تقلبات أسواق الأسهم وتوقعات السوق: صعود المعادن الثمينة والاضطراب المحتمل في أسواق الأسهم

<سبان ليف = "">ديسمبر 2025,<ب>شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات كبيرة، خاصة وأن عمليات البيع التي تقودها التكنولوجيا أدت إلى تراجعات كبيرة في المؤشر. واعتبارًا من 12 ديسمبر 2025، أغلق مؤشر S&P 500 عند 6827.41 نقطة، بانخفاض 1.07% خلال اليوم، وانخفاض أسبوعي بنسبة 0.63%؛ وأغلق مؤشر ناسداك المجمع عند 23195.17 نقطة، متراجعا 1.69%، وتراجع أسبوعي 1.62%.ينبع هذا البيع بشكل أساسي من المخاوف بشأن أداء عمالقة التكنولوجيا: حذرت شركة Broadcom من تخفيف هوامش الربح الإجمالي لرقائق الذكاء الاصطناعي، وأظهر التقرير المالي لشركة Oracle إنفاقًا ضخمًا على الذكاء الاصطناعي ولكن عوائد متخلفة، مما أدى إلى إعادة تقييم السوق لـ “فقاعة الذكاء الاصطناعي”.وانخفضت أسهم التكنولوجيا مثل Nvidia وAMD وMicron بنسبة تتراوح بين 3% و6%، مما تسبب في تحول الأموال من أسهم النمو إلى أسهم القيمة والقطاعات الدفاعية مثل الأسهم المالية والأسهم الطبية والصناعية.

<سبان ليف = "">وهذا التقلب ليس حادثا معزولا. وعلى مدار عام 2025 بأكمله، سيرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 16% إلى 17%، وسيكون أداء ناسداك أفضل، لكن تركيز قطاع التكنولوجيا يصل إلى 36%، مما يجعله حساسًا للأخبار السلبية.<ب>سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي هي الخلفية الرئيسية:<ب>وفي العاشر من ديسمبر/كانون الأول، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50% إلى 3.75%، وأعلن أنه اعتباراً من الثاني عشر من ديسمبر/كانون الأول، سوف يشتري ما يقرب من 40 مليار دولار من سندات الخزانة القصيرة الأجل (سندات الخزانة في الأساس) كل شهر للحفاظ على الاحتياطيات الكافية.. تهدف هذه العملية الفنية إلى تخفيف الضغط على سوق رأس المال، لكنها ليست تيسيرًا كميًا شاملاً، ومن المتوقع أن يتم تخفيض الحجم بشكل كبير في غضون بضعة أشهر.<ب>نظرت الأسواق في البداية إلى هذا على أنه أمر إيجابي، ولكن بعد ذلك سيطر الضعف في أسهم التكنولوجيا على المعنويات.

<سبان ليف = "">على المدى القصير، يُنظر إلى هذا البيع على أنه أمر طبيعي: تحتاج الأسهم إلى التراجع بعد ارتفاع ممتد لتصفية المراكز المحمومة. وتدعم العوامل الموسمية حدوث انتعاش في نهاية العام، وتظهر البيانات التاريخية أن “سوق سانتا كلوز” يحدث غالبًا في منتصف إلى أواخر ديسمبر.إذا انتعش بعد الافتتاح المنخفض يوم الاثنين (15 ديسمبر)، فقد يؤكد ذلك عمليات بيع شاملة ويدفع المؤشر إلى مستويات قياسية.ومع ذلك، إذا ظلت أسهم التكنولوجيا تحت الضغط، فقد تؤدي التدفقات الخارجية إلى تفاقم التقلبات.

<سبان ليف = "">وبالانتقال إلى المعادن الثمينة، يبدو عام 2025 قويًا. اعتبارًا من 12 ديسمبر،<ب>ويبلغ سعر الذهب حوالي 4297 دولارًا أمريكيًا للأونصة، مع زيادة شهرية قدرها 3% وزيادة سنوية تزيد عن 60%.;<ب>ويبلغ سعر الفضة حوالي 62 دولارًا أمريكيًا للأونصة، مع زيادة شهرية قدرها 18% وزيادة سنوية تزيد عن 100%.. تظهر نسبة أسعار الذهب إلى الفضة أن الفضة أقوى من الذهب، مما يعكس الارتفاع المتسارع في أسعار الفضة مدفوعًا بالطلب الصناعي (الطاقة الشمسية، المركبات الكهربائية، مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي).<ب>أدى استئناف بنك الاحتياطي الفيدرالي لشراء سندات الخزانة إلى خفض العائدات الحقيقية ودعم الأصول التي لا تدر فائدة مثل الذهب.توفر حالة عدم اليقين الجيوسياسي ومشتريات البنك المركزي من الذهب (900 طن متوقعة في عام 2025) دعمًا هيكليًا.

