يؤدي هذا التبني الشامل L2 (من Sony إلى Robinhood ، Coinbase إلى Binance) إلى مزيد من الاستخدام والرسوم مرة أخرى إلى Ethereum ، مما يبرز موقعه كطبقة تسوية مفضلة.

8. التبني المزدوج للأساسي والسياسي

بصرف النظر عن الأسعار ، تشير إشارات النظام الإيكولوجي الأوسع إلى أن Ethereum مدمجة بشكل متزايد في هيكل التكنولوجيا والأعمال وحتى السياسة.

مثال مقنع هو دخول عائلة ترامب إلى مساحة التشفير من خلال المنصة الجديدة لـ World Freedom Financial (WLFI).يريد WLFI تقديم خدمات تشفير عالية الغلة وتجارة الأصول الرقمية-في الأساس جلب مفهوم Defi للجمهور.

تنبأ ترامب جونيور ، ابن ترامب ، علنًا بأن WLFI لديه القدرة على “إعادة تشكيل Defi و CEFI وإحداث ثورة في الصناعة المالية” وأكد: “لقد بدأنا للتو”. قبل وبعد تغريدة ، أنفقت WLFI 48 مليون دولار لشراء ETH لدعم أعمالها Defi.

تشير مشاركة عائلة ترامب-التي يمتلكون جزءًا كبيرًا من WLFI وحتى عينوا ترامب نفسه على أنه “محامي تشفير رئيسي”-إلى أنه حتى الشخصيات المحافظة التقليدية بدأت الآن في رؤية قيمة التمويل القائم على Ethereum ، والتي يمكن اعتبارها بمثابة تأييد غير مباشر لتكنولوجيا الإيثيريوم.

في الوقت نفسه ، تمر مواقف المستثمرين المؤسسيين أيضًا بتغييرات أساسية.

في يونيو 2025 ، تجاوز صافي تدفق Ethereum Spot ETF 1.1 مليار دولار أمريكي ، مما يحقق ارتفاعًا واحدًا منذ عام 2025 ، وهو ما يمثل أكثر من 27 ٪ من التدفق الصافي التراكمي الحالي (4.18 مليار دولار أمريكي) ، مما يشير إلى أن الصناديق المؤسسية هي بسرعة ودخول إلى سوق Ethere.الأهم من ذلك ، هذه ليست حركة رأسمالية قصيرة الأجل ، ولكن اتجاه التخصيص المستمر:

اعتبارًا من 12 يونيو 2025 ، سجلت Ethereum Spot ETF تدفقات رأسمالية إيجابية لمدة 19 يومًا متتاليًا من التداول ، وكسر سجل التدفق الصافي المستمر في تاريخ صناديق الاستثمار المتداولة في التشفير ؛من بينها ، كان صافي التدفق الصافي ليوم واحد في 11 يونيو مرتفعًا إلى 240 مليون دولار أمريكي ، والذي لم يتجاوز بكثير 165 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين خلال نفس الفترة ، ولكنها أبرزت أيضًا أن تفضيل السوق ل ETH يتزايد.

ترسل هذه السلسلة من التغييرات في تدفقات رأس المال إشارة واضحة: لم تعد المؤسسات “تركز” على Ethereum ، ولكنها “تكوين” Ethereum.

المنطق وراءه ليس معقدًا:

• Ethereum لديه هيكل دخل متنوع (الدخل المتساقط ، التقاط MEV ، الربح المنقسمة L2) ،

• لديك مسارات ترقية أكثر كفاءة (مثل EIP-4844 ، الهندسة المعمارية) ،

• وحيوية المطورين الرائدة بشكل مستمر وحيوية التطبيق.

بالنسبة للمؤسسات ، لم يعد ETH مجرد بديل عن Bitcoin ، ولكنه أشبه بـ “دليل على حقوق الملكية في النظام المالي الرقمي” – وهو يمثل المصالح الأساسية للتمويل العالمي عبر الإنترنت في المستقبل.أدى هذا التحول في تحديد موقعه إلى أن يصبح ETH تدريجياً أحد الأصول الأساسية في التخصيص المالي السائد.

كرر محللو Morgan Stanley مؤخرًا: “إذا كان بإمكان Ethereum الاستمرار في الترقية بسلاسة ، فستستمر المزيد من الاستثمارات المؤسسية (مثل جولة جديدة من صناديق الاستثمار المتداولة) في زيادة أسعار ETH. لا نزال نلتزم بالهدف الجريء على المدى الطويل البالغ 15000 دولار.”

بالإضافة إلى ذلك ، يسلط هذا أيضًا الضوء على تاريخ تطوير Ethereum: من تجاهلها من قبل المنظمين والقوى التقليدية إلى تبنيها من قبل الرئيس الأمريكي اليوم.تشير الإشارات الأخرى في النظام الإيكولوجي: مثل PayPal التي أطلقت StableCoin المستندة إلى Ethereum (PYUSD) ، تستخدم Visa Ethereum لتسوية مدفوعات USDC.

بالإضافة إلى ذلك ، يستمر التبني السائد في البلدان والمناطق الأخرى خارج الولايات المتحدة في التسارع.

منذ عام 2021 ، اعتمدت الأسواق الناشئة في أوروبا وآسيا والعالم أيضًا Ethereum بنشاط في مجالات السياسة والمالية والتكنولوجيا:

• أوروبا: بعد أن دخلت لوائح MICA حيز التنفيذ ، ستستخدم Deutsche Bank و BNP Paribas وما إلى ذلك Ethereum كمنصة إصدار وسندات رقمية وتسوية.أوضح عملاق إدارة الأصول الفرنسية Amundi: “Ethereum هو جوهر استراتيجية الأوراق المالية الرقمية لدينا”.في عام 2023 ، أعلنت بورصة لندن للمملكة المتحدة (LSE) عن دعمها لإدراج الأصول الرقمية على أساس Ethereum.ستطلق البورصة الستة الموجودة في سويسرا بقعة Ethereum ومشتقاتها من عام 2022.

• آسيا والمحيط الهادئ: في عام 2024 ، سيتم إدراج ودعم هونغ كونغ سبوت إيث إي إيث ETF ودعمها. تستخدم التبادلات المتوافقة مثل Hashkey و OSL Ethereum باعتبارها حضانة الأصول الأساسية.سيطلق بنك Singapore DBS مشروعًا تجريبيًا لمجموع سيولة Ethereum Defi من عام 2022 ، مع ETH كضمان أساسي.تقود Mitsubishi UFJ في اليابان عملة بروغات ، وتصدر العمارة المتوافقة مع Ethereum الين الياباني stablecoins.جميع Eauds في أستراليا متوافقة مع Ethereum مع EVMs.

• أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط: البنك المركزي البرازيلي CBDC ، الإمارات العربية المتحدة ، أبو ظبي يعزز رمز الأصول والهوية الرقمية ، مع الاختيار الأول من منصات Ethereum و L2.

• أفريقيا: يتعاون البنك المركزي لنيجيريا مع Consensys في عام 2022 لتعزيز نظام الدفع الوطني Enaira بناءً على بنية Ethereum.

توضح هذه الحالات أنه سواء في أوروبا والولايات المتحدة وآسيا والشرق الأوسط وأفريقيا ، أصبحت Ethereum هي الطبقة الأساسية المفضلة لإصدار الأصول الرقمية ، وحضانة الأصول ، ومشاريع التوافق التجريبية وابتكار الشركات.

نظرًا لأن المزيد والمزيد من الحكومات ، تقوم شركات Fintech والمؤسسات في جميع أنحاء العالم بدمج Ethereum في أعمالها الفعلية ، فإن الطلب الفعلي والتنفيذ الفعلي لـ ETH سيزيد من تحسين هيكل العرض والطلب وتوفير مساحة أوسع للدورة التصاعدية في الأشهر الـ 3-18 القادمة.

9. استمرار تعزيز Vitalik وإصلاحه لمؤسسة Ethereum

لم يقتصر الأمر على أن Ethereum كان يحقق باستمرار اختراقات في التكنولوجيا ومستويات السوق ، ولكن المؤسسات وقادة الفكر الذي يقف وراءها دخلوا أيضًا مرحلة جديدة من التطوير.سيعزز الأبحاث المستمرة لـ Vitalik ، وإعادة تشكيل الأساس ، وإنشاء قسم الأثير ، والتطور التعاوني لـ L1 و L2 بشكل مشترك للنظام الإيكولوجي Ethereum للمضي قدمًا في اتجاه أكثر نضجًا وتأثيراً.