<سبان ليف = "">وتحتل التوقعات لعام 2026 مركز الاهتمام. واستشهد المحللون الفنيون بدورة صامويل بينر (نموذج اقترحه المزارعون في القرن التاسع عشر على أساس التقلبات السلعية والاقتصادية) للتنبؤ بعام 2026 باعتباره أعلى دورة رئيسية، مما قد يؤدي إلى اضطراب في سوق الأسهم.تتمتع هذه الدورة بدقة تاريخية عالية وتتوافق مع قمم مثل الكساد الكبير في عام 1929، وفقاعة التكنولوجيا في عام 2000، والأزمة المالية في عام 2008. ويظهر نموذج بينر أنه بعد عام 2026، قد تدخل “فترة صعبة” حتى عام 2032، بما يتفق مع ذروة دورة البقع الشمسية (تتوقع ناسا انخفاضا بعد الذروة في 2025-2026).على الرغم من أنها ليست علمية بشكل صارم، إلا أنها تتماشى مع الأسواق الهابطة التاريخية ويجب أن تكون بمثابة تحذير للمستثمرين.

<سبان ليف = "">والمؤسسات الرئيسية منقسمة ولكنها حذرة. ويتوقع جي بي مورجان تشيس أن تصل أسعار الذهب إلى 4000 دولار أمريكي للأونصة في الربع الثاني من عام 2026، بمتوسط ​​3675 دولارًا أمريكيًا في الربع الرابع؛ويتوقع جولدمان ساكس زيادة بنسبة 6% في عام 2026؛ ويستهدف دويتشه بنك مبلغ 4450 دولارًا أمريكيًا؛ حتى أن بعض المحللين يرون أنه يصل إلى 5000 دولار أمريكي.تشمل برامج التشغيل:<ب>بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر(يتم تسعير السوق مرة واحدة فقط في عام 2026، ولكن قد يكون هناك المزيد إذا تباطأ الاقتصاد)،<ب>ويواصل البنك المركزي شراء الذهب ويطالب المستثمرون بالتحوط(الركود التضخمي، وإلغاء الدولرة، والمخاطر الجغرافية).تعتبر أسعار الفضة أكثر انفجارا ومن المتوقع أن ترتفع بنسبة 7٪ -20٪ في عام 2026، مستفيدة من الفجوة في الطلب الصناعي.

<سبان ليف = "">وفيما يتعلق بأسواق الأسهم، ستزداد المخاطر المحتملة في عام 2026. تتمتع أسهم التكنولوجيا بتقييمات عالية (تمثل الأسهم السبعة الأولى في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 36٪ من الوزن)،<ب>يمكن أن يؤدي عدم اليقين في عودة الذكاء الاصطناعي إلى التناوب أو التصحيح.إذا كانت سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل تيسيرًا من المتوقع، أو إذا اشتدت التعريفات الجمركية/الاحتكاكات التجارية، فقد يواجه سوق الأسهم “تقلبات جنونية”.. وتدعم دورة بينر وجهة النظر هذه: فقد تتدفق الأموال من سوق الأوراق المالية إلى المعادن الثمينة، الأمر الذي يؤدي إلى ارتفاع أسعار الذهب والفضة بنسبة إضافية تتراوح بين 15% إلى 60% أثناء الانهيار الأولي لسوق الأوراق المالية، ثم تعود بعد ذلك إلى الركود الاقتصادي.

<ب><سبان ليف = "">البيتكوين كأصل خطر<سبان ليف = "">، سيكون السعر في ديسمبر 2025 حوالي 90.000-92.000 دولار أمريكي، مع اتجاه هبوطي واضح.تظهر الرسوم البيانية الفنية قناة هابطة تستهدف بالقرب من 67000 دولار.<ب>علاقة عالية مع سوق الأوراق المالية.<ب>إذا كان سوق الأسهم مضطربا، فقد تنخفض عملة البيتكوين في وقت واحد، وسيظهر دورها غير “الذهب الرقمي”.

<سبان ليف = "">تحليل شامل،<ب>تعكس التقلبات في أواخر عام 2025 إعادة تقييم السوق لسرد الذكاء الاصطناعي، لكن الاتجاه الصعودي العام يظل دون تغيير.<ب>ومن المتوقع أن تستمر المعادن الثمينة في قوتها في عام 2026 وتصبح الخيار الأول للملاذات الآمنة؛ يجب أن تكون سوق الأسهم حذرة من المخاطر في قمة الدورة.وينبغي للمستثمرين متابعة اتجاهات الأسعار: الانتباه إلى الانتعاش الموسمي لسوق الأوراق المالية على المدى القصير، وتخصيص المعادن الثمينة للتحوط من عدم اليقين على المدى الطويل.وتذكرنا الدورات التاريخية بأن فترات الازدهار غالبا ما تتبعها تعديلات، ومن الأهمية بمكان الاستعداد لإدارة المراكز الطويلة.

<سبان ليف = "">تظهر البيانات الحالية معنويات السوق المختلطة:<ب>لم تصل مؤشرات الذعر إلى الحدود القصوى، لكن البيع الذي تقوده التكنولوجيا يستحق الحذر. وتوفر مشتريات بنك الاحتياطي الفيدرالي من السندات الفنية دعماً للسيولة، ولكنها لا تستطيع إيقاف القوى الدورية.كان أداء المعادن الثمينة جيدًا في البيئات غير المستقرة، ومن المتوقع أن تستمر في جذب تدفقات رأس المال في عام 2026.