Vitalik: الزعيم الوحيد للتشفير بعد ساتوشي ناكاموتو

يُعرف Vitalik Boterin باسم “الإله الحقيقي الوحيد في عصر ما بعد Samoto”.إنه ليس فقط مؤسس Ethereum ، فهو يواصل التأثير على النظام الإيكولوجي كرائد أبحاث في الصناعة وعملاء وسائل التواصل الاجتماعي V. حاليًا ، ويشمل تركيزه:

• ZK Strategy: تقوم Vitalik بإنشاء دليل على المعرفة الصفرية (ZK Proof) كخط رئيسي للتكنولوجيا الأساسية لـ Ethereum في العقد المقبل.يستمر في دفع ZK لإثبات هيمنته على التحجيم والأمن ، مع التأكيد على أن Ethereum لا يمكن أن يعتمد كثيرًا على طريق تقنية واحدة.على الرغم من أن الصناعة حققت اختراقات مثل Proof في الوقت الفعلي ، إلا أن Vitalik تذكر أيضًا أن تحسين الأداء وسهولة الاستخدام وسهولة الاستخدام لا يزالون أوجه القصور ، وسوف يلعب Proof ZK دورًا رئيسيًا في تحسين كفاءة الأثرية والأمان لفترة طويلة.

• RISC-V + ZK-EVM Innovation: يدافع Vitalik من الهدف طويل الأجل المتمثل في الأجهزة الافتراضية العالمية لـ RISC-V ، معتقدًا أنه إذا كان بإمكان MainNet تحقيق هذه الترقية ، فمن المتوقع أن تكون كفاءة التنفيذ 50-100 مرة أو حتى أعلى. وفي الوقت نفسه ، سيكون ZK-EVM بمثابة انتقال وملحق منتصف المدة.من خلال ابتكار الهندسة المعمارية ، من المتوقع أن يؤدي Ethereum إلى قيادة سلاسل عامة مماثلة من حيث التحقق والأداء ، وتواصل تعزيز قدرتها التنافسية الأساسية.

• خريطة طريق Node Light: تعزز Vitalik أفكارًا مبتكرة مثل “العقد الجزئية عديمة الجنسية” ، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالمشاركة في التحقق من الشبكة فقط من خلال الحفاظ على بديل للقلق ، وبالتالي تقليل عتبة الأجهزة وتقليل ضغط مركزية RPC.سيساعد هذا الاتجاه على تحسين مستوى اللامركزية في Ethereum ومشاركة المستخدم ، وسيضع أيضًا أساسًا تقنيًا للمشاركة الاجتماعية الأوسع في المستقبل.

في مجال التشفير ، حصل على المركز الثاني فقط على CZ على Twitter ، وصوته الشخصي يكفي للتأثير على صناعة التشفير والتسبب في مناقشة الصناعة.تواصل Vitalik المساهمة في البحث المتعمق والمناقشة المتطورة في هذه الصناعة ، مما يدل على الهيمنة المطلقة لقادة الفكر blockchain.

إعادة هيكلة الأساس: تحسين الهيكل التنظيمي وتعزيز المواهب الأساسية

في عام 2025 ، أصدرت مؤسسة Ethereum (EF) هيكل تنظيمي جديد.تمت ترقية المدير التنفيذي السابق آية مياجوتشي إلى الرئيس ، مع التركيز على الاستراتيجية العالمية والعلاقات الخارجية ؛ يتألف مجلس الإدارة من Vitalik Buterin و Aya Miyaguchi والمستشار القانوني السويسري باتريك Storchenegger والمدير الجديد Hsiao-Wei Wang ، المسؤول عن الإشراف على المدى الطويل والإشراف على الامتثال.

على المستوى التشغيلي ، قدمت المؤسسة نموذج “المديرين التنفيذيين المشاركين” لأول مرة: كان Hsiao-Wei Wang ، الرئيس السابق لدعم البروتوكول ، مسؤولاً عن الإدارة اليومية مع Tomasz Stańczak ، مؤسس Nethermind ؛ في الوقت نفسه ، انضم Bastian Aue (استراتيجية التنظيم ، التدريب على التوظيف) وجوش ستارك (تنفيذ المشروع ، الاتصالات في السوق) إلى فريق الإدارة لتشكيل التعاون الأفقي.

إن إعادة الهيكلة هذه تفصل بوضوح عن سلطة صنع القرار والسلطة التنفيذية ، وتشكيل هيكل حوكمة من مستويين لـ “مجلس الإدارة-الإدارة” ، وبالتالي تفريق نقاط واحدة من المخاطر ، وتحسين كفاءة التنفيذ ، وتوفير قناة تعاون أكثر سلاسة للقطاعات الرئيسية الثلاثة للعمليات الأساسية (البروتوكول والخصوصية والتحجيم) ، والتقدم الإيكولوجي (Ecodev).

بشكل عام ، تتطور EF من إدارة “خط واحد” إلى نموذج حوكمة متعددة المركز ، مما يوفر أساسًا متينًا للمرحلة التالية من Ethereum من التوسع عبر L1/L2 والتعاون متعدد الحقول.

Etherealize: اختراق جديد في الإرساء الاستراتيجي لول ستريت

في يناير من هذا العام ، تمت إضافة Etherealize ، وهي منظمة مستقلة غير ربحية ، إلى النظام الإيكولوجي للأثير.يتم تمويل الوكالة من قبل مؤسسة Ethereum ، لكنها لا تزال مستقلة في الحوكمة والعمليات ، والتي تم وضعها على أنها “السوق ومركز المنتج على المستوى المؤسسي في Ethereum”.يقود فريق Etherealize من قبل مصرفي وول ستريت المخضرم فيفيك رامان ، وداني ريان أيضًا انضم رسميًا كمؤسس مشارك في مارس.

يوفر Etherealize بشكل أساسي خدمات الأبحاث والتعليم والمنتج للبنوك وشركات الأوراق المالية ومؤسسات إدارة الأصول ، مع التركيز على تعزيز التطبيق العملي لرمز الأصول وحلول L2 القابلة للتخصيص وأدوات الخصوصية المعرفة الصفرية.إن إنشاء المؤسسة يعني أن النظام الإيكولوجي Ethereum ينتقل من مجتمع تكنولوجي بحت إلى بنية تحتية مالية ، وقد عزز ضغطه الخاص نحو وول ستريت موقف ETH كأصل رقمي على المستوى المؤسسي.

تحول التفكير الفني: تطوير L1 و L2 معًا

في حين أن Ethereum يشارك بعمق في توسع L2 ، فإنه يسرع أيضًا في تحسين الأداء الأساسي للشبكة الرئيسية (L1).”أعتقد أنه يجب علينا توسيع نطاق Ethereum Mainnet بنحو 10 مرات في العام المقبل” ، أشار Vitalik Boterin في مقابلة فكرية في 2 يونيو من هذا العام.

التقدم الأكثر سهولة هو التعديل الديناميكي لأعلى للحد من الغاز ، والذي سيزيد من حد غاز الشبكة الرئيسي من 15 مليون إلى 36 مليون في عام 2024 ، ومن المتوقع أن يرتفع إلى 60 مليون بعد دخول مرحلة التصويت في عام 2025 ، مما يزيد من ذروة TPS للشبكة الرئيسية ETH إلى 60 أضعاف التاريخ.

على عكس حجم الكتلة الثابتة لبيتكوين ، يتم تعديل حد الغاز في Ethereum ديناميكيًا من قِبل المدققين عبر الشبكة ، دون التزوير الصعب ، مما يحسن مرونة الحوكمة على السلسلة ومشاركة المجتمع.تشير المقترحات الراديكالية مثل EIP-9698 التي ظهرت مؤخرًا إلى زيادة كبيرة في حد الغاز في السنوات القليلة المقبلة ، لكن المجتمع ككل يميل إلى التقدم بطريقة متوازنة بين الأمن واللامركزية والأداء.

تظهر الاختبارات الأخيرة أن الحد الأقصى للغاز البالغ عدده 60 مليونًا له تأثير يمكن التحكم فيه على معظم الأداء في الأداء وتأخير الانتشار ، مما يضع أساسًا متينًا للتعاون في المستقبل L1+L2 وخدمة مئات ملايين سيناريوهات المستخدم.

10. الاقتصاد المميز: لا تزال العملة بالموجات فوق الصوتية تعمل

يواصل اقتصاديات الرمز الأصلي لـ Ethereum تعزيز قيمتها الاستثمارية.يتم تنفيذ نظرية “العملة بالموجات فوق الصوتية” من Ethereum: غالبًا ما تتجاوز رسوم التعامل مع الإصدار الجديد ، وحتى صافي الانكماش في العرض ETH خلال فترات نشطة عالية.تم إحراق أكثر من 4.6 مليون ETH منذ ترقية لندن ، واستمر تخفيض إمدادات الدورة الدموية.

من وجهة نظر التوريد ، تزيد المشاركة المرتفعة بشكل طفيف من إصدار بروتوكول (المزيد من المدققين = يتم إصدار المزيد من المكافآت ETH) ، ولكن نظرًا لأن الانتقال إلى نقاط البيع ، فإن إصدار Ethereum لا يزال أقل بكثير من إثبات العمل (POW) – لا يوجد سوى حوالي 700،000 ETH (الذي يتوافق مع ETH 30 مليونًا).

من وجهة نظر الاستهلاك ، لا يزال النشاط على السلسلة قويًا-يتولى Ethereum مليارات الدولارات في المعاملات يوميًا ، ويغطي التمويل اللامركزي ، NFT والمدفوعات ، ويتجاوز بكثير أي سلسلة عقود ذكية أخرى.على الرغم من كونه في سوق الدب ، فإن استخدام الشبكة الصحي يشير إلى أن فائدة Ethereum (وبدورها ، فإن الطلب على ETH كنفقات الوقود) في اتجاه تصاعدي قوي.

حتى مع مشاركة ما يقرب من 28 ٪ من المشاركة ، فإن إصدار ETH السنوي من خلال التعهد يمثل حوالي 0.5-1 ٪ فقط من العرض ، ولا يزال من الممكن رؤية صافي الانكماش في إمداد ETH خلال فترات نشاط الشبكة العالي بموجب آلية احتراق الرسوم EIP-1559.

في الواقع ، يحوم صافي إصدار Ethereum حول الصفر ، وأحيانًا يتم تنظيفه ، اعتمادًا على نفقات الشبكة.مع تعويض آلية الاحتراق ، يمكن القول أن السياسة النقدية لـ Ethereum لا تزال انكماشًا أو محايدًا في كثير من الحالات.لذلك ، مع نمو الاهتمام ، يظل “معدل التضخم” الخاص بـ Ethereum منخفضًا ، لكن “معدل العائد” لا يزال مرتفعًا ، في حين أن المزيد والمزيد من ETH مغلق لحماية الشبكة ، مع إدراك “كلاهما مطلوب ومطلوب”.

نظرًا لأن اعتماد L2 (كما ذكرنا سابقًا) يدفع المزيد من المعاملات للتسوية على L1 ، يجب أن يستمر إيرادات Ethereum (وبالتالي تدمير ETH) في النمو.بشكل عام ، فإن وضع العرض والطلب الخاص بـ Ethereum على المدى المتوسط ​​هو متفائل للغاية: ينخفض ​​العرض الفعال ، والطلب على مستخدمي الشبكات وارتفاع المستثمرين/المستثمرين على المدى الطويل.

ختاماً

بالنظر إلى الأبعاد الأربعة للإشراف والتكنولوجيا ورأس المال والماكرو ، تدخل Ethereum إلى “نطاق الفائدة المركبة في نقطة التحول”.عندما يكون سقف السياسة مفتوحًا ، يستمر أداء الاتفاقية في التكرار ، ويتحول التكوين المؤسسي من الإغراء إلى الاستراتيجية ، والسيولة العالمية فضفاضة مرة أخرى – هذه القوى الأربع ليست معزولة ومتراكمة ، ولكنها مقترنة ببعضها البعض وترويديًا بشكل كبير.

يخبرنا التاريخ: الأصول التي تغير حقًا قواعد اللعبة غالباً ما تكمل بهدوء إعادة التقييم عندما لم يكن الإجماع لم يتردد تمامًا.الآن ، تم ترتيب عشرة أسباب أساسية جنبًا إلى جنب ، مما يفسر جدولًا زمنيًا واضحًا – من إطلاق الامتثال إلى محاسبة الخزانة ، من Pectra إلى ETF المتعهد ، من L2 إلى النقدي الانكماش.تشير جميع الإشارات إلى نفس الإجابة: لم تعد ETH مجرد “فرصة للمرحلة التالية” ، ولكنها “أكثر الزيادة المؤكدة في الوقت الحالي”.سوف يدرك السوق في النهاية هذا المنطق مع الأسعار – المشكلة الوحيدة هي أنك تختار فتح الصفحة الأخيرة قبل انتهاء القصة أو بعدها.